Hewlett Packard Enterprise ในงาน Citi Global TMT Conference 2026: ความต้องการพุ่งสูง

วันอังคารที่ 8 ก.ย. 2026 — Hewlett Packard Enterprise (HPE) เปิดเผยในงาน Citi Global TMT Conference 2026 ว่าบริษัทกําลังเผชิญกับความต้องการที่แข็งแกร่งผิดปกติในด้านเครือข่าย คลาวด์ และ AI แม้จะเตือนว่าอัตรากําไรขั้นต้นอาจลดลงจากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสปัจจุบัน บริษัทระบุว่าผลประกอบการและแนวโน้มล่าสุดสะท้อนถึงความแข็งแกร่งของคําสั่งซื้อที่ยั่งยืน การรวมกิจการ Juniper Networks ที่ราบรื่นกว่าที่คาดไว้ และโมเมนตัมที่เติบโตขึ้นในโครงสร้างพื้นฐาน AI สําหรับองค์กร

ประเด็นสําคัญ

• HPE รายงานอัตรากําไรขั้นต้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 40% ในไตรมาส 3 ปี 2026 และอธิบายว่าไตรมาสนี้เป็นหนึ่งในไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดในอาชีพของ CFO Marie Myers
• คําสั่งซื้อที่ปรับให้เป็นมาตรฐานเพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยคําสั่งซื้อด้านเครือข่ายเพิ่มขึ้น 36% และคําสั่งซื้อด้านคลาวด์และ AI เพิ่มขึ้น 70% ถึง 76%
• บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 ด้านรายรับ กําไร และกระแสเงินสดอิสระ โดยชี้ว่าการเติบโตของกําไรควรจะแซงหน้าการเติบโตของยอดขาย
• การรวมกิจการ Juniper Networks ดําเนินไปเร็วกว่าแผน โดยยังคงตั้งเป้าประหยัดต้นทุนจากการทํางานร่วมกัน 600 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2028
• HPE ระบุว่ามีภาระผูกพันในการจัดซื้อมากกว่า 30,000 ล้านดอลลาร์ และจะคืนอย่างน้อย 75% ของกระแสเงินสดอิสระให้แก่ผู้ถือหุ้น

ผลประกอบการทางการเงิน

Marie Myers ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ HPE กล่าวว่าบริษัทส่งมอบ "หนึ่งในไตรมาสที่ดีที่สุด" ในอาชีพของเธอ โดยมีผลประกอบการที่ดีกว่าคาดและปรับเพิ่มแนวโน้ม พร้อมทั้งทําสถิติอัตรากําไรขั้นต้น 40% ในไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2026

• อัตรากําไรขั้นต้นอยู่ที่ 40% ได้รับแรงหนุนจากวินัยด้านราคา สัดส่วนที่เอื้ออํานวยจากการจัดส่ง AI ที่จํากัดในไตรมาสนี้ การทํางานร่วมกันของ Juniper และผลประโยชน์จากการดําเนินงาน
• คําสั่งซื้อที่ปรับให้เป็นมาตรฐานเพิ่มขึ้น 42% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• คําสั่งซื้อด้านเครือข่ายเพิ่มขึ้น 36% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• คําสั่งซื้อด้านคลาวด์และ AI พุ่งขึ้น 70% ถึง 76% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• รายรับด้านเครือข่ายเติบโต 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีอัตรากําไรจากการดําเนินงานที่ 22%
• รายรับด้านคลาวด์และ AI Storage เพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่คําสั่งซื้อ Storage เพิ่มขึ้นมากกว่า 20%
• แพลตฟอร์ม Storage Alletra 10K บันทึกการเติบโตต่อเนื่องเจ็ดไตรมาสติดต่อกัน

HPE ระบุว่าไตรมาสที่แข็งแกร่งนี้สนับสนุนกรอบปีงบประมาณ 2027 ที่สูงขึ้น

• การเติบโตของรายรับคาดว่าจะอยู่ที่ 13% ถึง 17% ในปีงบประมาณ 2027
• การเติบโตของ EPS คาดว่าจะอยู่ที่ 16% ถึง 20% แสดงให้เห็นถึงอํานาจในการสร้างกําไรที่สูงกว่าการเติบโตของยอดขาย
• กระแสเงินสดอิสระคาดว่าจะเกิน 5,000 ล้านดอลลาร์
• อัตรากําไรจากการดําเนินงานด้านเครือข่ายคาดว่าจะอยู่ในระดับกลางถึงสูงของช่วง 20%

Myers กล่าวว่าอํานาจในการสร้างกําไรของบริษัทนั้นชัดเจน: "เราบันทึกรายรับที่เติบโต 13%-17% แต่เราบันทึกการเติบโตของ EPS ที่ 16%-20% ดังนั้นคุณจะเห็นว่าพลังในการสร้างกําไรนั้นแซงหน้ารายรับจริงๆ"

เธอยังกล่าวอีกว่าอัตรากําไรขั้นต้นในไตรมาส 4 ควรจะลดลงบ้างเมื่อการจัดส่ง AI เพิ่มขึ้นและเส้นโค้งราคาปรับตัวเป็นปกติหลังจากปี 2026 ที่เชิงรุก อย่างไรก็ตาม HPE คาดว่าราคาจะยังคงอยู่ในระดับสูงในปี 2027 แม้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นควรจะชะลอลง

อัปเดตการดําเนินงาน

การสนทนาส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การเข้าซื้อกิจการ Juniper Networks ซึ่ง HPE ระบุว่าการรวมกิจการดําเนินไปอย่างราบรื่นกว่าที่คาดไว้

• การประหยัดต้นทุนจากการทํางานร่วมกันยังคงเป็นไปตามเป้าหมาย 600 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2028
• การรวมด้านการขายและการเข้าสู่ตลาดเสร็จสมบูรณ์แล้วโดยมีความสับสนของลูกค้าน้อยที่สุด
• การรวมแผนงานผลิตภัณฑ์ดําเนินไปอย่างราบรื่น
• การรวมวัฒนธรรมระหว่างทีม HPE และ Juniper เกินความคาดหมาย
• การรวมกิจการในปีที่ 2 จะมุ่งเน้นไปที่ระบบ IT และสถาปัตยกรรมทางการเงินในปี 2027

ธุรกิจเครือข่ายที่รวมกันครอบคลุมแคมปัสและสาขา ศูนย์ข้อมูล การกําหนดเส้นทาง และความปลอดภัย HPE ระบุว่าพอร์ตโฟลิโอที่กว้างขึ้นนี้เสริมสร้างตําแหน่งของบริษัทเมื่อเทียบกับคู่แข่งในสแต็กเครือข่าย

• แพลตฟอร์ม Mist จาก Juniper ได้รับการรวมเข้ากับแพลตฟอร์ม CNX ของ HPE อูราบา เพื่อสร้างเอนจิน AI ที่แข็งแกร่งขึ้นสําหรับแคมปัสและสาขา
• HPE ระบุว่าได้นําสวิตช์ที่ระบายความร้อนด้วย Liquid มาสู่ตลาดเป็นรายแรก ซึ่งก็คือ Tomahawk 6 QFX โดยนําเทคโนโลยีระบายความร้อนของเซิร์ฟเวอร์มาประยุกต์ใช้กับเครือข่าย
• ข้อตกลง Oracle เน้นย้ําถึงความกว้างของพอร์ตโฟลิโอที่รวมกัน รวมถึงการกําหนดเส้นทาง การสลับ ซิลิคอน Express ซอฟต์แวร์ AIOps บริการ และการเงิน

HPE ยังระบุด้วยว่าการซื้อกิจการ Juniper ได้ปรับปรุงการเข้าถึงการแข่งขันในโครงสร้างพื้นฐานเครือข่าย ขณะที่การรวมกิจการสร้างการหยุดชะงักน้อยมากสําหรับลูกค้า แม้จะมีการทับซ้อนกันอย่างมากในบัญชี โดยเฉพาะในสหรัฐอเมริกา

โครงสร้างพื้นฐาน AI และความต้องการขององค์กร

HPE นําเสนอโครงสร้างพื้นฐาน AI ว่าเป็นเครื่องยนต์การเติบโตหลัก โดยเฉพาะในตลาดองค์กรและคลาวด์อธิปไตย ซึ่งบริษัทระบุว่าคิดเป็นประมาณ 60% ของบัญชีธุรกิจ AI

• บริษัทเปิดเผยข้อตกลงการอนุมาน (inference) มูลค่า 3,500 ล้านดอลลาร์กับลูกค้าองค์กรรายใหญ่
• บริษัทยังประกาศข้อตกลงหลายปีในระดับกิกะวัตต์กับ Oracle สําหรับการติดตั้งโครงสร้างพื้นฐาน AI
• HPE ระบุว่าสถาปัตยกรรม Private Cloud AI สามารถลดต้นทุนต่อโทเค็นได้สูงสุด 60% เมื่อเทียบกับทางเลือกบนคลาวด์
• ภาระงานการอนุมานกําลังได้รับความนิยมในองค์กร ซึ่ง HPE เห็นความต้องการที่แข็งแกร่งสําหรับการติดตั้ง AI แบบ on-premises
• การระบายความร้อนด้วย Liquid และบริการเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันในการติดตั้งองค์กรและคลาวด์อธิปไตย

Myers กล่าวว่า HPE มุ่งเน้นไปที่กลุ่มที่สามารถสร้างอัตรากําไรที่ดีกว่าอย่างมีเจตนา แทนที่จะไล่ตามทุกส่วนของตลาด AI เธอกล่าวว่าประสบการณ์ของบริษัทในด้านการระบายความร้อนด้วย Liquid และการส่งมอบบริการให้ข้อได้เปรียบในภาระงานเหล่านี้

Storage ยังมีความสําคัญมากขึ้นในข้อตกลง AI เนื่องจากลูกค้าเพิ่มความจุเพื่อรองรับการติดตั้ง HPE ระบุว่าคําสั่งซื้อ Storage กําลังเติบโตเร็วกว่ารายรับ ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสในการแนบผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมในอนาคต

Helios และโอกาสเครือข่ายถัดไป

HPE พูดถึงสแต็ก AMD Helios ว่าเป็นโอกาสในอนาคต แต่ระบุว่ายังอยู่ในขั้นทดสอบแนวคิดและไม่รวมอยู่ในแนวโน้มปีงบประมาณ 2027

• Helios รวมสถาปัตยกรรมเซิร์ฟเวอร์ AMD เข้ากับถาดเครือข่ายของ HPE
• HPE ระบุว่าถาดเครือข่ายช่วยปรับปรุงโปรไฟล์อัตรากําไรเมื่อเทียบกับข้อตกลงที่เป็นเซิร์ฟเวอร์เพียงอย่างเดียว
• สแต็กนี้อาจช่วยให้ HPE แข่งขันได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นในตลาด scale-up
• ลูกค้าหลายรายกําลังทดสอบระบบอยู่ในขณะนี้
• HPE คาดว่าจะมีคําสั่งซื้อที่เป็นไปได้ในปี 2027 และหลังจากนั้น

Myers กล่าวว่าบริษัทจะให้รายละเอียดเพิ่มเติมในงาน Networking Investor Day ในวันที่ 30 ก.ย.

กระแสเงินสด งบดุล และการคืนทุน

HPE ระบุว่ากําลังสร้างกระแสเงินสดอิสระสูงสุดเป็นประวัติการณ์และบรรลุเป้าหมายอัตราส่วนหนี้สินเร็วกว่าแผนที่วางไว้

• อัตราส่วนหนี้สินลดลงเหลือ 1.8 เท่าในไตรมาส 3 ปี 2026 ซึ่งเร็วกว่าเป้าหมายเดิมปี 2027 ที่ต่ํากว่า 2.0 เท่าประมาณหนึ่งปีกับอีกหนึ่งไตรมาส
• บริษัทวางแผนที่จะคืนอย่างน้อย 75% ของกระแสเงินสดอิสระให้แก่ผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อหุ้นคืนและเงินปันผล โดยเริ่มตั้งแต่ไตรมาส 4
• การซื้อหุ้นคืนกําลังเร่งขึ้นเนื่องจากโปรไฟล์เงินสดที่แข็งแกร่งขึ้น
• สินค้าคงคลังยังคงอยู่ในระดับสูงเนื่องจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นและจังหวะเวลาของการจัดส่ง AI ในไตรมาส 4
• HPE ระบุว่าสินค้าคงคลังควรจะอยู่เหนือระดับก่อนวัฏจักรเนื่องจากมูลค่าของส่วนประกอบสูงขึ้น แต่บริษัทไม่เห็นปัญหาเชิงโครงสร้าง

Myers กล่าวว่าโมเดลเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทยังคงมีประสิทธิภาพ รวมถึงวัฏจักรการแปลงเงินสดติดลบในข้อตกลง CPU แบบดั้งเดิม เธอเสริมว่าการสะสมสินค้าคงคลังในปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นปัญหาด้านจังหวะเวลา ไม่ใช่สัญญาณของความเสี่ยงที่มากเกินไป

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ระหว่างการตอบคําถาม Myers เน้นย้ําซ้ําๆ ว่า HPE ไม่เห็นสัญญาณของการสั่งซื้อเชิงเก็งกําไรหรือการจองซ้ําซ้อนในคําสั่งซื้อที่รอดําเนินการ

• เธอกล่าวว่าความต้องการ "มีมากกว่าอุปทานในระดับที่อาจไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในอุตสาหกรรม"
• คุณภาพของคําสั่งซื้อที่รอดําเนินการได้รับการตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง และ HPE ไม่เห็นหลักฐานของการยกเลิก
• รูปแบบการสั่งซื้อของลูกค้าไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสําคัญ โดยคําสั่งซื้อมักขยายออกไปสองสามไตรมาส
• ลูกค้าบางรายเพิ่มคําสั่งซื้อหลังจากวางคําสั่งซื้อแล้ว โดยเฉพาะใน AI
• ภาระผูกพันด้านอุปทานขณะนี้อยู่เหนือ 30,000 ล้านดอลลาร์ผ่านการจัดการระยะยาวหลายปี

เกี่ยวกับอัตรากําไร Myers กล่าวว่าบริษัทใช้กรอบการทํางานในการประเมินราคาและปกป้องความสามารถในการทํากําไร เธอกล่าวว่าราคายังคงเชิงรุกตลอดปี 2026 และควรจะยังคงอยู่ในระดับสูงในปี 2027 แม้ว่าจะในอัตราที่ช้าลง

เกี่ยวกับข้อตกลง Oracle เธอกล่าวว่าข้อตกลงนี้เป็นโครงการหลายปีในระดับกิกะวัตต์ และปี 2027 จะเป็นเพียงขั้นตอนเริ่มต้นของการรับรู้รายรับ เธอเสริมว่าข้อตกลงนี้ควรสนับสนุนกระแสเงินสดเนื่องจากเป็นการจัดการ CPU แบบดั้งเดิมที่มีวัฏจักรการแปลงเงินสดติดลบ

เธอยังกล่าวด้วยว่าใบสําคัญแสดงสิทธิ (warrants) กําลังเป็นที่นิยมมากขึ้นในข้อตกลงโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ และใบสําคัญแสดงสิทธิของ Oracle ผูกติดกับเป้าหมายปริมาณโครงการตามเวลา

แนวโน้มและตําแหน่งทางการตลาด

HPE ระบุว่ากําลังเข้าสู่ปีงบประมาณ 2027 โดยความต้องการยังคงมีมากกว่าอุปทาน ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มที่สูงขึ้น บริษัทคาดว่าการแปลงคําสั่งซื้อจะดีขึ้นในไตรมาส 4 ปี 2026 และแข็งแกร่งขึ้นในปีหน้าเมื่อภาระผูกพันด้านอุปทานกลายเป็นการจัดส่ง

• AI ขององค์กรและคลาวด์อธิปไตยยังคงเป็นจุดสนใจหลักเนื่องจากให้อัตรากําไรที่ดีกว่า
• ข้อตกลง Oracle อาจเปิดประตูสู่โอกาส hyperscaler และคลาวด์อธิปไตยเพิ่มเติม
• Storage ควรได้รับประโยชน์จากการสร้าง AI ตลอดปี 2027 และหลังจากนั้น
• เครือข่ายควรได้รับประโยชน์จากการทํางานร่วมกันของ Juniper ตลอดทั้งปี
• HPE ระบุว่าเปิดรับการลงทุนเชิงกลยุทธ์ในพื้นที่ neocloud และคลาวด์อธิปไตย แต่เงินสดส่วนเกินส่วนใหญ่จะตกไปถึงผู้ถือหุ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทพอใจกับพอร์ตโฟลิโอปัจจุบันและต้องการเพิ่มมูลค่าของข้อตกลง Juniper ให้สูงสุดก่อนที่จะพิจารณาการเข้าซื้อกิจการขนาดใหญ่ นอกจากนี้ยังระบุว่าแพลตฟอร์ม HPE-Juniper ที่รวมกันให้การเข้าถึงที่กว้างขึ้นในแคมปัสและสาขา ศูนย์ข้อมูล การกําหนดเส้นทาง และความปลอดภัย ขณะที่ความสามารถด้านการระบายความร้อนด้วย Liquid และบริการยังคงเป็นตัวสร้างความแตกต่างที่สําคัญในโครงสร้างพื้นฐาน AI

สําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูบทถอดความฉบับเต็มด้านล่าง

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน