Nova Measuring Instruments ในงาน Citi Conference: การเติบโตยังคงแข็งแกร่ง

เมื่อวันอังคารที่ 8 ก.ย. 2026 Nova Measuring Instruments (NVMI) ได้ใช้เวที Citi’s 2026 Global TMT Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็ว แม้จะมีน้ําเสียงที่ระมัดระวังมากขึ้นในระยะสั้น ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Guy Kizner กล่าวว่าบริษัทยังคงอยู่ในตําแหน่งที่ดีในการรับประโยชน์จากการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ในอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงในรูปแบบการลงทุนของอุตสาหกรรมอาจทําให้อัตราการเติบโตที่เหนือกว่าตลาดของ Nova ชะลอตัวลงในปี 2026

บริษัทระบุว่าได้บรรลุอัตรารายได้ที่ 1,000 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สองของปี 2025 ซึ่งเร็วกว่าเป้าหมายในแบบจําลองห้าปีก่อนหน้าถึงหนึ่งปี นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นถึงอัตรากําไรขั้นต้นที่แข็งแกร่ง ยอดเงินสดจํานวนมาก และการขยายตัวสู่ตลาด Advanced Packaging พร้อมทั้งระบุว่าการแข่งขันในจีนกําลังเพิ่มขึ้น และการเติบโตที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นในระยะถัดไปอาจเกิดขึ้นในปี 2027

ประเด็นสําคัญ

• Nova รายงานว่ารายได้ปี 2025 เติบโต 31% หลังจากเติบโต 30% ในปี 2024 ซึ่งสูงกว่าตลาดอุปกรณ์ผลิตเวเฟอร์โดยรวมอย่างมีนัยสําคัญ
• บริษัทรายงานอัตรากําไรขั้นต้น 58% ในไตรมาสที่สองของปี 2025 และ 59% ในครึ่งแรกของปี ซึ่งอยู่ใกล้ระดับสูงสุดของ Target ที่ 57% ถึง 60%
• ฝ่ายบริหารคาดว่าปี 2026 จะยังคงแข็งแกร่งสําหรับอุตสาหกรรม แต่การเติบโตของ Nova อาจชะลอตัวลงเนื่องจากการใช้จ่ายกําลังเปลี่ยนไปสู่ DRAM และ Mature Nodes
• Advanced Packaging กําลังกลายเป็นธุรกิจที่ใหญ่ขึ้น โดยคิดเป็น 25% ของยอดขายในไตรมาสที่สอง
• Nova มีเงินสดมากกว่า 1,700 ล้านดอลลาร์ มีการอนุมัติซื้อหุ้นคืน 200 ล้านดอลลาร์ และยังคงมีแผนสําหรับการซื้อกิจการและการขยายโรงงาน

ผลประกอบการทางการเงิน

Nova กล่าวว่าผลการดําเนินงานทางการเงินล่าสุดสะท้อนทั้งความต้องการของตลาดและวินัยในการดําเนินงาน

• การเติบโตของรายได้ปี 2025: 31%
• การเติบโตของรายได้ปี 2024: 30%
• อัตรากําไรขั้นต้นไตรมาสที่สองปี 2025: 58%
• อัตรากําไรขั้นต้นครึ่งแรกปี 2025: 59%
• แนวโน้มอัตรากําไรขั้นต้นไตรมาสที่สามปี 2025: 59%
• Target อัตรากําไรขั้นต้นตามแบบจําลอง: 57% ถึง 60%
• ฐานะเงินสด: มากกว่า 1,700 ล้านดอลลาร์
• การอนุมัติซื้อหุ้นคืน: 200 ล้านดอลลาร์

Kizner กล่าวว่าบริษัทกําลังดําเนินงานที่ระดับสูงสุดของแบบจําลองอัตรากําไรขั้นต้น โดยระบุว่าปัจจัยสนับสนุนอัตรากําไรมาจากการประหยัดต่อขนาด ราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นของผลิตภัณฑ์ใหม่ และมูลค่าของความสามารถใหม่ๆ พร้อมเสริมว่าส่วนลดสําหรับลูกค้ารายใหญ่ ต้นทุนวัตถุดิบ และต้นทุนแรงงานอาจลดทอนกําไรเหล่านั้นได้บางส่วน

เขายังกล่าวด้วยว่าอัตรากําไรของผลิตภัณฑ์สูงกว่าอัตรากําไรของบริการ เนื่องจากบริการต้องใช้แรงงานและโครงสร้างพื้นฐานมากกว่า

Kizner กล่าวว่าเหตุการณ์สําคัญในไตรมาสที่สองมีความสําคัญเป็นพิเศษ เพราะยืนยันว่าบริษัทได้บรรลุอัตรารายได้ที่สอดคล้องกับ Target ของแบบจําลองที่ประกาศไว้ในปี 2022

"ไตรมาสที่สองเป็นเหตุการณ์สําคัญมากสําหรับเรา เมื่อเราบรรลุเป้าหมายอัตรารายได้ตามแบบจําลอง Target ที่เราประกาศไว้ในปี 2022 เราบอกว่าเราจะเดินหน้าต่อไปบนเส้นทางการเพิ่มรายได้เป็นสองเท่า และเราทําสําเร็จได้เร็วกว่ากําหนดเวลาเกือบหนึ่งปี" เขากล่าว

อัปเดตการดําเนินงาน

Nova กล่าวว่าตลาดอุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ยังคงได้รับการสนับสนุนจากการใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ แต่รูปแบบของการใช้จ่ายนั้นมีความสําคัญ

• การประมาณการฉันทามติสําหรับการเติบโตของอุปกรณ์ผลิตเวเฟอร์ในปี 2026 อยู่ในช่วงประมาณ 20% ถึงระดับสูง 30% ขึ้นอยู่กับนักวิเคราะห์
• ปัจจัยขับเคลื่อนหลักในปี 2026 ได้แก่ การใช้จ่ายด้าน Advanced Node การขยาย DRAM และ Advanced Packaging
• NAND ยังคงอ่อนแอ โดยการใช้จ่ายมุ่งเน้นไปที่การอัปเกรดมากกว่าการเพิ่มกําลังการผลิตใหม่
• Nova คาดว่าจะเติบโตเหนือกว่าตลาด แต่ไม่ใช่ในอัตราประมาณ 2 เท่าของการเติบโตของอุปกรณ์ผลิตเวเฟอร์ที่เห็นในช่วงปีที่ผ่านมา
• บริษัทคาดว่าการเติบโตที่เหนือกว่าตลาดอย่างมีนัยสําคัญจะกลับมาในปี 2027 เมื่อลูกค้าเปลี่ยนไปใช้เทคโนโลยี 2nm และ Gate-All-Around

Kizner กล่าวว่ามุมมองของบริษัทต่อปี 2026 สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในการลงทุนของลูกค้าไปสู่ด้านที่ใช้ปริมาณ Metrology น้อยกว่า Leading-Edge Logic เขากล่าวว่าอุตสาหกรรมกําลังเห็นความต้องการที่แข็งแกร่ง แต่ส่วนผสมไม่เอื้ออํานวยเท่ากับในรอบก่อนหน้า

"ความเป็นเอกลักษณ์ของปี 2026 คือเป็นปีที่แข็งแกร่งอย่างแน่นอน และ Nova ก็เติบโตได้ดีในปีนี้เช่นกัน แต่เราไม่เห็นการเติบโตที่เหนือกว่าตลาดในระดับเดิมที่เราเคยเห็นจาก Nova และคําถามคือ ทําไม?" เขากล่าว

เขาเสริมว่าบริษัทยังคงคาดว่าจะเติบโตเหนือกว่าคู่แข่งในระยะยาว

"เมื่อพิจารณาจากข้อเท็จจริงที่ว่า Nova มีปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สําคัญเพื่อเติบโตเหนือกว่าตลาดอย่างต่อเนื่อง ผมคิดว่าเราอยู่ในตําแหน่งที่ดี เรามีปัจจัยขับเคลื่อนที่เหมาะสมในการเติบโตเหนือกว่าอุตสาหกรรมต่อไปในอนาคต" เขากล่าว

Nova เน้นย้ําถึงแพลตฟอร์มผลิตภัณฑ์หลักสามรายการที่อยู่เบื้องหลังการเติบโต:

• ELIPSON
• METRION
• Nova WMC

ELIPSON และ METRION ได้รับการรับรองสําคัญจากลูกค้าระดับ Tier-1 ในปี 2024 และบริษัทกําลังมุ่งเน้นการขยายการใช้งานและเพิ่มจํานวนแอปพลิเคชันในลูกค้าที่มีอยู่ Nova กล่าวว่ากําลังเห็นคําสั่งซื้อซ้ําจากลูกค้าชั้นนํา

Nova WMC ที่เปิดตัวเมื่อประมาณหนึ่งปีที่แล้วกําลังได้รับการนําไปใช้อย่างรวดเร็ว บริษัทกล่าวว่าแพลตฟอร์มนี้สามารถใช้เซ็นเซอร์หลายตัวในเครื่องมือเดียวเพื่อรองรับความต้องการ Advanced Packaging ที่ซับซ้อนในรูปแบบ Bonded Wafer, Thin Wafer, 300mm, 150mm, 200mm และ Panel-Level Nova กล่าวว่าเพิ่งประกาศชัยชนะอีกครั้งสําหรับแพลตฟอร์มนี้

Advanced Packaging ได้กลายเป็นเครื่องยนต์การเติบโตที่สําคัญ Nova กล่าวว่าคิดเป็น 25% ของยอดขายในไตรมาสที่สองของปี 2025 เพิ่มขึ้นจาก 20% สําหรับทั้งปี 2025 และสูงกว่าการเปิดรับที่เป็นศูนย์เมื่อไม่กี่ปีก่อนอย่างมาก

บริษัทกล่าวว่าการซื้อกิจการ Ancosys และ Sentronics ช่วยสร้างตําแหน่งดังกล่าว นอกจากนี้ยังกล่าวว่าได้นําเครื่องมือ Front-End รวมถึงระบบออปติก PRISM และ Integrated Metrology ไปใช้ในแอปพลิเคชัน Packaging ฝ่ายบริหารกล่าวว่า Material Metrology เป็นอีกหนึ่งพื้นที่การเติบโตที่เป็นไปได้ โดยมีการหารือกับลูกค้าในระยะเริ่มต้นอยู่แล้ว

กําลังการผลิต Backlog และจีน

Nova กล่าวว่ากําลังขยายกําลังการผลิตล่วงหน้าก่อนความต้องการ และไม่เห็นคอขวดสําคัญในขณะนี้

• บริษัทกําลังเพิ่มพื้นที่การผลิตเป็นสองเท่าในสหรัฐอเมริกา
• ได้เปิดห้องสะอาดใหม่ในเยอรมนี
• คาดว่าจะเปิดห้องสะอาดใหม่ในเอเชียภายในสิ้นปี 2025 ซึ่งเป็นครั้งแรกในภูมิภาคนั้น
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่าจุดมุ่งเน้นไม่ได้อยู่เพียงแค่พื้นที่ห้องสะอาด แต่ยังรวมถึงความพร้อมของห่วงโซ่อุปทานและการรับรองผู้จําหน่ายด้วย

Backlog ยังสูงกว่าในรอบขาขึ้นก่อนหน้า บริษัทกล่าว ลูกค้ากําลังให้การคาดการณ์ที่ละเอียดมากขึ้น มักล่วงหน้าหนึ่งปีหรือมากกว่า และยึดมั่นกับระยะเวลานําที่สี่ถึง 12 เดือนอย่างใกล้ชิดมากขึ้น Nova กล่าวว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงในข้อกําหนดเงินมัดจําหรือเงื่อนไขการชําระเงิน

จีนยังคงเป็นตลาดสําคัญ คิดเป็นประมาณ 30% ของรายได้ Nova บริษัทกล่าวว่าจีนควรเติบโตในระดับปกติในปี 2025 แต่ส่วนแบ่งในยอดขายรวมอาจลดลงเมื่อภูมิภาคอื่นๆ เติบโตเร็วขึ้น ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการแข่งขันในประเทศกําลังเพิ่มขึ้นโดยได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล แม้ว่าช่องว่างด้านความสามารถยังคงมีอยู่ Nova กล่าวว่าวางแผนที่จะลงทุนในการวิจัยและพัฒนาต่อไปเพื่อรักษาความได้เปรียบ

"กลยุทธ์ของเราคือการลงทุนส่วนสําคัญของรายได้ไปในด้านการวิจัยและพัฒนา เพื่อขับเคลื่อนความสามารถเพิ่มเติมและขยายช่องว่างระหว่างความสามารถของพวกเขากับของเราอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้สามารถแข่งขันในตลาดนี้ต่อไปในอนาคต" Kizner กล่าว

แนวโน้มในอนาคต

ข้อความระยะสั้นของ Nova คือการเติบโตที่ต่อเนื่อง แต่มีบริบทของอุตสาหกรรมที่ผสมผสานมากกว่าในช่วงที่แข็งแกร่งที่สุดของรอบปัจจุบัน

• ปี 2026 ควรยังคงเป็นปีที่แข็งแกร่งสําหรับความต้องการอุปกรณ์ผลิตเวเฟอร์ นําโดยการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI
• Nova คาดว่าการเติบโตจะชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับอัตรา 2 เท่าของตลาดในช่วงที่ผ่านมา เนื่องจากการใช้จ่ายด้าน DRAM และ Mature Node มีความเข้มข้นของ Metrology ต่ํากว่า
• ปี 2027 อาจนํามาซึ่งส่วนผสมที่แข็งแกร่งขึ้นเมื่อลูกค้าเปลี่ยนไปใช้เทคโนโลยี 2nm และ Gate-All-Around
• การใช้จ่ายด้าน NAND อาจดีขึ้นในภายหลัง โดยคาดว่าการเพิ่มกําลังการผลิตจะเริ่มต้นจากฐานที่ต่ํามาก
• การเติบโตของ DRAM คาดว่าจะดําเนินต่อไป แม้ว่าจะไม่มีการเพิ่มความเข้มข้นของ Metrology อย่างมีนัยสําคัญจนกว่าจะมีการเปลี่ยนผ่าน 4F² ในปี 2028

ฝ่ายบริหารยังกล่าวด้วยว่าวางแผนจะจัด Investor Day ในต้นปี 2027 เพื่อนําเสนอแบบจําลอง Target ห้าปีถัดไปและแผนงานเทคโนโลยี บริษัทคาดว่าจะมี Operating Leverage ที่ต่อเนื่องเมื่อรายได้ขยายตัว

การจัดสรรทุนยังคงมุ่งเน้นที่การซื้อกิจการเป็นอันดับแรก จากนั้นจึงเป็นการซื้อหุ้นคืน Nova กล่าวว่าต้องการดําเนินการซื้อกิจการเฉพาะเมื่อตรงตามมาตรฐานการเพิ่มมูลค่าและการสร้างประโยชน์ร่วมที่เข้มงวด ยอดเงินสดของบริษัทเปิดโอกาสให้พิจารณาธุรกรรมขนาดใหญ่ขึ้น ในขณะที่การอนุมัติซื้อหุ้นคืน 200 ล้านดอลลาร์สามารถใช้ได้ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดและการประเมินมูลค่า

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ ฝ่ายบริหารได้ตอบคําถามในหลายหัวข้อที่นักลงทุนติดตามอย่างใกล้ชิด

• Advanced Packaging: Nova กล่าวว่า Hybrid Bonding เป็นโอกาสหลักในระยะสั้น บริษัทกล่าวว่าพื้นที่นี้ต้องการความเข้มข้นของ Metrology สูงกว่า เนื่องจากการเชื่อมต่อทองแดงกับทองแดง การควบคุมการบิดงอของเวเฟอร์ การควบคุมการบิดงอของชิป ความสม่ําเสมอของ CMP และการควบคุมความเรียบ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการผลิตปริมาณสูงไม่คาดว่าจะเป็นเรื่องหลักในปี 2027 เนื่องจากระยะปัจจุบันยังคงมุ่งเน้นที่การรับรอง
• การเพิ่มส่วนแบ่งตลาด: Nova กล่าวว่าเห็นโอกาสในหน่วยความจํา Foundry Logic และแอปพลิเคชัน Hybrid Bonding ที่กําลังเกิดขึ้นใหม่
• การแข่งขันในจีน: ฝ่ายบริหารกล่าวว่าผู้จําหน่ายในประเทศกําลังมีความสามารถในการแข่งขันมากขึ้นในหลายพื้นที่ของโรงงานผลิต แต่ช่องว่างด้านเทคโนโลยียังคงมีอยู่ Nova กล่าวว่าการใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาอย่างต่อเนื่องมีเป้าหมายเพื่อขยายช่องว่างนั้น
• การใช้จ่ายด้านทุน: บริษัทกล่าวว่ากําลังจัดการกําลังการผลิตล่วงหน้าก่อนความต้องการ และกําลังลงทุนไม่เพียงแค่ในห้องสะอาด แต่ทั่วทั้งห่วงโซ่อุปทานเพื่อให้แน่ใจว่าผู้จําหน่ายสามารถรองรับการเติบโตได้
• ราคาและอัตรากําไร: Nova กล่าวว่าผลิตภัณฑ์ใหม่สามารถตั้งราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นได้เนื่องจากให้มูลค่าและประสิทธิภาพการผลิตมากขึ้น ฝ่ายบริหารกล่าวว่ามีพื้นที่ในการปรับปรุงราคาในระยะยาวสําหรับผลิตภัณฑ์เหล่านั้น
• เส้นทางอัตรากําไรขั้นต้น: บริษัทกล่าวว่าเชื่อว่าสามารถรักษาระดับใกล้ระดับสูงสุดของช่วงอัตรากําไรขั้นต้น 57% ถึง 60% ได้ โดยได้รับการสนับสนุนจากขนาดและเทคโนโลยี แม้จะมีแรงกดดันด้านต้นทุน

สําหรับผู้อ่านที่ต้องการรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับกลยุทธ์ของ Nova ท่อส่งผลิตภัณฑ์ และแนวโน้มตลาด โปรดดูบทถอดความฉบับเต็มด้านล่าง

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน