Enovis ในงานประชุม Healthcare ของ Wells Fargo: หุ่นยนต์ผ่าตัดคือหัวใจของกลยุทธ์ใหม่

เมื่อวันอังคารที่ 8 ก.ย. 2026 Enovis (ENOV) ได้ใช้เวทีการประชุม Wells Fargo 21st รายปี Healthcare Conference เพื่อนําเสนอกลยุทธ์ที่ผสมผสานความมั่นใจในตลาดกระดูกและข้อกับการลงทุนครั้งใหญ่ในเทคโนโลยีหุ่นยนต์ผ่าตัด ฝ่ายบริหารระบุว่าความต้องการในสหรัฐฯ กลับสู่รูปแบบตามฤดูกาลที่ปกติมากขึ้น ขณะที่ยุโรปยังคงอ่อนแอกว่า แต่บริษัทยังคงแย่งส่วนแบ่งตลาดได้ต่อเนื่อง ในขณะเดียวกัน Enovis ระบุว่าการเข้าซื้อกิจการ Amplitude Surgical ซึ่งตั้งอยู่ในฝรั่งเศส จะสร้างแรงกดดันต่ออัตรากําไรชั่วคราว ก่อนที่จะช่วยสร้างแพลตฟอร์มหุ่นยนต์ผ่าตัดที่ครอบคลุมยิ่งขึ้น

ประเด็นสําคัญ

• Enovis ระบุว่าสภาวะตลาดในสหรัฐฯ กลับสู่ภาวะปกติแล้ว ขณะที่ยุโรปเติบโตช้ากว่า แต่ยังคงเป็นแหล่งของการเติบโตที่สูงกว่าตลาดโดยรวม
• บริษัทวางแผนซื้อกิจการ Amplitude Surgical ในไตรมาสที่ 4 ปี 2026 เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับกลยุทธ์หุ่นยนต์ผ่าตัดในการผ่าตัดไหล่และเข่า
• ฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าอัตรากําไร EBITDA จะลดลง 100 basis point ในปีหน้า โดยมีการปรับปรุงประสิทธิภาพการดําเนินงานชดเชยบางส่วน 50 basis point
• คาดว่าอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระจะเพิ่มขึ้นเป็น 50% ในปีหน้า หรือประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ จากระดับติดลบในปีก่อนๆ
• คาดว่าอัตราส่วนหนี้สินจะเพิ่มขึ้นชั่วคราวเป็นประมาณ 3.5 เท่า โดยมีเป้าหมายที่จะกลับสู่ระดับ 3.1 เท่าในภายหลัง

อัปเดตกลยุทธ์

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Damien McDonald และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Ben Berry ระบุว่าบริษัทเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ด้วยแรงขับเคลื่อนในธุรกิจกระดูกและข้อหลัก และมีแผนที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสําหรับเทคโนโลยีหุ่นยนต์ McDonald กล่าวว่าบริษัทไม่ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสําคัญจากการหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับ ACA ซึ่งส่งผลกระทบต่อคู่แข่งบางราย เนื่องจากโครงสร้างฐานลูกค้าและตําแหน่งทางการตลาดของบริษัท

เขายังกล่าวอีกว่าปัจจัยลบในยุโรป ทั้งการประท้วงและการปรับงบประมาณของรัฐบาลไปสู่การใช้จ่ายด้านกลาโหม ไม่ได้เปลี่ยนแปลงผลลัพธ์ของ Enovis อย่างมีนัยสําคัญ "เราได้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเราแย่งส่วนแบ่งตลาดในตลาดเหล่านั้นและเติบโตเหนือตลาด ดังนั้นสําหรับเราไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลง" เขากล่าว

บริษัทอธิบายว่าดีล Amplitude เป็นการเปลี่ยนทิศทางเชิงกลยุทธ์ ฝ่ายบริหารระบุว่ารูปแบบหุ่นยนต์ผ่าตัดไหล่ในปัจจุบันไม่ตรงกับความต้องการของศัลยแพทย์และผู้ป่วย ซึ่งเปิดโอกาสให้กับแนวทางที่แตกต่าง การเข้าซื้อกิจการนี้มีเป้าหมายเพื่อช่วยให้ Enovis กําหนดทิศทางของตลาดนั้น พร้อมทั้งนําเทคโนโลยีหุ่นยนต์เข่าและทีมวิศวกรรมของ Amplitude จากเมืองเกรอนอบล์ ฝรั่งเศส มาเสริมด้วย

ผลประกอบการและแนวโน้ม

Enovis ให้ข้อมูลอัปเดตโดยละเอียดเกี่ยวกับการเติบโต อัตรากําไร และกระแสเงินสด:

• ธุรกิจ Reconstruction เติบโต 8% ในเชิงออร์แกนิกในช่วงครึ่งแรกของปี 2026
• ฝ่ายบริหารคาดการณ์การเติบโต 6.4% ในธุรกิจ Reconstruction ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026
• ธุรกิจ Planning & Recovery เติบโต 3% ในเชิงออร์แกนิก เมื่อปรับตามวันทําการในไตรมาสนี้
• ประมาณ 50% ของพอร์ตโฟลิโอ Planning & Recovery กําลังเติบโตในอัตราหลักเดียวระดับกลางหรือสูงกว่า
• คาดว่าอัตรากําไร EBITDA จะลดลง 100 basis point ในปีหน้า โดยมีการปรับปรุงประสิทธิภาพการดําเนินงานพื้นฐานชดเชย 50 basis point
• คาดว่าอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระจะอยู่ที่ 50% ในปีหน้า เท่ากับกระแสเงินสดสัมบูรณ์ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์
• เป้าหมายอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระระยะยาวอยู่ที่ 70% ถึง 80% ภายในปี 2029

McDonald กล่าวว่าบริษัทได้เปลี่ยนจากการแปลงกระแสเงินสดอิสระติดลบมาสู่แดนบวกในระยะเวลาอันสั้น "ใน 18 เดือนที่ผ่านมา เราได้เปลี่ยนจากการแปลงกระแสเงินสดอิสระติดลบ มาเป็น +10% เมื่อปีที่แล้ว +25% ในปีนี้ และ +50% ในปีหน้า" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าบริษัทคาดว่าจะมีกระแสเงินสดสัมบูรณ์ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ในปีหน้า

Berry กล่าวว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ดีขึ้นจาก 3.8 เท่า เป็น 3.1 เท่า แต่มีแนวโน้มจะเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 3.5 เท่าในปีหน้าเนื่องจากการเข้าซื้อกิจการ ก่อนที่จะกลับสู่ระดับ 3.1 เท่า Enovis ระบุว่ามีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนประมาณ 900 ล้านดอลลาร์ และคาดว่าจะใช้เงินสดจากการดําเนินงานผสมกับการกู้ยืมเพื่อจัดหาเงินทุนสําหรับดีลนี้

บริษัทยังระบุด้วยว่าไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 จะได้รับประโยชน์จากวันทําการเพิ่มขึ้นหนึ่งวัน ซึ่งควรจะเพิ่มการเติบโตประมาณ 120 basis point

อัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารใช้เวลาส่วนใหญ่ในการอธิบายผลการดําเนินงานของธุรกิจในแต่ละกลุ่มและภูมิภาค

Reconstruction

• สภาวะตลาดในสหรัฐฯ กลับสู่รูปแบบตามฤดูกาลก่อนโควิด รวมถึงการชะลอตัวในช่วงฤดูร้อนตามปกติ
• วันศุกร์ที่ผ่านมาถูกอธิบายว่าเป็น "หนึ่งในวันศุกร์ที่ดีที่สุดของเราในรอบหลายเดือน"
• Enovis ระบุว่าเติบโตเหนือตลาดในยุโรป โดยเฉพาะในกลุ่มผ่าตัดไหล่
• บริษัทระบุว่ากําลัง "เคาะประตูสู่ตําแหน่งที่ 2 ของโลกในตลาดผ่าตัดไหล่"
• บริษัทจัดการประชุมสัมมนาการผ่าตัดไหล่ครั้งใหญ่ ซึ่งฝ่ายบริหารเรียกว่าอาจเป็นงานให้ความรู้ทางการแพทย์ที่ใหญ่ที่สุดที่เคยจัดมา
• บริษัทยังคงรับสมัครพนักงานขายในสหรัฐฯ และระบุว่าความไม่สมดุลของตลาดในช่วงที่ผ่านมาช่วยดึงดูดบุคลากรที่มีความสามารถ

Planning & Recovery

• ธุรกิจการจัดการวงจรรายรับยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง
• ธุรกิจกระตุ้นกระดูกไม่มีปัจจัยกดดันที่เคยเผชิญก่อนหน้านี้อีกต่อไป และยังคงเติบโต
• อุปกรณ์พยุงกระดูกสันหลังรุ่นใหม่เปิดตัวในตลาดขนาดเล็กแต่กําลังเติบโต
• เลเซอร์สําหรับสัตว์เลี้ยงประเภทสัตว์เลี้ยงลูกด้วยนมเปิดตัวในไตรมาสนี้ และรุ่นสําหรับมนุษย์กําหนดเปิดตัวในปีหน้า
• วงจรผลิตภัณฑ์เลเซอร์อยู่ที่ประมาณ 6 ปี ซึ่งเปิดโอกาสให้ Enovis เจาะกลุ่มระบบที่ติดตั้งเก่ากว่า
• แบรนด์อย่าง DonJoy และ Aircast ยังคงเป็นสินทรัพย์สําคัญ
• กลุ่มธุรกิจนี้ยังคงปรับปรุงอัตรากําไรขั้นต้นแม้จะมีแรงกดดันจากภาษีศุลกากร
• ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจนี้มีอัตราการแปลงเงินสดมากกว่า 90%

การรวมกิจการ LimaCorporate

• การรวมกิจการดําเนินไปได้ดีกว่าที่คาดไว้
• งานหนักส่วนใหญ่ควรจะเสร็จสิ้นภายในสิ้นปี 2026
• ทีมผู้นําและฝ่ายบริหารได้รับการจัดตั้งตั้งแต่เนิ่นๆ
• การรวมนิติบุคคลและระบบดําเนินไปตามแผนที่วางไว้
• กําลังย้ายการผลิตจากสถานที่ที่มีต้นทุนสูงไปยังสถานที่ที่มีต้นทุนต่ํากว่า
• การขายข้ามผลิตภัณฑ์ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น แต่ฝ่ายบริหารเห็นโอกาสสําหรับการเติบโตในต่างประเทศมากขึ้น
• Enovis กําลังใช้ความสามารถด้านการพิมพ์ 3 มิติและเซรามิกแบบ captive จาก LimaCorporate

การเข้าซื้อกิจการ Amplitude Surgical และกลยุทธ์หุ่นยนต์ผ่าตัด

การประกาศเชิงกลยุทธ์ที่สําคัญที่สุดคือแผนการเข้าซื้อกิจการ Amplitude Surgical ซึ่ง Enovis คาดว่าจะปิดดีลได้ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 ฝ่ายบริหารระบุว่าดีลนี้มอบทีมวิศวกรรมหุ่นยนต์ที่ผ่านการพิสูจน์แล้วและเทคโนโลยีที่สามารถนํามารวมกับแพลตฟอร์มการวางแผนและนําทาง ARVIS ของบริษัทเอง

McDonald กล่าวว่าบริษัทได้ศึกษาความต้องการของลูกค้าในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา และสรุปได้ว่ารูปแบบหุ่นยนต์ผ่าตัดไหล่ในปัจจุบันไม่ใช่ทิศทางที่ศัลยแพทย์และผู้ป่วยต้องการ "สิ่งที่เราเข้าใจจากการพูดคุยกับลูกค้าจํานวนมากในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมาคือ รูปแบบที่ถูกนําเสนอในการผ่าตัดไหล่ในฐานะโซลูชันหุ่นยนต์ที่เป็นไปได้ ไม่ใช่ทิศทางที่ผู้ป่วยและศัลยแพทย์ต้องการ" เขากล่าว

Enovis ระบุว่าระบบรวมจะมีการบูรณาการย้อนหลัง โดย ARVIS ทําหน้าที่วางแผนและนําทาง ขณะที่ Amplitude เพิ่มความสามารถด้านหุ่นยนต์ บริษัทต้องการให้แพลตฟอร์มนี้ทํางานได้ทั้งในโรงพยาบาลและศูนย์ผ่าตัดแบบผู้ป่วยนอก เพื่อให้แพทย์มีความยืดหยุ่นหากปฏิบัติงานในทั้งสองสถานที่

ประเด็นอื่นๆ เกี่ยวกับแผนหุ่นยนต์ผ่าตัด ได้แก่:

• Amplitude ตั้งอยู่ในเมืองเกรอนอบล์ ฝรั่งเศส
• บริษัทมีเทคโนโลยีรวมถึงหุ่นยนต์ผ่าตัดกระดูกสันหลัง VELYS ที่พัฒนาให้กับ Johnson & Johnson และหุ่นยนต์เข่า Amplitude Andy
• ฝ่ายบริหารระบุว่าเส้นทางการขออนุมัติจากหน่วยงานกํากับดูแลเป็นที่เข้าใจดี เนื่องจากงานลดความเสี่ยงทางเทคนิคที่ผ่านมา
• กําหนดเปิดตัวหุ่นยนต์เข่าในสหรัฐฯ ในปี 2028
• Enovis วางแผนที่จะนําเสนอแผนการรวมกิจการโดยละเอียดมากขึ้นในต้นปี 2027
• บริษัทระบุว่าการเข้าซื้อกิจการนี้ควรช่วยปลดล็อกการเติบโตในตลาดเข่าและกําหนดทิศทางตลาดไหล่

แนวโน้มในอนาคต

Enovis ระบุว่าคาดว่าธุรกิจหลักจะยังคงเติบโตในอัตราที่ดีต่อเนื่องตามกาลเวลา แม้จะมีการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการชะลอตัวในปีหน้า

• คาดว่า Reconstruction จะเติบโตในอัตราหลักเดียวระดับกลางถึงสูงในภาวะปกติ
• คาดว่า Planning & Recovery จะเติบโตในอัตราหลักเดียวระดับกลางในภาวะปกติ
• คาดว่าการติดตั้ง ARVIS จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026 และต่อเนื่องถึงปี 2027
• รุ่นสําหรับมนุษย์ของผลิตภัณฑ์เลเซอร์กําหนดเปิดตัวในปีหน้า
• คาดว่าการขยายอัตรากําไรจะกลับมาในปี 2028 และหลังจากนั้น
• เป้าหมายอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 70% ถึง 80% ภายในปี 2029
• อัตราส่วนหนี้สินควรกลับสู่ระดับประมาณ 3.1 เท่า หลังจากเพิ่มขึ้นชั่วคราวจากการเข้าซื้อกิจการ

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทจะยังคงลงทุนในทีม Essential และ Amplitude เพื่อให้ธุรกิจหุ่นยนต์ผ่าตัดได้รับทรัพยากรที่เหมาะสม นอกจากนี้ยังระบุว่าการเปลี่ยนแปลงด้านการผลิต ต้นทุนการรวมกิจการที่ลดลงจาก LimaCorporate และการบริหารจัดการเงินทุนหมุนเวียนที่ดีขึ้น ควรสนับสนุนกระแสเงินสดในระยะยาว

Berry กล่าวว่าบริษัทยังคงมุ่งเน้นการเติบโตในระยะยาว "เราคิดว่าเรายังมีเส้นทางยาวไกลข้างหน้า เรามีเทคโนโลยีที่ดีมาก ความสัมพันธ์กับลูกค้าที่ดีมาก แบรนด์ที่ดีมาก และเราอยากให้คุณเป็นส่วนหนึ่งของเรื่องราวนี้" เขากล่าว

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่ความต้องการของตลาด การเข้าซื้อกิจการ และเส้นทางสู่การสร้างกระแสเงินสดที่สูงขึ้น

• การหยุดชะงักที่เกี่ยวข้องกับ ACA: ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่เห็นผลกระทบที่มีนัยสําคัญจากการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนจากคลินิกสู่การผ่าตัด หรือความล่าช้าในการอนุมัติล่วงหน้า
• การชะลอตัวในยุโรป: ผู้บริหารระบุว่าเห็นการชะลอตัวตั้งแต่ไตรมาสแรก แต่ Enovis ยังคงเติบโตเหนือตลาด
• ทําไมต้องซื้อ Amplitude ตอนนี้: ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทอยู่ในตําแหน่งที่ดีในตลาดไหล่และเห็นโอกาสที่จะมีอิทธิพลต่อทิศทางของตลาด
• แผนการรวมกิจการ: บริษัทระบุว่าจะให้รายละเอียดเพิ่มเติมในต้นปี 2027 แทนที่จะให้ความแม่นยําที่เกินจริงในขณะนี้
• ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ: Enovis ระบุว่าเทคโนโลยีและทีมที่มีอยู่ของ Amplitude ช่วยลดความเสี่ยง
• สะพานกระแสเงินสด: ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นว่าต้นทุนการรวมกิจการที่ลดลง การย้ายการผลิต และประสิทธิภาพที่ดีขึ้น เป็นเส้นทางจากอัตราการแปลง 50% ไปสู่ 70% ถึง 80

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน