StubHub ในงาน Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference: การเติบโตขยายวงกว้าง

เมื่อวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 StubHub (STUB) ได้ใช้เวที Goldman Sachs Communacopia + Technology Conference 2026 เพื่อนําเสนอภาพลักษณ์ของบริษัทที่กําลังก้าวข้ามช่วงปรับตัวหลัง IPO และเข้าสู่ระยะการเติบโตใหม่ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Glenn Schaumberg กล่าวว่าตลาดตั๋วมือสองกําลังได้รับประโยชน์จากความต้องการชมอีเวนต์สดที่ยังคงแข็งแกร่ง แต่ขณะเดียวกันก็ชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันจากต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับฟุตบอลโลก และการขยายตัวสู่ธุรกิจใหม่ที่ยังอยู่ในระยะเริ่มต้น

บริษัทได้ปรับเพิ่มแนวโน้มยอดขายสินค้ารวม (GMS) สําหรับทั้งปีหลังจากผลประกอบการครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่ง ในขณะที่คงประมาณการกําไรไว้ไม่เปลี่ยนแปลง ฝ่ายบริหารระบุว่าขั้นตอนต่อไปของเรื่องราวนี้คือการขยายตลาดหลัก เปิดช่องทางการจัดจําหน่ายใหม่ และสร้างกระแสรายได้ที่มีอัตรากําไรสูงขึ้นในระยะยาว

ประเด็นสําคัญ

• StubHub ปรับเพิ่มแนวโน้มการเติบโตของ GMS ทั้งปีเป็น 10% ถึง 12% จากเดิม 8% ถึง 10% หลังจากไตรมาสฟุตบอลโลกที่แข็งแกร่ง
• บริษัทคงแนวโน้ม EBITDA ไว้ที่ 400 ล้านดอลลาร์ถึง 420 ล้านดอลลาร์ แม้จะมีแรงกดดันด้านอัตรากําไรชั่วคราวที่เกี่ยวข้องกับฟุตบอลโลก
• ฝ่ายบริหารระบุว่า StubHub ได้รับส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้น โดยคู่แข่งอันดับ 2 ในตลาดหลักทรัพย์ถดถอยในไตรมาส 2 ขณะที่ StubHub เติบโตขึ้น
• StubHub กําลังผลักดันการจัดจําหน่ายแบบเปิด (open distribution) สําหรับการขายตั๋วปฐมภูมิ และกําลังพัฒนาธุรกิจโฆษณา แม้ทั้งสองส่วนยังอยู่ในระยะเริ่มต้น
• บริษัทระบุว่าชําระหนี้ไปแล้ว 1.1 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือน และลดอัตราส่วนหนี้สินเหลือประมาณ 3.0 เท่าของ EBITDA ที่ปรับแล้ว

ผลประกอบการทางการเงิน

StubHub ระบุว่าผลประกอบการครึ่งปีแรกได้รับแรงหนุนจากฟุตบอลโลก FIFA ซึ่งช่วยผลักดันการเติบโตกว่า 30% ในไตรมาสที่รวมอีเวนต์ดังกล่าว บริษัทกล่าวว่าผลลัพธ์นี้อยู่ในระดับสูงสุดของความคาดหวัง และสนับสนุนแนวโน้มทั้งปีที่แข็งแกร่งขึ้น

• แนวโน้มการเติบโตของ GMS ทั้งปีได้รับการปรับเพิ่มเป็น 10% ถึง 12% จากเดิม 8% ถึง 10%
• แนวโน้ม EBITDA ยังคงอยู่ที่ 400 ล้านดอลลาร์ถึง 420 ล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารระบุว่าไตรมาสฟุตบอลโลกสร้างแรงกดดันด้านอัตรากําไรขั้นต้นที่ผิดปกติ เนื่องจากต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับระบบขายต่อที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ FIFA และความซับซ้อนในการดําเนินงาน
• อัตราค่าธรรมเนียมยังเผชิญกับการบีบตัวในธุรกรรมฟุตบอลโลกมูลค่าสูง
• StubHub ระบุว่าครึ่งหลังของปี 2024 ควรแสดงให้เห็นการปรับปรุงอัตรากําไรเมื่อต้นทุนเฉพาะอีเวนต์เหล่านั้นผ่านพ้นไป

Schaumberg กล่าวว่าบริษัทสามารถเติบโตได้พร้อมกับการปรับปรุงประสิทธิภาพ เขากล่าวว่า StubHub สร้างเลเวอเรจด้านการขายและการตลาดประมาณ 800 basis points ในไตรมาส 2 ขณะที่ยังคงขยายธุรกิจต่อไป

เขายังกล่าวด้วยว่าตําแหน่งทางการแข่งขันของบริษัทดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ ในมุมมองของเขา StubHub ถือเป็นผู้นําที่ชัดเจนในตลาดตั๋วมือสอง โดยได้รับการสนับสนุนจากแบรนด์ที่แข็งแกร่งที่สุด สภาพคล่องของอุปทานที่ลึกที่สุด การครอบคลุมระดับนานาชาติที่กว้างขวาง และเทคโนโลยีและประสิทธิภาพการแปลงที่ดีกว่าคู่แข่ง

อัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารอธิบายว่าตลาดอีเวนต์สดมีความยืดหยุ่นอย่างผิดปกติ Schaumberg กล่าวว่าผู้บริโภคยังคงให้ความสําคัญกับประสบการณ์มากกว่าสินค้า และเขาเชื่อมโยงแนวโน้มนั้นกับความต้องการคอนเสิร์ต กีฬา และอีเวนต์ระดับโลกสําคัญ

• กีฬาอาชีพ คอนเสิร์ต และอีเวนต์ระดับโลก เช่น ฟุตบอลโลกและทัวร์ BTS ยังคงดึงดูดความต้องการอย่างแข็งแกร่ง
• ผู้สร้างเนื้อหาบนแพลตฟอร์มอย่าง YouTube และ TikTok กําลังช่วยให้ศิลปินหน้าใหม่เข้าถึงแฟนๆ และขายตั๋ว
• ผู้บริโภคยังคงให้ความสําคัญกับอีเวนต์สดแม้ในช่วงที่การใช้จ่ายตามดุลยพินิจอยู่ภายใต้แรงกดดัน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอีเวนต์สดยังคงเป็นหนึ่งในหมวดหมู่สุดท้ายที่ผู้บริโภคตัดลดในช่วงที่เกิดการหยุดชะงักในวงกว้าง

ฟุตบอลโลกถูกนําเสนอไม่เพียงแค่ในฐานะตัวขับเคลื่อนรายได้ แต่ยังเป็นหลักฐานยืนยันความสามารถของแพลตฟอร์มของบริษัทด้วย StubHub ระบุว่าดึงดูดผู้ใช้ใหม่ทั้งในสหรัฐฯ และต่างประเทศ และอีเวนต์นี้ยืนยันความสําคัญของตลาดมือสองระดับโลก

ฝ่ายบริหารยังตั้งข้อสังเกตว่าระบบขายต่อตั๋วของ FIFA เองได้เสริมความจําเป็นของโครงสร้างพื้นฐานตลาดเปิด StubHub กล่าวว่าอีเวนต์นี้แสดงให้เห็นว่าโมเดลการแลกเปลี่ยนของบริษัทสามารถรองรับความต้องการขนาดใหญ่ระดับนานาชาติและสร้างคุณค่าระยะยาวให้กับลูกค้าผ่านการใช้งานซ้ํา

ในด้านโครงสร้างเงินทุน บริษัทระบุว่าชําระหนี้ไปแล้ว 1.1 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา รวมถึง 100 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม และ 100 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม อัตราส่วนหนี้สินลดลงเหลือประมาณ 3.0 เท่าของ EBITDA ที่ปรับแล้ว จากประมาณ 4.5 เท่า ณ สิ้นปี 2025

Schaumberg กล่าวว่างบดุลที่แข็งแกร่งขึ้นทําให้ StubHub มีความยืดหยุ่นสําหรับการลงทุนเพื่อการเติบโต การลดหนี้ และการคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นที่เป็นไปได้ เขากล่าวว่าเป้าหมายทางการเงินหลักของบริษัทคือการสร้างกระแสเงินสดต่อหุ้นให้มากขึ้นในระยะกลางถึงระยะยาว

แนวโน้มในอนาคต

StubHub ได้วางเสาหลักการเติบโต 3 ประการ ได้แก่ การปกป้องและขยายธุรกิจตั๋วมือสองหลัก การสร้างเครื่องมือการจัดจําหน่ายแบบเปิดสําหรับการขายตั๋วปฐมภูมิ และการพัฒนาธุรกิจโฆษณาโดยใช้ข้อมูลและความสัมพันธ์กับกลุ่มผู้ชมของบริษัท

ตลาดหลัก

• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้เปลี่ยนจากระยะการลงทุนในปี 2025 ไปสู่ระยะการเก็บเกี่ยวผลตอบแทนที่เริ่มต้นในปี 2026
• StubHub คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องพร้อมกับการขยายอัตรากําไร
• บริษัทระบุว่าขนาด แบรนด์ และความลึกของอุปทานสร้างเอฟเฟกต์เครือข่ายที่ขยายตัวกว้างขึ้น

การจัดจําหน่ายแบบเปิด

• StubHub กําลังเปลี่ยนจากโมเดลที่นําโดยการพัฒนาธุรกิจไปสู่แนวทางที่นําโดยผลิตภัณฑ์และบริการตนเอง
• บริษัทได้ร่วมงานกับ Los Angeles Dodgers และ New York Yankees ในการขายตั๋วโดยตรงแล้ว
• โมเดลนี้ไม่มีสัญญาผูกขาดและไม่มีค่าคอมมิชชันสําหรับทีม ศิลปิน และลีกที่ต้องการขายผ่าน StubHub
• ฝ่ายบริหารเปรียบเทียบการเปลี่ยนแปลงนี้กับวิธีที่ Google Ads เปลี่ยนแปลงการโฆษณาออนไลน์โดยแทนที่โมเดลการพัฒนาธุรกิจแบบแมนนวลมากกว่า
• บริษัทระบุว่านี่ยังเป็นงานพัฒนาผลิตภัณฑ์ในระยะเริ่มต้น แต่เชื่อว่าโมเดลนี้อาจกลายเป็นส่วนมาตรฐานของอุตสาหกรรมตั๋ว

Schaumberg กล่าวว่าการจัดจําหน่ายแบบเปิดอาจช่วยให้ StubHub ครองส่วนแบ่งตลาดการขายตั๋วปฐมภูมิที่ใหญ่ขึ้น ซึ่งปัจจุบันถูกครอบงําโดย Ticketmaster และรายอื่นๆ เขายังกล่าวด้วยว่าการตรวจสอบด้านกฎระเบียบของ Ticketmaster รวมถึงจากกระทรวงยุติธรรม อาจสนับสนุนโมเดลการจัดจําหน่ายที่เปิดกว้างและมีการแข่งขันมากขึ้น

ธุรกิจโฆษณา

• StubHub กําลังสร้างรายการสนับสนุนที่จะให้ผู้ขายจ่ายเงินเพื่อการจัดวางที่ดีกว่า
• ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวคิดนี้เป็นไปตามโมเดลที่ได้รับการพิสูจน์แล้วโดยตลาดอย่าง Amazon, eBay และ Uber
• ความสนใจของผู้ขายสูง เนื่องจากสินค้าคงคลังตั๋วมีอายุจํากัดและเวลามีความสําคัญ
• บริษัทระบุว่าผลิตภัณฑ์ยังอยู่ระหว่างการปรับปรุง และไม่คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อผลลัพธ์ในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า

ฝ่ายบริหารระบุว่าโอกาสด้านโฆษณาอาจกลายเป็นธุรกิจที่มีอัตรากําไรสูงในภายหลัง แต่ต้องรอให้กลไกการประมูลและประสบการณ์ผู้บริโภคได้รับการปรับแต่งอย่างเหมาะสมก่อน

ปัญญาประดิษฐ์และการค้าแบบ agentic

• StubHub ระบุว่ากําลังทํางานร่วมกับผู้ให้บริการโมเดลภาษาขนาดใหญ่เพื่อวางตําแหน่งตัวเองเป็นช่องทางการจัดจําหน่ายสําหรับการค้าแบบ agentic
• บริษัทระบุว่า AI เป็นช่องทางการหาลูกค้าเพิ่มเติม ไม่ใช่ภัยคุกคามต่อการเข้าชมจากการค้นหา
• ฝ่ายบริหารระบุว่าการเข้าชมจาก Google Search ยังคงแข็งแกร่ง โดยยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่มองเห็นได้จนถึงขณะนี้
• StubHub กําลังพัฒนาเครื่องมือการปรับแต่งส่วนบุคคลที่ขับเคลื่อนด้วย AI โดยใช้ข้อมูลแนวตั้งของตนเองและประวัติพฤติกรรมผู้บริโภค

Schaumberg กล่าวว่าความต้องการด้านอุปทานและการจัดส่งที่ซับซ้อนของบริษัทอาจให้ข้อได้เปรียบเหนือแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์ล้วนๆ ในการช้อปปิ้งที่ขับเคลื่อนด้วย AI เขาอธิบายโอกาสนี้ว่ายังอยู่ในระยะเริ่มต้น แต่อาจมีความสําคัญในระยะยาว

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารกลับมาที่ประเด็นเดิมซ้ําๆ ได้แก่ ความยืดหยุ่นของผู้บริโภค การได้รับส่วนแบ่งตลาด และระยะทางที่ยาวไกลสําหรับผลิตภัณฑ์ใหม่

• เกี่ยวกับพฤติกรรมผู้บริโภค Schaumberg กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงไปสู่ประสบการณ์มากกว่าสินค้าเป็นสิ่งที่สม่ําเสมอตลอดหลายทศวรรษ
• เขากล่าวว่าแฟนกีฬาอาชีพ รวมถึงทีมอย่าง Green Bay Packers ยังคงให้ความสําคัญกับการชมสดในสนาม
• เขากล่าวว่าฟุตบอลโลกดึงดูดผู้ใช้ใหม่และอาจสนับสนุนการซื้อซ้ําในอนาคต เพิ่มมูลค่าตลอดอายุลูกค้า
• เขากล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นรูปแบบรายปีและหลายปีมากกว่าความเป็นเส้นตรงแบบไตรมาสต่อไตรมาส เนื่องจากอุปทานตั๋วอาจไม่สม่ําเสมอ
• เขากล่าวว่าแรงกดดันด้านอัตรากําไรจากฟุตบอลโลกควรจางหายไปภายในสิ้นปี 2024 ทําให้การเติบโตและการขยายอัตรากําไรแสดงออกมาพร้อมกัน

ในด้านการแข่งขัน Schaumberg กล่าวว่าความได้เปรียบของ StubHub กําลังขยายตัวเนื่องจากแบรนด์ สภาพคล่อง การเข้าถึงระดับนานาชาติ และคุณภาพผลิตภัณฑ์ เขากล่าวว่าคู่แข่งอันดับ 2 ในตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทถดถอยในไตรมาส 2 ขณะที่ StubHub ปรับปรุงอัตรากําไรและประสิทธิภาพการขาย

ในด้านกฎระเบียบ ฝ่ายบริหารระบุว่าความพยายามกําหนดเพดานราคาส่วนใหญ่หยุดชะงักหรือล้มเหลว รวมถึงข้อเสนอในนิวยอร์กและแคลิฟอร์เนีย โดยระบุว่าปัจจุบันมีเพียงวอชิงตัน ดี.ซี. และเวอร์มอนต์เท่านั้นที่มีกฎระเบียบที่มีความหมายอยู่ และตั๋วคอนเสิร์ตระดับสูงที่มีการบวกราคาโดยผู้ขายมืออาชีพคิดเป็นประมาณ 10% ของ GMS ในเขตอํานาจศาลต่างๆ

Schaumberg กล่าวว่าการกําหนดเพดานราคามักนําไปสู่การฉ้อโกงและตลาดมืด ซึ่งเขาโต้แย้งว่าทําให้ยากต่อการรักษาไว้ เขากล่าวว่าบริบทด้านกฎระเบียบที่กว้างขึ้น รวมถึงการตรวจสอบ Ticketmaster อาจเอื้อประโยชน์ต่อโมเดลการจัดจําหน่ายแบบเปิดอย่าง StubHub

ข้อความระยะยาวของฝ่ายบริหาร

Schaumberg กําหนดกรอบกลยุทธ์ของบริษัทว่าเป็นการผสมผสานระหว่างวินัยและความยืดหยุ่น เขากล่าวว่า StubHub ต้องการสร้างกระแสเงินสดต่อเนื่อง ลดหนี้เมื่อเหมาะสม และลงทุนในที่ที่เห็นคุณค่าระยะยาว

"เรารู้สึกตื่นเต้นมากเพราะเราสามารถนําธุรกิจมาเติบโต ฟื้นฟูส่วนแบ่งตลาด สร้างกระแสเงินสด และวางตําแหน่งตัวเองสําหรับบทต่อไปของสิ่งที่เราต้องการทําได้จริงๆ" เขากล่าว

เขาเสริมว่าเป้าหมายของบริษัทคือการสร้างกระแสเงินสดต่อหุ้นให้มากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป ขณะที่ใช้ข้อมูล ขนาด และตําแหน่งในตลาดเพื่อสร้างกระแสรายได้ใหม่

"ผู้บริโภคชื่นชอบอีเวนต์สด" เขากล่าว "มีการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงสู่ประสบการณ์มากกว่าการซื้อสินค้า"

ในขณะนี้ StubHub กําลังบอกกับนักลงทุนว่าธุรกิจหลักยังคงแข็งแกร่ง งบดุลแข็งแกร่งขึ้น และระยะการเติบโตต่อไปอาจมาจากทั้งตลา

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน