PayPal ในงาน Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference: การปรับโครงสร้างครั้งใหญ่

วันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 — PayPal (PYPL) ใช้เวที Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026 เพื่อประกาศการปรับโครงสร้างธุรกิจครั้งใหญ่ ครอบคลุมการเพิ่มน้ําหนักให้กับ Services สําหรับผู้บริโภค การเติบโตของ Venmo และ Braintree รวมถึงการปรับองค์กรให้กระชับขึ้น ฝ่ายบริหารยังระบุถึงแรงกดดันจากภาษีศุลกากรของยุโรปและการค้าข้ามพรมแดน แต่ยืนยันว่าบริษัทยังคงคาดว่าจะบรรลุเป้าหมายกําไรและอัตรากําไรสําหรับทั้งปี

ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Enrique Lores กล่าวว่าบริษัทกําลังพยายามต่อยอดจากสินทรัพย์ที่ยังคงยากต่อการลอกเลียนแบบ ได้แก่ ขนาดธุรกิจระดับโลก เครือข่ายสองด้าน และฐานลูกค้าที่ภักดี ในขณะเดียวกัน เขากล่าวว่า PayPal มีความซับซ้อนมากเกินไปและให้ความสําคัญกับผู้ค้ามากเกินไป จนทําให้ฝั่งผู้บริโภคยังพัฒนาได้ไม่เต็มที่

ประเด็นสําคัญ

• PayPal กําลังปรับทิศทางออกจากการพึ่งพา branded checkout เป็นหลัก ไปสู่การผสมผสานที่กว้างขึ้นระหว่าง Services ทางการเงิน ผลิตภัณฑ์สําหรับผู้บริโภค และ Services เสริมมูลค่า
• บริษัทตั้งเป้าประหยัดต้นทุนแบบ gross run-rate อย่างน้อย 1.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองถึงสามปี และได้ดําเนินการปรับโครงสร้างองค์กรครั้งใหญ่เสร็จสิ้นแล้ว
• Venmo ยังคงเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลัก โดยมีรายรับสูงกว่า 1.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และมีการเติบโตของ TPV แบบสองหลักติดต่อกันเจ็ดไตรมาส
• แรงกดดันจากภาษีศุลกากรของยุโรป โดยเฉพาะในส่วนของปริมาณการค้าข้ามพรมแดนที่เชื่อมโยงกับจีน กําลังกดดันการเติบโตของ branded checkout ในระยะสั้น แต่ฝ่ายบริหารยังคงแนวทางสําหรับทั้งปีไม่เปลี่ยนแปลง
• PayPal กําลังวางตําแหน่งตัวเองให้เป็นชั้นความน่าเชื่อถือสําหรับ agentic commerce ซึ่งการตรวจสอบตัวตนและการป้องกันการฉ้อโกงอาจมีความสําคัญมากขึ้น

การปรับโครงสร้างเชิงกลยุทธ์

Lores กล่าวว่าบริษัทกําลังดําเนินการเปลี่ยนแปลงสําคัญ 5 ด้าน:

• ปรับสมดุลรูปแบบธุรกิจออกจาก branded checkout ไปสู่ Services ทางการเงิน
• เร่งการเติบโตของ Venmo และ Braintree
• ให้ความสนใจกับฝั่งผู้บริโภคของเครือข่ายมากขึ้น
• ลดความซับซ้อนขององค์กรและลดต้นทุน
• ปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีเพื่อให้ระบบที่ได้มาจากการซื้อกิจการในช่วงเวลาต่างๆ สามารถทํางานร่วมกันได้อย่างราบรื่นยิ่งขึ้น

เขากล่าวว่าโครงสร้างในอดีตของ PayPal สร้างความขัดแย้งเพราะธุรกิจและระบบจํานวนมากถูกสร้างขึ้นแยกกันผ่านการซื้อกิจการ บริษัทกําลังเปลี่ยนไปใช้รูปแบบการดําเนินงานแบบแบ่งส่วน โดยมีสามหน่วยธุรกิจ ได้แก่ Checkout, Processing and Venmo และ Consumer Financial Services โดยแต่ละหน่วยจะมีความรับผิดชอบด้านกําไรและขาดทุนของตัวเอง

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าโครงสร้างใหม่ได้รับการออกแบบมาเพื่อเร่งการตัดสินใจและทําให้ความรับผิดชอบชัดเจนยิ่งขึ้น Lores อธิบายรูปแบบดังกล่าวว่าให้ผู้นําธุรกิจ "51% ของสิทธิออกเสียง" หมายความว่าพวกเขาสามารถตัดสินใจได้หากไม่มีข้อตกลงเต็มรูปแบบ ขณะที่ยังคงทํางานร่วมกับทีมอื่นๆ

"เมื่อชัดเจนว่าใครเป็นผู้ตัดสินใจ ก็ชัดเจนว่าใครต้องรับผิดชอบ" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าความรับผิดชอบมักนําไปสู่ผลลัพธ์ที่ดีขึ้น

ผลประกอบการและแนวโน้มการดําเนินงาน

PayPal กล่าวว่ายังคงมั่นใจในแนวทางกําไรต่อหุ้นสําหรับทั้งปีและการเติบโตของอัตรากําไรจากธุรกรรม แม้จะได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรในยุโรป

• การเติบโตของ branded checkout คาดว่าจะอยู่ในช่วง 1% ถึง 2% ในไตรมาสที่สาม ซึ่งต่ํากว่าระดับในอดีต
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อปริมาณธุรกรรมเดิมคาดว่าจะอยู่ที่ 0.5% ถึง 1.0% แต่ผลกระทบที่เกิดขึ้นจริงนั้นมากกว่าและยาวนานกว่าที่วางแผนไว้
• แรงกดดันจากยุโรปเห็นได้ชัดเจนเป็นพิเศษในธุรกิจข้ามพรมแดนที่เชื่อมโยงกับจีน
• PSP และ Braintree ยังคงเติบโตแบบสองหลักในการประมวลผลหลัก แม้ว่าปริมาณบางส่วนจะปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติ
• PayPal คาดว่ากระแสเงินสดอิสระที่ปรับแล้วจะอยู่ที่อย่างน้อย 6 พันล้านดอลลาร์
• บริษัทวางแผนซื้อหุ้นคืนประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ และยังคงจ่ายเงินปันผลรายไตรมาส

ฝ่ายบริหารยังย้ําเป้าหมายระยะยาวในการเติบโตของกําไรต่อหุ้นแบบสองหลัก ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการขยายอัตรากําไรจากธุรกรรม

การผลักดันด้านผู้บริโภคและการเปลี่ยนแปลงผลิตภัณฑ์

ข้อความหลักจากการประชุมคือ PayPal ต้องการมุ่งเน้นที่ผู้บริโภคมากขึ้น Lores กล่าวว่าบริษัทใช้ความสนใจส่วนใหญ่ไปกับผู้ค้ามากเกินไป

"การลงทุนส่วนใหญ่ ความสนใจส่วนใหญ่ของบริษัทในช่วงเวลาหนึ่งอยู่ที่ฝั่งผู้ค้า ไม่ใช่ฝั่งผู้บริโภค" เขากล่าว "การเปลี่ยนแปลงสิ่งนั้นเป็นหนึ่งในลําดับความสําคัญหลักที่เราได้ขับเคลื่อนในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา"

บริษัทกําลังสร้างทีมผู้บริโภคในท้องถิ่นในประเทศที่คัดเลือกเพื่อทําความเข้าใจพฤติกรรมตลาดท้องถิ่นได้ดียิ่งขึ้น นอกจากนี้ยังเพิ่มการสนับสนุนด้าน Marketing สําหรับผลิตภัณฑ์สําหรับผู้บริโภค โดยเฉพาะในตลาดขนาดใหญ่ที่มีโอกาสมากกว่า

มีหลายโครงการที่เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามดังกล่าว:

• บริการ Buy now, pay later กําลังถูกรวมเข้าไปใน checkout แทนที่จะถูกมองว่าเป็นธุรกิจแยกต่างหาก
• PayPal ประกาศความร่วมมือกับ Amazon ในเยอรมนี
• ผลิตภัณฑ์ loyalty กําลังจะเปิดตัวในเยอรมนี
• PayPal Everywhere ยังคงเป็น Services ทางการเงินหลัก โดยมีความคืบหน้าในการใช้บัตรเดบิตและการใช้งานในร้านค้า
• ธุรกิจโฆษณายังมีขนาดเล็ก แต่ฝ่ายบริหารกล่าวว่ากําลังเติบโตได้ดีและสามารถช่วยเพิ่มอัตรากําไรจากธุรกรรมได้ในระยะยาว

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าวงจรการลงทุนด้านผู้บริโภคเป็นทั้งการก้าวขึ้นครั้งเดียวและจุดเริ่มต้นของความพยายามระยะยาวหลายปี

Venmo และ Braintree ยังคงเป็นเครื่องยนต์การเติบโต

Venmo ถูกนําเสนอว่าเป็นหนึ่งในโอกาสการเติบโตที่ชัดเจนที่สุดของ PayPal โดย Services ดังกล่าวมีรายรับเกิน 1.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพิ่มขึ้นประมาณ 20% จากปีก่อนหน้า และมีการเติบโตของ TPV แบบสองหลักติดต่อกันเจ็ดไตรมาส

ฝ่ายบริหารกล่าวว่ายังมีช่องว่างในการเพิ่มรายรับต่อผู้ใช้งานที่ใช้งานอยู่ผ่านผลิตภัณฑ์ต่างๆ เช่น Pay with Venmo และ Venmo Debit Card โดยอัตราการเชื่อมต่อบัตรเดบิตเพิ่มขึ้นมากกว่า 70% ในไตรมาสที่สองของปี 2025 แม้ว่าฐานยังคงมีขนาดเล็ก

สําหรับ Braintree และธุรกิจ PSP ในวงกว้าง PayPal กล่าวว่าฝั่งการประมวลผลหลักยังคงเติบโตในอัตราสองหลัก ขั้นตอนต่อไปคือการเพิ่มการนํา Services เสริมมูลค่าไปใช้ เช่น การชําระเงินและ risk-as-a-service

เพื่อดําเนินการดังกล่าว บริษัทกําลังสร้างทีมขายเฉพาะทาง ฝ่ายบริหารคาดว่าจะเห็นความคืบหน้าที่ชัดเจนมากขึ้นภายในสิ้นปี 2025 และตลอดปี 2027

การปรับปรุงเทคโนโลยีและการประหยัดต้นทุน

PayPal กล่าวว่ากําลังปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยีในช่วงสองปีข้างหน้า โดยมีเป้าหมายเพื่อสร้างแพลตฟอร์มหลักใหม่และเชื่อมต่อระบบที่ก่อนหน้านี้แยกออกจากกันจากการซื้อกิจการ

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทได้ดําเนินการปรับโครงสร้างองค์กรครั้งใหญ่เสร็จสิ้นแล้วในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวลดชั้นของการบริหารจัดการและขยายขอบเขตการควบคุม โดยคาดว่าจะเริ่มเห็นการประหยัดต้นทุนได้ทันที

บริษัทตั้งเป้าประหยัดต้นทุนแบบ gross run-rate อย่างน้อย 1.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองถึงสามปี โดยเงินออมดังกล่าวจะถูกนําไปลงทุนใหม่ใน:

• การขยาย Services ทางการเงิน
• โปรแกรมสําหรับลูกค้ามูลค่าสูง
• การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน
• Marketing
• การปรับปรุงเทคโนโลยี

การรายงานแบบแบ่งส่วนจะถูกนํามาใช้ในปีหน้าเพื่อให้นักลงทุนเห็นได้ชัดเจนยิ่งขึ้นว่าแต่ละธุรกิจมีผลการดําเนินงานอย่างไร

PayPal World, PayPal Everywhere และ agentic commerce

ฝ่ายบริหารกล่าวว่า PayPal World กําลังถูกจํากัดให้เหลือสามเส้นทางหลัก ได้แก่ กรณีการใช้งานในจีน อินเดีย และสหรัฐฯ Lores กล่าวว่าบริษัทต้องการเรียนรู้อย่างรอบคอบก่อนขยายในวงกว้างมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน PayPal Everywhere ยังคงเป็นความพยายามหลักด้าน Services ทางการเงิน โดยมีความคืบหน้าของบัตรเดบิตและการใช้งานในร้านค้าที่ยังอยู่ระหว่างการพัฒนา

บริษัทยังได้หารือเกี่ยวกับมุมมองของตนเกี่ยวกับ agentic commerce ซึ่งตัวแทนซอฟต์แวร์อาจช่วยผู้บริโภคในการช้อปปิ้งและทําธุรกรรม PayPal กล่าวว่าบทบาทของตนอาจเป็นการจัดหาโครงสร้างพื้นฐานด้านความน่าเชื่อถือ

"สิ่งที่เรามั่นใจคือความน่าเชื่อถือจะมีความสําคัญอย่างยิ่งในรูปแบบนั้น" Lores กล่าว เขากล่าวว่าความน่าเชื่อถือจะมีความสําคัญทั้งสําหรับผู้บริโภคที่ต้องการรู้ว่าผู้ค้าเป็นของจริง และสําหรับผู้ค้าที่ต้องการรู้ว่าผู้บริโภคเป็นของจริง

มุมมองดังกล่าวเชื่อมโยงกลับไปยังการมุ่งเน้นด้านการตรวจสอบตัวตนและการป้องกันการฉ้อโกงที่ PayPal ยึดถือมาอย่างยาวนาน ซึ่งฝ่ายบริหารมองว่าเป็นข้อได้เปรียบที่เป็นไปได้ในสภาพแวดล้อมการค้าที่มีระบบอัตโนมัติมากขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในระหว่างการตอบคําถาม ฝ่ายบริหารได้ตอบข้อกังวลของนักลงทุนหลายประการ:

• เกี่ยวกับทางเลือกเชิงกลยุทธ์ PayPal กล่าวว่าการเพิ่มมูลค่าสูงสุดให้กับผู้ถือหุ้นเป็นเป้าหมายหลัก และแผนการดําเนินงานแบบอิสระในปัจจุบันเป็นเกณฑ์มาตรฐานที่ใช้ประเมินทางเลือกอื่นๆ
• เกี่ยวกับภาษีศุลกากร ฝ่ายบริหารกล่าวว่าผลกระทบจากยุโรปแย่กว่าที่คาดไว้ โดยเฉพาะสําหรับธุรกิจข้ามพรมแดนที่เชื่อมโยงกับจีน แต่ไม่มากพอที่จะเปลี่ยนแนวทางสําหรับทั้งปี
• เกี่ยวกับเยอรมนี บริษัทกล่าวว่าความเป็นผู้นําด้านส่วนแบ่งตลาดกําลังปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติ และจุดสนใจอยู่ที่การฟื้นฟูผู้บริโภค ลูกค้ามูลค่าสูง และผลิตภัณฑ์ใหม่
• เกี่ยวกับ checkout ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงที่ใหญ่ที่สุดคือการมุ่งไปที่ลูกค้ามูลค่าสูง ความปลอดภัย ความยืดหยุ่นผ่าน BNPL และการสร้างมูลค่าที่ขับเคลื่อนด้วย loyalty
• เกี่ยวกับการใช้จ่ายของผู้บริโภค PayPal กล่าวว่าการลงทุนครอบคลุมทั้ง PayPal และ Venmo อย่างกว้างขวาง แต่ Marketing มีน้ําหนักมากกว่าที่ PayPal เนื่องจากมีขนาดที่ใหญ่กว่า
• เกี่ยวกับ BNPL บริษัทกล่าวว่าผลิตภัณฑ์ดังกล่าวกําลังถูกใช้เป็นตัวเลือก checkout แบบบูรณาการและวิธีดึงดูดผู้บริโภคในช่วงต้นของกระบวนการ
• เกี่ยวกับ Venmo ฝ่ายบริหารกล่าวว่าเป้าหมายคือทําให้ Services มีความเกี่ยวข้องมากขึ้นใน Services ทางการเงิน โดยมีบัตรเดบิตและ Pay with Venmo เป็นตัวขับเคลื่อนในระยะใกล้
• เกี่ยวกับการจัดสรรทุน PayPal กล่าวว่าคาดว่าจะยังคงสร้างกระแสเงินสดอิสระที่ปรับแล้วประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ คืนเงินประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์ผ่านการซื้อหุ้นคืน และยังคงจ่ายเงินปันผล
• เกี่ยวกับการควบรวมและซื้อกิจการ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าอาจพิจารณาข้อตกลงในภายหลัง แต่เฉพาะในกรณีที่เหมาะกับกลยุทธ์ สามารถบูรณาการได้ดี และให้ผลตอบแทนที่แข็งแกร่ง

แนวโน้ม

PayPal กล่าวว่าแนวโน้มระยะใกล้ยังคงรวมถึงแรงกดดันจากยุโรปและการเติบโตของ branded checkout ที่ช้าลง แต่ฝ่ายบริหารเชื่อว่าแผนงานในวงกว้างสามารถสนับสนุนกําไรที่แข็งแกร่งขึ้นได้ในระยะยาว บริษัทเดิมพันว่าการผสมผสานที่สมดุลมากขึ้นระหว่าง Services สําหรับผู้บริโภค ผลิตภัณฑ์ทางการเงิน และเครื่องมือเสริมมูลค่าจะช่วยให้เติบโตได้เร็วและมีประสิทธิภาพมากขึ้นกว่าในช่วงปีที่ผ่านมา

สําหรับตอนนี้ นักลงทุนถูกขอให้ติดตามการดําเนินงาน ได้แก่ การลดต้นทุน การบูรณาการผลิตภัณฑ์ การสร้างรายได้จาก Venmo Services ของ Braintree และความสามารถของบริษัทใน

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน