Universal Health Services ในงาน Wells Fargo: การเติบโตมั่นคงแต่ยังมีแรงกดดัน

Universal Health Services (UHS) ใช้โอกาสในงาน Wells Fargo รายปี ครั้งที่ 21 ด้านการดูแลสุขภาพ เมื่อวันอังคารที่ 8 ก.ย. 2026 เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่ยังคงเติบโต แต่ในอัตราที่ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้า ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงปริมาณผู้ป่วยในไตรมาสที่สองที่ดีขึ้น การเพิ่มเตียงผู้ป่วยใหม่ และการขยายตัวสู่การดูแลสุขภาพจิตแบบผู้ป่วยนอกมากขึ้น พร้อมกันนั้นยังเตือนว่าแรงกดดันจากตลาดประกันสุขภาพและความอ่อนแอของปริมาณการผ่าตัดกําลังส่งผลต่อผลประกอบการในปีนี้

ประเด็นสําคัญ

• UHS รายงานว่าจํานวนผู้ป่วยที่รับเข้าปรับแล้วในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้น 2.9% แต่ได้ปรับลดเป้าหมายการเติบโตตลอดทั้งปีเหลือ 1.5% ถึง 2.5% จากเดิม 2% ถึง 3%
• บริษัทคาดว่าจะได้รับผลกระทบ 85 ล้านดอลลาร์จากพลวัตของตลาดประกันสุขภาพ เพิ่มขึ้นจากคําแนะนําก่อนหน้าที่ 75 ล้านดอลลาร์
• การดูแลสุขภาพจิตกําลังเปลี่ยนทิศทางสู่การรักษาแบบผู้ป่วยนอก นําโดยข้อตกลง Talkspace และโครงการ Thousand Branches
• กําลังการรับผู้ป่วยใหม่ รวมถึงเตียงที่เพิ่มขึ้น 177 เตียงในไตรมาสที่สอง คาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตในช่วงครึ่งหลังของปี
• เป้าหมาย EBITDA ตลอดทั้งปีในส่วนของ NCI ถูกปรับลดลงประมาณ 3% ที่จุดกึ่งกลาง แม้ UHS ยังคาดว่าจะเติบโตประมาณ 3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ผลประกอบการทางการเงิน

Steve Filton ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่า UHS เห็นการฟื้นตัวของปริมาณผู้ป่วยในไตรมาสที่สอง แต่ครึ่งแรกของปียังคงน้อยกว่าที่บริษัทคาดหวัง

• จํานวนผู้ป่วยที่รับเข้าปรับแล้วเพิ่มขึ้น 2.9% ในไตรมาสที่สอง และ 1.4% ในครึ่งแรกของปี
• เป้าหมายการเติบโตของจํานวนผู้ป่วยที่รับเข้าปรับแล้วตลอดทั้งปีถูกปรับลดเหลือ 1.5% ถึง 2.5% จากเดิม 2% ถึง 3%
• ในส่วนของการดูแลเฉียบพลัน จุดกึ่งกลางของเป้าหมายการเติบโตของจํานวนผู้ป่วยที่รับเข้าปรับแล้วถูกปรับลดจาก 2.5% เหลือ 2.0%
• เป้าหมาย EBITDA ตลอดทั้งปีในส่วนของ NCI ถูกปรับลดลงประมาณ 3% ที่จุดกึ่งกลาง แต่ UHS ยังคาดว่าจะมีการเติบโตของ EBITDA ประมาณ 3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
• ปริมาณการผ่าตัดลดลง 0.8% ในไตรมาสที่สอง แม้ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มดีขึ้นตามลําดับ
• จํานวนผู้ป่วยในที่เข้ารับการผ่าตัดเพิ่มขึ้น ได้รับแรงหนุนจากการลงทุนในหุ่นยนต์และอุปกรณ์ ในขณะที่จํานวนผู้ป่วยนอกลดลง
• สัดส่วนผู้จ่ายค่ารักษาพยาบาลโดยรวมค่อนข้างคงที่ โดยมี Medicare และ managed Medicare เพิ่มขึ้นเล็กน้อย และ Medicaid และ managed Medicaid ลดลงเล็กน้อย
• ปริมาณผู้ป่วยเชิงพาณิชย์ค่อนข้างคงที่

Filton ยังระบุด้วยว่าค่าใช้จ่ายด้านการฟ้องร้องทางการแพทย์อยู่ที่ประมาณ 1% ของรายได้ หรือประมาณ 175 ถึง 200 ล้านดอลลาร์ต่อปี และกําลังเพิ่มขึ้น 10% ถึง 15% ต่อปี ซึ่งเร็วกว่าอัตราเงินเฟ้อที่ 4% ถึง 5%

อัปเดตการดําเนินงาน

UHS ระบุว่าธุรกิจการดูแลเฉียบพลันและการดูแลสุขภาพจิตต่างแสดงสัญญาณการปรับปรุง แต่แต่ละกลุ่มธุรกิจเผชิญกับแรงกดดันในการดําเนินงานที่แตกต่างกัน

การดูแลเฉียบพลัน

• บริษัทเพิ่มเตียงผู้ป่วย 177 เตียงในไตรมาสที่สองใน 3 สถานพยาบาล ได้แก่ Lakewood Ranch ในฟลอริดา Henderson Hospital ในลาสเวกัส และ Inland Valley ในแคลิฟอร์เนียตอนใต้
• ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดเหล่านั้นมีความต้องการกําลังการรับผู้ป่วยที่ชัดเจน และควรสนับสนุนการเพิ่มอัตราการเข้าพักได้ค่อนข้างเร็ว
• ที่ Cedar Hill ในวอชิงตัน ดี.ซี. ซึ่งเปิดให้บริการในเดือน เม.ย. 2025 กิจกรรมในห้องฉุกเฉินแข็งแกร่ง แต่การผ่าตัดแบบเลือกได้กําลังเพิ่มขึ้นช้ากว่าเนื่องจากการขาดแคลนแพทย์ในตลาด
• Cedar Hill คาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุนภายในไตรมาสที่สี่ของปี 2026 โดยความสามารถในการทํากําไรจะดีขึ้นในปี 2027
• UHS ระบุว่าโครงสร้างการดําเนินงานระยะยาวของสถานพยาบาลแห่งนี้หมายความว่าไม่จําเป็นต้องบรรลุค่าเฉลี่ยอัตรากําไรของแผนกเพื่อให้ได้อัตราผลตอบแทนตามเป้าหมาย
• บริษัทเข้าถือกรรมสิทธิ์กลุ่มแพทย์หลายสาขาขนาด 350 คนจาก George Washington University ในเดือน ก.ค. 2026 โดยสิ้นสุดข้อตกลงความร่วมมือทางวิชาการ
• มหาวิทยาลัยจะยังคงชําระเงินอุดหนุนเพื่อสนับสนุนกลุ่มแพทย์ ในขณะที่ UHS คาดว่าการเปลี่ยนผ่านนี้จะเป็นกลางทางเศรษฐกิจอย่างน้อย และอาจมีประสิทธิภาพมากขึ้นในระยะยาว

Filton กล่าวว่าปริมาณผู้ป่วยในการดูแลเฉียบพลันของบริษัทยังคงใกล้เคียงกับรูปแบบทางประวัติศาสตร์ เขาเสริมว่าในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา จํานวนผู้ป่วยที่รับเข้าปรับแล้วเติบโตเฉลี่ยระหว่าง 2% ถึง 2.5% ทําให้เป้าหมายใหม่ที่ 2% เป็นระดับที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้นแต่ยังคงปกติ

การดูแลสุขภาพจิต

• จํานวนวันผู้ป่วยด้านสุขภาพจิตปรับแล้วเพิ่มขึ้น 1.5% ในครึ่งแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้นจากการเติบโต 0.9% ในปี 2025
• UHS ปรับลดเป้าหมายการเติบโตด้านสุขภาพจิตตลอดทั้งปีเหลือ 1% ถึง 2% จากเดิม 2% ถึง 3%
• บริษัทเสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ Talkspace ในกลางเดือน ส.ค. โดยเพิ่มรายได้จากผู้ป่วยนอกประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ต่อปี
• Talkspace ให้ UHS เข้าถึงกลุ่มนักบําบัด 6,000 คน
• ฝ่ายบริหารระบุว่าข้อตกลงนี้ควรเพิ่มกําไรต่อหุ้นเล็กน้อยใน 12 เดือนแรก โดยมีผลกระทบเล็กน้อยในช่วง 4.5 เดือนที่เหลือของปี 2026
• สองสัปดาห์แรกของการรวมกิจการดําเนินไปอย่างราบรื่น ตามที่ฝ่ายบริหารระบุ
• UHS ยังขยายโครงการ Thousand Branches ซึ่งสร้างสถานพยาบาลผู้ป่วยนอกแบบอิสระเพื่อรองรับผู้ป่วยที่ลดระดับการดูแลและเสนอทางเลือกเสมือนจริง
• บริษัทระบุว่าเป้าหมายคือการสร้างความต่อเนื่องของการดูแลสุขภาพจิตที่กว้างขึ้น รวมถึงตัวเลือกผู้ป่วยใน ผู้ป่วยนอก และเสมือนจริง
• Laurel Ridge ในซานอันโตนิโอกําลังดําเนินการด้วยจํานวนผู้ป่วยที่ลดลงขณะรอการรับรองใหม่จาก CMS
• สถานพยาบาลได้ดําเนินการขั้นตอนการรับรองเบื้องต้นแล้ว โดยคาดว่าจะมีการเยี่ยมตรวจและการสํารวจจากหน่วยงานกํากับดูแลในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
• UHS ตั้งเป้าให้ Laurel Ridge กลับมาดําเนินงานเต็มรูปแบบในต้นปี 2027

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าครึ่งหลังของปี 2026 ควรดีขึ้นเมื่อกําลังการรับผู้ป่วยใหม่เพิ่มขึ้นและโครงการผู้ป่วยนอกได้รับแรงผลักดัน แต่แรงกดดันด้านนโยบายและตลาดยังคงเป็นตัวแปรสําคัญ

แนวโน้มการดูแลเฉียบพลัน

• UHS คาดว่าการเติบโตของจํานวนผู้ป่วยที่รับเข้าปรับแล้วตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 1.5% ถึง 2.5% โดยครึ่งหลังจะได้รับประโยชน์จากเตียงใหม่ที่เพิ่มในไตรมาสที่สอง
• ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังการรับผู้ป่วยใหม่ควรเพิ่มขึ้นค่อนข้างเร็วเนื่องจากตลาดแสดงให้เห็นถึงความต้องการที่ชัดเจนอยู่แล้ว
• ปริมาณการผ่าตัดคาดว่าจะค่อนข้างคงที่ โดยมีการปรับปรุงอย่างค่อยเป็นค่อยไปเท่านั้น
• Cedar Hill ควรยังคงปรับปรุงต่อไปในครึ่งหลัง และเข้าใกล้ความสามารถในการทํากําไรในปี 2027
• บริษัทระบุว่าการเพิ่มกําลังการรับผู้ป่วยของสถานพยาบาลใหม่มักใช้เวลา 18 ถึง 36 เดือน แม้ว่า Cedar Hill อาจไม่จําเป็นต้องบรรลุค่าเฉลี่ยของแผนกเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่คาดหวัง

แนวโน้มการดูแลสุขภาพจิต

• UHS คาดว่าการเติบโตของจํานวนวันผู้ป่วยด้านสุขภาพจิตจะเร่งตัวขึ้นในครึ่งหลัง ได้รับแรงหนุนจากการพัฒนาผู้ป่วยนอกและการรวมกิจการ Talkspace
• ฝ่ายบริหารเห็นโอกาสในการรองรับผู้ป่วยที่ลดระดับจากการดูแลผู้ป่วยใน โดยเฉพาะในพื้นที่ที่ภูมิศาสตร์หรือความพร้อมของนักบําบัดจํากัดการเข้าถึง
• Talkspace อาจช่วยให้ UHS ให้บริการผู้ป่วยที่ต้องการการรักษาแบบโรงพยาบาลบางส่วนหรือการดูแลผู้ป่วยนอกแบบเข้มข้น ซึ่งมักต้องการการเยี่ยมบ่อยครั้งและอาจเข้าถึงได้ยากด้วยตนเอง
• โมเดลเสมือนจริงอาจสนับสนุนการดูแลติดตามผลหลังคลอดบุตร การวินิจฉัยและรักษามะเร็ง และความต้องการด้านสุขภาพจิตที่เกี่ยวข้องกับทหาร
• UHS ระบุว่า Patriot Support Program ของบริษัทอาจได้รับประโยชน์จากแพลตฟอร์มใหม่นี้ด้วย
• บริษัทคาดว่า Thousand Branches จะตอบสนองความต้องการของผู้ป่วยและผู้จ่ายค่ารักษาพยาบาลสําหรับสถานที่ที่ไม่ใช่ผู้ป่วยใน

แรงกดดันด้านนโยบายและตลาด

• UHS คาดว่าจะได้รับผลกระทบเชิงลบ 85 ล้านดอลลาร์จากพลวัตของตลาดประกันสุขภาพในปี 2026 เพิ่มขึ้นจากคําแนะนําก่อนหน้าที่ 75 ล้านดอลลาร์
• บริษัทระบุว่า 35 ล้านดอลลาร์ของผลกระทบนั้นเกิดขึ้นในครึ่งแรก และคาดว่าอีก 50 ล้านดอลลาร์จะเกิดขึ้นในครึ่งหลัง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตรา 50 ล้านดอลลาร์นั้นมีแนวโน้มที่จะดําเนินต่อไปในปี 2027
• การเปลี่ยนแปลงหลักในมุมมองของบริษัทคือการตระหนักว่าผู้ที่สูญเสียความคุ้มครองประกันสุขภาพมักจะย้ายไปสู่การดูแลที่ไม่ได้รับค่าตอบแทนมากกว่าความคุ้มครองเชิงพาณิชย์
• UHS ยังระบุว่าการเปลี่ยนจากแผนประกันระดับเงินเป็นระดับทองแดงกําลังเพิ่มภาระค่าใช้จ่ายของผู้ป่วยและทําให้การเก็บหนี้ยากขึ้น
• ข้อกําหนดการทํางานของ Medicaid อาจกลายเป็นแรงกดดันในปี 2027 แม้ว่าระยะเวลาและขนาดยังคงไม่แน่นอน
• ฝ่ายบริหารอ้างถึงการประมาณการของรัฐบาลกลางที่ระบุว่าประมาณ 4% ของผู้ลงทะเบียน Medicaid อาจสูญเสียความคุ้มครอง พร้อมสังเกตว่าข้อยกเว้นด้านความเปราะบางทางการแพทย์อาจปกป้องผู้ป่วยด้านสุขภาพจิตบางราย
• การดําเนินการในแต่ละรัฐและการท้าทายทางกฎหมายเพิ่มความไม่แน่นอน

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Filton กล่าวซ้ําๆ ว่าสมมติฐานของบริษัทสําหรับครึ่งหลังส่วนใหญ่สอดคล้องกับแนวโน้มล่าสุด

• เขากล่าวว่าปริมาณผู้ป่วยในการดูแลเฉียบพลันยังคงสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยระยะยาวของ UHS ที่ 2% ถึง 2.5%
• เขาอธิบายว่าการปรับเป้าหมายการเติบโตตลอดทั้งปีเป็น 2% เป็นการปรับที่สมเหตุสมผลหลังจากการเติบโต 1.4% ในครึ่งแรก
• เขาระบุว่าสัดส่วนผู้จ่ายค่ารักษาพยาบาลมีเสถียรภาพนอกเหนือจากตลาดประกันสุขภาพ โดยมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยใน Medicare และ Medicaid
• เกี่ยวกับปริมาณการผ่าตัด เขากล่าวว่าไม่มีปัญหาสําคัญระหว่างการผ่าตัดแบบเลือกได้และไม่เลือกได้ และไตรมาสนั้นแสดงให้เห็นการปรับปรุงตามลําดับ
• เขาระบุว่าบริษัทไม่คาดว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงสําคัญในสมมติฐานปริมาณผู้ป่วยในครึ่งหลัง

เกี่ยวกับ Cedar Hill Filton กล่าวว่าห้องฉุกเฉินกําลังดึงดูดผู้ป่วยจํานวนมากอยู่แล้ว ซึ่งควรช่วยดึงดูดแพทย์ในระยะยาว เขากล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของการผ่าตัดแบบเลือกได้ที่ช้ากว่าสะท้อนถึงการขาดแคลนแพทย์ในวงกว้างในตลาดที่ขาดการบริการ

เกี่ยวกับกลุ่มแพทย์ George Washington University เขากล่าวว่าการเปลี่ยนผ่านควรเป็นกลางทางเศรษฐกิจอย่างน้อย โดยมีความเป็นไปได้ที่จะมีการจัดแนวและประสิทธิภาพที่ดีขึ้นในระยะยาว เงินอุดหนุนของมหาวิทยาลัยจะยังคงดําเนินต่อไป แทนที่เงินอุดหนุนก่อนหน้าที่ UHS เคยจ่ายให้กับโรงเรียน

เกี่ยวกับตลาดประกันสุขภาพ Filton กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงสมมติฐานที่ใหญ่ที่สุดคือการตระหนักว่าผู้ที่สูญเสียความคุ้มครองประกันสุขภาพจํานวนมากไม่ได้ย้ายไปสู่ประกันเชิงพาณิชย์ แต่กลับตกอยู่ในการดูแลที่ไม่ได้รับค่าตอบแทน ซึ่งสร้างภาระที่มากขึ้นต่อรายได้

เขายังกล่าวว่าการเปลี่ยนไปใช้แผนระดับทองแดง ซึ่งขณะนี้ดูเหมือนจะส่งผลกระทบต่อสมาชิกประกันสุขภาพประมาณ 25% กําลังเพิ่มภาระความรับผิดชอบของผู้ป่วยและทําให้การคาดการณ์หนี้สูญยากขึ้น

เกี่ยวกับ Talkspace Filton กล่าวว่าการเข้าซื้อกิจการให้ UHS มีแพลตฟอร์มผู้ป

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน