Uniti ในงาน Citi Global TMT Conference 2026: การเติบโตของไฟเบอร์และแรงกดดันด้านมาร์จิน

เมื่อวันอังคารที่ 8 ก.ย. 2026 Uniti (UNIT) ได้ใช้เวที Citi Global TMT Conference 2026 เพื่อชี้แจงแนวทางการเปลี่ยนการควบรวมกิจการครั้งสําคัญให้กลายเป็นเรื่องราวการเติบโตของธุรกิจไฟเบอร์ในวงกว้าง ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Kenny Gunderman กล่าวว่าบริษัทได้คืบหน้าในด้านขนาด ต้นทุน และการสร้างประโยชน์ร่วม แต่ยังยอมรับถึงแรงกดดันด้านราคาในตลาดบรอดแบนด์และสภาพแวดล้อมการแข่งขันที่ยังคงดุเดือด

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทกําลังพึ่งพาโครงข่ายไฟเบอร์ที่ขยายตัวขึ้น งบดุลที่แข็งแกร่งขึ้น และโครงสร้างการดําเนินงานใหม่ เพื่อมุ่งสู่การเติบโตของบรอดแบนด์สําหรับที่อยู่อาศัยและโอกาสขายส่งขนาดใหญ่ที่เชื่อมโยงกับโครงสร้างพื้นฐานด้านปัญญาประดิษฐ์

ประเด็นสําคัญ

• Uniti ระบุว่าบรรลุเป้าหมายหลักที่กําหนดไว้ในช่วงการควบรวมกิจการกับ Windstream แล้ว ทั้งในด้านขนาด ต้นทุนหนี้ที่ลดลง และการสร้างประโยชน์ร่วมมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์
• หน่วยธุรกิจบรอดแบนด์ Kinetic กําลังก่อสร้างบ้านในอัตราที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ แต่เผชิญกับราคาที่อ่อนตัวลงเนื่องจากผู้ให้บริการไร้สายและบริษัทเคเบิลต่างปกป้องส่วนแบ่งตลาด
• ธุรกิจไฟเบอร์ขายส่งทําสถิติการจองสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และมุ่งเป้าไปที่โอกาสขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับ AI โดยฝ่ายบริหารชี้ถึงมูลค่าสัญญาหลัก 1.5 พันล้านดอลลาร์ถึงปี 2028 และโอกาสการเช่าเพิ่มเติมอีก 500 ล้านดอลลาร์
• Uniti ยังสํารวจทางเลือกเชิงกลยุทธ์สําหรับสามหน่วยธุรกิจ และคาดว่าจะแปลงสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักมูลค่า 500 ล้านถึง 1 พันล้านดอลลาร์เป็นเงินสด โดยเริ่มตั้งแต่เดือน มี.ค. 2027
• ฝ่ายบริหารระบุว่าไฟเบอร์ถึงบ้านยังคงเป็นผลิตภัณฑ์ที่บริษัทให้ความสําคัญ แม้ว่า Starlink และบรอดแบนด์ไร้สายแบบคงที่จะสร้างแรงกดดันในบางส่วนของตลาด

ผลการดําเนินงานและความคืบหน้าการควบรวมกิจการ

Gunderman กล่าวว่า Uniti ได้ปฏิบัติตามคํามั่นสัญญาหลักที่ให้ไว้เมื่อประกาศการควบรวมกิจการกับ Windstream บริษัทมีเส้นทางไฟเบอร์ 2.5 แสนไมล์และลูกค้าไฟเบอร์ถึงบ้านมากกว่า 2 ล้านราย ซึ่งทั้งสองตัวเลขกําลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

• ต้นทุนหนี้ดีขึ้น 600 เบสิสพอยต์นับตั้งแต่การควบรวมกิจการ ปิด ลง
• Uniti ระบุว่าปลดล็อกประโยชน์ร่วมด้านการดําเนินงานจริงมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์
• บริษัทได้รวมโครงสร้างหนี้และทําให้โครงสร้างเงินทุนเรียบง่ายขึ้น
• ฝ่ายบริหารอธิบายว่าบริษัทมีขนาดใหญ่พอที่จะแข่งขันได้ แต่ยังคงเล็กพอที่จะเคลื่อนไหวได้รวดเร็วเมื่อเทียบกับคู่แข่งรายใหญ่

"เรามีเส้นทางไฟเบอร์ 2.5 แสนไมล์ทั่วประเทศและลูกค้าไฟเบอร์ถึงบ้านมากกว่า 2 ล้านราย และทั้งสองตัวเลขกําลังเติบโตอย่างรวดเร็ว" Gunderman กล่าว "เราคิดว่าเราบรรลุเป้าหมายในการสร้างขนาดในธุรกิจไฟเบอร์แล้ว แต่การเป็นผู้ท้าชิงก็สําคัญ เพราะเราต้องการเป็นองค์กรที่เล็กพอที่จะคล่องตัวพอและสามารถเอาชนะคู่แข่งรายใหญ่ได้อย่างต่อเนื่อง"

อัปเดตการดําเนินงาน: บรอดแบนด์ Kinetic

ธุรกิจบรอดแบนด์สําหรับที่อยู่อาศัย Kinetic เป็นประเด็นหลักของการประชุม Uniti ระบุว่าหน่วยธุรกิจนี้ก่อสร้างบ้านมากกว่า 1.4 แสนหลังในไตรมาสล่าสุด และกําลังดําเนินการในอัตราประมาณ 5 หมื่นหลังต่อเดือน ซึ่งสูงกว่าระดับที่จําเป็นเพื่อบรรลุเป้าหมายตลอดทั้งปี

• คาดการณ์ รายปี ยังคงอยู่ที่ 4.75 แสนถึง 5.25 แสนหลัง
• อัตราการก่อสร้างปัจจุบันเมื่อคํานวณเป็นรายปีอยู่ที่ประมาณ 6 แสนหลัง
• กลุ่มลูกค้าล่าสุดมีอัตราการเจาะตลาดประมาณ 35% ภายในหนึ่งปีหลังการก่อสร้างแล้วเสร็จ
• กลุ่มลูกค้าก่อนหน้านี้อยู่ในช่วงกลาง 20%
• อัตราการเจาะตลาดโดยรวมในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 29% โดยมีเป้าหมายสุดท้ายที่ 40%

Gunderman กล่าวว่าการปรับปรุงดังกล่าวสะท้อนถึงทีมผู้นําชุดใหม่ที่มีแนวคิดแบบผู้ท้าชิงที่มุ่งแย่งชิงส่วนแบ่งตลาด โดยทีมนี้ใช้เวลาประมาณหกเดือนในการเริ่มต้น และผลลัพธ์เริ่มปรากฏให้เห็น

Uniti ยังระบุว่ากําลังเพิ่มบริการและเครื่องมือเพื่อปรับปรุงการรักษาลูกค้าและศักยภาพในการขายบริการเพิ่มเติม:

• ระบบตรวจสอบด้วย AI ถูกนํามาใช้สําหรับการโทรเข้าและโทรออกของลูกค้าเพื่อปรับปรุงสคริปต์และข้อเสนอ
• YouTube TV ได้เปิดตัวให้กับฐานลูกค้า Kinetic แล้ว
• Wi-Fi ที่เชื่อมต่อตลอดเวลาและฟีเจอร์ความปลอดภัยเพิ่มเติมกําลังถูกเพิ่มเข้าในรายการบริการ
• ลูกค้า Kinetic น้อยกว่าครึ่งหนึ่งในปัจจุบันใช้บริการความเร็ว 1 กิกะบิต ซึ่งยังมีพื้นที่สําหรับการอัปเกรด

ฝ่ายบริหารระบุว่า Kinetic แข่งขันกับเคเบิลรายใหญ่ในตลาดน้อยกว่าครึ่งหนึ่ง และไม่เผชิญกับการแข่งขันโดยตรงจากสายโทรศัพท์ของ AT&T หรือ Verizon ในพื้นที่เหล่านั้น นอกจากนี้ยังอธิบายว่าตลาดของตนส่วนใหญ่เป็นระดับ 2 และระดับ 3 ซึ่งการแข่งขันโดยทั่วไปไม่รุนแรงเท่ากับในอุตสาหกรรมโดยรวม

แรงกดดันด้านราคาและการแข่งขันในตลาด

แม้ว่าอัตราการก่อสร้างและแนวโน้มการเจาะตลาดจะแข็งแกร่ง แต่ Uniti ระบุว่าราคาบรอดแบนด์อ่อนตัวลง ฝ่ายบริหารโยนความรับผิดชอบไปที่ผู้ให้บริการไร้สายที่ใช้กลยุทธ์การรวมบริการและบริษัทเคเบิลที่ใช้โปรโมชันและของแจกเพื่อปกป้องส่วนแบ่งตลาด

• ผู้ให้บริการไร้สายกําลังลดราคาผลิตภัณฑ์ไฟเบอร์ถึงบ้านเพื่อสนับสนุนการรักษาลูกค้าไร้สาย
• ผู้ให้บริการเคเบิลใช้โปรโมชันเชิงรุกเพื่อปกป้องสมาชิกบรอดแบนด์
• Uniti ระบุว่ายอมรับ ARPU ที่ต่ําลงบางส่วนในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 เพื่อรักษาลูกค้า
• ฝ่ายบริหารคาดว่าราคาจะเสถียรขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีเมื่อคู่แข่งเริ่มขึ้นราคา

Gunderman กล่าวว่าบริษัทเชื่อว่าความวุ่นวายในปัจจุบันเป็นเพียงชั่วคราว และคุณภาพผลิตภัณฑ์ของไฟเบอร์ควรสนับสนุนความต้องการในระยะยาว

ไฟเบอร์ขายส่งและความต้องการด้าน AI

Uniti ระบุว่าธุรกิจไฟเบอร์ขายส่งกําลังกลายเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตที่ใหญ่ขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่และลูกค้ารายใหญ่อื่นๆ ต้องการความจุเครือข่ายสําหรับโครงการปัญญาประดิษฐ์

• บริษัทบันทึกการจองสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.2 ล้านดอลลาร์ในรายรับประจําเดือนในไตรมาสที่สอง
• ตัวเลขดังกล่าวดีกว่าไตรมาสก่อนหน้าใดๆ ถึง 30% ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ
• ผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่คิดเป็นประมาณ 10% ของการจองทั้งหมด
• ส่วนที่เหลือมาจากกลุ่มผสมของผู้ให้บริการคลาวด์รุ่นใหม่ ผู้ให้บริการขนาดใหญ่พิเศษ ผู้ให้บริการไร้สาย ผู้ให้บริการไฟเบอร์ถึงบ้าน และผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตระหว่างประเทศ

Gunderman กล่าวว่าบริษัทมองเห็นตลาดที่สามารถกําหนดเป้าหมายได้ในระดับประเทศมูลค่า 2 หมื่นล้านดอลลาร์สําหรับผู้ให้บริการเครือข่ายไฟเบอร์ที่เชื่อมโยงกับการก่อสร้าง AI ของผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ โดยตลาดอาจเพิ่มขึ้นเป็น 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ในห้าปี Uniti ได้คาดการณ์มูลค่าสัญญาประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ถึงปี 2028 จากการก่อสร้างหลักไปยังศูนย์ข้อมูลโมเดลภาษาขนาดใหญ่ บวกกับรายรับประจําอีก 500 ล้านดอลลาร์จากการเช่าเพิ่มเติมจากการก่อสร้างเหล่านั้น

เขากล่าวว่าเศรษฐศาสตร์นั้นน่าสนใจเพราะการก่อสร้างส่วนใหญ่อยู่ใกล้กับสินทรัพย์เครือข่ายที่มีอยู่และได้รับการสนับสนุนบางส่วนจากความมุ่งมั่นของลูกค้า

• ประมาณ 80% ของการก่อสร้างสําหรับผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่เชื่อมต่อกับโครงสร้างพื้นฐานที่มีอยู่
• มีเพียงประมาณ 20% เท่านั้นที่เป็นการก่อสร้างใหม่ทั้งหมด
• ประมาณ 70% ของต้นทุนการก่อสร้างสําหรับผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ได้รับการสนับสนุนผ่านความมุ่งมั่นด้านรายรับเครือข่ายของลูกค้า
• ผลตอบแทนจากสัญญาหลักสูงกว่า 20% โดยผลตอบแทนรวมรวมการเช่าเพิ่มเติมใกล้เคียง 35%

"เราเพิ่งบันทึกไตรมาสการจองสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.2 ล้านดอลลาร์ของ MRR ซึ่งผมคิดว่าดีกว่าไตรมาสก่อนหน้าใดๆ ถึง 30%" Gunderman กล่าว "ตัวเลขนั้นจะขึ้นลงตามธรรมชาติของธุรกิจไฟเบอร์ขายส่ง แต่ในช่วงหลายไตรมาส คุณควรจะเห็นตัวเลขนั้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง"

เขายังกล่าวเพิ่มเติมว่า Uniti มุ่งเน้นการก่อสร้างที่ต่อเนื่องกับเครือข่ายของตน แทนที่จะไล่ตามโครงการที่ไม่เหมาะกับพื้นที่ครอบคลุม โดยยกตัวอย่างตลาดอย่าง Mobile รัฐอลาบามา; Shreveport รัฐลุยเซียนา; Jackson รัฐมิสซิสซิปปี; และ Little Rock รัฐอาร์คันซอ เป็นตัวอย่างสถานที่ที่บริษัทมีโครงสร้างพื้นฐานอยู่แล้วในตําแหน่งที่เหมาะสม

ภูมิทัศน์การแข่งขัน: เคเบิล ไร้สาย Starlink และบรอดแบนด์ไร้สายแบบคงที่

ฝ่ายบริหารใช้เวลาอย่างมากในการพูดถึงการแข่งขัน โดยระบุว่าตลาดมีความเคลื่อนไหวมากขึ้น แต่ไม่มองว่าภัยคุกคามเหล่านี้จะเปลี่ยนแปลงแนวโน้มระยะยาวของไฟเบอร์

• Starlink เพิ่มกิจกรรมส่งเสริมการขายในช่วงการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ ทําให้เกิดแรงกดดันด้านราคาในช่วงครึ่งแรกของปี 2024
• บรอดแบนด์ไร้สายแบบคงที่เป็นภัยคุกคามที่ใหญ่กว่าที่ Uniti คาดการณ์ไว้ในตอนแรก
• กิจกรรมการสร้างเครือข่ายไฟเบอร์ทับซ้อนต่ํากว่าที่คาดไว้
• Uniti ระบุว่า Starlink ยังเป็นลูกค้าขายส่งที่ดีสําหรับบริการไฟเบอร์ของตน

Gunderman กล่าวว่าบริษัทเจตนาสร้างเครือข่ายในตลาดที่คาดว่าจะเผชิญการแข่งขันจากผู้สร้างไฟเบอร์ทับซ้อนหรือเคเบิล แทนที่จะเป็นบริการดาวเทียมวงโคจรต่ํา เขากล่าวว่าไฟเบอร์ถึงบ้านนั้น "เหนือกว่าอย่างไม่ต้องสงสัย" เมื่อเทียบกับทางเลือก LEO และสภาพแวดล้อมในปัจจุบันตอกย้ําคุณค่าของโครงสร้างพื้นฐานไฟเบอร์

แนวโน้มในอนาคตและทางเลือกเชิงกลยุทธ์

Uniti ระบุว่ากําลังจัดระเบียบธุรกิจเป็นสามหน่วยแบบโมดูลาร์ ได้แก่ Fiber Infrastructure, Uniti Solutions และ Kinetic ฝ่ายบริหารระบุว่าโครงสร้างนี้มีไว้เพื่อสนับสนุนการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ในอนาคต รวมถึงการควบรวมและซื้อกิจการที่เป็นไปได้

• บริษัทกําลังสํารวจทางเลือกเชิงกลยุทธ์สําหรับสามหน่วยธุรกิจ
• คาดว่าจะแปลงสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักมูลค่า 500 ล้านถึง 1 พันล้านดอลลาร์เป็นเงินสดในช่วง 12 ถึง 36 เดือน
• หน้าต่างการแปลงสินทรัพย์นั้นเริ่มต้นในเดือน มี.ค. 2027
• สินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักรวมถึงสเปกตรัมที่ไม่ได้ใช้ สินทรัพย์ไฟเบอร์ที่ไม่ต่อเนื่อง อสังหาริมทรัพย์ขององค์กร อสังหาริมทรัพย์เพื่อการดําเนินงาน และตลาดที่ไม่มีแผนการก่อสร้างไฟเบอร์

ฝ่ายบริหารระบุว่าการขายสินทรัพย์เหล่านั้นควรมีผลกระทบต่อ EBITDA น้อยมาก นอกจากนี้ยังระบุว่าไม่เห็นการหยุดชะงักในวงกว้างในตลาดเอกชนเกี่ยวกับสินทรัพย์ Kinetic แม้ว่านักลงทุนบางรายจะหยุดชั่วคราวเพื่อประเมินการแข่งขันจาก Starlink และบรอดแบนด์ไร้สายแบบคงที่

มองไปข้างหน้า Gunderman กล่าวว่า 12, 18 และ 24 เดือนข้างหน้าควรแสดงให้เห็นถึงการดําเนินงานที่แข็งแกร่งและการสร้างมูลค่า เขากล่าวว่าบริษัทคาดว่าการจองจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง ความคืบหน้าเพิ่มเติมสู่เป้าหมายการเจาะตลาด 40% ที่ Kinetic และหลักฐานเพิ่มเติมว่าโมเดลโครงสร้างพื้นฐานร่วมของตนสามารถสร้างมูลค่าได้

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

• ฝ่ายบริหารระบุว่าตัวเลขการจอง MRR 2.2 ล้านดอลลาร์ไม่รวมรายรับและผลกระทบ EBITDA ครั้งเดียวจากข้อตกลงผ

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน