Johnson & Johnson ในงานประชุม Wells Fargo: MedTech เร่งปรับโครงสร้างครั้งใหญ่

วันพุธที่ 9 กันยายน 2026 — Johnson & Johnson (JNJ) ใช้เวทีการประชุม Wells Fargo 21st รายปี Healthcare Conference เพื่อนําเสนอแผนการปรับโครงสร้าง MedTech ครั้งใหญ่ ซึ่งมุ่งเน้นการดําเนินงานที่รวดเร็วขึ้น พอร์ตโฟลิโอที่กระชับขึ้น และแรงขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ Tim Schmid ประธานระดับโลกของหน่วยธุรกิจดังกล่าว กล่าวว่าธุรกิจกําลังดําเนินงานในระดับสูงสุดของเป้าหมายการเติบโตเชิงปฏิบัติการที่ 5% ถึง 7% แม้จะเผชิญแรงกดดันด้านการแข่งขันในตลาดสรีรวิทยาไฟฟ้าหัวใจ การเปลี่ยนผ่านสู่การใช้ pulsed field ablation นอกสหรัฐอเมริกาที่ช้ากว่าคาด และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลาง

ประเด็นสําคัญ

• Johnson & Johnson ระบุว่า MedTech กําลังดําเนินงานในระดับสูงสุดของช่วงการเติบโตเชิงปฏิบัติการ 5% ถึง 7% ตั้งแต่ปี 2022 จนถึงกลางปี 2026
• บริษัทกําลังเปลี่ยนจากโครงสร้างแบบรวมศูนย์ไปสู่หน่วยธุรกิจย่อย เพื่อเร่งการตัดสินใจและเพิ่มความรับผิดชอบ
• ธุรกิจหัวใจและหลอดเลือดกลายเป็นธุรกิจ MedTech ที่ใหญ่ที่สุดและเติบโตเร็วที่สุด โดยได้รับแรงหนุนจาก Abiomed และ Shockwave
• J&J วางแผนแยกธุรกิจกระดูกและข้อในกลางปี 2027 และมุ่งเน้นเงินทุนไปที่ธุรกิจหัวใจและหลอดเลือด การผ่าตัด และการมองเห็น
• ฝ่ายบริหารคาดว่าปี 2027 จะแข็งแกร่งกว่าปี 2026 โดยได้รับการสนับสนุนจากผลิตภัณฑ์ใหม่ การสร้างหลักฐานเชิงคลินิก และการปรับพอร์ตโฟลิโอในวงกว้าง

ผลประกอบการทางการเงิน

Schmid กล่าวว่า MedTech "กําลังดําเนินงานในระดับสูงสุดของช่วง 5% ถึง 7%" และเสริมว่าบริษัทให้ความสําคัญกับความคืบหน้าที่อยู่เบื้องหลังตัวเลขมากกว่าตัวเลขเพียงอย่างเดียว เขากล่าวว่าความคืบหน้าดังกล่าวทําให้ฝ่ายบริหารมีความมั่นใจในการสร้าง "MedTech ที่แข็งแกร่งและยั่งยืนยิ่งขึ้น" ให้กับ Johnson & Johnson

• MedTech ดําเนินงานในระดับสูงสุดของการคาดการณ์การเติบโตเชิงปฏิบัติการ 5% ถึง 7% ตั้งแต่ปี 2022 จนถึงกลางปี 2026
• ฝ่ายบริหารระบุว่ายังคงมั่นใจในการรักษาผลการดําเนินงานดังกล่าวต่อเนื่องถึงปี 2027
• การเติบโตในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 คาดว่าจะเร็วกว่าครึ่งแรก แม้จะมีฐานเปรียบเทียบที่สูงขึ้น
• บริษัทระบุว่าไม่พบสัญญาณการชะลอตัวของปริมาณการทําหัตถการในพื้นที่การรักษาหลัก
• J&J ระบุว่าได้สร้างกระแสเงินสดประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเจ็ดปีที่ผ่านมา ผ่านการขายกิจการก่อนหน้า รวมถึง LifeScan, Cordis และธุรกิจ ENT

ในด้านตลาดหุ้น หุ้น J&J ซื้อขายอยู่ที่ $268.7 ลดลง 0.16% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $269.12 ใกล้กับระดับสูงสุดของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $173.33 ถึง $281.07

การเปลี่ยนแปลงโมเดลการดําเนินงาน

Schmid กล่าวว่าบริษัทได้เปลี่ยนแปลงวิธีการดําเนินงานของ MedTech ธุรกิจใช้โครงสร้างแบบหน่วยธุรกิจย่อยแทนโมเดลแบบรวมศูนย์สูงที่ครอบคลุมพนักงานประมาณ 75,000 คน

• โมเดลเดิมมีข้อได้เปรียบด้านขนาด แต่ทําให้การดําเนินงานช้าลงและลดความเชี่ยวชาญเฉพาะทาง
• โครงสร้างใหม่มีเป้าหมายเพื่อนําการตัดสินใจเข้าใกล้ลูกค้ามากขึ้น
• ฝ่ายบริหารคาดว่าจะมีความรับผิดชอบที่ชัดเจนขึ้น การดําเนินการที่รวดเร็วขึ้น และการตอบสนองต่อตลาดที่ดีขึ้น
• Schmid กล่าวว่าประโยชน์ดังกล่าวเริ่มปรากฏให้เห็นแล้วในด้านความเร็วของการดําเนินงาน

การปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอและการจัดสรรเงินทุน

J&J กําลังปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอด้วย บริษัทคาดว่าจะแยกธุรกิจกระดูกและข้อในกลางปี 2027 โดยรูปแบบที่แน่ชัด ไม่ว่าจะเป็นการแยกกิจการหรือการขาย จะถูกตัดสินใจภายในสิ้นปี 2024

• ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายคือการสร้างมูลค่า ไม่ใช่ความชอบต่อรูปแบบธุรกรรมใดรูปแบบหนึ่ง
• การแยกกิจการมีจุดประสงค์เพื่อให้ทั้งสองธุรกิจที่เกิดขึ้นสามารถดําเนินงานได้ดีขึ้น
• J&J ระบุว่าจะมุ่งเน้นเงินทุนและทรัพยากรไปที่สามพื้นที่หลักของ MedTech ได้แก่ หัวใจและหลอดเลือด การผ่าตัด และการมองเห็น
• ไม่มีแผนการขายกิจการหลักเพิ่มเติม และการแยกธุรกิจกระดูกและข้อถูกมองว่าเป็นการดําเนินการปรับพอร์ตโฟลิโอครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียว
• ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจกระดูกและข้อแสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงแม้หลังจากการประกาศขายกิจการ โดยไม่มีสัญญาณการชะลอตัว

การขยายตัวของธุรกิจหัวใจและหลอดเลือด

ธุรกิจหัวใจและหลอดเลือดกลายเป็นธุรกิจ MedTech ที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงอย่างมากจากห้าปีก่อน เมื่อเป็นธุรกิจที่เล็กที่สุดในบรรดาสี่หน่วยธุรกิจ MedTech ของ J&J Schmid กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวสะท้อนถึงการเข้าซื้อกิจการ การพัฒนาผลิตภัณฑ์ และการผลักดันในวงกว้างสู่พื้นที่ที่มีการเติบโตสูง

• Abiomed และ Shockwave ช่วยเปลี่ยนแปลงพอร์ตโฟลิโอหัวใจและหลอดเลือด
• ธุรกิจหัวใจและหลอดเลือดกลายเป็นตลาดที่ใหญ่ที่สุดและเติบโตเร็วที่สุดใน MedTech
• J&J ระบุว่าระบบแผนที่ CARTO ของบริษัทได้รับการติดตั้งในห้องสวนหัวใจ 6,300 แห่งทั่วโลก
• บริษัทระบุว่าการนําเสนอแบบครบวงจรของระบบแผนที่ การนําทาง และสายสวนสําหรับการจี้ให้ความได้เปรียบทางการแข่งขัน
• สรีรวิทยาไฟฟ้าหัวใจยังคงเป็นพื้นที่การเติบโตหลัก แม้การแข่งขันจะยังคงรุนแรง

สรีรวิทยาไฟฟ้าหัวใจและ Pulsed Field Ablation

ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดสรีรวิทยาไฟฟ้าหัวใจยังคงมีการแข่งขันสูง โดยเฉพาะนอกสหรัฐอเมริกา ซึ่งการเปลี่ยนผ่านจาก radiofrequency ไปสู่ pulsed field ablation ช้ากว่าที่คาดไว้ บริษัทยังชี้ถึงการจัดซื้อแบบอิงปริมาณ โดยเฉพาะในจีน ว่าเป็นแรงกดดันด้านต้นทุนที่อาจส่งผลกระทบต่อตลาดในช่วงปลายปี 2026 และเข้าสู่ปี 2027

• การแข่งขันยังคงรุนแรงจากทั้งคู่แข่งข้ามชาติและในท้องถิ่น โดยเฉพาะในเอเชียแปซิฟิกและจีน
• J&J ระบุว่าสายสวน VARIPULSE ของบริษัทได้ผ่านการใช้งานเกิน 100,000 ราย
• หลักฐานจากการใช้งานจริงแสดงให้เห็นว่า VARIPULSE มีโอกาสเกิดเหตุการณ์ไม่พึงประสงค์ทางหัวใจต่ํากว่า Farapulse ถึง 60% ตามข้อมูลของบริษัท
• VARIPULSE Pro ได้เปิดตัวในยุโรปแล้ว โดยคาดว่าจะได้รับการอนุมัติและเปิดตัวในสหรัฐอเมริกาในช่วงปลายปี 2026
• OMNYPULSE ซึ่งเป็นสายสวนแบบปลายใหญ่เฉพาะจุด ได้ดําเนินการทดลองทางคลินิกหลักเสร็จสิ้นแล้ว
• ISOPULSE ซึ่งเป็นสายสวนแบบ single-shot อยู่ระหว่างการพัฒนา
• J&J ระบุว่าวางแผนเพิ่มสายสวนที่มีความสําคัญหนึ่งรายการในพอร์ตโฟลิโอ PFA ทุกปีในช่วง 3 ถึง 5 ปีข้างหน้า
• บริษัทระบุว่าปัจจุบันเปิดรับความร่วมมือและการเข้าซื้อกิจการจากภายนอกเพื่อเสริมการพัฒนาภายใน

Abiomed และการสนับสนุนระบบไหลเวียนโลหิต

ธุรกิจสนับสนุนระบบไหลเวียนโลหิตของ Abiomed ชะลอตัวหลังจากการทดลอง BCIS-3 ซึ่งส่งผลต่อการเลือกวิธีการรักษาสําหรับผู้ป่วยที่มีความซับซ้อนและความเสี่ยงสูง Schmid กล่าวว่าบริษัทกําลังตอบสนองด้วยกลยุทธ์หลักฐานที่กว้างขึ้นและการศึกษาใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับกรณีการใช้งาน Impella

• J&J ระบุว่า BCIS-3 ไม่ได้เปลี่ยนแปลงคุณค่าพื้นฐานของการสนับสนุนระบบไหลเวียนโลหิต แต่ส่งผลต่อพฤติกรรมของแพทย์
• บริษัทกําลังลงทุนในการให้ความรู้แก่แพทย์เกี่ยวกับการคัดเลือกผู้ป่วย
• PROTECT IV มีกําหนดเปิดตัวในปี 2027
• การศึกษาดังกล่าวจะรับสมัครผู้ป่วย 1,250 ราย ซึ่งมากกว่าขนาดของ BCIS-3 ที่มีผู้ป่วย 300 รายประมาณสี่เท่า
• J&J ระบุว่าการทดลองใหม่จะใช้เกณฑ์การคัดเลือกผู้ป่วยที่ปรับปรุงแล้วและฝังแนวปฏิบัติที่ดีที่สุดจากตลาดที่มีการใช้งานสูง
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังเห็นสัญญาณเชิงบวกในระยะเริ่มต้น หรือ "green shoots" ในตลาด
• Impella ยังคงเป็นผลิตภัณฑ์เดียวของบริษัทในด้านการฟื้นฟูหัวใจ ซึ่ง J&J มองว่าเป็นความได้เปรียบทางการแข่งขัน

ธุรกิจการมองเห็นและคอนแทคเลนส์

ธุรกิจการมองเห็นแสดงผลลัพธ์แบบผสม โดยมีความแข็งแกร่งนอกสหรัฐอเมริกา แต่อ่อนแอในตลาดผ่าตัดของสหรัฐอเมริกาในช่วงไตรมาสที่สองของปี 2026 ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจคอนแทคเลนส์กําลังปรับปรุงขึ้น โดยเฉพาะในเอเชียแปซิฟิก หลังจากผ่านช่วงไตรมาสที่อ่อนแอหลายไตรมาส

• ปัญหาด้านอุปทานที่ส่งผลกระทบต่อธุรกิจคอนแทคเลนส์ในปีก่อนหน้าได้รับการแก้ไขแล้ว
• พอร์ตโฟลิโอ ACUVUE ระดับพรีเมียมกําลังกลับมาได้ส่วนแบ่งตลาด
• เอเชียแปซิฟิก ซึ่งอ่อนแอมาหลายไตรมาส กําลังแสดงสัญญาณการฟื้นตัว
• TECNIS Pearce เลนส์แก้วตาเทียมระดับพรีเมียมของ J&J ที่มีระยะโฟกัสแบบขยาย ได้รับการฝังในดวงตามากกว่า 500,000 ดวงนอกสหรัฐอเมริกาในช่วงสองปีที่ผ่านมา
• TECNIS Odyssey เสริมพอร์ตโฟลิโอในสหรัฐอเมริกา
• ฝ่ายบริหารคาดว่าธุรกิจผ่าตัดด้านการมองเห็นจะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในไตรมาสที่สามของปี 2026 และต่อจากนั้น

OTTAVA และธุรกิจการผ่าตัด

Schmid กล่าวว่าเขามีความมั่นใจอย่างสูงใน OTTAVA ระบบผ่าตัดด้วยหุ่นยนต์ของ J&J ซึ่งได้รับการอนุมัติจาก FDA ในระหว่างการประชุม Society of Robotic Surgery เขาอธิบายระบบดังกล่าวว่าเป็นความก้าวหน้าที่อาจเปลี่ยนแปลงธุรกิจการผ่าตัด

• OTTAVA มีสถาปัตยกรรมที่แตกต่างพร้อมระบบอัตโนมัติตั้งแต่วันแรก
• ระบบใช้เครื่องมือขั้นสูงและโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลเพื่อสนับสนุนการทํางานและการทํางานร่วมกัน
• มีขนาดเล็กกว่าระบบที่มีอยู่ในปัจจุบัน และออกแบบมาให้เข้ากับห้องผ่าตัดที่มีอยู่โดยไม่ต้องปรับปรุงสิ่งอํานวยความสะดวกครั้งใหญ่
• สถานที่เปิดตัวนําร่องถูกเลือกอย่างรอบคอบเพื่อช่วยให้มั่นใจว่าจะมีประสบการณ์เชิงบวกในระยะแรก
• J&J คาดว่า OTTAVA จะกลายเป็นผู้มีส่วนสนับสนุนการเติบโตอย่างมีนัยสําคัญภายในสิ้นทศวรรษนี้
• ระบบหุ่นยนต์ Monarch สําหรับระบบทางเดินปัสสาวะและการรักษานิ่วในไตยังอยู่ระหว่างการพัฒนา

แนวโน้มในอนาคตและวัน Investor Day

มองไปข้างหน้า ฝ่ายบริหารระบุว่าปี 2027 ควรจะแข็งแกร่งกว่าปี 2026 บริษัทคาดว่าการแยกธุรกิจกระดูกและข้อ การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ และการสร้างหลักฐานเพิ่มเติมจะสนับสนุนมุมมองดังกล่าว

• J&J ระบุว่ายังคงมั่นใจในการบรรลุแนวทางขั้นสูงที่ออกในเดือนกรกฎาคม 2024
• บริษัทคาดว่าครึ่งหลังของปี 2026 จะเติบโตเร็วกว่าครึ่งแรก
• ปี 2027 คาดว่าจะเป็นปีที่แข็งแกร่งกว่าปี 2026
• การแยกธุรกิจกระดูกและข้อควรให้ประโยชน์ด้านการเติบโตของรายได้และอัตรากําไรทันทีแก่ J&J
• ผลลัพธ์ของ PROTECT IV คาดว่าจะออกในปี 2027
• OTTAVA คาดว่าจะกลายเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตที่มีความหมายภายในสิ้นทศวรรษนี้
• J&J วางแผนที่จะให้แนวโน้มห้าปีที่ครอบคลุมมากขึ้นในงาน Investor Day วันที่ 8 ธันวาคม 2024 รวมถึงระยะเวลาของการมีส่วนสนับสนุนของ OTTAVA และการคาดการณ์ตลาดที่อัปเดต

ประเด็นเด่นจากช่วงถามตอบ

ในช่วงคําถาม Schmid กลับมาสู่หัวข้อหลายประการ ได้แก่ ความยั่งยืนของความต้องการทําหัตถการ ตําแหน่งทางการแข่งขันของบริษัทในสรีรวิทยาไฟฟ้าหัวใจ และเหตุผลเบื้องหลังการเลือกพอร์ตโฟลิโอ

• เขากล่าวว่าไม่มีหลักฐานใหม่ของการชะลอตัวของหัตถการนับตั้งแต่การประชุมรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สอง
• เขาอธิบายสภาพแวดล้อมของหัตถการว่ามีเสถียรภาพ และกล่าวว่าความต้องการทางการแพทย์ที่ยังไม่ได้รับการตอบสนองยังคงแข็งแกร่ง
• เขากล่าวว่า J&J มีความเสี่ยงต่อหัตถการที่ไม่เร่งด่วนน้อยกว่าคู่แข่งบางราย โดยเฉพาะในธุรกิจการผ่าตัดและหัวใจและหลอดเลือด
• เขากล่าวว่าบริษัทไม่ได้มุ่งเน้นธุรกิจสินค้าโภคภัณฑ์ และต้องการเฉพาะนวัตกรรมที่แตกต่างซึ่งสามารถช่

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน