Dana ในงาน J.P. Morgan Automotive Conference: จับตาการควบรวมและอัตรากําไร

วันพฤหัสบดีที่ 13 ส.ค. 2026 — Dana Incorporated (DAN) ใช้เวที J.P. Morgan Automotive Conference เพื่อนําเสนอผลประกอบการไตรมาสสองที่แข็งแกร่งขึ้น การลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง และการควบรวมกิจการที่อยู่ระหว่างดําเนินการกับ Eaton Mobility ซึ่งอาจเปลี่ยนแปลงขนาดและโครงสร้างของบริษัทอย่างมีนัยสําคัญ ฝ่ายบริหารได้อธิบายถึงธุรกิจที่มีอัตรากําไรดีขึ้นและมีปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลายประการ พร้อมทั้งระบุถึงความต้องการรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ที่ไม่สม่ําเสมอ ความอ่อนแอในบางแพลตฟอร์มในจีน และความจําเป็นในการดําเนินงานด้านภาษีและกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการคืนทุน

ประเด็นสําคัญ

• Dana รายงานยอดขายไตรมาสสองที่ 2.01 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากําไร EBITDA ที่ 10.3% หรือ 207 ล้านดอลลาร์
• บริษัทบรรลุเป้าหมายการลดต้นทุนแล้ว 310 ล้านดอลลาร์ จากเป้าหมาย 325 ล้านดอลลาร์ โดยมีการประหยัดเพิ่มเติม 19 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้
• Dana คาดว่าการควบรวมกิจการกับ Eaton Mobility จะเสร็จสิ้นในไตรมาสแรกของปี 2027 และจะสร้างบริษัทมูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์บนพื้นฐาน pro forma ปี 2026
• ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจที่รวมกันอาจบรรลุอัตรากําไร EBITDA ที่ 15% และมีการประหยัดจากการทํางานร่วมกัน (synergies) ที่อัตราปกติ 250 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีที่สองหลังการควบรวม
• การเติบโตคาดว่าจะมาจากรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ โปรแกรมรถยนต์นั่งส่วนบุคคล การขยายตลาดอะไหล่ และ Applied Technologies โดยเฉพาะด้านการป้องกันประเทศ

ผลประกอบการทางการเงิน

Dana รายงานว่ายอดขายไตรมาสสองปี 2026 อยู่ที่กว่า 2 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย โดยมีอัตรากําไร EBITDA ที่ 10.3% ซึ่งแปลงเป็น EBITDA จํานวน 207 ล้านดอลลาร์สําหรับช่วงเวลาดังกล่าว

• ยอดขาย: 2.01 พันล้านดอลลาร์
• อัตรากําไร EBITDA: 10.3%
• EBITDA: 207 ล้านดอลลาร์
• การประหยัดต้นทุนเพิ่มเติมในไตรมาส: 19 ล้านดอลลาร์
• การประหยัดต้นทุนรวมที่บรรลุแล้ว: 310 ล้านดอลลาร์ จากโปรแกรม 325 ล้านดอลลาร์

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Byron Foster กล่าวว่าบริษัทยังคงดําเนินการตามแผนเพื่อให้โปรแกรมลดต้นทุนเสร็จสมบูรณ์ และยังมีงานที่ต้องดําเนินการเกี่ยวกับต้นทุนที่ค้างอยู่ซึ่งเชื่อมโยงกับการยุติธุรกิจ off-highway

"เราส่งมอบการประหยัดต้นทุนเพิ่มเติม 19 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ โดยมุ่งสู่พันธสัญญาโดยรวมของเราที่ 325 ล้านดอลลาร์ซึ่งเราวางไว้ตั้งแต่เริ่มต้นโปรแกรม" Foster กล่าว

เขาเสริมว่า Dana ได้นํา 325 ล้านดอลลาร์ออกจากธุรกิจในช่วงหนึ่งปีครึ่งที่ผ่านมา โดยเรียกสิ่งนี้ว่าเป็นหลักฐานของรูปแบบการดําเนินงานที่มีวินัยมากขึ้น

อัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับปรุงอัตรากําไรได้รับการสนับสนุนไม่เพียงแค่จากการลดต้นทุน แต่ยังรวมถึงการปรับปรุงประสิทธิภาพโรงงาน การทําให้เป็นอัตโนมัติ และการมุ่งเน้นที่เข้มงวดยิ่งขึ้นในการทํากําไรของสายผลิตภัณฑ์

• โครงการระบบอัตโนมัติกําลังดําเนินการในหลายโรงงาน โดยมุ่งเป้าไปที่งานซ้ําๆ เช่น การโหลด การขนถ่าย และการจัดการวัสดุก่อน
• หุ่นยนต์เคลื่อนที่อัตโนมัติเริ่มเคลื่อนย้ายวัสดุผ่านโรงงาน ส่วนใหญ่ในอเมริกาเหนือ โดยมียุโรปเป็นลําดับถัดไป
• แนวทางระบบอัตโนมัติที่ประสบความสําเร็จได้รับการออกแบบเพื่อให้สามารถนําไปใช้ซ้ําทั่วทั้งเครือข่ายโรงงาน
• การทบทวนความเป็นผู้นํารายสัปดาห์กําลังติดตามกระบวนการทํางาน Dana 2030 และการวางแผนการทํางานร่วมกันกับ Eaton
• บริษัทยังตรวจสอบ SKU ที่ไม่ทํากําไรและดําเนินการแก้ไขหรือยุติการดําเนินงาน

Foster กล่าวว่างานปฏิบัติการแบบ lean ของบริษัทได้กลายเป็นความสามารถที่ทําซ้ําได้ ไม่ใช่แค่ความพยายามทําความสะอาดครั้งเดียว

เขากล่าวว่าแนวทางเดียวกันนี้จะสนับสนุนการรวมกิจการกับ Eaton โดยมีกระบวนการทํางานที่ตั้งขึ้นแล้วรอบๆ ค่าใช้จ่ายองค์กร การจัดซื้อ รอยเท้าการผลิต และระบบอัตโนมัติ

การจัดสรรทุนและการซื้อหุ้นคืน

Dana ระบุว่าได้เริ่มต้นโปรแกรมซื้อหุ้นคืนอีกครั้งและอนุมัติการซื้อคืน 200 ล้านดอลลาร์จนถึงสิ้นปี 2026 บริษัทยังคงมุ่งมั่นที่จะซื้อหุ้นคืน 2 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2029

• การอนุมัติซื้อคืนถึงสิ้นปี 2026: 200 ล้านดอลลาร์
• พันธสัญญาการซื้อคืนระยะยาว: 2 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2029
• การหยุดชั่วคราวที่อาจเกิดขึ้นหลังการปิดดีลกําลังได้รับการตรวจสอบโดยทีมกฎหมายและภาษี

ฝ่ายบริหารระบุว่ากําลังทํางานร่วมกับ Eaton เพื่อดูว่าการหยุดชั่วคราว 24 เดือนที่ประกาศไว้เดิมสําหรับการซื้อคืนหลังการปิดดีลสามารถยกเลิกได้หรือไม่ หากสามารถหาโครงสร้างที่สอดคล้องกับกฎหมายภาษีได้ Foster กล่าวว่าปัญหานี้ไม่ใช่เรื่องเชิงพาณิชย์ แต่เป็นเรื่องของการปฏิบัติตามกฎหมายภาษีและกฎหมายทั่วไป

การควบรวมกิจการกับ Eaton Mobility

การควบรวมกิจการที่อยู่ระหว่างดําเนินการกับ Eaton Mobility เป็นหัวข้อเชิงกลยุทธ์หลักของการประชุม Dana คาดว่าธุรกรรมจะปิดในไตรมาสแรกของปี 2027 และระบุว่าจะสร้างบริษัทที่ใหญ่และสมดุลมากขึ้น

• รายได้ pro forma ปี 2026: 11 พันล้านดอลลาร์
• อัตรากําไร EBITDA pro forma ปี 2026: 15%
• การประหยัดจากการทํางานร่วมกันในอัตราปกติ: 250 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปีที่สองหลังการปิดดีล
• การประหยัดปีที่หนึ่ง: 75 ล้านดอลลาร์
• การประหยัดปีที่สอง: 200 ล้านดอลลาร์

บริษัทที่รวมกันจะนําระบบส่งกําลัง เพลา และเพลาขับของ Dana มารวมกับชิ้นส่วนเกียร์และเครื่องยนต์ของ Eaton ฝ่ายบริหารระบุว่ามีความทับซ้อนน้อยมากและสายผลิตภัณฑ์มีความเสริมกันอย่างมาก

Foster กล่าวว่าดีลนี้ควรปรับปรุงการเปิดรับของ Dana ต่อรถยนต์เพื่อการพาณิชย์และการขายอะไหล่ ขณะที่ลดความเข้มข้นในรถยนต์นั่งส่วนบุคคล เขายังกล่าวด้วยว่าธุรกรรมนี้มอบประโยชน์จากขนาดและทางเลือกเชิงกลยุทธ์ที่ยากจะสร้างได้ด้วยตัวเอง

"หลังการปิดดีลบนพื้นฐาน pro forma ปี 2026 จะทําให้บริษัทมีรายได้สูงสุด 11 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากําไร EBITDA ที่ 15%" Foster กล่าว "ในฐานะส่วนหนึ่งของธุรกรรม เราได้ประกาศการประหยัดจากการทํางานร่วมกันในอัตราปกติ 250 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปีที่สองของการปิดดีล"

ฝ่ายบริหารระบุว่าลูกค้าตอบรับเชิงบวกต่อการรวมกิจการ และช่องทางการขายที่มีอยู่ของ Dana สามารถช่วยกระจายผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายขึ้นโดยไม่ต้องลงทุนใหม่มากนัก

แนวโน้มในอนาคต

มองไปเกินปี 2026 Dana ชี้ให้เห็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลายประการที่อาจช่วยให้บรรลุแผน Dana 2030 ซึ่งมีเป้าหมายรายได้ 10 พันล้านดอลลาร์และอัตรากําไรประมาณ 14%

• ความต้องการรถยนต์เพื่อการพาณิชย์คาดว่าจะปรับปรุงต่อไป โดยเฉพาะในอเมริกาเหนือ
• การขยายปริมาณ Super Duty คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในปี 2027 โดยมีความต้องการทุนใหม่จํากัด
• การเปิดตัวรถยนต์นั่งส่วนบุคคลรุ่นใหม่คาดว่าจะเริ่มในปี 2027
• โปรแกรมด้านการป้องกันประเทศและ powersports ใน Applied Technologies กําลังได้รับแรงผลักดัน
• การเติบโตของตลาดอะไหล่คาดว่าจะดําเนินต่อไปผ่านการชนะสัญญาจัดจําหน่ายและแบรนด์ Victor Reinz

ฝ่ายบริหารระบุว่าประมาณ 9 พันล้านดอลลาร์จากเป้าหมายรายได้ Dana 2030 ที่ 10 พันล้านดอลลาร์ได้รับการยืนยันแล้วหรือเชื่อมโยงกับโปรแกรมที่มีความเชื่อมั่นสูง ทําให้ยังเหลืออีกประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์ที่ต้องดําเนินการ ส่วนใหญ่ผ่านตลาดอะไหล่และ Applied Technologies

Foster กล่าวว่าดีล Eaton ไม่ได้แทนที่แผน Dana 2030 แต่กลับเร่งแผนให้เร็วขึ้น

Applied Technologies และการป้องกันประเทศ

หนึ่งในพื้นที่การเติบโตที่น่าสังเกตที่สุดที่ถูกกล่าวถึงคือ Applied Technologies โดยเฉพาะด้านการป้องกันประเทศ Dana ระบุว่าโปรแกรมด้านการป้องกันประเทศดําเนินการเร็วกว่าโปรแกรมอุปกรณ์ดั้งเดิมทั่วไป โดยมีรอบการพัฒนา 12 ถึง 18 เดือน แทนที่จะเป็น 24 ถึง 30 เดือน

• โอกาสด้านการป้องกันประเทศ: 100 ล้านดอลลาร์ถึง 200 ล้านดอลลาร์ภายในเป้าหมาย Applied Technologies ที่ 400 ล้านดอลลาร์
• ส่วนแบ่งปัจจุบันของเป้าหมาย: ประมาณ 40%
• โปรแกรมการป้องกันประเทศใหม่ขนาดใหญ่อยู่ในขั้นตอนต้นแบบอย่างรวดเร็ว
• คาดว่าจะได้รับคําสั่งซื้อการผลิตภายในสิ้นปี 2026
• คาดว่าการผลิตจะเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี 2027 หรือต้นปี 2028

Foster กล่าวว่า Dana กําลังใช้เทคโนโลยีที่มีอยู่แล้วในรูปแบบใหม่เพื่อเข้าสู่ตลาดการป้องกันประเทศได้เร็วขึ้น เขาอธิบายว่าเซกเมนต์นี้เป็นโอกาสมูลค่าหลายร้อยล้านดอลลาร์

"ในแง่ของสิ่งที่ส่วนการป้องกันประเทศของ Applied Technologies ของเราอาจมีลักษณะอย่างไรในกรอบ 400 ล้านดอลลาร์ ยากที่จะระบุตัวเลข แต่จะเป็นโอกาสสามหลัก ประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ถึง 200 ล้านดอลลาร์" เขากล่าว

บริษัทยังระบุด้วยว่ากําลังทํางานร่วมกับผู้ผลิต powersports รายใหญ่ในระดับประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยี Dana ระบุว่าลูกค้าเหล่านั้นต้องการคุณภาพระดับ OE และโอกาส RFQ เริ่มปรากฏขึ้น

นอกจากนี้ Dana กําลังศึกษาการประยุกต์ใช้แผ่นระบายความร้อนและแบตเตอรี่สําหรับศูนย์ข้อมูลและระบบกักเก็บพลังงาน ฝ่ายบริหารระบุว่าตลาดที่สามารถเข้าถึงได้อาจมีมูลค่าประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าระยะเวลาสําหรับรายได้ที่มีนัยสําคัญยังไม่แน่นอน

การขยายตลาดอะไหล่

Dana ระบุว่าธุรกิจอะไหล่ของตนยังคงได้รับส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นผ่านอัตราการเติมสินค้าที่ดีขึ้น การครอบคลุมผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้น และแบรนด์ซีลของ Victor Reinz

• อัตราการดําเนินงานของ North America Sealing: 40 ล้านดอลลาร์
• ธุรกิจอะไหล่รวมกับ Eaton: 1.7 พันล้านดอลลาร์
• ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตรวมถึงการชนะสัญญาศูนย์กระจายสินค้าและพันธมิตรค้าปลีกระดับชาติ
• ข้อจํากัดด้านกําลังการผลิตกําลังได้รับการแก้ไขสําหรับปี 2027

ฝ่ายบริหารระบุว่าลูกค้าตอบรับต่อความสามารถของ Dana ในการจัดหาผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายขึ้นด้วยมาตรฐานคุณภาพระดับ OE นอกจากนี้ยังระบุว่าแบรนด์ Victor Reinz กําลังช่วยให้บริษัทชนะธุรกิจจากคู่แข่ง

แนวโน้มรถยนต์เพื่อการพาณิชย์และจีน

Dana ระบุว่าตลาดรถยนต์เพื่อการพาณิชย์กําลังดีขึ้น แต่ภาพรวมยังคงแตกต่างกันตามภูมิภาคและเซกเมนต์

• ความต้องการรถบรรทุก Class 8 ในอเมริกาเหนือกําลังดีขึ้น
• ตลาดรถขนาดกลางและรถบัสยังคงอ่อนแอกว่า
• อเมริกาใต้ไม่แสดงความแข็งแกร่งเช่นเดียวกับอเมริกาเหนือ
• การเปิดรับของ Dana ไม่ใช่การอ่านง่ายๆ จากข้อมูลการผลิต Class 8 ที่เป็นพาดหัวข่าว

ฝ่ายบริหารระบุว่าจีนยังคงเป็นส่วนค่อนข้างเล็กของธุรกิจ Dana พบความอ่อนแอในบางแพลตฟอร์มและเซกเมนต์ยานพาหนะในไตรมาสสอง แต่ระบุว่าไม่มีความกังวลเชิงโครงสร้างและผลตอบแทนจากโปรแกรมที่ได้รับผลกระทบยังคงดี

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Foster ย้ําว่าธุรกรรม Eaton มีจุดประสงค์เพื่อเร่งกลยุทธ์ที่มีอยู่ของ Dana ไม่ใช่แทนที่ เขากล่าวว่าบริษัทที่รวมกันจะมีความสมดุลที่ดีขึ้นระหว่างรถยนต์นั่งส่วนบุคคลและรถยนต์เพื่อการพาณิชย์ มีขนาดที่ใหญ่ขึ้นในการจัดซื้อ และมีแพลตฟอร์มอะไหล่ที่แข็งแกร่งขึ้น

เขายังกล่าวด้วยว่า Dana มีความมั่นใจในแผนการประหยัดจากการทํางานร่วมกัน เนื่องจากได้ส่งมอบโปรแกรมลดต้นทุนขนาดใหญ่แล้ว บริษัทระบุว่ากําลังอนุรักษ์นิยมในเป้าหมายการประหยัดสาธารณะเพราะไม่ใช่ทุกแนวคิดจะทํางานได้ตามแผน

เกี่ยวกับอัตรากําไร Foster กล่าวว่าการปรับปรุงนั้นมีลักษณะเชิงโครงสร้าง เขาชี้ให้เห็นการลดต้นทุน ประสิทธิภาพโรงงาน ระบบอัตโนมัติ และการปรับปรุงสายผลิตภัณฑ์เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลัก โดย

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน