Applied Optoelectronics ในงาน Rosenblatt Summit: กําลังการผลิตและอุปสงค์ AI

เมื่อวันอังคารที่ 18 ส.ค. 2026 Applied Optoelectronics (AAOI) ได้ใช้เวที Rosenblatt’s 6th รายปี Technology Summit: The Age of AI (Part II) เพื่อนําเสนอภาพธุรกิจที่กําลังถูกดึงไปสองทิศทางพร้อมกัน อุปสงค์สําหรับอุปกรณ์ออปติกในดาต้าเซ็นเตอร์ที่เชื่อมโยงกับปัญญาประดิษฐ์นั้นแซงหน้าอุปทาน แต่อัตรากําไรในระยะใกล้กําลังถูกกดดันจากต้นทุนที่สูงขึ้น ค่าธรรมเนียมเร่งการผลิต และการลดลงของธุรกิจ 100G ที่มีอัตรากําไรสูง

Stefan Murry ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกลยุทธ์ กล่าวว่าการเติบโตของบริษัทในขณะนี้ถูกจํากัดโดยกําลังการผลิตมากกว่าความสนใจของลูกค้า นอกจากนี้เขายังระบุว่าการผลิตเลเซอร์ในสหรัฐฯ ระบบอัตโนมัติ และเทคโนโลยีที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ AOI ให้ข้อได้เปรียบแก่บริษัทในขณะที่ลูกค้าต้องการห่วงโซ่อุปทานที่มีความมั่นคงมากขึ้น

ประเด็นสําคัญ

• AOI ระบุว่าอุปสงค์สําหรับทรานซีฟเวอร์ 800G และ 1.6T นั้นแข็งแกร่ง โดยกําลังการผลิตเป็นคอขวดหลัก
• บริษัทกําลังขยายการผลิตอย่างก้าวร้าว โดยตั้งเป้าเพิ่มกําลังการผลิตทรานซีฟเวอร์รายเดือนเป็น 6.5 แสนหน่วยภายในสิ้นปี 2024 จากที่มากกว่า 2 แสนหน่วยในปัจจุบัน
• อัตรากําไรขั้นต้นคาดว่าจะฟื้นตัวสู่ระดับต่ําถึงกลางของช่วง 30% ภายในสิ้นปี 2024 และแตะ 40% ภายในสิ้นปี 2027
• ฝ่ายบริหารมองเห็นโอกาสระยะยาวในผลิตภัณฑ์ chiplet photonic optical และ network photonic optical โดยมีบริษัทอยู่ในระหว่างการเจรจาถึง 5 ราย
• บริษัทระบุว่าการผลิตในสหรัฐฯ กําลังมีคุณค่ามากขึ้นสําหรับลูกค้าเนื่องจากความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์และห่วงโซ่อุปทาน

ผลประกอบการทางการเงินและแนวโน้มอัตรากําไร

AOI ระบุว่าความสามารถในการทํากําไรในช่วงที่ผ่านมาถูกบีบคั้นโดยปัจจัยชั่วคราวและโครงสร้างหลายประการ:

• ต้นทุนการเร่งการผลิตที่เชื่อมโยงกับข้อจํากัดด้านอุปทาน 1.6T กําลังกดดันอัตรากําไร และคาดว่าจะดําเนินต่อไปจนถึงไตรมาสที่สี่ของปี 2024 ก่อนที่จะผ่อนคลายในต้นปี 2025
• ราคาชิ้นส่วนปรับตัวสูงขึ้น แม้ว่าฝ่ายบริหารจะอธิบายว่าแรงกดดันดังกล่าวเป็นเพียงระยะสั้น
• ต้นทุน Substrate ก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน แต่บริษัทระบุว่าผลกระทบนั้นไม่มากนัก
• ธุรกิจ 100G ที่มีอัตรากําไรสูงอ่อนแอลงอย่างไม่คาดคิด เนื่องจากลูกค้าเปลี่ยนหน่วยความจําและการใช้จ่ายไปสู่โหนด 800G และ 1.6T ที่เร็วกว่า

ฝ่ายบริหารปรับลดเป้าหมายอัตรากําไรขั้นต้นระยะใกล้ลงสู่ระดับต่ําถึงกลางของช่วง 30% หรือประมาณ 32% ถึง 33% ภายในสิ้นปี 2024 ซึ่งต่ํากว่าความคาดหมายก่อนหน้าที่ 35% เป้าหมายระยะยาวยังคงอยู่ที่ 40% ภายในสิ้นปี 2027 โดยมีความเป็นไปได้ที่อัตรากําไรจะเคลื่อนขึ้นเหนือระดับดังกล่าวในปี 2028 หากผลิตภัณฑ์ CPO และ NPO กลายเป็นแหล่งรายรับที่มีนัยสําคัญ

AOI ระบุว่าโปรไฟล์อัตรากําไรของผลิตภัณฑ์ในอนาคตอาจแข็งแกร่งกว่าธุรกิจทรานซีฟเวอร์ในปัจจุบัน:

• ชิปเลเซอร์ CPO อาจมีอัตรากําไรขั้นต้นสูงกว่า 60%
• โมดูล CPO คาดว่าจะอยู่ระหว่างอัตรากําไรของชิปเลเซอร์และทรานซีฟเวอร์ แต่ยังคงสูงกว่า 40% อย่างมีนัยสําคัญ
• ผลิตภัณฑ์ ELSFP ก็คาดว่าจะอยู่เหนือ 40% เช่นกัน

บริษัทยังระบุว่าการใช้จ่ายด้านทุนยังคงอยู่ในระดับสูง การลงทุนด้านทุน (capex) ในครึ่งแรกของปี 2024 มีนัยสําคัญ และการใช้จ่ายในครึ่งหลังคาดว่าจะอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกันอย่างน้อย ฝ่ายบริหารระบุว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 9 ถึง 10 เดือน โดยการใช้จ่ายส่วนใหญ่ไปกับอุปกรณ์การผลิต เครื่องจักร และอสังหาริมทรัพย์ มากกว่าการวิจัยและพัฒนา

อัปเดตด้านการดําเนินงาน

AOI อธิบายถึงการขยายฐานการผลิตอย่างรวดเร็ว โดยมุ่งเน้นไปที่ทรานซีฟเวอร์และเลเซอร์สําหรับดาต้าเซ็นเตอร์

การผลิตและกําลังการผลิต:

• กําลังการผลิตทรานซีฟเวอร์ในปัจจุบันอยู่ที่มากกว่า 2 แสนหน่วยต่อเดือน
• เป้าหมายสิ้นปี 2024 คือ 6.5 แสนหน่วยต่อเดือน
• แต่ละสายการผลิตอัตโนมัติมีกําลังการผลิตอยู่ที่ประมาณ 1 แสนหน่วยต่อเดือน
• การดําเนินงานได้รับการออกแบบสําหรับการใช้งาน 24/7 โดยมีการวางแผนหยุดเครื่องเพื่อการบํารุงรักษา
• ไต้หวันเป็นแหล่งหลักของกําลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นในปี 2024 เพื่อรองรับการเพิ่มการผลิต 800G
• กําลังการผลิตทรานซีฟเวอร์เริ่มต้นในสหรัฐฯ คาดว่าจะเริ่มดําเนินการในช่วงปลายปี 2024 โดยมีการเพิ่มการผลิตขนาดใหญ่ขึ้นในปี 2027 และ 2028

การผลิตเลเซอร์และเทคโนโลยี:

• การผลิตเลเซอร์ยังคงอยู่ในสหรัฐฯ เท่านั้น ที่โรงงาน Sugar Land
• AOI ระบุว่ามีพื้นที่อสังหาริมทรัพย์ 1.6 ล้านตารางฟุตในพื้นที่รัฐเท็กซัส
• บริษัทในปัจจุบันใช้เวเฟอร์ขนาด 4 นิ้ว แม้ว่าอุปกรณ์ของบริษัทสามารถรองรับการเปลี่ยนไปใช้เวเฟอร์ขนาด 6 นิ้วในภายหลัง
• ฝ่ายบริหารระบุว่าจะเปลี่ยนไปใช้เวเฟอร์ขนาด 6 นิ้วเมื่อมีความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจมากกว่าการผลิตด้วยเวเฟอร์ขนาด 4 นิ้ว
• อุปทาน Substrate ได้รับการรักษาความปลอดภัยไว้จนถึงปี 2027 และบริษัทกําลังทํางานร่วมกับผู้จําหน่ายสําหรับปี 2028 และต่อจากนั้น
• AOI ระบุว่ามีพื้นที่สําหรับปรับปรุงอัตราผลตอบแทนของเลเซอร์ ซึ่งอาจช่วยเพิ่มอัตรากําไรได้
• บริษัทกําลังจัดส่งเลเซอร์ CPO ขนาด 300 ถึง 400 มิลลิวัตต์ในปริมาณน้อยสําหรับการประเมินผลแล้ว แต่การผลิตเต็มรูปแบบถูกจํากัดโดยกําลังการผลิตมากกว่าความสามารถทางเทคนิค

ในด้านทรานซีฟเวอร์ ฝ่ายบริหารระบุว่ากระบวนการผลิตของบริษัทมีระบบอัตโนมัติสูงและมีความยืดหยุ่นเพียงพอที่จะสลับระหว่างโซลูชัน LRO, LPO และ full DSP ขึ้นอยู่กับความต้องการของลูกค้าและสภาวะห่วงโซ่อุปทาน ผลิตภัณฑ์ LRO ได้รับการผลิตเป็นสินค้าแล้ว ในขณะที่การออกแบบ LPO มีอยู่แต่ยังไม่ได้รับการผลิตเป็นสินค้าอย่างเต็มรูปแบบ ลูกค้าส่วนใหญ่ในปัจจุบันต้องการโซลูชัน full DSP

แนวโน้มรายรับและอุปสงค์ของลูกค้า

AOI ระบุว่าอุปสงค์แข็งแกร่งในพอร์ตโฟลิโอออปติกดาต้าเซ็นเตอร์ โดยเฉพาะในผลิตภัณฑ์ 800G และ 1.6T

แนวโน้มรายรับตามผลิตภัณฑ์:

• รายรับจากทรานซีฟเวอร์ 800G คาดว่าจะเพิ่มขึ้นห้าเท่าในไตรมาสที่สามของปี 2024 โดยแตะระดับกลางของช่วง 60 ล้านดอลลาร์
• รายรับจาก 1.6T คาดว่าจะอยู่ที่ 70 ล้านดอลลาร์ถึง 80 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สี่ของปี 2024 โดยส่วนที่เหลือของคําสั่งซื้อเริ่มต้นจะขยายออกไปในครึ่งแรกของปี 2025
• เป้าหมายรายรับจากทรานซีฟเวอร์ดาต้าเซ็นเตอร์ของบริษัทอยู่ที่ 471 ล้านดอลลาร์ต่อเดือนในครึ่งหลังของปี 2027 ซึ่งเท่ากับประมาณ 5,650 ล้านดอลลาร์บนพื้นฐานรายปี

AOI ระบุว่าลูกค้า hyperscale รายใหญ่สองรายกําลังขับเคลื่อนปริมาณ 800G โดยมีลูกค้ารายเล็กหลายรายมีส่วนร่วมในปริมาณที่น้อยกว่า สําหรับ 1.6T ลูกค้ารายหนึ่งได้สั่งซื้อแล้วมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์ และลูกค้ารายใหญ่อย่างน้อยอีกหนึ่งรายอยู่ในการทดสอบคุณสมบัติ

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทขายสินค้าหมดแล้วอย่างมีประสิทธิภาพตลอดครึ่งหลังของปี 2025 และไม่สามารถรับลูกค้าดาต้าเซ็นเตอร์รายใหญ่รายใหม่ได้อย่างง่ายดายในขณะนี้ โดยระบุว่าปัญหาไม่ใช่อุปสงค์ แต่เป็นความสามารถในการสร้างกําลังการผลิตที่เพียงพอโดยไม่สัญญาเกินจริงกับลูกค้าที่มีอยู่

AOI ยังระบุว่ากําลังอยู่ในการเจรจา CPO กับบริษัทห้าราย ซึ่งบางรายกําลังพูดคุยเรื่อง NPO ด้วย บริษัทคาดว่าจะมีลูกค้า CPO หลายรายภายในปี 2028 แม้ว่าจะไม่คาดว่าจะได้รับทั้งห้ารายเนื่องจากข้อจํากัดด้านกําลังการผลิต

แนวโน้มในอนาคต

Murry กล่าวถึงการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ว่าเป็นโอกาสที่ใหญ่ที่สุดที่อุตสาหกรรมออปติกเคยเห็นในรอบหลายทศวรรษ เขากล่าวว่าแอปพลิเคชัน scale-up อาจต้องการปริมาณเนื้อหาเลเซอร์ต่อแร็คเพิ่มขึ้นหนึ่งระดับขนาดเมื่อเทียบกับระบบ scale-out ในปัจจุบัน พร้อมกับขนาดไดย์ที่ใหญ่กว่ามากและการประมวลผลเวเฟอร์ที่มากกว่ามาก

เขายังกล่าวอีกว่าส่วนแบ่งตลาดระยะยาวของ AOI อาจเพิ่มขึ้นสู่ประมาณ 20% ในทรานซีฟเวอร์ดาต้าเซ็นเตอร์ภายในปี 2025 และ 2026 แม้ว่าเขาจะไม่ได้อธิบายว่านั่นเป็นตําแหน่งที่โดดเด่น คู่แข่งรายใหญ่ยังคงมีอยู่ เขากล่าว แต่ไม่ใช่ทั้งหมดที่จะมีฐานอยู่ในสหรัฐฯ

ฝ่ายบริหารเน้นย้ําว่าเส้นทางการเติบโตของบริษัทผูกติดกับการใช้จ่ายด้านทุน หาก AOI ไม่ลงทุน บริษัทก็เสี่ยงที่จะกลายเป็นผู้เล่นที่เล็กเกินไปจนไม่มีความสําคัญ Murry กล่าว บริษัทระบุว่ากําลังระดมทุนสําหรับการขยายตัวส่วนใหญ่ผ่านการออกหุ้นในขณะนี้ แต่กําลังพิจารณาแหล่งอื่นด้วย:

• การมีส่วนร่วมของลูกค้าในการขยายกําลังการผลิต
• เงินอุดหนุนหรือโปรแกรมสนับสนุนจากรัฐบาล
• โครงสร้างหนี้ที่จะทําให้เกิดการลดสัดส่วนการถือหุ้นน้อยกว่าการออกหุ้น

AOI ระบุว่าบริษัทไม่เคยพึ่งพาการควบรวมและซื้อกิจการเพื่อขยายกําลังการผลิตหรือเพิ่มทรัพย์สินทางปัญญาในอดีต ฝ่ายบริหารระบุว่าโมเดลการเติบโตแบบออร์แกนิกเหมาะสมกับกระบวนการผลิตที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทมากกว่าการซื้อบริษัทอื่นและพยายามรวมวิธีการผลิตที่แตกต่างกัน

ตําแหน่งทางการแข่งขันและกลยุทธ์ห่วงโซ่อุปทาน

AOI ระบุว่าเลเซอร์ของบริษัทมีความสามารถเทียบเท่าหรือเหนือกว่าในด้านการออกแบบและข้อกําหนดเมื่อเทียบกับ Lumentum, Coherent และ Broadcom โดยเฉพาะที่ระดับพลังงานสูงกว่า เช่น 300 ถึง 400 มิลลิวัตต์ ฝ่ายบริหารระบุว่าความแตกต่างหลักไม่ใช่ความสามารถทางเทคนิค แต่เป็นความสามารถในการผลิตในระดับขนาดใหญ่

บริษัทระบุว่าการผลิตในสหรัฐฯ กําลังมีความสําคัญมากขึ้นสําหรับลูกค้าเนื่องจากความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงความเสี่ยงจากข้อจํากัดการนําเข้าของจีน ฝ่ายบริหารระบุว่าลูกค้ายินดีจ่ายราคาพิเศษสําหรับความมั่นคงของห่วงโซ่อุปทาน

ประเด็นดังกล่าว AOI ระบุว่าได้รับการสนับสนุนจากฐานการผลิตของบริษัท:

• การผลิตเลเซอร์อยู่ในสหรัฐฯ ทั้งหมด
• การผลิตทรานซีฟเวอร์กระจายอยู่ในไต้หวันและสหรัฐฯ
• บริษัทมีอสังหาริมทรัพย์ในเท็กซัสจํานวนมากสําหรับการขยายตัวในอนาคต

ฝ่ายบริหารระบุว่าการลงทุนในปัจจุบันและที่วางแผนไว้ของบริษัทมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ทันกับอุตสาหกรรมที่กําลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว "หากเราไม่ทําการลงทุนเหล่านั้น เราจะกลายเป็นผู้เล่นที่เล็กมากจนไม่มีความเกี่ยวข้อง" Murry กล่าว

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในระหว่างช่วงถามตอบ Murry ให้รายละเอียดเพิ่มเติมในหลายหัวข้อ:

• เกี่ยวกับเทคโนโลยีเลเซอร์ เขากล่าวว่าผลิตภัณฑ์ของ AOI มีความสามารถในการแข่งขันกับคู่แข่ง และข้อจํากัดที่แท้จริงคือกําลังการผลิต
• เกี่ยวกับกําลังการผลิต เขากล่าวว่าสายการผลิตอัตโนมัติหนึ่งสายได้รับการออกแบบสําหรับ 1 แสนหน่วยต่อเดือน และการใช้งานควรอยู่ในระดับสูงมากภายใต้โมเดลการดําเนินงาน 24/7
• เกี่ยวกับเป้าหมายรายรับรายเดือน 471 ล้านดอลลาร์สําหรับครึ่งหลังของปี 2027 เขากล่าวว่าเป้าหมายนั้นสมจริงเพราะอุปสงค์ไม่ใช่ปัจจัยจํากัด
• เกี่ยวกับลูกค้าใหม่ เขากล่าวว่า AOI จะมีปัญหาในการรับลูกค้าดาต้าเซ็นเตอร์รายใหญ่รายใหม่ในปัจจุบัน เพราะบริษัทขายสินค้าหมดแล้วตลอดครึ่งหลังของปี 2025 และต่อจากนั้น
• เ

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน