UiPath รายรับไตรมาส 2 ปี 2026 เกินคาด แต่หุ้นร่วง

UiPath รายงานรายรับไตรมาสที่สองของปีงบประมาณ 2027 ที่ 410.26 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ 397.77 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงอยู่ที่ $0.15 ตรงตามที่นักวิเคราะห์คาดไว้ บริษัทซอฟต์แวร์ระบบอัตโนมัติแห่งนี้ระบุว่ารายรับที่เกิดขึ้นประจําต่อปี (ARR) เพิ่มขึ้น 12% จากปีก่อนหน้า สู่ระดับ 1.938 พันล้านดอลลาร์ และบันทึกกําไรตามมาตรฐาน GAAP เป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกัน อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นร่วงลง 9.77% ในการซื้อขายหลังเวลาทําการสู่ระดับ $16.44 สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนมองข้ามตัวเลขรายรับที่ดีกว่าคาด และหันมาให้ความสนใจกับแนวโน้มและภาพการเติบโตในระยะยาวของบริษัทแทน

ประเด็นสําคัญ

• รายรับเพิ่มขึ้น 13% จากปีก่อนหน้าสู่ระดับ 410 ล้านดอลลาร์ ได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่มั่นคงและผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลง
• กําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุง (Adjusted EPS) อยู่ที่ $0.15 ตรงตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้
• UiPath ระบุว่า 18 จาก 20 ดีลใหญ่ที่สุดในไตรมาสนี้มีการนํา AI เข้ามาใช้ สะท้อนให้เห็นถึงความสําคัญของ AI ในการปิดดีลขนาดใหญ่
• บริษัทบันทึกกําไรตามมาตรฐาน GAAP เป็นไตรมาสที่สี่ติดต่อกัน โดยมีรายได้จากการดําเนินงาน 32 ล้านดอลลาร์
• ราคาหุ้นร่วงลงอย่างรวดเร็วหลังเวลาทําการ แม้ว่ารายรับจะสูงกว่าคาด ชี้ให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักลงทุนต่อแนวโน้มข้างหน้า

ผลการดําเนินงานของบริษัท

UiPath ระบุว่าบริษัทมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งในไตรมาสนี้ในหลายมิติ ทั้งการเติบโตของ ARR การปรับปรุงอัตรากําไร และการขยายฐานลูกค้ารายใหญ่อย่างต่อเนื่อง ARR ของบริษัทแตะระดับ 1.938 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12% จากปีก่อนหน้า ขณะที่ ARR ใหม่สุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 37 ล้านดอลลาร์ จาก 31 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า

ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจได้รับประโยชน์จากการผสมผสานระหว่างระบบอัตโนมัติแบบกําหนดแน่นอน (Deterministic Automation) และเครื่องมือที่ขับเคลื่อนด้วย AI รุ่นใหม่ บริษัทได้ปรับตําแหน่งตัวเองให้เป็นแพลตฟอร์มสําหรับการจัดการกระบวนการทางธุรกิจ ไม่ใช่เพียงแค่การทํางานอัตโนมัติในระดับงาน กลยุทธ์ดังกล่าวดูเหมือนจะได้รับการตอบรับที่ดีจากองค์กรขนาดใหญ่ โดยเฉพาะในภาคบริการทางการเงิน การดูแลสุขภาพ การผลิต และภาครัฐ

UiPath ยังระบุด้วยว่าฐานลูกค้าของบริษัทมีการกระจุกตัวในบัญชีขนาดใหญ่มากขึ้น โดยลูกค้าที่มี ARR อย่างน้อย 100,000 ดอลลาร์เพิ่มขึ้น 10% เป็น 2,666 ราย ขณะที่ลูกค้าที่มี ARR ตั้งแต่ 1 ล้านดอลลาร์ขึ้นไปเพิ่มขึ้น 21% เป็น 387 ราย บริษัทระบุว่าการสูญเสียลูกค้าส่วนใหญ่มาจากกลุ่มลูกค้ารายเล็ก

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 410.26 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 13% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ประมาณ 3.14%
• กําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุง: $0.15 ตรงตามที่คาดการณ์ไว้
• ARR: 1.938 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• ARR ใหม่สุทธิ: 37 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 31 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณ 2027
• รายได้จากการดําเนินงานตามมาตรฐาน GAAP: 32 ล้านดอลลาร์ เทียบกับขาดทุน 20 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า
• รายได้จากการดําเนินงานแบบ Non-GAAP: 89 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตรากําไร 22%
• อัตรากําไรขั้นต้น: 82% รวมถึงอัตรากําไรขั้นต้นจากซอฟต์แวร์ที่ 90%
• มูลค่าตลาด: 9.42 พันล้านดอลลาร์
• อัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E): 30.3
• อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio): 2.31 สะท้อนถึงสภาพคล่องที่แข็งแกร่ง
• อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Debt-to-Equity): 0.04 สะท้อนถึงภาระหนี้ที่ต่ํามาก
• ARR จากคลาวด์: ประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 19% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
• อัตราการรักษาลูกค้าขั้นต้นแบบอิงดอลลาร์: 97%
• อัตราการรักษาลูกค้าสุทธิแบบอิงดอลลาร์: 109% เพิ่มขึ้น 2 จุดนับตั้งแต่ต้นปี

ผลประกอบการเทียบกับที่คาดการณ์

UiPath ทําได้ตามที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ในด้านกําไรต่อหุ้น และทําได้ดีกว่าคาดในด้านรายรับ บริษัทรายงานกําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงที่ $0.15 ตรงตามค่าเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ ส่วนรายรับที่ 410.26 ล้านดอลลาร์สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 397.77 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นส่วนต่าง 12.49 ล้านดอลลาร์ หรือ 3.14%

แม้รายรับจะดีกว่าคาดอย่างมีนัยสําคัญ แต่ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยความกังวลของตลาดเกี่ยวกับมูลค่าหุ้นและแนวโน้มในอนาคตของบริษัท ผลประกอบการนี้ยังเกิดขึ้นในช่วงที่นักลงทุนกําลังรอหลักฐานว่ากลยุทธ์ AI ของ UiPath จะสามารถเร่งการเติบโตให้เกินกว่าระดับต่ําถึงกลางสองหลักได้หรือไม่ ในแง่นั้น ไตรมาสนี้ถือว่าน่าพอใจ แต่ยังไม่ถึงขั้นที่จะสร้างความเชื่อมั่นได้อย่างชัดเจน

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้น UiPath ปิดในช่วงการซื้อขายปกติที่ $18.24 เพิ่มขึ้น 1.39% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $17.99 หลังจากประกาศผลประกอบการ ราคาหุ้นร่วงลงสู่ระดับ $16.44 ในการซื้อขายหลังเวลาทําการ ลดลง $1.78 หรือ 9.77% จากราคาปิด

การร่วงลงหลังเวลาทําการดังกล่าวทําให้ราคาหุ้นกลับมาอยู่ในช่วงกลางของกรอบ 52 สัปดาห์ที่ $9.20 ถึง $19.84 การร่วงลงอย่างรวดเร็วนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนยังไม่พอใจอย่างเต็มที่กับทั้งผลประกอบการและแนวโน้ม แม้ว่าบริษัทจะทํารายรับได้ดีกว่าคาดและยังคงทํากําไรได้ตามมาตรฐาน GAAP จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro ราคาหุ้นดูเหมือนจะต่ํากว่ามูลค่ายุติธรรมที่ระดับปัจจุบัน โดยมูลค่ายุติธรรมที่ $19.06 ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้นในระดับปานกลาง โมเมนตัมที่แข็งแกร่งของบริษัทสะท้อนให้เห็นจากผลตอบแทน 67% ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา และ InvestingPro ยังระบุข้อมูลเชิงลึกสําคัญเพิ่มเติมอีก 12 ประการเกี่ยวกับสุขภาพทางการเงินและแนวโน้มการเติบโตของ UiPath

แนวโน้มและประมาณการ

สําหรับไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2027 UiPath คาดการณ์รายรับที่ 440 ล้านดอลลาร์ถึง 445 ล้านดอลลาร์ โดยมีรายได้จากการดําเนินงานแบบ Non-GAAP ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ บริษัทยังคาดการณ์ ARR ที่ 1.992 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.997 พันล้านดอลลาร์

สําหรับปีงบประมาณเต็ม UiPath คาดการณ์รายรับที่ 1.789 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.794 พันล้านดอลลาร์ และรายได้จากการดําเนินงานแบบ Non-GAAP ประมาณ 445 ล้านดอลลาร์ บริษัทคาดว่ากระแสเงินสดอิสระแบบปรับปรุงจะอยู่ที่ประมาณ 425 ล้านดอลลาร์ และอัตรากําไรขั้นต้นประมาณ 84%

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทคาดว่าจะบรรลุเป้าหมาย ARR ที่ 2 พันล้านดอลลาร์ในระหว่างปีงบประมาณ 2027 ผู้บริหารยังชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่ต่อเนื่องสําหรับระบบอัตโนมัติที่เปิดใช้งานด้วย AI การรวมลูกค้าบนแพลตฟอร์ม UiPath และการดําเนินงานด้านการตลาดและการขายที่แข็งแกร่งขึ้น บริษัทมีแผนจัดงาน Investor Day ที่ลาสเวกัสในวันที่ 22 ก.ย. ตามด้วยงานประชุมผู้ใช้ FUSION ตั้งแต่วันที่ 23 ถึง 25 ก.ย.

ความเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Daniel Dines กล่าวว่าบริษัทมุ่งเน้นการผสมผสาน AI กับระบบอัตโนมัติแบบกําหนดแน่นอนเพื่อสร้างผลลัพธ์ทางธุรกิจ "ใช้ AI ในจุดที่ความฉลาดสร้างคุณค่า และใช้ระบบอัตโนมัติแบบกําหนดแน่นอนในจุดที่ความแม่นยํามีความสําคัญ" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าแนวทางนี้มอบ "เศรษฐศาสตร์ที่ดีกว่าและ ROI ที่ดีกว่าในระดับขนาดใหญ่" ให้กับลูกค้า

Dines ยังกล่าวด้วยว่า AI กําลังกลายเป็นส่วนสําคัญของดีลขนาดใหญ่ "18 จาก 20 ดีลใหญ่ที่สุดของเราในไตรมาสนี้มีการนํา AI เข้ามาใช้" เขากล่าว โดยระบุว่านี่คือหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่า AI มีความสําคัญมากขึ้นในการมีส่วนร่วมกับลูกค้ารายใหญ่

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ Ashim Gupta กล่าวว่าบริษัทเห็นการดําเนินงานที่ดีขึ้นทั่วทั้งธุรกิจ เขากล่าวว่าแนวโน้มของอัตราการรักษาลูกค้าสุทธิ "เพิ่มขึ้นในทิศทางที่มั่นคง" และเสริมว่าบริษัทเห็นแรงดึงดูดไปสู่แพลตฟอร์มที่กว้างขึ้นซึ่งผสมผสานระบบอัตโนมัติแบบความน่าจะเป็นและแบบกําหนดแน่นอน

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Hitesh Ramani กล่าวว่าเรื่องราวของแพลตฟอร์มของบริษัทได้รับการตอบรับที่ดีจากลูกค้า และประมาณการสะท้อนถึงมุมมองดังกล่าว เขากล่าวว่าบริษัทกําลัง "ให้ประมาณการตามสิ่งที่เราเห็นอยู่ตรงหน้า" และรักษาแนวโน้มที่รอบคอบ

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• การสร้างรายได้จาก AI ที่ช้ากว่าที่คาด: UiPath ลงทุนอย่างหนักใน AI แต่นักลงทุนต้องการหลักฐานที่ชัดเจนกว่านี้ว่า AI จะผลักดันการเติบโตของรายรับให้เร็วขึ้น
• การกระจุกตัวของลูกค้าในบัญชีขนาดใหญ่: การเติบโตผูกติดกับดีลระดับองค์กรมากขึ้น ซึ่งอาจมีความไม่สม่ําเสมอและคาดการณ์ได้ยากกว่า
• แรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยน: บริษัทระบุว่าการเคลื่อนไหวของสกุลเงิน โดยเฉพาะเยน เลอู และรูปี ส่งผลกระทบต่อผลประกอบการ
• การสูญเสียลูกค้ารายเล็ก: ฝ่ายบริหารระบุว่าการสูญเสียลูกค้ากระจุกตัวอยู่ในกลุ่มลูกค้ารายเล็ก ซึ่งอาจส่งผลต่อฐานลูกค้าในระยะยาว
• แรงกดดันจากการแข่งขัน: UiPath กําลังแข่งขันในตลาดระบบอัตโนมัติและ AI ที่มีผู้เล่นจํานวนมาก ซึ่งลูกค้ามีตัวเลือกหลากหลาย
• ความกังวลด้านมูลค่าหุ้น: หุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนมูลค่า EBIT และ EBITDA ที่สูง ซึ่งอาจจํากัดศักยภาพในการเพิ่มขึ้นหากการเติบโตไม่เร่งตัวขึ้น สําหรับนักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงลึก UiPath เป็นหนึ่งในหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัวที่ครอบคลุมโดย Pro Research Reports ของ InvestingPro ซึ่งแปลงข้อมูลที่ซับซ้อนจาก Wall Street ให้กลายเป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปใช้ได้จริงผ่านภาพที่เข้าใจง่ายและการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญ

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารในหลายประเด็น รวมถึงผลกระทบของ Coding Agents การสร้างรายได้จาก AI และอัตราการเติบโตของ ARR ใหม่สุทธิ Daniel Dines กล่าวว่า Coding Agents กําลังลดความพยายามในการดําเนินการลงเกือบ 60% ซึ่งอาจปรับปรุงระยะเวลาที่ลูกค้าจะได้รับคุณค่าและลดต้นทุนการเป็นเจ้าของโดยรวม

คําถามยังมุ่งเน้นไปที่ว่า AI กําลังเปลี่ยนแปลงกระบวนการขายหรือไม่ Dines กล่าวว่าบริษัทกําลังเปลี่ยนไปสู่การขายแบบอิงกรณีการใช้งานมากขึ้น และให้ความรู้แก่ลูกค้าเกี่ยวกับเวลาที่ควรใช้ AI และเวลาที่ควรพึ่งพาระบบอัตโนมัติแบบกําหนดแน่นอน เขากล่าวว่าลูกค้าต้องการให้เวิร์กโฟลว์อยู่ภายใต้การควบคุมของพวกเขา โดยมี AI ทํางานภายในกรอบขององค์กร

นักวิเคราะห์สอบถามเกี่ยวกับโมเมนตัมของธุรกิจภาครัฐ และฝ่ายบริหารระบุว่าส่วนนี้มีผลการดําเนินงานที่ดี พร้อมกับการพัฒนาไปป์ไลน์ที่แข็งแกร่ง อีกประเด็นหนึ่งคือเรื่องการกําหนดราคา Dines กล่าวว่า UiPath กําลังทดลองใช้การกําหนดราคาแบบอิงธุรกรรมและแบบอิงผลลัพธ์สําหรับผลิตภัณฑ์ Agentic ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทยังคงปรับแต่งวิธีการสร้างรายได้จากผลิตภัณฑ์ AI ใหม่อยู่

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน