Baylin Technologies ในงาน Micro-Cap Virtual Conference: การฟื้นตัวเร่งตัวขึ้น

วันพฤหัสบดีที่ 20 ส.ค. 2026 — Baylin Technologies (BYL) ใช้เวที Micro-Cap Virtual Conference เพื่อนําเสนอภาพการฟื้นตัวของบริษัทที่เริ่มมีความชัดเจนมากขึ้น แม้ว่าบริษัทจะยังคงเผชิญกับตลาดไร้สายในอเมริกาเหนือที่ยังคงทรงตัว และราคาหุ้นที่ยังไม่สะท้อนการปรับปรุงด้านการดําเนินงานอย่างเต็มที่

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Leighton Carroll กล่าวว่าบริษัทที่มีอายุ 40 ปีแห่งนี้ได้รับการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่นับตั้งแต่เขาเข้ารับตําแหน่งในปี 2021 โดยมีงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้น อัตรากําไรขั้นต้นที่สูงขึ้น และแพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานไร้สายที่ขยายตัวใหม่หลังจากการเข้าซื้อกิจการ Kaelus

ประเด็นสําคัญ

• Baylin กล่าวว่าการเข้าซื้อกิจการ Kaelus ช่วยผลักดันให้ยอดคําสั่งซื้อคงค้างพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 61 ล้านดอลลาร์แคนาดา จากคําสั่งซื้อที่ยืนยันแล้ว
• บริษัทลดหนี้สุทธิลงเหลือ 11 ล้านดอลลาร์แคนาดา และชําระคืนแหล่งเงินทุนเก่า รวมถึงหนี้ RBC และหุ้นกู้แปลงสภาพ
• โครงสร้างพื้นฐานไร้สายเติบโต 40% ในปี 2024 และปัจจุบันมีอัตรากําไรขั้นต้นสูงกว่า 60%
• ฝ่ายบริหารมองว่าการขายต่อเนื่อง (cross-selling) ผลิตภัณฑ์ Kaelus ในอเมริกาเหนือ และการเติบโตในธุรกิจสื่อสารผ่านดาวเทียมเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในอนาคต
• Carroll กล่าวว่าราคาหุ้นที่ล้าหลังเป็นผลมาจากจํานวนหุ้นปรับลดที่มีจํานวนมาก แม้ว่าเขาคาดว่าความคืบหน้าด้านงบดุลจะช่วยได้

ผลประกอบการทางการเงิน

Baylin กล่าวว่าการเข้าซื้อกิจการ Kaelus ซึ่งปิดดีลเมื่อปลายเดือน พ.ค. 2024 ถือเป็นก้าวสําคัญในการเปลี่ยนแปลงบริษัท โดยโครงสร้างการซื้อกิจการกําหนดให้ชําระราคาซื้อประมาณ 62.5% เป็นเงินสด และส่วนที่เหลือเป็นหุ้น Carroll กล่าวว่าผู้ก่อตั้ง Kaelus ตกลงรับค่าตอบแทนครึ่งหนึ่งเป็นหุ้น Baylin เพื่อถือหุ้นระยะยาวในบริษัท

• ยอดคําสั่งซื้อคงค้างสูงสุดเป็นประวัติการณ์: 61 ล้านดอลลาร์แคนาดา จากคําสั่งซื้อที่ยืนยันแล้ว เพิ่มขึ้นจาก 20.4 ล้านดอลลาร์แคนาดา คิดเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 199%
• อัตราส่วนราคาซื้อกิจการ: 4.6 เท่า
• หนี้สุทธิ: 11 ล้านดอลลาร์แคนาดา ซึ่ง Carroll กล่าวว่าน่าจะเป็นระดับต่ําสุดนับตั้งแต่เขาเข้าร่วมบริษัท
• จํานวนหุ้น: ประมาณ 245 ล้านถึง 247 ล้านหุ้นแบบปรับลดเต็มจํานวนหลังการแปลงสภาพและการระดมทุน
• การเปลี่ยนแปลงด้านการเงิน: ชําระคืนหนี้ RBC แล้ว จัดตั้งวงเงินกู้ระยะยาวใหม่และยังไม่ได้เบิกใช้เต็มจํานวน หุ้นกู้แปลงสภาพถูกแปลงเป็นทุน และหุ้นบุริมสิทธิส่วนใหญ่ถูกแปลงเป็นหุ้นสามัญ

Carroll กล่าวว่า Baylin ต้องระดมทุนผ่านการขายหุ้นให้บุคคลในวงจํากัดสองครั้งและการเสนอขายสิทธิในระหว่างการฟื้นฟูกิจการ ซึ่งช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจ แต่ก็ทําให้บริษัทมีจํานวนหุ้นสูงซึ่งกดดันราคาหุ้น

เขากล่าวว่าอัตรากําไรขั้นต้นของบริษัทปรับตัวดีขึ้นอย่างมากจากระดับกลางถึงต่ําในช่วง 20% เมื่อตอนที่เขาเข้ารับตําแหน่ง ปัจจุบันโครงสร้างพื้นฐานไร้สายมีอัตรากําไรขั้นต้นสูงกว่า 60% ขณะที่ธุรกิจเสาอากาศแบบกําหนดเอง และธุรกิจ RF conditioning และการทดสอบและวัดผลของ Kaelus ก็มีโปรไฟล์อัตรากําไรที่แข็งแกร่งเช่นกัน

อัปเดตการดําเนินงาน

Baylin กล่าวว่าธุรกิจของบริษัทปัจจุบันแบ่งออกเป็นสามส่วนหลัก ได้แก่ โครงสร้างพื้นฐานไร้สาย การสื่อสารผ่านดาวเทียม และเสาอากาศแบบกําหนดเอง

โครงสร้างพื้นฐานไร้สาย

• รายรับเติบโต 40% ในปี 2024 แม้ว่าปีนั้นจะเป็นช่วงที่การใช้จ่ายด้านทุนสําหรับระบบไร้สายอ่อนแอที่สุดในความทรงจําล่าสุด
• หน่วยธุรกิจนี้ดําเนินการด้วยอัตรากําไรขั้นต้นสูงกว่า 60%
• ผลิตภัณฑ์ประกอบด้วยเสาอากาศไร้สายภายในอาคาร HyperFlat และเทคโนโลยี Multibeam สําหรับสถานที่ที่มีสัญญาณยาก
• การติดตั้งรวมถึงโรงแรม Hilton คาสิโน MGM และอสังหาริมทรัพย์ Disney
• ระบบ Multibeam ช่วยปรับปรุงการครอบคลุมสัญญาณในสนามกีฬาและสถานที่จัดงาน รวมถึง Rogers Centre ซึ่งปริมาณการใช้ข้อมูลสูงถึง 30 เทราไบต์ในระหว่างคอนเสิร์ต Taylor Swift
• ในงานดนตรีเทศกาล Hockenheimring การทดลองของ Deutsche Telekom รองรับข้อมูลได้ถึง 40 เทราไบต์ ซึ่ง Carroll กล่าวว่าเป็นสถิติใหม่
• บริษัทได้ขยายตัวในยุโรปโดยมี Deutsche Telekom และ Vodafone เป็นลูกค้า และดําเนินธุรกิจภายใต้แบรนด์ Galtronics

การสื่อสารผ่านดาวเทียม

• Baylin จัดหาอุปกรณ์กําลังสูงสําหรับการสื่อสารผ่านดาวเทียม ไม่ใช่ยานอวกาศหรือจานรับสัญญาณ
• ธุรกิจนี้สนับสนุนภารกิจสํารวจดวงจันทร์ Artemis ของ NASA โดยให้บริการการสื่อสารระหว่างโลกและยานลงจอดบนดวงจันทร์
• SpaceX กลายเป็นลูกค้า แม้ว่าจะมีการบูรณาการแนวดิ่งในการสํารวจอวกาศ
• Carroll กล่าวว่ายอดขายเร่งตัวขึ้นในเดือน พ.ค. และ มิ.ย. หลังจากการประกาศเรื่อง Kaelus
• ฝ่ายบริหารมองว่าการใช้จ่ายด้านกลาโหมในสหรัฐฯ และยุโรปเป็นปัจจัยหนุนสําคัญ
• บริษัทกล่าวว่ายังคงมีไปป์ไลน์ด้านกลาโหมที่มีนัยสําคัญและกําลังดําเนินการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเดิม

เสาอากาศแบบกําหนดเอง

• หน่วยธุรกิจนี้ผลิตผลิตภัณฑ์วิศวกรรมแบบกําหนดเองที่ถูกนําไปติดตั้งในอุปกรณ์หรือระบบของลูกค้า
• เติบโตในอัตราประมาณ 10% ต่อปี
• ลูกค้าได้แก่ Google, Charter, Netgear และ Amazon
• ธุรกิจนี้ยังสนับสนุนกล้องติดตัวที่ใช้ระบบไร้สายสําหรับเจ้าหน้าที่ตํารวจ
• Carroll กล่าวว่าลูกค้าเลือก Baylin เพราะคุณภาพของโซลูชัน ไม่ใช่เพียงราคา
• คําสั่งซื้อมักมีขนาดใหญ่และไม่สม่ําเสมอ โดยบางรายการขยายไปถึงต้นปีหน้า

การรวมกิจการ Kaelus

• Kaelus มีสํานักงานใหญ่ในสวีเดน และมีการดําเนินงานในฟินแลนด์ สหรัฐฯ ออสเตรเลีย จีน และอินเดีย
• ธุรกิจนี้นําสายผลิตภัณฑ์สี่ประเภทที่ไม่ซ้ําซ้อนกับพอร์ตโฟลิโอที่มีอยู่ของ Baylin มาเพิ่มเติม
• เทคโนโลยีเสาอากาศของบริษัทรวมถึงความสามารถ beam-through ที่ได้รับสิทธิบัตร ทําให้เป็นหนึ่งในสามบริษัทในโลกที่มีข้อเสนอนี้
• Kaelus เป็นหนึ่งในสองผู้จําหน่ายให้กับ Nokia และหนึ่งในสามผู้จําหน่ายให้กับ Ericsson ในผลิตภัณฑ์ซิงโครไนซ์เสาสัญญาณโทรศัพท์มือถือ
• บริษัทยังจําหน่ายผลิตภัณฑ์โครงสร้างพื้นฐานป้องกันการรบกวนสัญญาณที่พัฒนาขึ้นหลังสงครามในยูเครน ซึ่งเครือข่ายของ Kyivstar ยังคงทํางานได้ในระหว่างการโจมตีด้วยขีปนาวุธ
• บริการ RF conditioning และการทดสอบและวัดผลของบริษัทถือเป็นธุรกิจหลักที่มีรายรับมั่นคง
• Baylin กล่าวว่าผลิตภัณฑ์ Kaelus ยังไม่ได้จําหน่ายในอเมริกาเหนือ ซึ่งสร้างโอกาสในการขายต่อเนื่อง
• บริษัทระบุว่า 100% ของอุปกรณ์ทดสอบของ Verizon เป็นอุปกรณ์ Kaelus สําหรับการรับรองเสาอากาศ

แนวโน้มในอนาคต

Carroll กล่าวว่าระยะต่อไปของ Baylin ขึ้นอยู่กับสองเครื่องยนต์การเติบโตหลัก ได้แก่ การขายต่อเนื่องผลิตภัณฑ์ Kaelus ในอเมริกาเหนือ และการขยายธุรกิจสื่อสารผ่านดาวเทียม โดยเฉพาะสําหรับลูกค้าด้านกลาโหม

• การขายต่อเนื่องผลิตภัณฑ์ Kaelus คาดว่าจะเร่งตัวขึ้นในปี 2027 หลังจากได้รับการรับรองที่จําเป็น โดยเฉพาะกับ Verizon
• Baylin คาดว่าจะเข้าถึงผู้ให้บริการในอเมริกาเหนือได้มากขึ้นผ่านความสัมพันธ์ OEM ใหม่กับ Ericsson และ Nokia
• บริษัทกล่าวว่าการขยายอัตรากําไรจะมาจากการเจรจา การนําการผลิตกลับเข้ามา การจ้างภายนอก และการทํางานด้านห่วงโซ่อุปทาน
• ฝ่ายบริหารมองว่าการกระจายฐานลูกค้าเป็นเป้าหมายหลักสําหรับ Kaelus
• การขยายตัวทางภูมิศาสตร์ในยุโรปและออสเตรเลียเป็นอีกหนึ่งลําดับความสําคัญ
• Baylin ยังมองเห็นโอกาสการเติบโตแบบไม่ออร์แกนิกผ่านการเข้าถึงช่องทาง OEM ที่กว้างขึ้น

ในขณะเดียวกัน บริษัทเตือนว่าโครงสร้างพื้นฐานไร้สายในอเมริกาเหนืออาจยังคงอ่อนแอต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 เนื่องจาก AT&T และ Verizon โยกย้ายเงินทุนไปยังการใช้จ่ายด้าน hyperscaler และศูนย์ข้อมูล Carroll อธิบายว่านี่เป็นการแกว่งตัวตามวัฏจักร ไม่ใช่การลดลงเชิงโครงสร้าง

เขากล่าวว่าการใช้ข้อมูลไร้สายยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งควรสนับสนุนความต้องการเสาอากาศและสเปกตรัมในระยะยาว นอกจากนี้เขายังชี้ให้เห็นถึง edge computing และการเชื่อมต่อไร้สายในฐานะกรณีการใช้งานปัญญาประดิษฐ์ที่ชัดเจน และการใช้จ่ายด้านกลาโหมของตะวันตกที่แข็งแกร่งขึ้นเป็นปัจจัยหนุนระยะยาวอีกประการหนึ่ง

Baylin กล่าวว่ายังคงดําเนินการลดภาระหนี้ต่อเนื่อง และอาจพิจารณาการรวมหุ้น (reverse stock split) ในภายหลัง แต่จะทําเฉพาะเมื่องบดุลและฐานการดําเนินงานแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในระหว่างช่วงถามตอบ ผู้ดําเนินรายการถามว่าเหตุใดราคาหุ้นจึงยังไม่สะท้อนการฟื้นตัวของบริษัทได้ดีกว่านี้

• Carroll กล่าวว่าสาเหตุหลักคือจํานวนหุ้นที่มากซึ่งเกิดขึ้นในระหว่างกระบวนการปรับโครงสร้างทุน
• เขากล่าวว่าการระดมทุนมีความจําเป็นเพื่อสนับสนุนการฟื้นฟูและลดหนี้
• เขาเสริมว่าราคาหุ้นปรับตัวดีขึ้นจากจุดต่ําสุด แม้ว่าจะยังไม่เพียงพอที่จะสอดคล้องกับความก้าวหน้าทางธุรกิจ
• เขากล่าวว่าการปรับปรุงงบดุลและผลกําไรจากการดําเนินงานในไม่กี่ไตรมาสข้างหน้าควรจะช่วยได้
• เขาอธิบายว่าการรวมหุ้น (reverse stock split) เป็นเครื่องมือที่อาจใช้ในอนาคต แต่จะใช้เฉพาะเมื่อเหมาะสมเท่านั้น

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับการแปลงยอดคําสั่งซื้อคงค้าง Carroll กล่าวว่าความเร็วแตกต่างกันไปตามธุรกิจ

• คําสั่งซื้อเสาอากาศแบบกําหนดเองมักมาในปริมาณมากและถูกแปลงเมื่อลูกค้าออกคําสั่งซื้อ
• คําสั่งซื้อด้านการสื่อสารผ่านดาวเทียมอาจมีขนาดใหญ่ โดยบางคําสั่งซื้อมูลค่า 2 ล้านถึง 3 ล้านดอลลาร์แคนาดา ต้องใช้งานมูลค่าประมาณ 6 ล้านดอลลาร์แคนาดาในการดําเนินการให้เสร็จสิ้น
• คําสั่งซื้อโครงสร้างพื้นฐานของ Kaelus และ Galtronics มักเคลื่อนตัวจากยอดคงค้างไปสู่รายรับได้อย่างรวดเร็ว
• ยอดคําสั่งซื้อคงค้างบางส่วนจาก 61 ล้านดอลลาร์แคนาดาจะขยายไปถึงต้นปีหน้า แต่ส่วนใหญ่ควรแปลงได้ค่อนข้างเร็ว

เกี่ยวกับโอกาสการเติบโตที่ใหญ่ที่สุด Carroll ชี้ให้เห็นถึงการขายต่อเนื่อง การรวมกิจการ Kaelus และการสื่อสารผ่านดาวเทียมอีกครั้ง เขากล่าวว่าธุรกิจดาวเทียมยังคงมีไปป์ไลน์ด้านกลาโหมขนาดใหญ่ และมีแผนการปรับโครงสร้างเพิ่มเติมสําหรับการดําเนินงานเดิม

บทสรุป

Baylin กล่าวว่าการฟื้นตัวของบริษัทยังคงดําเนินต่อไป แต่ปัจจุบันบริษัทมีงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้น ยอดคําสั่งซื้อคงค้างที่มากขึ้น และสายผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายขึ้นเพื่อจําหน่ายในตลาดที่กว้างขึ้น

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติมจากการประชุม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน