Progyny ในงานประชุม Healthcare ของ Wells Fargo: โอกาสเติบโตยังกว้างไกล

เมื่อวันอังคารที่ 8 ก.ย. 2026 Progyny (PGNY) ได้ใช้เวทีงานประชุม Wells Fargo 21st รายปี Healthcare Conference นําเสนอภาพรวมธุรกิจที่มีทั้งด้านบวกและด้านลบ แต่โดยรวมยังคงเป็นเชิงสร้างสรรค์ บริษัทผู้บริหารสวัสดิการด้านการเจริญพันธุ์รายนี้ระบุว่าการชะลอตัวของการใช้บริการในช่วงที่ผ่านมาเป็นเพียงปัจจัยตามฤดูกาล พร้อมชี้ให้เห็นถึงโอกาสเติบโตในระยะยาว สายผลิตภัณฑ์ใหม่ และโอกาสทางตลาดที่กว้างขวางซึ่งยังมีกลุ่มเป้าหมายอีกมากที่ยังไม่ได้รับบริการ

มาร์ก ลิฟวิงสตัน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่าบริษัทยังคงเป็นผู้นําในตลาดสวัสดิการด้านการเจริญพันธุ์ แต่ยอมรับว่าเดือนสิงหาคมมีผลงานอ่อนแอกว่าปกติ และต้องมีการปรับแนวทางคาดการณ์ผลประกอบการทั้งปี กระนั้น เขายืนยันว่าบริษัทยังคงเห็นความต้องการที่แข็งแกร่งจากนายจ้าง กระแสเงินสดที่มั่นคง และพื้นที่สําหรับขยายทั้งในธุรกิจการเจริญพันธุ์หลักและบริการสุขภาพสตรีใหม่ๆ

ประเด็นสําคัญ

• Progyny ระบุว่าการใช้บริการในเดือนสิงหาคมอ่อนแอกว่าปกติ แต่ฝ่ายบริหารคาดว่าจะฟื้นตัวตามฤดูกาลในเดือนกันยายน
• บริษัทให้บริการแก่ผู้มีสิทธิ์ 7.2 ล้านชีวิต เทียบกับตลาดที่ประกันตนเองรวม 106 ล้านชีวิต และอีก 50 ล้านชีวิตในตลาดประกันแบบเต็มรูปแบบผ่าน Progyny Select
• ฝ่ายบริหารระบุว่ายอดขายที่พลาดไปส่วนใหญ่เป็นการเลื่อนออกไป ไม่ใช่การสูญเสียโดยสิ้นเชิง และการผูกมัดในช่วงต้นสู่เป้าหมายการเติบโต 1 ล้านชีวิตนั้นดีกว่าปีที่แล้ว
• Progyny กําลังขยายขอบเขตจากการเจริญพันธุ์ไปสู่การดูแลหลังคลอด การดูแลช่วงวัยหมดประจําเดือนและวัยกลางคน การช่วยเหลือด้านความโศกเศร้า และการดูแลความเป็นอยู่ที่ดีของผู้ปกครองและเด็ก
• บริษัทยังคงเน้นการขยายอัตรากําไร กระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง และการซื้อหุ้นคืนเมื่อมองว่าราคาหุ้นต่ํากว่ามูลค่าที่แท้จริง

ผลประกอบการทางการเงินและแนวทางคาดการณ์

ลิฟวิงสตันกล่าวว่าผลประกอบการครึ่งแรกของปี 2024 อยู่ในกรอบที่คาดการณ์ไว้และใกล้เคียงกับระดับสูงสุดของความคาดหวังรายไตรมาส แต่ยังไม่เพียงพอที่จะรองรับระดับสูงสุดของกรอบทั้งปี เขากล่าวว่าบริษัทปรับแนวทางคาดการณ์ในเดือนสิงหาคมหลังสรุปว่าผลงานครึ่งแรกจะไม่แปลงเป็นผลลัพธ์ทั้งปีที่ระดับสูงสุดของกรอบก่อนหน้า

• ระดับต่ําสุดของแนวทางคาดการณ์ถูกปรับไปที่ระดับที่กําหนดไว้ในเดือนพฤษภาคม 2024 หลังจากการลดลงครั้งก่อนจากแนวโน้มต้นปี
• ฝ่ายบริหารอธิบายว่าปี 2024 เป็น "ปีปกติ" สําหรับรูปแบบการใช้บริการและการบริโภค
• อัตรากําไรขั้นต้นขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงหลายปีที่ผ่านมา เนื่องจากบริษัทได้รับขนาดที่ใหญ่ขึ้นและปรับปรุงประสิทธิภาพ
• การปรับราคาสําหรับบริการ Progyny อยู่ในระดับกลางหลักเดียวในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ซึ่งต่ํากว่าอัตราเงินเฟ้อด้านค่าใช้จ่ายสุขภาพโดยรวมอย่างมาก
• บริษัทระบุว่ารูปแบบธุรกิจของตนสร้างกระแสเงินสดจากการดําเนินงานจํานวนมาก
• Progyny ได้ซื้อหุ้นคืนหลายครั้งในช่วงสองปีที่ผ่านมาเมื่อเชื่อว่าราคาหุ้นต่ํากว่ามูลค่าที่แท้จริง

ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่า Progyny Select รวมเบี้ยความเสี่ยงในการกําหนดราคาเพื่อสะท้อนความเสี่ยงด้านการรับประกันภัยในกลุ่มนายจ้างขนาดเล็ก

อัปเดตการดําเนินงานและปัจจัยตามฤดูกาล

ลิฟวิงสตันกล่าวว่าบริษัทเห็นรูปแบบตามฤดูกาลที่คุ้นเคยในแต่ละปี โดยเดือนสิงหาคมมักจะช้ากว่าเดือนอื่นๆ เขากล่าวว่า Progyny มีระยะมองเห็นล่วงหน้าสี่ถึงหกสัปดาห์สําหรับการอนุมัติ ซึ่งช่วยให้บริษัทติดตามช่วงเวลานัดหมายและแนวโน้มการใช้บริการในระยะใกล้

• เดือนสิงหาคม 2024 แสดงให้เห็นการชะลอตัวตามฤดูกาลที่ลึกกว่าปกติเล็กน้อย
• เดือนกันยายนมักเป็นเดือนฟื้นตัวหลังจากการชะลอตัวในช่วงฤดูร้อน
• ฝ่ายบริหารคาดว่ารูปแบบการบริโภคปกติของมนุษย์จะดําเนินต่อไปตลอดช่วงที่เหลือของปี

เขากล่าวว่าบริษัทผ่านวงจรเศรษฐกิจมหภาคหลายรอบ รวมถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย เงินเฟ้อ และการระบาดใหญ่ โดยไม่เห็นการหยุดชะงักของความต้องการพื้นฐานสําหรับสวัสดิการด้านการเจริญพันธุ์ ในมุมมองของเขา ความต้องการสร้างครอบครัวไม่ได้ถูกแทนที่ง่ายๆ ด้วยแรงกดดันทางเศรษฐกิจระยะสั้น

ตําแหน่งทางการตลาดและพลวัตการแข่งขัน

Progyny ระบุว่าปัจจุบันให้บริการแก่ผู้มีสิทธิ์ 7.2 ล้านชีวิตจากตลาดที่อยู่ในขอบเขตที่สามารถกําหนดเป้าหมายได้ทั้งหมด 106 ล้านชีวิตแบบประกันตนเอง พร้อมกับอีก 50 ล้านชีวิตที่มีอยู่ผ่านตลาดประกันแบบเต็มรูปแบบ ลิฟวิงสตันกล่าวว่าบริษัทยังอยู่ใน "ช่วงต้น" ของเรื่องราวการเติบโต

เขายังตั้งข้อสังเกตด้วยว่าประมาณครึ่งหนึ่งของบริษัทในตลาดประกันตนเองเสนอสวัสดิการด้านการเจริญพันธุ์บางประเภทอยู่แล้ว ซึ่งสร้างโอกาสสองประเภท ได้แก่ การเพิ่มลูกค้าใหม่ที่ยังไม่มีสวัสดิการในปัจจุบัน และการอัปเกรดโปรแกรมที่มีอยู่ให้เป็นรูปแบบที่กว้างขวางและครอบคลุมมากขึ้นของ Progyny

• ท่อส่งการขายปี 2024 รวมถึงการชนะในตลาด brownfield มากขึ้น หมายถึงการอัปเกรดจากสวัสดิการด้านการเจริญพันธุ์ที่มีอยู่ มากกว่าการชนะในตลาด greenfield
• ฝ่ายบริหารระบุว่าแรงกดดันด้านต้นทุนของนายจ้างช่วยกระตุ้นความสนใจในโซลูชันที่ครอบคลุมมากขึ้น
• นายจ้างจํานวนมากมองว่าการคุ้มครองด้านการเจริญพันธุ์เป็นสวัสดิการที่ "ต้องมี" มากกว่าที่จะมีหรือไม่มีก็ได้
• Progyny ระบุว่าการกํากับดูแลเครือข่ายและการปฏิบัติตามมาตรฐานของ American Society for Reproductive Medicine ช่วยสนับสนุนผลลัพธ์ที่ดีขึ้น

ลิฟวิงสตันแบ่งแยกความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่าง Progyny และการคุ้มครองด้านการเจริญพันธุ์ที่นําโดยผู้ชําระเงิน เขากล่าวว่าผู้ชําระเงินสามารถเปิดใช้งานสวัสดิการด้านการเจริญพันธุ์ได้โดยการเปิดใช้งานรหัส CPT และใช้เครือข่ายที่มีอยู่ แต่วิธีการนั้นไม่ได้ให้ผลลัพธ์ทางคลินิกเหมือนกัน

"สําหรับผู้ชําระเงิน มันง่ายมาก และสําหรับลูกค้า ก็ง่ายมากสําหรับพวกเขาในการเปิดใช้งานรหัส CPT ที่เกี่ยวกับการเจริญพันธุ์" เขากล่าว "สิ่งที่ไม่เคยให้ผล... มันไม่ให้ผลลัพธ์ทางคลินิกที่ดีขึ้น"

เขากล่าวว่าความร่วมมือของบริษัทกับ Cigna เป็นตัวอย่างของผู้ชําระเงินที่เลือกทํางานร่วมกับ Progyny แทนที่จะแข่งขันกัน ในมุมมองของเขา การตัดสินใจนั้นยืนยันรูปแบบทางคลินิกและการดําเนินงานของ Progyny

ท่อส่งการขายและเหตุผลของการเลื่อน

ฝ่ายบริหารระบุว่าการผูกมัดในช่วงต้นสู่เป้าหมายการเติบโตรายปี 1 ล้านชีวิตของบริษัทนั้นดีกว่าจุดเดียวกันของปีที่แล้ว และคาดว่าจะบรรลุหรือเกินเป้าหมายนั้น

ลิฟวิงสตันกล่าวว่าโอกาสที่พลาดไปส่วนใหญ่ไม่ใช่การปฏิเสธโดยตรง แต่เป็นการเลื่อนออกไปที่อาจเปลี่ยนใจในภายหลัง บางครั้งหลังจากหนึ่งปีและบางครั้งหลังจากหลายปี

• แรงกดดันด้านงบประมาณเป็นเหตุผลทั่วไปสําหรับการล่าช้า โดยเฉพาะสําหรับลูกค้า greenfield
• Progyny ระบุว่าสวัสดิการของตนมักคิดเป็นเพียง 1% ถึง 3% ของค่าใช้จ่ายสวัสดิการทั้งหมด แต่ยังคงมีความสําคัญเมื่อนายจ้างเผชิญกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางการแพทย์สองหลัก
• นายจ้างบางรายชอบรูปแบบการชดเชยที่มีขอบเขตจํากัดพร้อมวงเงินตลอดชีพ แม้ว่าผลลัพธ์จะอ่อนแอกว่า
• รายอื่นมีแผนงานสวัสดิการหลายปีและวางแผนที่จะนํา Progyny มาใช้ในภายหลัง
• การคุ้มครองระดับโลกเคยเป็นอุปสรรคในคําขอข้อเสนอ แต่ฝ่ายบริหารระบุว่าปัจจุบันไม่ใช่ปัญหาสําคัญอีกต่อไป

การขยายผลิตภัณฑ์และความสามารถระดับโลก

Progyny ระบุว่าได้ขยายแพลตฟอร์มให้เกินกว่าการเจริญพันธุ์ ประมาณสองปีที่แล้ว บริษัทได้เข้าซื้อกิจการเพื่อเร่งการพัฒนาผลิตภัณฑ์ระดับโลก และปัจจุบันให้บริการในหลายประเทศและหลายภาษา

• แพลตฟอร์มระดับโลกของบริษัทปัจจุบันรวมถึงการเจริญพันธุ์ การดูแลระหว่างตั้งครรภ์ การดูแลหลังคลอด และการดูแลช่วงวัยหมดประจําเดือนและวัยกลางคน
• ผลิตภัณฑ์เพิ่มเติมได้แก่ การช่วยเหลือด้านความโศกเศร้าและการดูแลความเป็นอยู่ที่ดีของผู้ปกครองและเด็ก
• บริการใหม่เหล่านี้ใช้รูปแบบอัตราต่อกรณีแทนการกําหนดราคาตามการเรียกร้อง
• ผลิตภัณฑ์อัตราต่อกรณีโดยทั่วไปให้การเข้าถึงสมาชิก 12 เดือน โดยรับรู้รายได้ตลอดระยะเวลาการให้บริการ

ฝ่ายบริหารระบุว่าความสามารถระดับโลกปัจจุบันเป็นข้อได้เปรียบในการแข่งขันในสถานการณ์การประมูล แม้ว่าจะไม่ใช่เหตุผลหลักของการสูญเสียในอดีต

Progyny Select และตลาดนายจ้างขนาดเล็ก

หนึ่งในธีมเชิงกลยุทธ์หลักของการประชุมคือ Progyny Select ซึ่งเป็นข้อเสนอใหม่ที่มุ่งเป้าไปที่นายจ้างที่มีพนักงาน 100 ถึง 1,000 คน บริษัทระบุว่าสิ่งนี้เปิดตลาดเพิ่มเติมประมาณ 50 ล้านชีวิต

ลิฟวิงสตันกล่าวว่าผลิตภัณฑ์นี้ออกแบบมาเพื่อสะท้อนสวัสดิการ Progyny มาตรฐาน แต่มีขีดจํากัด Smart Cycle และวงเงินการใช้บริการโดยรวมเพื่อช่วยจัดการความเสี่ยง โดยจะจําหน่ายผ่านนายหน้า ตัวแทนทั่วไป แผนสุขภาพ และที่ปรึกษา แทนที่จะผ่านทีมขายตรงของบริษัท

• ฝ่ายบริหารคาดว่าจะมียอดขายเพียงเล็กน้อยภายในสิ้นปี 2026
• คาดว่าจะมีแรงดึงดูดที่มีนัยสําคัญมากขึ้นในปี 2027 เมื่อเครือข่ายนายหน้าและตัวแทนได้รับการฝึกอบรมและเริ่มทํางาน
• ตลาดเป้าหมายมักทํางานตามรอบการต่ออายุวันที่ 1 มกราคม และมีระยะเวลาการตัดสินใจที่สั้นกว่านายจ้างขนาดใหญ่
• การกําหนดราคารวมเบี้ยความเสี่ยงเนื่องจากประชากรขนาดเล็กมีความเสี่ยงด้านการรับประกันภัยมากกว่า

ลิฟวิงสตันกล่าวว่าบริษัทไม่คาดว่าการ "เลื่อนระดับ" ของนายจ้างจาก Progyny Select ไปสู่ผลิตภัณฑ์หลักแบบประกันตนเองจะเป็นส่วนสําคัญของเรื่องราว เขาเสริมว่านายจ้างขนาดเล็กบางรายอาจเลือกประกันตนเองแม้จะมีพนักงานต่ํากว่า 1,000 คน ซึ่งสร้างพื้นที่สีเทาในตลาด

การจัดสรรทุนและกระแสเงินสด

ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังสนับสนุนสี่ลําดับความสําคัญพร้อมกัน ได้แก่ การขยายการเข้าสู่ตลาด การพัฒนาผลิตภัณฑ์ การควบรวมและเข้าซื้อกิจการ และการซื้อหุ้นคืน

• ค่าใช้จ่ายในการเข้าสู่ตลาดรวมถึงการเข้าสู่ตลาดแรงงานที่เปิดตัวเมื่อสองปีที่แล้ว
• การเข้าซื้อกิจการใดๆ จะต้องเพิ่มมูลค่า หรือมีเส้นทางที่ชัดเจนสู่การเพิ่มมูลค่า
• ฝ่ายบริหารระบุว่าทีมของตนมีประสบการณ์เชิงลึกในการทําธุรกรรมและการขายกิจการ
• มูลค่าของบริษัทเอกชนยังคงสูง ซึ่งจํากัดจํานวนข้อตกลงที่ตรงตามมาตรฐานของ Progyny
• การซื้อหุ้นคืนยังคงเป็นส่วนหนึ่งของแผนเมื่อฝ่ายบริหารเชื่อว่าราคาหุ้นต่ํากว่ามูลค่าที่แท้จริง

ลิฟวิงสตันกล่าวว่ารูปแบบการดําเนินงานของบริษัทสนับสนุนการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งและให้ความยืดหยุ่นในการลงทุนในขณะที่ยังคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้น

แนวโน้มในอนาคต

มองไปข้างหน้า ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจการเจริญพันธุ์หลักควรยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลักและควรเพิ่มจํานวนชีวิตที่ให้บริการในอัตราที่สม่ําเสมอในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้า พร้อมชี้ให้เห็นถึงแรงสนับสนุนเชิงโครงสร้าง รวมถึงอายุเฉลี่ยของการตั้งครรภ์ที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายด้านสุขภาพที่สูงขึ้นสําหรับกลุ่มประชากรที่มีอายุมากกว่า

• Progyny คาดว่าความต้องการด้านการเจริญพันธุ์จะยังคงแข็งแกร่งเนื่องจากความต้องการสร้างครอบครัวมักมีน้ําหนักมากกว่าความกังวลทางเศรษฐกิจมหภาค
• บริษัทคาดว่าการขยายอัตรากําไรและการเติบโตของกระแสเงินสดจะดําเนินต่อไปเมื่อขยายขนาด
• ระบุว่าชุดผลิตภัณฑ

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน