สรุปผลประกอบการ Xiaomi ไตรมาส 2 ปี 2026 กําไรยืนหยัด ขณะ EV และ AI เติบโต

Xiaomi รายงานว่ารายรับในไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ 108.9 พันล้านหยวน และกําไรสุทธิปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 6.2 พันล้านหยวน ขณะที่ธุรกิจสมาร์ทโฟนเผชิญแรงกดดันหนักจากต้นทุนหน่วยความจําที่สูง บริษัทไม่ได้ให้ตัวเลข EPS หรือรายรับในข้อมูลคาดการณ์ที่ส่งมาเพื่อเปรียบเทียบ แต่ราคาหุ้นล่าสุดปรับขึ้น 1.16% มาอยู่ที่ $26.18 จาก $25.88 สะท้อนถึงการตอบสนองของนักลงทุนในเชิงบวกอย่างระมัดระวัง หุ้นยังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $59.9 อย่างมาก แต่สูงกว่าระดับต่ําสุดที่ $21.3

ประเด็นสําคัญ

• Xiaomi ยังคงทํากําไรได้ในไตรมาส 2 แม้ต้นทุนหน่วยความจําจะอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์
• ราคาขายเฉลี่ยสมาร์ทโฟนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ได้แรงหนุนจากสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้นและยอดขายระดับพรีเมียมที่แข็งแกร่งขึ้น
• ยอดส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้า Smart EV อยู่ที่ 104,199 คัน ขณะที่ยอดส่งมอบสะสมของ SU7 ทะลุ 500,000 คัน
• ความพยายามด้าน AI ได้รับแรงตอบรับที่ดี โดย MiMo V2.5 ขึ้นอันดับ 1 ของโลกในด้านปริมาณ token ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม
• ฝ่ายบริหารระบุว่าแรงกดดันระยะสั้นจากต้นทุน การฟื้นตัวของอุปสงค์ และการแข่งขันมีแนวโน้มจะดําเนินต่อไป

ผลการดําเนินงานของบริษัท

ไตรมาสที่ 2 ของ Xiaomi แสดงให้เห็นว่าบริษัทยังคงเติบโตในหลายธุรกิจ แต่ต้องเผชิญกับแรงกดดันด้านอัตรากําไรอย่างชัดเจนในสายผลิตภัณฑ์สมาร์ทโฟนหลัก รายรับ 108.9 พันล้านหยวน และกําไรสุทธิปรับปรุงแล้ว 6.2 พันล้านหยวน บ่งชี้ว่ากลุ่มบริษัทยังคงทํากําไรได้อย่างมั่นคง แม้จะเผชิญกับสภาพแวดล้อมด้านต้นทุนที่ยากลําบาก

กลุ่มธุรกิจสมาร์ทโฟนและ AIoT สร้างรายรับ 84 พันล้านหยวน โดยมีอัตรากําไรขั้นต้น 20% รายรับจากสมาร์ทโฟนอยู่ที่ 42.1 พันล้านหยวน หรือคิดเป็น 38.7% ของรายรับรวม ขณะที่บริษัทส่งมอบสมาร์ทโฟน 31.2 ล้านเครื่องทั่วโลก Xiaomi ระบุว่าครองอันดับ 3 ของตลาดสมาร์ทโฟนโลกติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 24

นอกเหนือจากธุรกิจโทรศัพท์ บริษัทยังคงขยายฐานในด้าน Smart EV, AI และบริการอินเทอร์เน็ต กลุ่มธุรกิจ Smart EV, AI และโครงการริเริ่มใหม่อื่นๆ สร้างรายรับ 24.9 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 17.1% จากปีก่อน แม้ยังคงรายงานผลขาดทุนจากการดําเนินงานเนื่องจาก Xiaomi ยังคงใช้จ่ายด้านการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง บริการอินเทอร์เน็ตยังคงเป็นธุรกิจที่มีอัตรากําไรสูง โดยได้รับการสนับสนุนจากฐานผู้ใช้ที่เติบโตขึ้น

ไฮไลต์ทางการเงิน

• รายรับรวม: 108.9 พันล้านหยวน
• กําไรสุทธิปรับปรุงแล้ว: 6.2 พันล้านหยวน
• อัตรากําไรขั้นต้นรวม: 19.8%
• รายรับกลุ่มสมาร์ทโฟน × AIoT: 84 พันล้านหยวน อัตรากําไรขั้นต้น 20%
• รายรับจากสมาร์ทโฟน: 42.1 พันล้านหยวน หรือ 38.7% ของรายรับรวม
• ยอดจัดส่งสมาร์ทโฟนทั่วโลก: 31.2 ล้านเครื่อง
• อัตรากําไรขั้นต้นสมาร์ทโฟน: 8.5% ในไตรมาส 2 เทียบกับ 9.3% ในครึ่งแรกของปี 2026
• รายรับบริการอินเทอร์เน็ต: 9 พันล้านหยวน อัตรากําไรขั้นต้น 76.8%
• รายรับกลุ่ม Smart EV, AI และโครงการริเริ่มใหม่อื่นๆ: 24.9 พันล้านหยวน เพิ่มขึ้น 17.1% เมื่อเทียบปีต่อปี
• ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา: 9.2 พันล้านหยวนในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้น 18.9% เมื่อเทียบปีต่อปี

ผลประกอบการเทียบกับการคาดการณ์

ข้อมูลคาดการณ์ที่ส่งมาสําหรับช่วงเวลานี้ชี้ให้เห็น EPS ที่ $0.2249 และรายรับที่ 117.85 พันล้านดอลลาร์ แต่ตัวเลข EPS และรายรับจริงไม่ได้รวมอยู่ในชุดข้อมูลดังกล่าว ด้วยเหตุนี้ การคํานวณว่าผลประกอบการสูงหรือต่ํากว่าคาดจึงไม่สามารถทําได้จากข้อมูลคาดการณ์เพียงอย่างเดียว

สิ่งที่ Xiaomi รายงานในการประชุมคือฐานรายรับ 108.9 พันล้านหยวน และกําไรสุทธิปรับปรุงแล้ว 6.2 พันล้านหยวน ไตรมาสนี้ดูเหมือนจะเน้นความยืดหยุ่นมากกว่าความน่าประหลาดใจ บริษัทรักษาอัตรากําไรไว้ได้แม้ต้นทุนหน่วยความจําพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และยังคงรักษาธุรกิจสมาร์ทโฟนในอันดับ 3 ของโลกได้แม้ยอดจัดส่งจะอยู่ภายใต้แรงกดดัน

ปัจจัยรวมกันเหล่านี้บ่งชี้ว่าไตรมาสนี้มีเสถียรภาพด้านการดําเนินงาน แต่ไม่ใช่ผลลัพธ์ประเภทที่จะกระตุ้นให้เกิดการปรับราคาหุ้นครั้งใหญ่ด้วยตัวเอง

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้น Xiaomi ล่าสุดอยู่ที่ $26.18 ปรับขึ้น 1.16% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $25.88 การเคลื่อนไหวดังกล่าวคิดเป็นกําไร $0.30 ต่อหุ้น ซึ่งเป็นการปรับขึ้นเล็กน้อยที่สะท้อนถึงปฏิกิริยาที่ระมัดระวังของนักลงทุน หุ้นเผชิญกับแรงต้านในช่วงที่ผ่านมา โดยปรับลดลงเกือบ 19% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าการวิเคราะห์จาก InvestingPro ชี้ว่าหุ้นอาจมีมูลค่าต่ํากว่าที่ควรในระดับปัจจุบัน นักลงทุนที่ต้องการข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมสามารถเข้าถึงการวิเคราะห์มูลค่ายุติธรรมของ InvestingPro และ ProTips เพิ่มเติมอีก 11 รายการเพื่อประเมินศักยภาพการลงทุนของ Xiaomi ได้ดียิ่งขึ้น

หุ้นยังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $59.9 อย่างมาก แม้จะสูงกว่าระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $21.3 การวางตัวดังกล่าวบ่งชี้ว่าตลาดยังเห็นโอกาสในการฟื้นตัว แต่ยังสะท้อนถึงความระมัดระวังที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับอัตรากําไร การแข่งขัน และความเร็วของการเติบโตในธุรกิจใหม่ แม้จะมีแรงกดดันระยะสั้น Xiaomi ซื้อขายที่อัตราส่วน P/E เพียง 9.15 ซึ่งข้อมูลของ InvestingPro ระบุว่าเป็นอัตราส่วนกําไรที่ต่ํา ซึ่งอาจน่าสนใจสําหรับนักลงทุนที่เน้นมูลค่าที่มองการกระจายธุรกิจของบริษัทไปสู่ EV และ AI

เนื่องจากไม่มีข้อมูลปริมาณการซื้อขาย จึงไม่มีสัญญาณจากข้อมูลที่มีอยู่ว่ามีกิจกรรมการซื้อขายที่ผิดปกติ การปรับขึ้นเล็กน้อยสอดคล้องกับไตรมาสที่มีผลดี แต่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงภาพรวมอย่างชัดเจน

แนวโน้มและคําแนะนํา

ฝ่ายบริหารระบุว่าสภาพแวดล้อมระยะสั้นยังคงยากลําบาก ต้นทุนหน่วยความจําคาดว่าจะยังคงสูง แม้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นควรชะลอลง การฟื้นตัวของอุปสงค์ผู้บริโภคยังคงค่อยเป็นค่อยไป และการแข่งขันในตลาดสมาร์ทโฟนยังคงรุนแรง

สําหรับสมาร์ทโฟน Xiaomi ระบุว่าจะยังคงสร้างสมดุลระหว่างขนาดและกําไรผ่านการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนผลิตภัณฑ์และการปรับราคา บริษัทระบุว่าการเปิดตัว Redmi รุ่นเรือธงถูกเลื่อนขึ้นมาเป็นเดือนสิงหาคมและแสดงให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนที่แข็งแกร่ง โดย 62% ของยอดขายอยู่ในช่วง 16 เมกะพิกเซลขึ้นไป และยอดขายเพิ่มขึ้น 60% จากรุ่นก่อนหน้า

ในด้าน EV Xiaomi ระบุว่าซีรีส์ SkyNomad กําหนดเปิดตัวในเดือนกันยายน บริษัทอธิบายว่ารุ่นเหล่านี้มุ่งเป้าไปที่ผู้ซื้อที่เป็นครอบครัว และระบุว่ายอดสั่งจองล่วงหน้าได้รับการตอบรับอย่างกระตือรือร้น Xiaomi ยังวางแผนเปิดตัว EV ในต่างประเทศในช่วงครึ่งหลังของปี 2027

ในด้าน AI Xiaomi ระบุว่ายังอยู่ในช่วงการลงทุนอย่างหนัก HyperOS 4 และ Super XiaoAi 2.0 ที่ได้รับการอัปเกรดกําลังถูกวางตําแหน่งเป็นส่วนสําคัญของระบบนิเวศมนุษย์-รถยนต์-บ้านที่กว้างขึ้น บริษัทยังระบุว่ากําลังพัฒนาโมเดลใหม่และแอปพลิเคชันเดสก์ท็อป ขณะที่การสร้างรายได้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น

ความคิดเห็นของผู้บริหาร

"ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 สภาพแวดล้อมภายนอกยังคงท้าทาย โดยต้นทุนของส่วนประกอบหลักอย่างหน่วยความจํายังคงสูง อุปสงค์ตลาดผู้บริโภคยังฟื้นตัวอย่างช้าๆ และการแข่งขันในอุตสาหกรรมรุนแรงมากขึ้น" William Lu หุ้นส่วนและประธานของ Xiaomi กล่าว

เขาเสริมว่า Xiaomi "บรรลุสมดุลที่ดีอย่างสม่ําเสมอระหว่างขนาดและกําไรผ่านการอัปเกรดสัดส่วนผลิตภัณฑ์ การเพิ่มประสิทธิภาพซอฟต์แวร์ และการปรับปรุงความสามารถในการดําเนินงาน"

ในด้าน AI Lu กล่าวว่า HyperOS 4 ถือเป็นก้าวสําคัญเพราะ Xiaomi ได้อัปเกรด AI "จากฟังก์ชันถามตอบแบบง่ายในซอฟต์แวร์แต่ละตัวไปสู่ผู้ช่วยที่ใช้งานง่ายซึ่งสามารถจดจํานิสัยของผู้ใช้ เข้าใจความคิดของผู้ใช้ และช่วยให้ผู้ใช้ทําสิ่งต่างๆ ได้จริง"

Alain Lam รองประธานและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่าอัตรากําไรขั้นต้นของสมาร์ทโฟนบริษัทอยู่ที่ 8.5% ในไตรมาสนี้ และยอดขายสมาร์ทโฟนระดับพรีเมียมในจีนแผ่นดินใหญ่แตะ 32.1% ของยอดขายรวม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ต้นทุนหน่วยความจําสูง: Xiaomi ระบุว่าต้นทุนส่วนประกอบยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งยังคงกดดันอัตรากําไรของสมาร์ทโฟน
• การฟื้นตัวของอุปสงค์ที่ช้า: ฝ่ายบริหารระบุว่าอุปสงค์ผู้บริโภคยังคงฟื้นตัวอย่างช้าๆ ซึ่งอาจจํากัดการเติบโตระยะสั้น
• การแข่งขันรุนแรง: Xiaomi เผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดสมาร์ทโฟนและจําเป็นต้องปกป้องส่วนแบ่งตลาดในขณะที่ปรับราคาอย่างระมัดระวัง
• ผลขาดทุนจากธุรกิจใหม่: กลุ่มธุรกิจ Smart EV, AI และโครงการริเริ่มใหม่อื่นๆ รายงานผลขาดทุนจากการดําเนินงานเนื่องจากบริษัทยังคงลงทุนอย่างต่อเนื่อง
• ความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน: Xiaomi กําลังขยายธุรกิจไปสู่ EV, AI, หุ่นยนต์ และการค้าปลีกในต่างประเทศในเวลาเดียวกัน ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงของการดําเนินงานที่ไม่สม่ําเสมอ
• ความแข็งแกร่งของงบดุล: ในแง่บวก ข้อมูลของ InvestingPro แสดงให้เห็นว่า Xiaomi ถือเงินสดมากกว่าหนี้สิน และรักษาคะแนน Financial Health ที่ 3.26 จาก 5 ซึ่งได้รับการจัดอันดับว่า "ยอดเยี่ยม" ซึ่งเป็นเบาะรองรับขณะที่บริษัทลงทุนอย่างหนักในธุรกิจใหม่

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับกลยุทธ์การกําหนดราคาสมาร์ทโฟนของ Xiaomi การขยายธุรกิจ EV และการสร้างรายได้จาก AI

ในด้านโทรศัพท์ Morgan Stanley ถามว่า Xiaomi สามารถรักษาสมดุลระหว่างราคา ปริมาณการจัดส่ง และอัตรากําไรขั้นต้นได้หรือไม่เมื่อต้นทุนหน่วยความจําเพิ่มขึ้น Lu กล่าวว่าบริษัทไม่สามารถส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดไปยังผู้บริโภคได้ จึงกําลังปรับสายผลิตภัณฑ์และปรับสัดส่วน เขากล่าวว่าธุรกิจยังคง "ควบคุมได้"

ในด้าน EV นักวิเคราะห์ถามเกี่ยวกับซีรีส์ SkyNomad และความแตกต่างจาก SU7 และ YU7 Lu กล่าวว่ารุ่นใหม่มุ่งเป้าไปที่กลุ่มลูกค้าที่แตกต่างกัน โดยมีการทับซ้อนน้อยมาก และออกแบบมาเพื่อพื้นที่และการใช้งานของครอบครัวมากกว่าประสบการณ์การขับขี่

Goldman Sachs ถามเกี่ยวกับการสร้างรายได้จาก AI Xiaomi ระบุว่า MiMo V2.5 ได้รับการตอบรับที่ดีและกําลังสร้างรายได้บางส่วนผ่านการเรียก API และแผน token แต่บริษัทยังไม่ถือว่าการสร้างรายได้เป็นเป้าหมายหลักในขณะนี้ ยังคงมุ่งเน้นไปที่คุณภาพของโมเดล การผสานรวมระบบนิเวศ และการพัฒนาผลิตภัณฑ์

คําถามยังครอบคลุมถึงค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา สินค้าคงคลัง และการขยายธุรกิจในต่างประเทศ Xiaomi ระบุว่าค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาอยู่ที่ 9.2 พันล้านหยวนในไตรมาสนี้ โดยประมาณ 30% เกี่ยวข้องกับ AI นอกจากนี้ยังระบุว่าการขยายร้านค้าปลีกในต่างประเทศเป็นไปตามแผน และเห็นโอกาสในการเติบโตในเครื่องใช้ไฟฟ้าขนาดใหญ่และโทรศัพท์ระดับพรีเมียมนอกจีน

อีกหนึ่งประเด็นที่น่าสนใจคืองานด้านหุ่นยนต์ของบริษัท Xiaomi ระบุว่าหุ่นยนต์ที่มีร่างกายของบริษัทบรรลุอัตราความสําเร็จ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน