HCA Healthcare ในงานประชุม Wells Fargo: การเติบโตชดเชยผลกระทบจากนโยบาย

เมื่อวันพุธที่ 9 ก.ย. 2026 HCA Healthcare (HCA) ได้ใช้เวที Wells Fargo 21st Annual การดูแลสุขภาพ Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่ยังคงเติบโตได้ แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายและความต้องการผ่าตัดที่ชะลอตัว ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Sam Hazen กล่าวว่าบริษัทกําลังรับมือกับผลกระทบจากการสิ้นสุดของเครดิตภาษีเบี้ยประกันพิเศษ แต่การดําเนินงานส่วนใหญ่ของ HCA ยังคงเป็นไปตามแผน และกลยุทธ์ระยะยาวกําลังได้รับแรงขับเคลื่อนที่ดีขึ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังลงทุนอย่างหนักในด้านการดูแลผู้ป่วยนอก เครื่องมือดิจิทัล และการพัฒนาบุคลากร ขณะที่ยังคงควบคุมต้นทุนอย่างเข้มงวด HCA ยังกล่าวด้วยว่าคาดว่าความต้องการในตลาดที่ดําเนินการอยู่จะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากการอพยพของประชากรไปยังภูมิภาคตะวันออกเฉียงใต้และตะวันตกเฉียงใต้ของสหรัฐฯ

ประเด็นสําคัญ

• HCA ระบุว่ามีการรับผู้ป่วยที่ปรับแล้วประมาณ 22,000 รายที่เปลี่ยนจากการมีประกันผ่านตลาดกลาง (exchange coverage) ไปเป็นผู้ไม่มีประกัน หลังจากเครดิตภาษีเบี้ยประกันพิเศษหมดอายุ
• แม้จะมีแรงกดดันดังกล่าว แต่ 99% ของธุรกิจของบริษัทดําเนินการได้ตามคาดหรือดีกว่าปี 2025 ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ
• HCA วางแผนใช้จ่าย 5,500 ล้านดอลลาร์สําหรับโครงการลงทุนในเครือข่ายในปี 2026 และอีกประมาณ 1,000 ล้านดอลลาร์สําหรับการเข้าซื้อกิจการสถานพยาบาลผู้ป่วยนอก
• บริษัทกําลังสร้างขีดความสามารถระดับองค์กรด้าน AI ระบบดิจิทัล และ Global Capability Center แห่งใหม่เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและการดูแลผู้ป่วย
• ฝ่ายบริหารคาดว่าความต้องการด้านการดูแลสุขภาพในตลาดที่ดําเนินการอยู่จะเติบโต 2% ถึง 3% ต่อปี และคาดว่าจะมีส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

ผลประกอบการทางการเงินและผลกระทบจากนโยบาย

Hazen กล่าวว่าอุปสรรคที่ใหญ่ที่สุดในปี 2026 คือการหมดอายุของเครดิตภาษีเบี้ยประกันพิเศษ ซึ่งทําให้การรับผู้ป่วยที่ปรับแล้วประมาณ 22,000 รายเปลี่ยนจากการมีประกันผ่านตลาดกลางซึ่งทํากําไรได้ดีไปเป็นผู้ไม่มีประกัน เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวส่งผลกระทบชัดเจนต่อสัดส่วนผู้ป่วยของบริษัท

อย่างไรก็ตาม เขากล่าวว่าธุรกิจหลักยังคงแข็งแกร่ง

• ในช่วงหกเดือนแรกของปี 2026 HCA รายงานการรับผู้ป่วยที่ปรับแล้ว 2.1 ล้านราย
• ฝ่ายบริหารระบุว่า 99% ของธุรกิจดําเนินการได้สอดคล้องหรือดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปี 2025
• บริษัทระบุว่าธุรกิจหลักดําเนินการอยู่ในระดับสูงของช่วงการเติบโต EBITDA ระยะยาวที่ 4% ถึง 6%
• ปริมาณการซื้อขายเชิงพาณิชย์ที่ไม่รวมตลาดกลาง (commercial ex-exchange) ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในไตรมาสที่สอง
• อัตราการเก็บเงินค่าร่วมจ่ายและค่าลดหย่อนยังคงสอดคล้องกับรูปแบบในอดีต

HCA ยังระบุด้วยว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายไม่ได้ทําให้แนวโน้มภาพรวมสะดุด Hazen อธิบายการเปลี่ยนแปลงที่เกี่ยวข้องกับ Medicaid ว่า "สามารถจัดการได้อย่างเร่งด่วน" โดยชี้ว่าประมาณ 60% ของธุรกิจ Medicaid ของบริษัทอยู่ในรัฐที่ไม่ได้ขยายสิทธิ์ เขากล่าวว่าโครงการชําระเงินเสริมและบทบัญญัติ grandfathering ภายใต้ One Big Beautiful Bill Act ช่วยชดเชยแรงกดดันบางส่วนจากการเปลี่ยนแปลงในตลาดกลาง

ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่คาดว่าการเปลี่ยนแปลง Medicaid จะสร้างผลกระทบที่หนักหนาต่อสมมติฐานการเติบโต

อัปเดตการดําเนินงาน

HCA กล่าวว่ากําลังปรับโครงสร้างบางส่วนของบริษัทเพื่อบริหารจัดการเครือข่ายโรงพยาบาล คลินิก และสถานพยาบาลผู้ป่วยนอกที่กําลังขยายตัวได้ดียิ่งขึ้น Hazen กล่าวว่าบริษัทอยู่ที่ "จุดเปลี่ยนที่ยิ่งใหญ่ที่สุด" ในประวัติศาสตร์สําหรับการสร้างขีดความสามารถระดับองค์กร

บริษัทกําลังดําเนินการประสานงานแพลตฟอร์มผู้ป่วยนอกที่ใหญ่ขึ้นมาก ซึ่งปัจจุบันครอบคลุมสถานพยาบาลประมาณ 3,000 แห่งในระบบนิเวศโรงพยาบาล

• HCA จัดตั้ง Ambulatory Operations Group นําโดย Charles Gressle เพื่อดูแลคลินิกแพทย์ ศูนย์บริการด่วน ห้องฉุกเฉินแบบอิสระ ศูนย์ผ่าตัดผู้ป่วยนอก และพันธมิตร
• Dr. Michael Schlosser ได้รับการเลื่อนตําแหน่งเป็นประธานเจ้าหน้าที่ด้านคลินิกเพื่อเชื่อมโยงกลยุทธ์ดิจิทัลกับการดําเนินงานทางคลินิก
• ฝ่ายบริหารระบุว่าเป้าหมายคือการสร้างความสม่ําเสมอมากขึ้น การประสานงานการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น และการบูรณาการปลายน้ําที่ดีขึ้น
• HCA กล่าวว่าแพลตฟอร์มผู้ป่วยนอกมีประสิทธิภาพด้านทุน เนื่องจากต้องการการลงทุนที่น้อยกว่าโครงการโรงพยาบาล

บริษัทยังระบุว่าเมื่อเร็วๆ นี้ได้เข้าซื้อศูนย์บริการด่วนในรัฐเท็กซัสและดําเนินการเข้าซื้อกิจการผู้ป่วยนอกหลายรายการในปี 2026 ฝ่ายบริหารระบุว่ามองว่าการเติบโตของผู้ป่วยนอกเป็นส่วนสําคัญของกลยุทธ์เครือข่าย เนื่องจากเพิ่มความสะดวกให้ผู้ป่วยและสามารถสนับสนุนระบบโรงพยาบาลในวงกว้าง

กลยุทธ์ด้านบุคลากรและการฝึกอบรม

HCA กล่าวว่ากําลังพยายามบรรเทาการขาดแคลนแรงงานด้วยการสร้างช่องทางพัฒนาบุคลากรของตนเอง บริษัทได้เข้าซื้อ The College of Health Care Professions ในรัฐเท็กซัสเพื่อช่วยฝึกอบรมบุคลากรด้านสุขภาพและเทคนิค

• HCA ระบุว่าต้องการทําซ้ําโมเดลการพยาบาลที่ใช้โดย Galen College of Nursing สําหรับบทบาทอื่นๆ รวมถึงช่างเทคนิครังสีวิทยา ช่างเทคนิค MRI และช่างเทคนิคห้องผ่าตัด
• Galen คาดว่าจะขยายไปถึงประมาณ 30 วิทยาเขตภายในสิ้นปี 2027
• โรงเรียนพยาบาลคาดว่าจะรองรับนักศึกษาเกือบ 3 หมื่นคน
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากลยุทธ์นี้มุ่งเป้าไปที่การลดการพึ่งพาแรงงานสัญญาและสร้างเส้นทางอาชีพภายในบริษัท

Hazen กล่าวว่าตลาดแรงงานได้เข้าสู่ช่วงที่แตกต่างออกไปแล้ว โดยมีการปรับตัวลดลงของอัตราเงินเฟ้อค่าจ้าง ตําแหน่งงานว่างน้อยลง และอัตราการลาออกที่ลดลง เขากล่าวว่าฟังก์ชันการสรรหาบุคลากรและทรัพยากรบุคคลอยู่ในสภาพที่ดีกว่าช่วงปี 2021 ถึง 2023 มาก

การเปลี่ยนแปลงดิจิทัลและเทคโนโลยี

เทคโนโลยีเป็นหัวข้อหลักของการประชุม HCA ระบุว่าอยู่ระหว่างการดําเนินการครึ่งทางของการเปิดตัว MEDITECH Expanse ซึ่งเป็นระบบคลินิกใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อสร้างข้อมูลมาตรฐานทั่วทั้งบริษัทและปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานการทํางาน

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังนําเครื่องมือหลายอย่างมาใช้เพื่อทําให้งานประจําวันง่ายขึ้นสําหรับแพทย์และเจ้าหน้าที่

• เทคโนโลยีการฟังแบบ Ambient กําลังถูกนํามาใช้กับแพทย์ โดยมีแผนขยายไปยังพยาบาล
• เครื่องมือส่งต่อผู้ป่วยสําหรับพยาบาลกําลังถูกนํามาใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและความปลอดภัยของผู้ป่วย
• HCA กําลังลงทุนในระบบการจัดการบุคลากรและตารางเวลาเพื่อสนับสนุนผู้นํา
• บริษัทจัดตั้ง Global Capability Center เพื่อเข้าถึงบุคลากรและสนับสนุนการดําเนินงาน 24 ชั่วโมง
• โครงการปัญญาประดิษฐ์มุ่งเน้นไปที่กระบวนการทางคลินิกเป็นหลัก

Hazen เรียกด้านคลินิกของธุรกิจว่าเป็น "เป้าหมายสูงสุด" สําหรับวาระ AI เขากล่าวว่าเป้าหมายคือการปรับปรุงสภาพแวดล้อมการทํางานสําหรับพนักงานและแพทย์ ขณะเดียวกันก็เพิ่มความปลอดภัย คุณภาพ และความสม่ําเสมอของผู้ป่วย และลดงานที่ไม่จําเป็น

เขายังเสริมด้วยว่าผลตอบแทนที่ใหญ่ที่สุดบางส่วนจากการลงทุนเหล่านี้อาจไม่ปรากฏจนกว่าจะถึงปี 2027 หรือ 2028

การใช้จ่ายทุนและกระแสเงินสด

HCA กล่าวว่ายังคงลงทุนอย่างหนักในเครือข่าย แต่ทําเช่นนั้นด้วยความยืดหยุ่นมากกว่าในอดีต

• บริษัทวางแผนใช้จ่าย 5,500 ล้านดอลลาร์สําหรับโครงการลงทุนในเครือข่ายในปี 2026 เพิ่มขึ้นจากประมาณ 5,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2025
• คาดว่าจะใช้จ่ายประมาณ 1,000 ล้านดอลลาร์สําหรับสถานพยาบาลผู้ป่วยนอกแห่งใหม่
• การลงทุนรวมในเครือข่ายจะอยู่ที่ประมาณ 6,500 ล้านดอลลาร์
• การจัดสรรทุนในปัจจุบันคิดเป็นประมาณ 40% ถึง 45% ของกระแสเงินสดจากการดําเนินงาน ลดลงจากระดับในอดีตที่ประมาณ 50%

ฝ่ายบริหารระบุว่าสัดส่วนกระแสเงินสดที่เข้าสู่การลงทุนในเครือข่ายที่ลดลงทําให้บริษัทมีพื้นที่มากขึ้นสําหรับการซื้อหุ้นคืน การเข้าซื้อกิจการ หรือการลงทุนเพิ่มเติม Hazen กล่าวว่า HCA "ถูกสร้างมาเพื่อเติบโต" แต่เขายังตั้งข้อสังเกตว่าการเข้าซื้อกิจการโรงพยาบาลขนาดใหญ่มีข้อจํากัด เนื่องจากระบบส่วนใหญ่ไม่ต้องการขายเว้นแต่จะอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก

เขากล่าวว่าตลาดผู้ป่วยนอกมีโอกาสมากกว่า เนื่องจากผู้ขายมักเต็มใจทําธุรกรรมมากกว่า

แนวโน้มปริมาณการซื้อขายและแรงกดดันด้านการผ่าตัด

HCA ระบุว่าปริมาณการซื้อขายด้านการผ่าตัดยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน และไม่คาดว่าจะมีการฟื้นตัวในระยะใกล้ในแนวทางช่วงครึ่งหลัง

• บริษัทระบุว่าสาเหตุหลักของความอ่อนแอในการผ่าตัดแบบเลือกได้คือการเปลี่ยนผู้ป่วยจากตลาดกลางไปเป็นผู้ไม่มีประกัน
• ยังชี้ถึงความลังเลของผู้ป่วยที่เกี่ยวข้องกับความกังวลด้านค่าใช้จ่าย
• การเปลี่ยนแปลงรายการผู้ป่วยใน Medicare ได้ผลักดันให้บางขั้นตอนย้ายจากการรักษาแบบผู้ป่วยในไปยังสถานพยาบาลผู้ป่วยนอก ซึ่งอาจทําให้ส่วนแบ่งตลาดลดลง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่ได้สมมติว่าปริมาณการซื้อขายด้านการผ่าตัดจะฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2026

Hazen กล่าวว่าบริษัทได้เห็นการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสําคัญไปสู่แผนประกันที่มีค่าลดหย่อนสูงในบางตลาด และผู้ป่วยมักเลื่อนการรักษาออกไปเพราะรู้สึกว่าไม่สามารถจ่ายได้ เขากล่าวว่าอาจมีการปรับปรุงบางส่วนในไตรมาสที่สี่เมื่อผู้ป่วยถึงขีดจํากัดค่าลดหย่อนและการดูแลแบบเลือกได้มีราคาที่จ่ายได้มากขึ้น

แนวโน้มตลาดและตําแหน่งทางการแข่งขัน

HCA ระบุว่าตลาดที่ให้บริการอยู่ยังคงน่าสนใจ ฝ่ายบริหารคาดว่าความต้องการด้านการดูแลสุขภาพจะเติบโต 2% ถึง 3% ต่อปี โดยได้รับการสนับสนุนจากการอพยพอย่างต่อเนื่องไปยังภูมิภาคตะวันออกเฉียงใต้และตะวันตกเฉียงใต้จากภาคตะวันออกเฉียงเหนือ แปซิฟิกตะวันตกเฉียงเหนือ แคลิฟอร์เนีย และมิดเวสต์

Hazen กล่าวว่าปริมาณการซื้อขายเชิงพาณิชย์ที่ไม่รวมตลาดกลางปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสที่สอง และบริษัทยังคงเห็นการเติบโตของการจ้างงานที่แข็งแกร่งและเศรษฐกิจที่คึกคักในภูมิภาคหลัก เขากล่าวว่า HCA คาดว่าจะมีส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งเขาอธิบายว่าเพียงพอแล้วเมื่อพิจารณาจากการเติบโตของความต้องการตามธรรมชาติในตลาดที่ดําเนินการอยู่

บริษัทยังกล่าวถึงการแข่งขัน Hazen กล่าวว่าคู่แข่งได้รับการสนับสนุนผ่านโครงการชําระเงินเสริมและสิทธิประโยชน์ด้านราคายา 340B แต่เขากล่าวว่า HCA ไม่ได้สูญเสียตําแหน่งหรือถูกแซงหน้าในแง่การใช้จ่ายในลักษณะที่เปลี่ยนแปลงภาพรวม แต่เขากล่าวว่าบริษัทกําลังพยายามที่จะ "คมชัดขึ้น" ผ่านการวิเคราะห์ข้อมูล การปรับโครงสร้าง และข้อมูลตลาดที่ดีขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในระหว่างการถามตอบ ฝ่ายบริหารกลับมาพูดถึงธุรกิจตลาดกลาง ตลาดแรงงาน และกลยุทธ์ทุนของบริษัทหลายครั้ง

• HCA ระบุว่าการสูญเสียผู้ป่วยจากตลาดกลางดูเหมือนจะมีแนวโน้มคงที่ขึ้น โดยอ้างอิงจากรูปแบบในอดีตและข้อมูลไตรมาสที่สองล่าสุด
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตราการเก็บเงินค่าร่วมจ่ายและค่าลดหย่อนยังคงสอดคล้องกับประวัติศาสตร์
• ระบุว่าไตรมาสที่สี่ควรได้รับประโยชน์จากฐานเปรียบเทียบที่ง่ายขึ้น เนื่องจากผลกระทบเชิงลบจากตลาดกลางเริ่มต้นในไตรมาสที่สี่ของปี 2025
• Hazen กล่าวว่าบริษัทพอใจกับการมองเห็นปัจจุบันในด้านสัดส่วนผู้จ่ายเงินและการเก็บเงิน
• เขากล่าวว่าตลาดแรงงานได้เปลี่ยนแปลงไปแล้ว โดยอัตราเงินเฟ้อค่าจ้างปรับตัวลดลงและอัตราการลาออกลดลง

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน