Western Digital ในงาน Citi TMT Conference: ความต้องการคลาวด์ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลง

วันพุธที่ 9 กันยายน 2026 — Western Digital (WDC) ใช้เวที Citi’s 2026 Global TMT Conference นําเสนอภาพธุรกิจที่บริษัทระบุว่าได้ก้าวพ้นจากวัฏจักรฮาร์ดไดรฟ์แบบเดิมไปแล้ว โดย Kris Sennesael ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่าบริษัทผูกโยงอยู่กับการจัดเก็บข้อมูลบนคลาวด์และโครงสร้างพื้นฐานปัญญาประดิษฐ์เป็นหลักในขณะนี้ แม้จะเผชิญกับข้อจํากัดด้านอุปทานและแรงกดดันด้านต้นทุนในระยะใกล้ก็ตาม

ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการยังคงแข็งแกร่ง การมองเห็นอนาคตขยายออกไปหลายปีข้างหน้า และลูกค้ากําลังขอให้มีข้อผูกพันด้านอุปทานระยะยาว ในขณะเดียวกัน บริษัทอยู่ระหว่างการเปลี่ยนผ่านผลิตภัณฑ์สําคัญ ซึ่งทําให้การเติบโตของเอกซาไบต์ต่ํากว่าเป้าหมายระยะยาวในไตรมาสล่าสุด

ประเด็นสําคัญ

• Western Digital ระบุว่าประมาณ 90% ของธุรกิจมาจากลูกค้าคลาวด์ในขณะนี้ ซึ่งเปลี่ยนแปลงอย่างมากจากการพึ่งพาตลาดผู้บริโภคและพีซีในอดีต
• บริษัทคาดการณ์การเติบโตของความต้องการเอกซาไบต์สูงกว่า 25% ต่อปีในช่วง 5 ปีข้างหน้า แต่อุปทานยังคงเป็นข้อจํากัดหลัก
• อัตรากําไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นสู่ระดับกลาง 50% อัตรากําไรจากการดําเนินงานสู่ระดับกลาง 40% และราคาต่อเทราไบต์เพิ่มขึ้น 18% ถึง 19% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสล่าสุด
• การเปลี่ยนผ่านผลิตภัณฑ์กําลังดําเนินไปข้างหน้า รวมถึงไดรฟ์ ePMR ขนาด 40 เทราไบต์ ไดรฟ์ HAMR รุ่นแรก และผลิตภัณฑ์ในอนาคตที่มีความจุมากกว่า 50 เทราไบต์
• Western Digital ระบุว่ามีสถานะเงินสดสุทธิเป็นบวก และวางแผนที่จะคืนเงินสดให้ผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่องผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน

ผลประกอบการทางการเงิน

Sennesael กล่าวว่าความสามารถในการทํากําไรของบริษัทปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ เนื่องจากราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้น

• อัตรากําไรขั้นต้นขยายตัวสู่ระดับกลาง 50%
• อัตรากําไรจากการดําเนินงานแตะระดับกลาง 40%
• ราคาต่อเทราไบต์เพิ่มขึ้น 18% ถึง 19% เมื่อเทียบปีต่อปีในไตรมาสล่าสุด เพิ่มขึ้นจาก 9% เมื่อสองไตรมาสก่อน
• อัตรากําไรส่วนเพิ่มอยู่สูงกว่า 70%
• อัตรากําไรจากกระแสเงินสดอิสระมีเป้าหมายที่ 30% ซึ่งเป็นระดับที่บริษัทบรรลุแล้วในหลายไตรมาส

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่าราคาที่สูงขึ้นนั้นเชื่อมโยงกับมูลค่าที่ส่งมอบให้ลูกค้า ไม่ใช่เพียงแค่อุปทานที่ตึงตัว ไดรฟ์ความจุสูงช่วยปรับปรุงความหนาแน่นของแร็ค ลดการใช้พลังงาน และลดความต้องการพื้นที่ในศูนย์ข้อมูล ซึ่งช่วยชดเชยราคาต่อเทราไบต์ที่สูงขึ้น

Western Digital ยังระบุว่าได้เสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุลของบริษัทด้วย

• บริษัทมีสถานะเงินสดสุทธิเป็นบวกในขณะนี้
• ดําเนินการแปลงหุ้น SanDisk เป็นเงินสดเสร็จสิ้นแล้ว
• ลดหนี้ส่วนใหญ่ลงแล้ว และยังคงดําเนินการชําระภาระหนี้แปลงสภาพอยู่
• ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่มีความลังเลในการคืนกระแสเงินสดอิสระที่เข้าถึงได้ให้แก่ผู้ถือหุ้น

ด้านการใช้จ่ายทุน บริษัทคาดว่าการลงทุนระยะยาวจะอยู่ที่ 4% ถึง 6% ของรายได้ โดยระบุว่าในช่วงปีที่ผ่านมาอยู่ต่ํากว่าช่วงดังกล่าว ในขณะที่สองสามปีข้างหน้าน่าจะสูงกว่าเล็กน้อย โดยการใช้จ่ายส่วนใหญ่จะมุ่งไปที่เทคโนโลยีหัวอ่านและ Media รวมถึงระบบอัตโนมัติในการผลิต

อัปเดตการดําเนินงาน

Western Digital ระบุว่าผ่านการเปลี่ยนผ่านผลิตภัณฑ์สําคัญครั้งหนึ่งมาแล้ว และกําลังเตรียมพร้อมสําหรับการเปลี่ยนผ่านอีกหลายครั้ง

• บริษัทระบุว่าเสร็จสิ้นการเปลี่ยนผ่านไปสู่ผลิตภัณฑ์ ePMR ขนาด 32 เทราไบต์อย่างราบรื่นในช่วงสี่ถึงห้าไตรมาส
• ขณะนี้อยู่ระหว่างวัฏจักรผลิตภัณฑ์สําคัญ
• ไดรฟ์ ePMR ขนาด 40 เทราไบต์เริ่มจัดส่งในปริมาณน้อยในไตรมาสที่แล้ว และกําลังเพิ่มปริมาณในไตรมาสนี้
• ไดรฟ์ HAMR รุ่นแรกคาดว่าจะเริ่มจัดส่งในช่วงครึ่งแรกของปฏิทิน 2027 โดยจะเพิ่มปริมาณตลอดช่วงที่เหลือของปีนั้น
• ผลิตภัณฑ์ในอนาคตคาดว่าจะมีความจุมากกว่า 50 เทราไบต์ จากนั้นมากกว่า 70 และในที่สุดมากกว่า 100 เทราไบต์

บริษัทระบุว่าขณะนี้กําลังรับรองคุณสมบัติ HAMR กับลูกค้าไฮเปอร์สเกลรายใหญ่สี่ราย ผลตอบรับเป็นบวก โดยเฉพาะด้านพฤติกรรมของผลิตภัณฑ์ในการผลิต ความหนาแน่นของพื้นที่ ความน่าเชื่อถือ และคุณภาพ Sennesael กล่าวว่าลูกค้ามีความระมัดระวังโดยธรรมชาติเพราะต้องการหลีกเลี่ยงการสูญเสียข้อมูล แต่กล่าวว่ากระบวนการดําเนินไปด้วยดี

Western Digital ยังพัฒนาไดรฟ์แบนด์วิดท์สูงด้วย โดยระบุว่ากําลังส่งตัวอย่างทางวิศวกรรมให้ลูกค้าห้าราย และได้รับผลตอบรับเชิงบวก บริษัทมุ่งเป้าการปรับปรุงประสิทธิภาพ 2 เท่า โดยมีการพัฒนาการปรับปรุง 4 เท่าและ 8 เท่าอยู่ระหว่างดําเนินการ และระบุว่าคุณสมบัติเหล่านี้จะมีความสําคัญมากขึ้นเมื่อความจุของไดรฟ์เพิ่มขึ้น

การผลิตเป็นอีกหนึ่งพื้นที่ที่ให้ความสําคัญ

• การลงทุนทุนมุ่งไปที่เทคโนโลยีหัวอ่านและ Media
• บริษัทลงทุนอย่างหนักในระบบอัตโนมัติโดยใช้ปัญญาประดิษฐ์
• ระบบอัตโนมัติช่วยปรับปรุงผลผลิต ประสิทธิภาพการผลิต และเวลาทํางานของอุปกรณ์
• ผลกําไรเหล่านั้นช่วยเพิ่มผลผลิตหน่วยโดยไม่ต้องเพิ่มการใช้จ่ายทุนมากนัก
• การลงทุนยังมุ่งไปที่การผลิตซับสเตรตและการผลิตแผ่นแม่เหล็ก

Western Digital ระบุว่ากําลังผลักดันความหนาแน่นของพื้นที่ให้สูงขึ้น โดยมีเป้าหมาย 3 ถึง 5 เทราไบต์ต่อแผ่น และในระยะยาวถึง 10 เทราไบต์ต่อแผ่น

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าภาพความต้องการเปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสําคัญ Sennesael โต้แย้งว่าบริษัทควรได้รับการมองว่าเป็นธุรกิจเติบโตเชิงโครงสร้างที่ผูกโยงกับการจัดเก็บข้อมูลบนคลาวด์และ AI มากกว่าที่จะเป็นผู้จัดหาฮาร์ดแวร์ตามวัฏจักร

เขากล่าวว่าประมาณ 90% ของธุรกิจ Western Digital มาจากลูกค้าคลาวด์ในขณะนี้ เทียบกับส่วนผสมของผู้บริโภคและพีซีที่หนักกว่ามากในอดีต ในคําพูดของเขา บริษัทไม่ได้ผูกโยงกับผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค หรือวัฏจักรการเปลี่ยนพีซีเป็นหลักอีกต่อไป

บริษัทคาดว่าความต้องการเอกซาไบต์จะเติบโตในอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นมากกว่า 25% ในช่วง 5 ปีข้างหน้า และยังระบุว่าอุปทาน ไม่ใช่ความต้องการ ที่เป็นตัวจํากัดรายได้ในปัจจุบัน

• ลูกค้ากําลังขอข้อตกลงระยะยาวที่ขยายไปถึงปี 2030 และ 2031
• การวางแผนศูนย์ข้อมูลขยายออกไปมากกว่า 5 ปีข้างหน้า
• การใช้จ่ายทุนของไฮเปอร์สเกลเลอร์กําลังเข้าใกล้ 1 ล้านล้านดอลลาร์
• เพียงประมาณ 4% ถึง 5% ของการใช้จ่ายดังกล่าวไปที่ HDD แต่ Western Digital ระบุว่าการจัดเก็บข้อมูลยังคงมีความสําคัญ

Sennesael กล่าวว่าไม่มีช่วงการย่อยในตลาดขณะนี้ เขากล่าวว่าการสนทนากับลูกค้าให้สัญญาณความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้น ไม่ใช่อ่อนแอลง เพราะการนําระบบประมวลผลใหม่แต่ละชุดมาใช้งานสร้างข้อมูลเพิ่มเติมที่ต้องจัดเก็บ

บริษัทยังระบุว่า HDD ยังคงเป็นตัวเลือกการจัดเก็บข้อมูลที่ประหยัดและปรับขนาดได้มากที่สุด

• ระบุว่า 80% ของข้อมูลทั้งหมดจัดเก็บบน HDD ทั่วโลก
• ประมาณ 15% ถึง 20% จัดเก็บบน SSD หรือแฟลช
• ส่วนน้อยไปที่เทป

Western Digital ระบุว่าเห็นแนวทางยาวสําหรับการปรับปรุงต้นทุนและประสิทธิภาพ

• คาดว่าต้นทุนต่อเทราไบต์ระยะยาวจะลดลงประมาณ 10% ต่อปี
• ต้นทุนวัตถุดิบระยะใกล้จาก DRAM และ NAND เป็นแรงต้าน
• ระยะเวลาการเปลี่ยนผ่านผลิตภัณฑ์ยังชะลอการลดต้นทุนในขณะนี้ด้วย
• แม้กระนั้น ฝ่ายบริหารคาดว่าการขยายตัวของอัตรากําไรขั้นต้นจะดําเนินต่อไปในอัตราที่ดี

บริษัทระบุว่าไดรฟ์ความจุสูงยังช่วยให้สามารถเข้าสู่กรณีการใช้งานที่เกี่ยวข้องกับแฟลชบางส่วนได้ รวมถึง KV caching เมื่อประสิทธิภาพปรับปรุงขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ นักลงทุนถามว่าวัฏจักร HDD ในปัจจุบันแตกต่างจากวัฏจักรก่อนหน้าหรือไม่ และอาจมีช่วงการย่อยตามหลังการก่อสร้างในปัจจุบันหรือไม่

Sennesael กล่าวว่าคําตอบคือใช่: วัฏจักรนี้แตกต่างออกไป เขากล่าวว่าธุรกิจเก่าขับเคลื่อนโดยการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการรีเฟรชพีซี ในขณะที่ธุรกิจปัจจุบันขับเคลื่อนโดยการก่อสร้างคลาวด์ที่วางแผนไว้ล่วงหน้าด้วยการมองเห็นระยะยาว

ด้านการย่อย เขากล่าวว่าบริษัทเห็นสิ่งตรงกันข้าม

• เขากล่าวว่าการเยี่ยมลูกค้าทุกครั้งให้สัญญาณความต้องการที่แข็งแกร่งขึ้น
• เขากล่าวว่าการใช้จ่ายด้านการประมวลผลยังคงสร้างข้อมูลเพิ่มเติมที่ต้องการการจัดเก็บ
• เขากล่าวว่าบริษัทไม่เห็นการย่อยในขณะนี้

คําถามยังมุ่งเน้นไปที่อัตราการเติบโตของเอกซาไบต์ล่าสุด ซึ่งอยู่ในช่วงต่ํา 20% หรือประมาณ 22% ถึง 23% ต่ํากว่าเป้าหมาย 25% ของบริษัท Sennesael กล่าวว่าเป้าหมายคืออัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้น ไม่ใช่ข้อกําหนดสําหรับทุกปี เขากล่าวว่าปีงบประมาณ 2026 ที่ผ่านมาให้การเติบโตของเอกซาไบต์ประมาณ 25% โดยได้รับความช่วยเหลือจากหนึ่งไตรมาสที่มีการเปรียบเทียบ 34% และการเติบโตในปัจจุบันถูกจํากัดโดยข้อจํากัดด้านอุปทานและการเปลี่ยนผ่านผลิตภัณฑ์

อีกหัวข้อหนึ่งคือการกําหนดราคา Sennesael กล่าวว่าราคาต่อเทราไบต์ที่สูงขึ้นมีความสมเหตุสมผลเพราะลูกค้าได้รับมูลค่ามากขึ้นจากความหนาแน่นที่ดีขึ้น การใช้พลังงานที่ต่ําลง และต้นทุนอสังหาริมทรัพย์ที่ต่ําลง เขากล่าวว่าบริษัทใช้โมเดลการสั่งผลิตด้วยระยะเวลานํา 52 สัปดาห์และข้อตกลงระยะยาวที่รวมถึงข้อผูกพันพื้นฐานและความยืดหยุ่นด้านบวก

เขายังกล่าวถึงอัตรากําไรด้วย เมื่อถูกถามว่ามีเพดานในการขยายตัวของอัตรากําไรขั้นต้นหรือไม่ เขากล่าวว่าไม่มีตัวเลขที่ตายตัว และการดําเนินการต่อเนื่องด้านเทคโนโลยีและแผนผังผลิตภัณฑ์ควรทําให้อัตรากําไรเคลื่อนตัวสูงขึ้นต่อไป

ด้านการคืนทุน Sennesael กล่าวว่า Western Digital มีนโยบายที่เป็นมิตรต่อผู้ถือหุ้นซึ่งสร้างขึ้นรอบเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน เขากล่าวว่าบริษัทได้ขึ้นเงินปันผลหลายครั้งแล้วและยังคงมุ่งมั่นที่จะเพิ่มขึ้นต่อไป ในขณะที่มุ่งกระแสเงินสดอิสระที่มีอยู่ส่วนใหญ่ไปที่การซื้อหุ้นคืน

ข้อความของ Western Digital ที่ Citi นั้นชัดเจน: บริษัทมองตัวเองเป็นผู้จัดหาการจัดเก็บข้อมูลที่อยู่ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง โดยความต้องการคลาวด์และ AI ยังคงเพิ่มขึ้น และการเปลี่ยนผ่านผลิตภัณฑ์คาดว่าจะสนับสนุนการเติบโต อัตรากําไร และการคืนเงินสด

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน