Forum Energy Technologies ที่ EnerCom Denver: แผนการเติบโตอยู่ในจุดสนใจ

เมื่อวันอังคารที่ 18 ส.ค. 2026 Forum Energy Technologies (FET) ได้ใช้เวที EnerCom Denver – The Energy Investment Conference เพื่อนําเสนอภาพรวมธุรกิจที่ฝ่ายบริหารระบุว่าถูกสร้างขึ้นเพื่อการเติบโตอย่างมั่นคง แม้ในตลาดพลังงานที่มีความผันผวนตามวัฏจักร บริษัทเน้นย้ําถึงการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่ง โมเดลธุรกิจที่ใช้เงินทุนน้อยลง และงบดุลที่แข็งแกร่งขึ้น พร้อมทั้งยอมรับว่าอนาคตของบริษัทขึ้นอยู่กับการขยายส่วนแบ่งตลาดอย่างต่อเนื่องและสภาพแวดล้อมการใช้จ่ายในอุตสาหกรรมน้ํามันที่ยังคงแข็งแกร่ง

ประเด็นสําคัญ

• Forum Energy Technologies คาดว่ารายได้ปี 2026 จะแตะ 890 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 13% จากปีก่อน โดย EBITDA จะเพิ่มขึ้น 40% สู่ระดับ 120 ล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารระบุว่าประมาณ 80% ของรายได้มาจากสินค้าสิ้นเปลืองที่ขึ้นอยู่กับกิจกรรมการผลิต ซึ่งช่วยลดการพึ่งพาการใช้จ่ายด้านเงินทุนของลูกค้า
• บริษัทลดอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ลงเหลือ 1.1 เท่า จากประมาณ 4.0 เท่าเมื่อห้าปีก่อน และไม่มีหนี้ที่ครบกําหนดชําระจนถึงปี 2029
• FET ระบุว่าแผนห้าปีที่เรียกว่า FET 2030 มีเป้าหมายรายได้ที่ 1.6 พันล้านดอลลาร์ EBITDA เพิ่มขึ้นสี่เท่า และกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นสามเท่า
• ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 158% ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา แม้ว่าในวันดังกล่าวจะปรับตัวลง 3.09% สู่ระดับ $83.65

ผลการดําเนินงานทางการเงินและการประเมินมูลค่า

Lyle Williams ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินและรองประธานบริหาร กล่าวว่าบริษัทมีผลการดําเนินงานที่ดีกว่าบริษัทขนาดเล็กหลายแห่งทั้งในด้านการเติบโตและการสร้างกระแสเงินสด เขาระบุว่า FET มีอัตราการเติบโตของรายได้แบบทบต้นต่อปีในช่วงห้าปีที่ 10% เทียบกับ 7% สําหรับ Russell 2000 ในขณะที่กระแสเงินสดเติบโตในอัตรา 46% ต่อปี

• เป้าหมายรายได้ปี 2026: 890 ล้านดอลลาร์
• เป้าหมาย EBITDA ปี 2026: 120 ล้านดอลลาร์
• อัตราการเติบโตของรายได้แบบทบต้นต่อปีในห้าปี: 10%
• อัตราการเติบโตของกระแสเงินสดแบบทบต้นต่อปีในห้าปี: 46%
• การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นในหนึ่งปี: 158%
• การเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นในห้าปี: 16% ต่อปี
• มูลค่าตลาด: ประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์

บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงสิ่งที่อธิบายว่าเป็นโปรไฟล์การประเมินมูลค่าที่น่าสนใจ บนพื้นฐานปี 2026 FET ระบุว่าอัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 17% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทผู้ผลิตใน Russell 2000 ที่เทียบเคียงได้เกือบสามเท่า นอกจากนี้ยังระบุว่าอัตราส่วน EV/EBITDA และราคาต่อยอดขายอยู่ต่ํากว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มเพื่อนประมาณสองเท่า

ในขณะเดียวกัน ราคาหุ้นได้เคลื่อนไหวใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $87.42 โดยล่าสุดอยู่ที่ $83.65 ลดลง 3.09% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $86.31

โมเดลธุรกิจและโครงสร้างการดําเนินงาน

Williams กล่าวว่าบริษัทให้บริการอุตสาหกรรมพลังงานต้นน้ําผ่านสองกลุ่มธุรกิจหลัก ได้แก่ อุปกรณ์ยกน้ํามันเทียมและอุปกรณ์ใต้หลุม และอุปกรณ์การเจาะและการเสร็จสิ้นหลุม FET จําหน่ายให้กับบริษัทสํารวจและผลิตรายใหญ่และบริษัทบริการด้านน้ํามันทั่วโลก

บริษัทมีโรงงานผลิตในสหรัฐอเมริกา แคนาดา สหราชอาณาจักร เยอรมนี และซาอุดิอาระเบีย โดยประมาณครึ่งหนึ่งของรายได้มาจากสหรัฐอเมริกา และอีกครึ่งหนึ่งมาจากตลาดต่างประเทศ

• ประมาณ 80% ของรายได้มาจากสินค้าสิ้นเปลืองที่ขึ้นอยู่กับกิจกรรมการผลิต
• ประมาณ 20% มาจากอุปกรณ์ทุน
• ประมาณ 50% ของรายได้มาจากในประเทศ
• ประมาณ 50% ของรายได้มาจากต่างประเทศ

Williams กล่าวว่าโครงสร้างรายได้ช่วยให้ธุรกิจพึ่งพางบประมาณเงินทุนของลูกค้าน้อยลง เขากล่าวว่า "เกือบ 80% ของรายได้ของเรามาจากสิ่งที่เราเรียกว่าสินค้าสิ้นเปลืองที่ขึ้นอยู่กับกิจกรรมการผลิต เราไม่ได้พึ่งพา CapEx ของบริษัทบริการเพื่อเพิ่มรายได้ของเรา"

เขายังเสริมว่า FET ได้เพิ่มรายได้ต่อแท่นขุดเจาะทั่วโลกขึ้น 27% ในช่วงสี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็นหลักฐานของการขยายส่วนแบ่งตลาด บริษัทระบุว่ารายได้ทั่วโลกต่อแท่นขุดเจาะอยู่ที่ประมาณ 525,000 ดอลลาร์ โดยรายได้ในสหรัฐอเมริกาต่อแท่นขุดเจาะอยู่ที่ประมาณ 700,000 ดอลลาร์ และรายได้ต่างประเทศต่อแท่นขุดเจาะอยู่ที่ประมาณ 350,000 ดอลลาร์

การอัปเดตการดําเนินงานและตําแหน่งในตลาด

ฝ่ายบริหารแบ่งพอร์ตโฟลิโอออกเป็นสิ่งที่เรียกว่าตลาดผู้นําและตลาดการเติบโต ตลาดผู้นําคิดเป็นประมาณสองในสามของรายได้และมีขนาดตลาดรวมที่สามารถเข้าถึงได้ 1.5 พันล้านดอลลาร์ โดย FET ระบุว่าถือส่วนแบ่ง 36% ตลาดการเติบโตคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของรายได้ มีขนาดตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ 3 พันล้านดอลลาร์ และ FET มีส่วนแบ่ง 8%

• ตลาดผู้นํา: ขนาดตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ส่วนแบ่ง 36%
• ตลาดการเติบโต: ขนาดตลาดที่สามารถเข้าถึงได้ 3 พันล้านดอลลาร์ ส่วนแบ่ง 8%
• การเพิ่มขึ้นของรายได้ทั่วโลกต่อแท่นขุดเจาะในช่วงสี่ปี: 27%

Williams กล่าวว่ากลยุทธ์ของบริษัทคือการแข่งขันในตลาดที่มีการแข่งขันจํากัด มีผลิตภัณฑ์ที่แตกต่าง และมีอุปสรรคในการเข้าสูง เขาอธิบายแนวทางนี้ว่า "เอาชนะตลาด" ซึ่งหมายความว่าบริษัทมุ่งหวังที่จะมีผลการดําเนินงานที่ดีกว่าทั้งในตลาดที่แข็งแกร่งและในตลาดที่อ่อนแอกว่า

เขายกตัวอย่างพื้นที่ผลิตภัณฑ์หลายรายการเป็นตัวอย่างของกลยุทธ์ดังกล่าว:

• สายไฟในหลุมเจาะแบบ Cased hole wireline ซึ่ง FET ระบุว่ามีคู่แข่งระดับโลกเพียงสามราย และใช้เทคโนโลยีสายเคเบิลไร้จาระบีเพื่อเร่งการดําเนินงานของลูกค้า
• หน่วยถ่ายเทความร้อน รวมถึงหม้อน้ําแบบลูกบาศก์ตราสินค้า GHT ซึ่งบริษัทมีตําแหน่งผู้นําในการแตกหินด้วยแรงดันน้ํา
• หม้อน้ํา Powertron ที่พัฒนาขึ้นสําหรับการผลิตไฟฟ้าและได้รับการสนับสนุนจากคําสั่งซื้อที่แข็งแกร่ง
• หม้อน้ําแบบอยู่กับที่ ที่เปิดตัวในไตรมาสแรกและได้รับคําสั่งซื้อเชิงพาณิชย์ครั้งแรกในไตรมาสที่สอง โดยมีความต้องการที่เชื่อมโยงกับการผลิตไฟฟ้าแบบพกพา ศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ และการดําเนินงานน้ํามันและก๊าซ

Williams กล่าวว่าความได้เปรียบในการแข่งขันของบริษัทรวมถึงความเชี่ยวชาญด้านการผลิต การคุ้มครองทรัพย์สินทางปัญญา แบรนด์ที่เป็นที่รู้จัก ผู้นําที่มีประสบการณ์ นวัตกรรมอย่างต่อเนื่อง และการดําเนินงานทั่วโลก

งบดุลและการจัดสรรเงินทุน

Forum Energy Technologies ระบุว่าได้ใช้กระแสเงินสดเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับงบดุลและคืนเงินทุนให้กับผู้ถือหุ้น ในช่วงสองปีที่ผ่านมา บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนประมาณ 1.5 ล้านหุ้น ลดจํานวนหุ้นลงประมาณ 1 ล้านหุ้น หรือ 8% ของหุ้นที่ออกจําหน่าย

• การซื้อหุ้นคืนในช่วงสองปี: ประมาณ 1.5 ล้านหุ้น
• การลดจํานวนหุ้นสุทธิ: ประมาณ 1 ล้านหุ้น หรือ 8%
• การลดหนี้ในช่วงห้าปี: 67%
• อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ปัจจุบัน: 1.1 เท่า
• อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA เมื่อห้าปีก่อน: ประมาณ 4.0 เท่า
• กําหนดชําระหนี้ครั้งถัดไป: ปี 2029

บริษัทยังระบุว่าได้เสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการที่เพิ่มมูลค่าห้าครั้ง Williams กล่าวว่างบดุลในปัจจุบันให้ความยืดหยุ่นแก่ FET มากขึ้นสําหรับการคืนผลตอบแทนให้ผู้ถือหุ้นในอนาคต การลงทุนเชิงกลยุทธ์ หรือการเข้าซื้อกิจการเพิ่มเติม

เขายังเน้นย้ําถึงโปรไฟล์ธุรกิจที่ใช้เงินทุนน้อยของบริษัท "FET เป็นธุรกิจที่ใช้เงินทุนน้อย เราไม่จําเป็นต้องใช้เงินลงทุนจํานวนมากเพื่อเติบโต โดยทั่วไป CapEx ของเราอยู่ที่ประมาณ 1% ของรายได้ และเราคิดว่าเราสามารถเพิ่มรายได้ได้ประมาณ 50% จากระดับปัจจุบันโดยไม่ต้องเปลี่ยนแปลงโมเดลนั้น" เขากล่าว

แนวโน้มในอนาคตและแผน FET 2030

ฝ่ายบริหารใช้เวลาส่วนใหญ่ในการนําเสนอเกี่ยวกับแผนระยะยาวที่เรียกว่า FET 2030 บริษัทระบุว่าแผนดังกล่าวสมมติว่าความต้องการพลังงานทั่วโลกจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง การใช้วิธีการเจาะแบบ unconventional ของสหรัฐอเมริกาจะแพร่หลายมากขึ้นนอกทวีปอเมริกาเหนือ และได้รับการสนับสนุนจากความกังวลด้านอุปทานเชิงภูมิรัฐศาสตร์

ภายใต้กรณีการเติบโต FET ระบุว่ารายได้อาจแตะ 1.6 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ซึ่งเป็นประมาณสองเท่าของระดับปี 2025 ที่ประมาณ 800 ล้านดอลลาร์ ในกรณีตลาดทรงตัว บริษัทระบุว่ารายได้ยังคงสามารถแตะ 1.0 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับอัตราการเติบโตแบบทบต้นต่อปี 5%

• Target รายได้กรณีการเติบโตปี 2030: 1.6 พันล้านดอลลาร์
• Target รายได้กรณีตลาดทรงตัวปี 2030: 1.0 พันล้านดอลลาร์
• Target EBITDA: เพิ่มขึ้นสี่เท่าจากระดับปัจจุบัน
• Target กระแสเงินสดอิสระ: เพิ่มขึ้นสามเท่าจากระดับปัจจุบัน
• Target ส่วนแบ่งตลาดในตลาดการเติบโต: 16% จาก 8%

Williams กล่าวว่าการเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในตลาดการเติบโตเป็นสองเท่าจะเพิ่มรายได้ปี 2025 ประมาณ 33% เขากล่าวว่าเป้าหมายของบริษัทคือการขยายตัวในตลาดที่มีพื้นที่สําหรับการเติบโตอยู่แล้ว ขณะเดียวกันก็ปกป้องตําแหน่งในตลาดผู้นําผ่านการพัฒนาผลิตภัณฑ์และคุณภาพการบริการ

เขายังชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มของอุตสาหกรรมที่อาจเป็นประโยชน์ต่อธุรกิจ:

• อุปทานน้ํามันทั่วโลกคาดว่าจะเติบโตประมาณ 1% ต่อปี ขับเคลื่อนโดยการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ การขยายตัวของเมือง และความต้องการพลังงานในเศรษฐกิจกําลังพัฒนา
• จํานวนแท่นขุดเจาะทั่วโลกคาดว่าจะเพิ่มขึ้นสอดคล้องกับการเติบโตของอุปทานน้ํามัน
• เทคโนโลยีการเจาะแบบ unconventional ของสหรัฐอเมริกากําลังแพร่กระจายไปยังอาร์เจนตินา ตะวันออกกลาง ออสเตรเลีย และแอฟริกาเหนือ
• ความตึงเครียดในตะวันออกกลางกําลังส่งผลต่อการหยุดชะงักของอุปทาน การลดลงของสินค้าคงคลัง และการให้ความสําคัญกับความมั่นคงด้านพลังงานมากขึ้น
• รายได้ต่างประเทศต่อแท่นขุดเจาะยังคงอยู่ที่ประมาณครึ่งหนึ่งของรายได้สหรัฐอเมริกาต่อแท่นขุดเจาะ ซึ่งยังมีพื้นที่สําหรับการเติบโต

บริษัทระบุว่า EBITDA อาจขยายตัวที่ 25% ถึง 35% จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่การแปลงกระแสเงินสดอิสระอาจแตะ 60% ถึง 70% ของ EBITDA นอกจากนี้ยังระบุว่าธุรกิจสามารถเพิ่มรายได้ได้ประมาณ 50% โดยไม่ต้องเปลี่ยนแปลงโมเดลการใช้จ่ายเงินทุน 1% ของรายได้

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงการอภิปราย Williams กลับมาที่ข้อความหลักเดิมหลายครั้ง นั่นคือ FET พยายามเติบโตผ่านการขยายส่วนแบ่งตลาด ไม่ใช่แค่ผ่านวัฏจักรอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งขึ้น เขากล่าวว่าความท้าทายของบริษัทคือการพัฒนาผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง เข้าสู่ตลาดที่อยู่ใกล้เคียง และขยายตัวในระดับสากล ขณะเดียวกันก็รักษาวินัยในการใช้เงินทุน

เขาสรุปเป้าหมายระยะยาวดังนี้: "FET 2030 สําหรับเราคือเส้นทางสู่การเติบโตอย่างต่อเนื่องในตลาดที่กําลังเติบโต การขยายส่วนแบ่งตลาด การเพิ่มรายได้เป็นสองเท่า การเพิ่ม EBITDA เป็นสี่เท่า และการเพิ่มกระแสเงินสดเป็นสามเท่า"

ข้อความดังกล่าวทําให้การนําเสนอเป็นทั้งรายงานความคืบหน้าล่าสุดและแผนงานสําหรับหลายปีข้างหน้า นักลงทุนได้รับภาพของบริษัทที่มองตัวเองว่ามีความยืดหยุ่นมากกว่าผู้จัดหาอุปกรณ์น้ํามันทั่วไป แต่ยังคงผูกพันกับความต้องการพลังงาน กิจกรรมการเจาะ และความเร็วของการขยายตัวทั่วโลก

ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบทถอดความฉบับเต็มด้านล่างเพื่อดูรายละเอียดเพิ่มเติม

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน