GE HealthCare ในงานประชุม Wells Fargo: ยอดค้างส่งและอัตรากําไรเติบโต

วันพุธที่ 9 กันยายน 2026 — GE HealthCare (GEHC) ใช้เวทีการประชุม Wells Fargo 21st Annual Healthcare Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่กําลังได้รับแรงหนุน แม้ยังคงเผชิญแรงกดดันจากภาษีนําเข้า ปัญหาห่วงโซ่อุปทาน และตลาดจีนที่ยังอ่อนแอ ฝ่ายบริหารระบุว่ายอดสั่งซื้อ ยอดค้างส่ง และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่กําลังสนับสนุนให้ครึ่งปีหลังแข็งแกร่งขึ้น แม้บริษัทจะยังคงต้องรับมือกับแรงกดดันด้านอัตรากําไร และการทบทวนเชิงกลยุทธ์ของหน่วยธุรกิจ Patient Care Solutions

ประเด็นสําคัญ

• GE HealthCare รายงานการเติบโตของยอดสั่งซื้อ 11% อัตราส่วน book-to-bill ที่ 1.15 และยอดค้างส่งเพิ่มขึ้นเป็น 2.1 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่มาจากสัญญาบริการ
• ฝ่ายบริหารคาดว่าการเติบโตแบบ organic จะเร่งตัวขึ้นในครึ่งปีหลังของปี 2024 และมองว่าประมาณ 80% ของรายได้ในไตรมาส 3 ได้รับการยืนยันแล้ว
• บริษัทระบุว่าอัตรากําไรควรปรับตัวดีขึ้นตามลําดับในครึ่งปีหลัง โดยได้รับแรงหนุนจากผลิตภัณฑ์ใหม่ การกําหนดราคา ประสิทธิภาพการผลิต และธุรกิจวินิจฉัยทางเภสัชกรรมที่แข็งแกร่ง
• ตลาดจีนเริ่มมีเสถียรภาพหลังจากลดลงต่อเนื่องหลายปี แต่บริษัทยังคาดว่าจะมีการลดลงเล็กน้อยตลอดทั้งปี 2024
• GE HealthCare เน้นย้ําถึงท่อนวัตกรรมที่กําลังเติบโต ได้แก่ Photonova Spectra, SIGNA Bolt 3T MRI และเครื่องมือถ่ายภาพ theranostic รูปแบบใหม่

ผลประกอบการทางการเงิน

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Pete Arduini และประธานเจ้าหน้าที่การเงินรักษาการ George Newcomb กล่าวว่าผลการดําเนินงานในไตรมาส 2 แสดงให้เห็นการปรับตัวดีขึ้นในวงกว้างทั้งในส่วนของการถ่ายภาพทางการแพทย์และการวินิจฉัยทางเภสัชกรรม

• ยอดสั่งซื้อเพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
• อัตราส่วน book-to-bill อยู่ที่ 1.15 แสดงให้เห็นว่ายอดสั่งซื้อสูงกว่ารายได้
• ยอดค้างส่งเพิ่มขึ้นเป็น 2.1 พันล้านดอลลาร์
• ประมาณ 80% ของรายได้เมื่อเข้าสู่ไตรมาส 3 ได้รับการยืนยันแล้ว
• ฝ่ายบริหารระบุว่ายอดค้างส่งที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากสัญญาบริการ ไม่ใช่การขายอุปกรณ์

Arduini กล่าวว่ายอดค้างส่งกําลังถูกสร้างขึ้นในรูปแบบที่แตกต่างจากในอดีต "ยอดค้างส่งที่เติบโตถึง 2.1 พันล้านดอลลาร์นั้น ส่วนใหญ่ยังไม่ได้มาจากยอดสั่งซื้อ วิธีที่เรารับรู้บริการคือจะรับสัญญาขนาดใหญ่ แล้วนําเข้าสู่ยอดค้างส่ง จากนั้นเมื่อมีการใช้บริการ ส่วนหนึ่งจึงจะถูกรับรู้เป็นรายได้"

บริษัทระบุว่าการเติบโตของยอดสั่งซื้อในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาอยู่ในระดับประมาณ 5% ซึ่งดีขึ้นจากช่วงก่อนหน้า และเป้าหมายการเติบโตแบบ organic ในระดับกลางหลักเดียวยังคงอยู่

แนวโน้มอัตรากําไรและปัจจัยด้านต้นทุน

GE HealthCare ระบุว่าคาดว่าจะมีการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากําไรตามลําดับประมาณ 250 basis points ในครึ่งปีหลังของปี 2024 เมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก ซึ่งสอดคล้องกับรูปแบบที่เคยเกิดขึ้นในอดีต

• ผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เปิดตัวมีอัตรากําไรขั้นต้นสูงกว่าผลิตภัณฑ์ที่ถูกทดแทน
• การปรับราคาสําหรับยอดสั่งซื้อใหม่คาดว่าจะให้ประโยชน์มากขึ้นในครึ่งปีหลัง
• โปรแกรมเพิ่มประสิทธิภาพในด้านการจัดซื้อและการผลิตกําลังสร้างผลลัพธ์ที่ดี
• ธุรกิจวินิจฉัยทางเภสัชกรรมคาดว่าจะยังคงเป็นแรงหนุนด้านอัตรากําไรสูงให้กับบริษัท
• Patient Care Solutions ควรปรับตัวดีขึ้นในครึ่งปีหลังเมื่อปัญหาด้านอุปทานคลี่คลาย

Newcomb กล่าวว่าผลิตภัณฑ์ใหม่ควรช่วยปรับปรุงโครงสร้างอัตรากําไรเมื่อขยายตัวขึ้น "สําหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เปิดตัว แต่ละตัวมีอัตรากําไรดีกว่าผลิตภัณฑ์รุ่นก่อนหน้า และเมื่อเริ่มผสมเข้ากับรายได้ของเรา อัตรากําไรของเราก็จะเพิ่มขึ้น"

ฝ่ายบริหารระบุว่าปัจจัยมหภาคที่เป็นแรงกดดัน ได้แก่ ภาษีนําเข้า การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน และต้นทุนหน่วยความจํา ยังคงสร้างแรงกดดันต่ออัตรากําไรประมาณ 200 basis points แม้กระนั้น บริษัทระบุว่ายังคงอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุเป้าหมายอัตรากําไรจากการดําเนินงานระยะกลางที่ 17% ถึง 20%

เพื่อสนับสนุนเป้าหมายดังกล่าว GE HealthCare ได้รวมแพลตฟอร์ม AVS และการถ่ายภาพทางการแพทย์ ควบรวมกลุ่มพาณิชย์ และขยายการใช้ระบบธุรกิจ Heartbeat เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการดําเนินงาน

อัปเดตการดําเนินงาน

บริษัทใช้เวลาส่วนใหญ่ในการประชุมเพื่อพูดถึงการดําเนินงาน การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ และการฟื้นตัวของธุรกิจ Patient Care Solutions หรือ PCS

• PCS เผชิญกับการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน ปัญหาจากซัพพลายเออร์ และการเปลี่ยนชิ้นส่วนที่สิ้นสุดอายุการใช้งานในครึ่งปีแรก
• ฝ่ายบริหารระบุว่าได้ปรับเปลี่ยนจากการติดตามผลรายเดือนและรายสัปดาห์มาเป็นรายสัปดาห์และรายวัน
• คาดว่าจะมีการปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 3 และไตรมาส 4
• การทบทวนเชิงกลยุทธ์ที่กว้างขึ้นของ PCS จะตามมาหลังจากการฟื้นตัวด้านการดําเนินงาน โดยคาดว่าจะสรุปผลได้ในการประชุมผลประกอบการไตรมาส 4 ปี 2024 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025

ฝ่ายบริหารอธิบายว่า PCS เป็นธุรกิจที่แข็งแกร่งพร้อมตําแหน่งที่มั่นคงในด้านการติดตามผู้ป่วย การวางยาสลบ การตรวจหัวใจเพื่อการวินิจฉัย การดูแลทารก และปลอกวัดความดันแบบใช้แล้วทิ้ง คําถามที่เปิดอยู่คือวิธีที่ดีที่สุดในการจัดสรรทุนระหว่าง PCS การวินิจฉัยทางเภสัชกรรม และส่วนอื่นๆ ของพอร์ตโฟลิโอ

ตลาดจีนและการผลิตในท้องถิ่น

จีนยังคงเป็นภาพที่ผสมกันสําหรับ GE HealthCare บริษัทระบุว่าตลาดกําลังมีเสถียรภาพหลังจากการลดลงสองหลักต่อเนื่องหลายปี แต่ยังคาดว่าจะมีการลดลงเล็กน้อยตลอดทั้งปี 2024

• การเติบโตในจีนในไตรมาส 2 อยู่ในระดับต่ําหลักเดียว
• ฝ่ายบริหารมองว่าเสถียรภาพจะดําเนินต่อไปและอาจมีการเติบโตเชิงบวกเล็กน้อยในระยะกลาง
• การจัดซื้อตามมูลค่า (Value-Based Procurement หรือ VBP) คาดว่าจะครอบคลุมมากกว่า 50% ของตลาดจีนในระยะยาว
• บริษัทได้ย้ายการผลิตส่วนใหญ่ในจีนไปยังโรงงานในท้องถิ่นในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา
• มีเพียงประมาณ 10% ของการผลิตที่ยังคงอยู่นอกประเทศ

ผู้บริหารระบุว่า VBP สร้างแรงกดดันด้านราคา แต่ยังช่วยเพิ่มความโปร่งใสและลดความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับการขายตามผลลัพธ์ พวกเขากล่าวว่าประวัติอันยาวนานของ GE HealthCare ในจีน รวมถึงการมีตัวตนในท้องถิ่นมากกว่า 35 ปีและมรดกที่ยาวนานกว่าหนึ่งศตวรรษ ให้ความได้เปรียบในตลาดที่มีความเป็นท้องถิ่นมากขึ้น

การวินิจฉัยทางเภสัชกรรมและ Flyrcado

การวินิจฉัยทางเภสัชกรรม หรือ PDX เป็นหนึ่งในส่วนที่แข็งแกร่งที่สุดของไตรมาสนี้ ธุรกิจเติบโตเกือบ 15% ซึ่งสูงกว่าแผนระยะยาวของบริษัทที่ตั้งเป้าการเติบโตในระดับสูงหลักเดียวอย่างมาก

• ความต้องการสื่อคอนทราสต์ยังคงแข็งแกร่ง แม้จะมีการแข่งขันจากยาสามัญมานาน 18 ถึง 20 ปี
• ตลาด spot คิดเป็นประมาณ 20% ของธุรกิจสื่อคอนทราสต์
• ผลิตภัณฑ์เภสัชรังสี Flyrcado, Cerianna และ Vizamyl ล้วนบันทึกการเติบโตสองหลัก
• ตลาดสื่อคอนทราสต์คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในช่วง 10 ปีข้างหน้า
• การซื้อกิจการ Nihon Medi-Physics ในญี่ปุ่นเพิ่มความสามารถด้านการผลิตตามสัญญา การจัดจําหน่าย และการพัฒนาโมเลกุล

Arduini กล่าวว่า Flyrcado ยังคงอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุเป้าหมายรายได้ 500 ล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 และอาจกลายเป็นโมเลกุลมูลค่าพันล้านดอลลาร์ในระยะยาว เขากล่าวว่ามีการเพิ่มศูนย์คลินิกใหม่ประมาณ 30 แห่งต่อไตรมาส และระยะเวลาที่ศูนย์ใหม่ต้องใช้เพื่อถึงระดับการใช้งานปานกลางได้ปรับตัวดีขึ้นจาก 90 วันเหลือ 60 วัน

"ผมคิดว่า 500 ล้านดอลลาร์ในปี 2028 และในระยะยาวโมเลกุลพันล้านดอลลาร์ ทั้งหมดนั้น 100% สอดคล้องกับแผน" Arduini กล่าว "ตัวเลขที่แท้จริงสําหรับปี 2027 เราจะแจ้งเมื่อถึงต้นปี 2027 ว่าเราคิดอย่างไรกับมัน"

ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะมีผู้ใช้เพียงพอภายในสิ้นปี 2024 เพื่อให้บรรลุมากกว่าครึ่งทางของเป้าหมายปี 2028

ท่อนวัตกรรมและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์

GE HealthCare ระบุว่าผลิตภัณฑ์ใหม่ในปัจจุบันคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 20% ของการเติบโตของยอดสั่งซื้อ แต่สัดส่วนดังกล่าวควรเพิ่มขึ้นเมื่อมีการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่เข้าสู่ตลาดมากขึ้น

• Photonova Spectra ระบบ PET แบบสเปกตรัมทั้งร่างกาย ได้รับการรับรอง CE marking และการอนุมัติ 510(k)
• ยอดสั่งซื้อสําหรับ Photonova Spectra คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นในครึ่งปีหลังของปี 2024
• คาดว่าจะเริ่มจัดส่งในต้นปี 2027
• SIGNA Bolt 3T MRI พร้อมอินเทอร์เฟซผู้ใช้ที่ขับเคลื่อนด้วย AI กําลังได้รับส่วนแบ่งตลาดเป็นครั้งแรกในรอบหลายปี
• บริษัทยังได้รับการรับรอง CE marking สําหรับกล้อง SPECT แบบ 12 หัวที่สามารถถ่ายภาพด้วยสารกัมมันตรังสี actinium และสาร theranostic amyloid-beta

ฝ่ายบริหารระบุว่าแพลตฟอร์ม PET แบบทั้งร่างกายเป็นผลิตภัณฑ์ถ่ายภาพทางการแพทย์ที่มีความแตกต่างมากที่สุดของบริษัท ด้วยความไวที่ดีกว่าและศักยภาพในการรองรับขั้นตอนการรักษาเพิ่มเติมในระยะต้น นอกจากนี้ยังระบุว่าหลอดเลือดและอัลตราซาวด์ได้รับประโยชน์จากการเติบโตของผู้ป่วยนอก และบริษัทมีผลิตภัณฑ์หลอดเลือดที่แข็งแกร่งที่สุดเท่าที่เคยมีมา

Arduini กล่าวว่า "ในด้านหลอดเลือด นี่คือผลิตภัณฑ์ที่ดีที่สุดที่ GE HealthCare เคยมี อย่างแน่นอน" เขาเสริมว่าหมวดหมู่นี้มีการเติบโตสูงกว่าและมักมีอัตรากําไรสูงกว่าธุรกิจอื่นๆ ของบริษัท

ข้อเสนอแนะในช่วงแรกเกี่ยวกับ Photonova Spectra จากศูนย์ต่างๆ เช่น University of Wisconsin ถูกอธิบายว่าแข็งแกร่ง โดยฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงคุณภาพของภาพ การแยกสเปกตรัม และความสามารถในการเก็บรักษาข้อมูลโดยไม่ต้องสแกนผู้ป่วยซ้ํา

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ผู้บริหารได้ตอบคําถามเกี่ยวกับการใช้จ่ายของโรงพยาบาล จีน PCS และแนวโน้มการแข่งขันสําหรับ PDX

• งบประมาณทุนของโรงพยาบาล: ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่เห็นการลดลงในตลาดของตนเอง แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงด้าน Medicaid และข้อกังวลด้านนโยบายอื่นๆ
• โปรแกรม 340B: บริษัทคาดว่าโปรแกรมนี้จะยังคงอยู่ในรูปแบบที่ปรับเปลี่ยน ไม่ได้หายไป
• ความต้องการด้านการถ่ายภาพ: ผู้บริหารระบุว่าข้อกําหนดการบําบัดด้วยยา การติดตาม amyloid-beta และการใช้ PET เพื่อตรวจสอบประสิทธิภาพกําลังสนับสนุนความต้องการ
• VBP ในจีน: ฝ่ายบริหารระบุว่าระบบนี้ถูกคาดการณ์ว่าจะครอบคลุมมากกว่า 50% ของตลาด เทียบกับสมมติฐานก่อนหน้าที่ 15% ถึง 20%
• การทบทวน PCS: การฟื้นตัวด้านการดําเนินงานมาก่อน โดยข้อสรุปเชิงกลยุทธ์จะเสร็จสิ้นภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2025
• การแข่งขัน PDX: ฝ่ายบริหารระบุว่าการหยุดชะงักด้านอุปทานของคู่แข่งและความยากในการรวมระบบของโรงพยาบาลจํากัดภัยคุกคามจากผลิตภัณฑ์คอนทราสต์สามัญ

เกี่ยวกับการใช้จ่ายของโรงพยาบาล ฝ่ายบริหารระบุว่าลูกค้าหลายรายวางแผนงบประมาณทุนล่วงหน้าสามปีขึ้นไป และการสํารวจของบริษัทไม่แสดงให้เห็นการชะลอตัวในวงกว้าง นอกจากนี้ยังระบุว่าโรงพยาบาลบางแห่งกําลังใช้จ่ายมากขึ้นเพื่อซื้ออุปกรณ์ที่เกี่ยวข้องกับขั้นตอนที่มีมูลค่าสูงกว่า

เกี่ยวกับจีน ผู้บริหารระบุว่า VBP อาจกดดันราคา แต่ยังสร้างตลาดที่คาดเดาได้มากขึ้น พวกเขากล่าวว่าฐานการผลิตในท้องถิ่นและฐานการติดตั้งของบริษัทช่วยชดเชยความท้าทาย

ความเป็นผู้นําและการจัดสรรทุน

GE HealthCare ยังได้พูดถึงการเปลี่ยนแปลงด้านความเป็นผู้นําและแผนการใช้ทุน

• บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน