Medtronic ในงานประชุม Wells Fargo: การเติบโตขยายวงกว้างขึ้น

วันอังคารที่ 8 ก.ย. 2026 — Medtronic plc (MDT) ใช้เวที Wells Fargo 21st Annual การดูแลสุขภาพ Conference นําเสนอแนวทางการเติบโตที่มั่นคงยิ่งขึ้น โดยระบุว่าการผสมผสานระหว่างหุ่นยนต์, AI, อุปกรณ์ใหม่ และการเข้าซื้อกิจการ กําลังช่วยชดเชยแรงกดดันในบางส่วนของตลาด บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาสล่าสุด แต่ยอมรับว่าบางธุรกิจยังคงเผชิญกับความท้าทายด้านราคาและจังหวะเวลา

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Geoff Martha และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Thierry Piéton กล่าวว่า Medtronic กําลังเห็นจุดเปลี่ยนสําคัญ เมื่อแฟรนไชส์ใหม่ขยายขนาดและธุรกิจเดิมกลับมามีแรงขับเคลื่อนอีกครั้ง พวกเขายังกล่าวด้วยว่าบริษัทยังคงมุ่งมั่นที่จะแยกหน่วยธุรกิจ MiniMed ด้านเบาหวานออกไป แม้ว่าธุรกิจนั้นจะมีผลการดําเนินงานดีกว่าที่คาดไว้

ประเด็นสําคัญ

• Medtronic รายงานว่ารายได้ไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณ 2025 เพิ่มขึ้น 13.7 เปอร์เซ็นต์ตามที่รายงาน หรือประมาณ 7 เปอร์เซ็นต์ในเชิงออร์แกนิกหลังปรับสําหรับสัปดาห์พิเศษ
• Cardiac ablation, Symplicity, Altaviva และ Hugo คือแพลตฟอร์มการเติบโตสูงหลักของบริษัทในขณะนี้
• แฟรนไชส์เดิม เช่น cardiac rhythm management, กระดูกสันหลัง และผลิตภัณฑ์ศัลยกรรม ก็มีการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้นเช่นกัน
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่า AI และหุ่นยนต์กําลังขยายการเข้าถึงการดูแลและเพิ่มประสิทธิภาพ ไม่ใช่แค่เพิ่มระบบอัตโนมัติ
• บริษัทคาดว่าจะเปิดเผยแผนระยะยาวฉบับสมบูรณ์ในงาน investor day เดือนธันวาคม

ผลประกอบการทางการเงิน

Medtronic กล่าวว่าผลการดําเนินงานในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2025 ถือเป็นจุดเปลี่ยนสําคัญของบริษัท

• รายได้ที่รายงานเติบโต 13.7 เปอร์เซ็นต์ ได้รับแรงหนุนจากสัปดาห์พิเศษในไตรมาสนี้
• การเติบโตเชิงออร์แกนิกอยู่ที่ประมาณ 7 เปอร์เซ็นต์หลังปรับผลกระทบจากปฏิทินดังกล่าว
• ฝ่ายบริหารอธิบายไตรมาสนี้ว่าเป็น "จุดเปลี่ยน"

บริษัทกล่าวว่าการเติบโตมาจากทั้งธุรกิจใหม่และธุรกิจที่จัดตั้งมานาน

• Cardiac rhythm management เติบโต 15 เปอร์เซ็นต์ตามที่รายงาน หรือ 9 เปอร์เซ็นต์เมื่อปรับสําหรับสัปดาห์พิเศษ
• ธุรกิจศัลยกรรมกระดูกสันหลังและธุรกิจศัลยกรรมทั่วไปก็มีผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งเช่นกัน
• MiniMed ด้านเบาหวานยังคงเกินความคาดหมาย โดยมีปริมาณการขายในสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้นและผลิตภัณฑ์เปิดตัวตามกําหนด

Piéton กล่าวว่าแฟรนไชส์ขนาดใหญ่ที่สุดของบริษัทกําลังเร่งตัวขึ้น ขณะที่แพลตฟอร์มใหม่หลายแห่งกําลังกลายเป็นธุรกิจที่มีนัยสําคัญ

• Cardiac ablation เติบโต 88 เปอร์เซ็นต์ และปัจจุบันเป็นธุรกิจมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์
• Symplicity สําหรับความดันโลหิตสูงและการทํา renal denervation ยังคงเป็นโอกาสมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์
• Altaviva สําหรับภาวะกระเพาะปัสสาวะบีบตัวไวเกิน เติบโต 15 เปอร์เซ็นต์ตามที่รายงาน หรือ 9 เปอร์เซ็นต์ในเชิงพื้นฐาน
• Hugo ระบบผ่าตัดช่วยด้วยหุ่นยนต์ทําถึง 50,000 ขั้นตอนสะสมและมีหน่วยติดตั้ง 250 หน่วยทั่วโลก

อัปเดตด้านการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเติบโตของ Medtronic ขับเคลื่อนโดยผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายกว่าในอดีต Martha กล่าวว่า AI และหุ่นยนต์เป็น "ตัวทวีแรง" ที่ช่วยให้บริษัทขยายนวัตกรรมออกไปนอกเหนือจากวิศวกรรมชีวการแพทย์แบบดั้งเดิม

เขากล่าวว่าบริษัทกําลังใช้เครื่องมือเหล่านั้นเพื่อลดต้นทุนและขยายการเข้าถึงการดูแล นอกจากนี้ยังกล่าวว่า Medtronic กําลังดึงผู้ป่วยเข้ารับการรักษามากขึ้น แทนที่จะพึ่งพาเพียงการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด

ในด้านผลิตภัณฑ์ บริษัทได้เน้นย้ําธุรกิจหลายส่วน:

• Cardiac ablation: Sphere-9 ยังคงเป็นตัวหลัก ขณะที่ Sphere-360 เปิดตัวในยุโรปแล้วและอยู่ระหว่างการทดลองทางคลินิกในสหรัฐฯ การลงทะเบียนในการทดลองของสหรัฐฯ เสร็จสมบูรณ์แล้ว โดยยังต้องติดตามผลอีก 12 เดือนก่อนยื่นขออนุมัติ
• Cardiac ablation: บริษัทได้รับข้อบ่งชี้ ventricular tachycardia เพิ่มเติมในยุโรปในไตรมาสแรก และกําลังดําเนินการยื่นขออนุมัติในสหรัฐฯ
• Cardiac ablation: ฝ่ายบริหารกล่าวว่าฐานการติดตั้งอุปกรณ์ทุนเพิ่มขึ้น 40 เปอร์เซ็นต์ในไตรมาสที่สี่ และ 35 เปอร์เซ็นต์แบบต่อเนื่องในไตรมาสแรก
• Symplicity: ข้อมูลในโลกแห่งความเป็นจริงแสดงให้เห็นว่าความดันโลหิตลดลงประมาณ 18 จุด ดีกว่าที่คาดการณ์ในการทดลอง และบริษัทกล่าวว่าการทํา RF ablation ดูเหมือนจะมีความทนทานมากกว่าวิธีอัลตราซาวด์ของคู่แข่ง
• Altaviva: อุปกรณ์ถูกวางไว้ใต้ผิวหนังเหนือ fascia ไม่ต้องใช้ยาสลบหรือการถ่ายภาพ และให้ผู้ป่วยกลับบ้านได้ทันทีพร้อมกับอุปกรณ์ที่เปิดใช้งานแล้ว
• Hugo: หุ่นยนต์มีเวลาทํางาน 99 เปอร์เซ็นต์ในสหรัฐฯ และกําลังขยายในลักษณะที่ควบคุมได้ พร้อมอัปเดตซอฟต์แวร์จากการใช้งานจริง

Medtronic กล่าวว่ากําลังขยายระบบนิเวศรอบผลิตภัณฑ์เหล่านี้ด้วย

• กําลังลงทุนใน intracardiac echocardiography เพื่อสนับสนุนแพทย์ด้าน electrophysiology
• กําลังสร้างการเข้าถึงตลาดสําหรับ renal denervation ผ่านความคุ้มครองประกันและช่องทางการส่งต่อผู้ป่วย
• วางแผนทําการตลาดตรงถึงผู้บริโภคสําหรับ Symplicity ในเมืองที่คัดเลือกในสหรัฐฯ ในช่วงฤดูใบไม้ร่วงนี้
• กําลังพัฒนาข้อบ่งชี้ใหม่และเครื่องมือใหม่สําหรับ Hugo

บริษัทกล่าวว่าธุรกิจกระดูกสันหลังยังคงแข็งแกร่ง ได้รับแรงหนุนจากระบบนําทาง Stealth AXiS และการช่วยเหลือจากหุ่นยนต์ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าธุรกิจมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้นเพราะปัจจุบันมีชุดผลิตภัณฑ์ที่ครบครันมากขึ้น รวมถึงระบบนําทาง การมองเห็น และหุ่นยนต์

ในด้านหัวใจโครงสร้าง Medtronic กล่าวว่าการเติบโตของ TAVR มีเสถียรภาพมากขึ้นหลังจากผลกระทบของข้อมูลความเสี่ยงต่ําในสหรัฐฯ บริษัทกล่าวว่ากําลังขยายความพยายามผ่านเครื่องมือและข้อตกลงใหม่หลายรายการ รวมถึงการลงทุนใน Anteris และ Pi-Cardia และงานด้านการเปลี่ยนลิ้นหัวใจ mitral และ tricuspid

กลยุทธ์กลุ่มหลักทรัพย์ลงทุนและการจัดสรรทุน

Medtronic กล่าวว่าได้เพิ่มการลงทุนด้านนวัตกรรมเป็นสองเท่าในช่วงสองสามปีที่ผ่านมา โดยเพิ่มการใช้จ่ายด้านการวิจัยออร์แกนิก การลงทุนในบริษัทร่วมทุน และการเข้าซื้อกิจการ

Martha กล่าวว่าบริษัทได้เร่ง M&A จากอัตราการดําเนินงานรายปีในอดีตที่ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ถึง 500 ล้านดอลลาร์ เป็น 2,700 ล้านดอลลาร์ถึง 2,800 ล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

ข้อตกลงล่าสุดได้แก่:

• Scientia สําหรับการเข้าถึงระบบประสาทและหลอดเลือด
• Pi-Cardia สําหรับขั้นตอนการผ่าตัดลิ้นหัวใจ
• Anteris สําหรับลิ้นหัวใจแบบขยายด้วยบอลลูน

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการแปลงกระแสเงินสดอิสระกําลังเข้าใกล้ 80 เปอร์เซ็นต์ ทําให้บริษัทมีพื้นที่สําหรับการซื้อสินทรัพย์ต่อไปในขณะที่ยังคงเพิ่มกําไร

หนึ่งในการเคลื่อนไหวด้านทุนที่น่าสังเกตที่สุดคือการลงทุน 700 ล้านดอลลาร์และข้อตกลงการจัดจําหน่ายกับ Cornerstone สําหรับแพลตฟอร์มหุ่นยนต์ Sentire Medtronic กล่าวว่าข้อตกลงนี้ให้สิทธิในการดําเนินงานใน 50 ประเทศนอกสหรัฐฯ และเพิ่มหุ่นยนต์ที่ออกแบบมาสําหรับตลาดเกิดใหม่

บริษัทกล่าวว่า Sentire ใช้เครื่องมือขนาดเล็ก 5 มม. และ 8 มม. และสร้างขึ้นสําหรับแนวทางตลาดแบบแบ่งระดับ นอกจากนี้ยังกล่าวว่าข้อตกลงควรปรับปรุงโปรไฟล์ทางการเงินของส่วนงานการผ่าตัดทางการแพทย์ผ่านการมีส่วนร่วมด้านมาร์จิน

การแยก MiniMed และการผสมผสานธุรกิจ

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าความตั้งใจที่จะแยก MiniMed ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง บริษัทคาดว่าจะดําเนินการแยกให้เสร็จสิ้นก่อนสิ้นปีงบประมาณ 2027 แม้ว่าจะกล่าวว่าระยะเวลาสามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยมีผลกระทบต่อกําไรต่อหุ้นน้อยมาก

MiniMed เป็นหนึ่งในผู้ดําเนินงานที่แข็งแกร่งที่สุดของบริษัท

• ผลการดําเนินงานในไตรมาสที่ 4 แข็งแกร่ง และไตรมาสที่ 1 ดีกว่านั้นอีก
• ปริมาณการขายในสหรัฐฯ กําลังเพิ่มขึ้น
• นวัตกรรมทั้งหมดเปิดตัวตรงเวลาตามที่ฝ่ายบริหารระบุ
• หุ้นมีผลการดําเนินงานดีที่สุดในกลุ่มเทคโนโลยีทางการแพทย์นับตั้งแต่วันที่ 1 มิ.ย.
• ราคาหุ้นอยู่เหนือราคา IPO แล้ว

Medtronic กล่าวว่าจะแยกธุรกิจเบาหวานออกจากส่วนที่เหลือของบริษัท เนื่องจากหน่วยงานนี้สามารถดําเนินงานได้ดีกว่าเมื่อเป็นอิสระ ในขณะเดียวกัน บริษัทกล่าวว่าธุรกิจยังคงถูกเก็บไว้ในขณะนี้และบริษัทมีความยืดหยุ่นด้านระยะเวลา

ฝ่ายบริหารยังอธิบายด้วยว่าเหตุใดจึงเก็บธุรกิจการผ่าตัดทางการแพทย์ไว้ใน Medtronic บริษัทกล่าวว่าหน่วยงานนั้นมีความร่วมมือที่แข็งแกร่งกับลูกค้าโรงพยาบาลและความสัมพันธ์กับภาครัฐ โดยเฉพาะนอกสหรัฐฯ ซึ่งสามารถทําสัญญาครอบคลุมขั้นตอนแบบ ราคาเปิด, laparoscopic และ robotic

จีนและการเปิดรับเชิงภูมิศาสตร์

Medtronic กล่าวว่าจีนคิดเป็นประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ถึง 6 เปอร์เซ็นต์ของรายได้ ลดลงจากช่วงประวัติศาสตร์ที่ 6 เปอร์เซ็นต์ถึง 7 เปอร์เซ็นต์

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าแรงกดดันด้านราคาจากการจัดซื้อแบบอิงมูลค่าส่วนใหญ่อยู่เบื้องหลังบริษัทแล้ว บริษัทอธิบายจีนว่าเป็นทั้งตลาดการเติบโตและตลาดที่ทํากําไรได้ และกล่าวว่ายังคงมุ่งมั่นกับประเทศนี้แม้ว่าคู่แข่งบางรายจะถอนตัวออกไป

บริษัทตั้งข้อสังเกตว่าบางธุรกิจของตนมีการเปิดรับจีนน้อยกว่าธุรกิจอื่น ตัวอย่างเช่น ประมาณ 80 เปอร์เซ็นต์ของธุรกิจกระดูกสันหลังมุ่งเน้นไปที่สหรัฐฯ

แนวโน้มในอนาคต

Medtronic กล่าวว่าจะจัด investor day ครั้งแรกในรอบหกปีในเดือนธันวาคม ณ สถานที่ฝึกอบรมศัลยกรรม IRCAD ในเมือง Charlotte รัฐ North Carolina ฝ่ายบริหารกล่าวว่างานดังกล่าวจะมุ่งเน้นไปที่ระบบนิเวศหุ่นยนต์และดิจิทัลแบบบูรณาการของบริษัท มากกว่าผลิตภัณฑ์แยกส่วน

บริษัทกล่าวว่าแผนระยะยาวชี้ให้เห็น:

• การเติบโตของรายได้สูงสุดในระดับกลางหลักเดียว หรือประมาณ 6 เปอร์เซ็นต์ที่จุดกึ่งกลาง
• การเติบโตของกําไรต่อหุ้นในระดับสูงหลักเดียว
• รายละเอียดเพิ่มเติมจะเปิดเผยใน investor day เดือนธันวาคม

ฝ่ายบริหารยังให้มุมมองระยะยาวสําหรับแพลตฟอร์มการเติบโตหลายรายการ

• Cardiac ablation คาดว่าจะมีอัตรารายปีประมาณ 1 แสนล้านดอลลาร์เมื่อออกจากปีงบประมาณ 2026
• ธุรกิจคาดว่าจะเติบโตมากกว่า 2.5 เท่าของอัตราตลาดในปีงบประมาณ 2027 โดยตลาดเติบโตในระดับกลางสิบกว่าเปอร์เซ็นต์ หรือประมาณ 15 เปอร์เซ็นต์
• Symplicity คาดว่าจะกลายเป็นผลิตภัณฑ์มูลค่า 1,000 ล้านดอลลาร์เมื่อเวลาผ่านไป
• Hugo ยังอยู่ในช่วงที่ฝ่ายบริหารเรียกว่า "ช่วงต้น" โดยมีข้อบ่งชี้และเครื่องมือเพิ่มเติมรออยู่ข้างหน้า

มองไปข้างหน้า Medtronic กล่าวว่าปีงบประมาณ 2028 จะมีสัปดาห์น้อยกว่าปีงบประมาณ 2027 หนึ่งสัปดาห์ ซึ่งสร้างแรงต้านทางกลไก นอกจากนี้ยังกล่าวว่า MiniMed จะถูกแยกออกไปแล้วในตอนนั้น และปัญหาภาษีควรได้รับการจัดการบนพื้นฐานที่มั่นคงมากขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถาม-ตอบ

ระหว่างการตอบคําถาม Martha โต้แย้งว่า medtech ยังคงน่าสนใจแม้ว่านักลงทุนจะหันไปสนใจหุ้น AI และซอฟต์แวร์ เขากล่าวว่า AI และหุ่นยนต์กําลังช่วยให้ Medtronic ขยายนวัตกรรม ปรับปรุงการวินิจฉัย และขยายการเข้าถึงการดูแล

เขากล่าวว่าบริษัทใช้ AI ส่วนใหญ่กับข้อมูลทางสรีรวิทยาที่มีโครงสร้าง ข้อมูลอุปกรณ์ และ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน