Ulta Beauty ในงาน Barclays: การเติบโต มาร์จิ้น และการลงทุนใหม่

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ 10 ก.ย. 2026 Ulta Beauty (ULTA) ได้ใช้เวที Barclays 19th Annual Global Consumer Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่ยังคงเติบโตต่อเนื่อง แม้จะอยู่ในสภาวะที่ผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่าย ฝ่ายบริหารระบุว่าการลงทุนในร้านค้า โปรแกรม Loyalty เครื่องมือดิจิทัล และข้อมูลในช่วงหลายปีที่ผ่านมา กําลังสร้างผลตอบแทนที่ชัดเจน แม้บริษัทจะเผชิญกับตลาดที่มีการส่งเสริมการขายมากขึ้น และกําลังพยายามขยายการเติบโตออกไปนอกเหนือจากกลุ่มความงามหลัก

สารที่ส่งออกมาส่วนใหญ่เป็นไปในเชิงบวก แต่ก็ไม่ปราศจากความระมัดระวัง Ulta ระบุว่าความต้องการสินค้าความงามยังคงแข็งแกร่ง แต่บริษัทก็กําลังบริหารจัดการการเปลี่ยนแปลงในหมวดสินค้า การสิ้นสุดความร่วมมือกับ Target และความท้าทายในการรักษาระดับมาร์จิ้นให้มั่นคงในขณะที่ลงทุนเพื่ออนาคตระยะยาว

ประเด็นสําคัญ

• Ulta ระบุว่าผลประกอบการไตรมาส 2 ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ และได้ปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีหลังจากนั้น
• บริษัทระบุว่าสินค้าความงามยังคงได้รับการตอบรับดี ในฐานะสินค้าหรูราคาเข้าถึงได้และสินค้าเพื่อการดูแลตนเอง
• มาร์จิ้นจากการดําเนินงานอยู่ที่ 12.5% ถึง 12.6% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายระยะยาวของบริษัทที่ประมาณ 12%
• Ulta พึ่งพาสมาชิก Loyalty ที่ใช้งานอยู่ 47 ล้านราย ซึ่งคิดเป็น 95% ของยอดขาย
• พื้นที่การเติบโตใหม่ ได้แก่ กลุ่มสุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดี การขายผ่าน Marketplace การขยายตลาดต่างประเทศ และการดึงดูดผู้ซื้อชายมากขึ้น

ผลประกอบการทางการเงินและแนวโน้ม

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Kecia Steelman และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Chris DelOrefice ระบุว่าแบบจําลองทางการเงินระยะยาวของบริษัทยังคงสมบูรณ์ Ulta ตั้งเป้าการเติบโตของรายได้รายปี 4% ถึง 6% การเติบโตของกําไรจากการดําเนินงานในระดับกลางหลักเดียว และการเติบโตของกําไรต่อหุ้นในระดับสองหลักต่ํา

• ผลประกอบการไตรมาส 2 ดีกว่าแนวโน้มที่คาดไว้ โดยมียอดขายสาขาเดิมที่เติบโตและมาร์จิ้นที่ขยายตัว
• แนวโน้มทั้งปีได้รับการปรับเพิ่มขึ้นหลังจากไตรมาสที่แข็งแกร่งกว่าคาด
• มาร์จิ้นจากการดําเนินงานในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 12.5% ถึง 12.6% สูงกว่าเป้าหมายขั้นต่ําของบริษัทที่ประมาณ 12%
• ค่าใช้จ่ายเฉลี่ยต่อสมาชิก Loyalty เพิ่มขึ้นในไตรมาส 2 ทั้งในกลุ่มรายได้และกลุ่มอายุต่าง ๆ
• มูลค่าตั๋วเฉลี่ยได้รับแรงหนุนจากความแข็งแกร่งในหมวดน้ําหอม

DelOrefice ระบุว่าบริษัทไม่ได้พยายามผลักดันมาร์จิ้นให้สูงขึ้นโดยแลกกับการเติบโต แต่ Ulta มุ่งเป้าไปที่ผลการดําเนินงานที่สมดุล โดยให้การเติบโตของยอดขาย การใช้ประโยชน์จากการดําเนินงาน และการใช้จ่ายอย่างมีวินัยทํางานร่วมกัน

• มาร์จิ้นขั้นต้นได้รับการสนับสนุนจากการปรับปรุงห่วงโซ่อุปทาน การบริหารต้นทุนเชื้อเพลิง และส่วนผสมของช่องทางการขาย
• ค่าใช้จ่าย SG&A เติบโตช้ากว่ายอดขาย ส่งผลให้เกิดการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงาน
• การส่งเสริมการขายถูกนํามาใช้เพื่อขับเคลื่อนการเติบโตที่มีกําไร ไม่ใช่แค่การลดราคา
• ฝ่ายบริหารคาดว่าจะมีการปรับปรุงมาร์จิ้นเพียงเล็กน้อยในช่วงครึ่งหลังของปี เนื่องจากสภาพแวดล้อมการส่งเสริมการขายที่เปลี่ยนแปลงอยู่

Ulta ยังได้เพิ่มวงเงินการซื้อหุ้นคืนสําหรับปีนี้เป็น 1.8 พันล้านดอลลาร์ จาก 1.5 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและวินัยด้านเงินทุน

อัปเดตด้านการดําเนินงาน

Steelman ระบุว่าโมเดลธุรกิจของ Ulta ยังคงพึ่งพาร้านค้าจริงเป็นหลัก แม้ว่าเครื่องมือดิจิทัลและช่องทาง Marketplace จะขยายตัวขึ้น โดยประมาณ 80% ของยอดขายมาจากร้านค้า และ 20% มาจากช่องทางออนไลน์

• ประมาณ 75% ของสมาชิก Loyalty ซื้อสินค้าในร้านค้าเท่านั้น
• ประมาณ 20% ซื้อสินค้าทั้งในร้านค้าและออนไลน์
• มีเพียง 5% เท่านั้นที่ซื้อสินค้าออนไลน์เท่านั้น
• Ulta ระบุว่าสิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าร้านค้ายังคงเป็นศูนย์กลางของประสบการณ์ลูกค้า

บริษัทยังเน้นย้ําถึงบทบาทของพนักงานในร้าน ซึ่ง Steelman อธิบายว่าเป็นสิ่งที่ยากจะลอกเลียนแบบ เธอกล่าวว่าความรู้ด้านความงามและความจริงใจของพนักงานเป็นส่วนสําคัญของแบรนด์

ธุรกิจต่างประเทศของ Ulta ผ่าน Space NK ในสหราชอาณาจักรยังคงเป็นจุดเด่น ฝ่ายบริหารระบุว่า Space NK ยังคงทํายอดขายสาขาเดิมเติบโตในระดับสองหลักที่แข็งแกร่ง และอยู่ในช่วงต้นของวงจรการเติบโตมากกว่าธุรกิจหลักในสหรัฐอเมริกาของ Ulta

การสิ้นสุดความร่วมมือกับ Target และการปรับแนวทางแบรนด์

Ulta สิ้นสุดความร่วมมือกับ Target ในช่วงกลางเดือน ส.ค. 2024 และฝ่ายบริหารระบุว่าแบรนด์ระดับพรีเมียมรายใหญ่ได้กลับเข้ามาในระบบนิเวศของ Ulta แล้ว

• L’Oréal, Estée Lauder, LVMH และแบรนด์ความงามระดับพรีเมียมอื่น ๆ ได้กลับมาแล้ว
• Ulta ระบุว่าความร่วมมือกับ Target ในช่วงแรกทําให้เกิดการกินส่วนแบ่งตลาดกันเอง
• ฝ่ายบริหารคาดว่าลูกค้าจะยังคงกลับมาที่ร้าน Ulta โดยเฉพาะต่อไป
• Target กําลังเปิดตัว Target Beauty Studio แต่ Ulta ระบุว่าโมเดลของตนเองยังคงเป็นรูปแบบปลายทางที่มีความเชี่ยวชาญด้านความงามที่ลึกกว่า

Ulta ระบุว่ามีข้อมูลเกี่ยวกับนักช้อปที่เคยใช้ทั้ง Target และ Ulta ซึ่งสามารถช่วยในการทําการตลาดเพื่อรักษาลูกค้าและดึงลูกค้ากลับมาได้

แนวโน้มหมวดสินค้าและปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโต

Ulta ใช้เวลาส่วนใหญ่ในการประชุมเพื่อพูดถึงรายละเอียดหมวดสินค้า โดยแสดงให้เห็นว่าบริษัทพยายามเติบโตในหลายกลุ่มความงามและสุขภาพอย่างไร

น้ําหอม

• น้ําหอมเป็นหนึ่งในหมวดสินค้าที่ใหญ่ที่สุดและเติบโตเร็วที่สุดของ Ulta
• ช่วยยกระดับมูลค่าตั๋วเฉลี่ยในไตรมาส 2
• บริษัทต้องการเป็นผู้ค้าปลีกน้ําหอมอันดับ 1 ในสหรัฐอเมริกา
• ยังดึงดูดผู้บริโภคชายที่อายุน้อยกว่าด้วย
• ฝ่ายบริหารระบุว่านักช้อปกําลังเปลี่ยนจากการใช้กลิ่นหอมเดียวเป็นการใช้หลายกลิ่นและการผสมผสานกลิ่น
• แบรนด์เอ็กซ์คลูซีฟ ได้แก่ NOYZ และความร่วมมือกับ Ella Langley

สกินแคร์

• K-beauty เป็นผู้นําการเติบโตในหมวดสกินแคร์
• Ulta ระบุว่าเป็นผู้ค้าปลีก K-beauty อันดับ 1 ในสหรัฐอเมริกาในช่วง 18 เดือนที่ผ่านมา
• ประมาณ 50% ของยอดขาย K-beauty ในไตรมาส 2 มาจากสินค้าเอ็กซ์คลูซีฟ
• บริษัทประกาศการขยายตัวของ C-beauty ร่วมกับ Proya แบรนด์ความงามอันดับ 1 ของจีน
• ฝ่ายบริหารยังชี้ให้เห็นโอกาสในการจัดหาสินค้าจากเม็กซิโกและตะวันออกกลาง
• การใช้ยา GLP-1 กําลังส่งผลต่อความต้องการผลิตภัณฑ์เพื่อความยืดหยุ่นของผิวหนัง
• Ulta ระบุว่ากําลังเผชิญกับช่วงที่มีการเติบโตสูงมากในปีก่อนหน้า ซึ่งควรจะลดแรงกดดันด้านยอดขายสาขาเดิมในช่วงปลายปี

เครื่องสําอาง

• Ulta ระบุว่าตลาดกําลังเปลี่ยนจากลุคหน้าธรรมชาติไปสู่การแต่งหน้าแบบกลามเข้มข้นมากขึ้น
• ชี้ให้เห็นแนวโน้มที่ได้รับแรงบันดาลใจจากยุค 1980 และการแต่งตาที่เข้มขึ้น
• ฝ่ายบริหารระบุว่าท่อนวัตกรรมยังคงแข็งแกร่ง

ผลิตภัณฑ์ดูแลเส้นผม

• ผลิตภัณฑ์ดูแลเส้นผมกําลังขยายออกไปนอกเหนือจากแชมพูและครีมนวด
• ผู้บริโภคให้ความสนใจในการดูแลหนังศีรษะและความยืนยาวของเส้นผมมากขึ้น
• Services ในร้านค้าและการให้คําปรึกษาจากผู้เชี่ยวชาญยังคงเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขัน

สุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดี

• กลุ่มสุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดีกําลังกลายเป็นโอกาสสําคัญ
• Ulta ระบุว่า 95% ของลูกค้าซื้อสินค้าในหมวดสุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดีอยู่แล้ว
• บริษัทมองเห็นตลาดมูลค่า 400 พันล้านดอลลาร์ ที่เติบโตเร็วกว่าตลาดความงาม
• ฝ่ายบริหารอธิบายว่ากลุ่มสุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดีอาจเป็นหมวดสินค้าที่มีมูลค่าพันล้านดอลลาร์ถัดไป
• พื้นที่โฟกัสหลัก ได้แก่ อาหารเสริมและโภชนาการ การพักผ่อนและฟื้นฟู การดูแลส่วนตัวและสิ่งจําเป็นในชีวิตประจําวัน
• การทดลองร้านค้าสุขภาพในช่วงแรกให้ผลการเรียนรู้ที่เป็นบวก

Loyalty ข้อมูล และการขยายตัวดิจิทัล

Ulta ระบุว่าโปรแกรม Loyalty ของบริษัทเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งที่สุด บริษัทมีสมาชิก Loyalty ที่ใช้งานอยู่ 47 ล้านรายบนพื้นฐาน 12 เดือนย้อนหลัง และ 95% ของยอดขายไหลผ่านสมาชิกเหล่านั้น

• Ulta ระบุว่าข้อมูลของบริษัทสะอาดและมีการกํากับดูแลที่ดี ซึ่งช่วยในการใช้ AI
• การลงทุนด้านทุนในระบบและโครงสร้างพื้นฐานในช่วงก่อนหน้านี้กําลังสนับสนุนงานด้านการเข้าสู่ตลาดในปัจจุบัน
• บริษัทใช้การแบ่งระดับสมาชิกเพื่อเลื่อนระดับลูกค้าจากบรอนซ์ไปสู่แพลตตินัมและไดมอนด์
• UB Media กําลังช่วย Ulta แสดงให้พันธมิตรแบรนด์เห็นผลตอบแทนจากการใช้จ่ายด้านการตลาดของพวกเขา

Steelman กล่าวว่าบริษัท "เป็นทั้งบริษัทข้อมูลและผู้ค้าปลีก" และรากฐานข้อมูลของบริษัทควรช่วยให้สามารถใช้ปัญญาประดิษฐ์สําหรับการปรับแต่งเฉพาะบุคคลและความร่วมมือกับแบรนด์ได้

Ulta ยังกําลังสร้างธุรกิจ Marketplace และทํางานร่วมกับ TikTok Shop

• Marketplace กําลังสร้างยอดขายแล้ว
• ผลิตภัณฑ์สําหรับผู้ชายอยู่ในกลุ่มสินค้าขายดีอันดับต้น ๆ
• Particle แบรนด์สําหรับผู้ชาย เป็นหนึ่งในชื่อที่แข็งแกร่งที่สุดใน Marketplace
• ฝ่ายบริหารระบุว่า Marketplace ยังเป็นวิธีการดึงดูดนักช้อปชายเข้ามาในระบบนิเวศของ Ulta มากขึ้น

พฤติกรรมผู้บริโภคและแนวโน้มตลาด

ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงอย่างกว้างขวางในพฤติกรรมการช้อปปิ้ง แม้จะมีแรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคและต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้น Steelman กล่าวว่าผู้บริโภคยังคงมองสินค้าความงามเป็นสินค้าหรูราคาเข้าถึงได้และเป็นรูปแบบหนึ่งของการดูแลตนเอง

• Ulta ระบุว่าการใช้จ่ายมีความสม่ําเสมอในทุกระดับรายได้และกลุ่มอายุ
• ความยืดหยุ่นเดียวกันนี้ปรากฏให้เห็นที่ Space NK ในสหราชอาณาจักร
• บริษัทระบุว่าช่วงราคาที่กว้าง ตั้งแต่ระดับเริ่มต้นจนถึงระดับหรู ช่วยให้บริการนักช้อปได้หลายประเภท
• ผู้บริโภคชายรู้สึกสบายใจมากขึ้นในการช้อปปิ้งที่ Ulta

DelOrefice ระบุว่าโมเดลการเติบโตของบริษัทสร้างพื้นที่สําหรับการปรับปรุงกําไร เขาอธิบายถึง "วงล้อที่ฝังอยู่" ซึ่งยอดขายที่แข็งแกร่งสนับสนุนมาร์จิ้นที่ดีขึ้น กระแสเงินสดที่มากขึ้น และการลงทุนในธุรกิจมากขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถาม-ตอบ

ในช่วงถาม-ตอบ ฝ่ายบริหารกลับมาที่ธีมเดิมบ่อยครั้ง ได้แก่ ความยืดหยุ่น ข้อมูล และความสําคัญของร้านค้า

• ความต้องการสินค้าความงามยังคงมั่นคง เพราะผู้บริโภคมองว่าเป็นของรางวัลเล็ก ๆ ที่เข้าถึงได้ แม้จะลดการใช้จ่ายในด้านอื่น
• มีเพียง 15% ถึง 20% ของยอดขายสมาชิกที่เป็นสินค้าซื้อซ้ํา ในขณะที่ 80% ถึง 85% เป็นสินค้าใหม่
• ฝ่ายบริหารระบุว่าส่วนผสมนี้สนับสนุนการค้นพบสินค้าใหม่และทําให้ธุรกิจมีสุขภาพดี
• Ulta ระบุว่าคุณค่าไม่ได้อยู่ที่ราคาเพียงอย่างเดียว แต่ยังรวมถึงการคัดสรรสินค้า ประสบการณ์ และความเชี่ยวชาญ
• ฝ่ายบริหารระบุว่าออนไลน์จะไม่มาแทนที่ร้านค้า เพราะลูกค้าส่วนใหญ่ยังต้องการประสบการณ์ในร้าน

Steelman ยังกล่าวว่าพนักงาน ความรู้ด้านความงาม และแนวทางที่จริงใจของบริษัทเป็นสิ่งที่คู่แข่งยากจะลอกเลียนแบบ เธอกล่าวว่า Ulta ไม่ได้กําหนดให้นักช้อปต้องมีภาพลักษณ์หรือสไตล์เดียวเมื่อเข้าร้าน

กลยุทธ์ระยะยาว

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน