Lemonade ในงาน Oppenheimer: การเติบโตและกําไรไปด้วยกันได้

เมื่อวันพุธที่ 12 ส.ค. 2026 Lemonade (LMND) ได้ใช้เวที Oppenheimer 29th Annual เทคโนโลยี, Internet & Communications Conference เพื่อแสดงให้เห็นว่าธุรกิจของตนกําลังพิสูจน์สิ่งที่หาได้ยากในวงการประกันภัย นั่นคือการเติบโตที่เร็วขึ้นสามารถมาพร้อมกับความสามารถในการทํากําไรที่ดีขึ้นได้ บริษัทรายงานการเติบโตของเบี้ยประกันที่แข็งแกร่งและต้นทุนการดําเนินงานที่ลดลง แต่ยังระบุด้วยว่ากําไรรายไตรมาสยังคงผันผวนตามสภาพอากาศและความสูญเสียจากภัยพิบัติ

Tim Bixby ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของบริษัท กล่าวว่า Lemonade ยังอยู่ในช่วงต้นของการขยายตัว และจุดมุ่งหมายหลักยังคงเป็นการเติบโต แม้จะเข้าใกล้กําไรเป็นบวกมากขึ้นก็ตาม เขายังชี้ให้เห็นความเสี่ยงที่ยังคงมีอยู่ รวมถึงความเสี่ยงจากภัยพิบัติในประกันบ้าน และข้อเท็จจริงที่ว่าปัญญาประดิษฐ์กําลังปรับปรุงงานบางอย่างได้เร็วกว่างานอื่นๆ

ประเด็นสําคัญ

• เบี้ยประกันที่มีผลบังคับใช้เพิ่มขึ้น 33% จากปีก่อน ซึ่งเป็นไตรมาสที่ 11 ติดต่อกันของการเติบโตที่เร่งตัวขึ้น
• ค่าใช้จ่ายในการปรับความสูญเสียลดลงเหลือ 5% ต่ํากว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ประมาณ 9% อย่างมาก
• ประกันรถยนต์เติบโต 60% เมื่อเทียบกับปีก่อน ได้รับแรงหนุนจากการขายต่อเนื่องให้กับลูกค้าเดิม
• Lemonade คาดว่าจะมี EBITDA เป็นบวกในไตรมาสที่ 4 ของปี 2024 และตลอดทั้งปี 2025
• ฝ่ายบริหารกล่าวว่า AI ช่วยในการเปิดตัวในรัฐต่างๆ และงานด้านการเงินแล้ว แต่การใช้งานในวงกว้างยังอยู่ในช่วงต้น

ผลประกอบการทางการเงิน

Lemonade กล่าวว่าไตรมาสล่าสุดแสดงให้เห็นการปรับปรุงในวงกว้างทั้งด้านการเติบโตและตัวชี้วัดประสิทธิภาพ

• เบี้ยประกันที่มีผลบังคับใช้ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดสําคัญของปริมาณธุรกิจของบริษัท เพิ่มขึ้น 33% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• การเติบโตของลูกค้าอยู่ที่ 23% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• เบี้ยประกันต่อลูกค้าเพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นอัตราที่ฝ่ายบริหารคาดว่าจะคงอยู่ในระยะใกล้
• รายได้จากประกันรถยนต์เติบโต 60% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• อัตราส่วนความสูญเสียขั้นต้นอยู่ที่ 60% ได้รับแรงหนุนจากการพัฒนาทรัพย์สินที่เอื้ออํานวย 7 จุด และผลกระทบจากภัยพิบัติ 3 จุด
• ค่าใช้จ่ายในการปรับความสูญเสียอยู่ที่ 5% เทียบกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ประมาณ 9%

Bixby กล่าวว่าบริษัทยังคงเป้าหมายการเติบโตที่มากกว่า 30% ซึ่งตั้งไว้เมื่อเกือบสองปีก่อน และขณะนี้ส่งมอบการเติบโตของเบี้ยประกันที่มีผลบังคับใช้ติดต่อกัน 11 ไตรมาส เขากล่าวว่าการใช้จ่ายขั้นต้นของบริษัทยังคงเพิ่มขึ้นในแง่ของมูลค่าดอลลาร์ แม้ว่าอัตราการเติบโตจะถูกบริหารจัดการตามแผนก็ตาม

เขายังกล่าวอีกว่าอัตราส่วนความสูญเสียของบริษัทควรอยู่ในช่วงกลาง 60% ในระยะยาว เขาอธิบายว่าพอร์ตประกันผู้เช่า "แข็งแกร่งมาก" ประกันสัตว์เลี้ยงค่อยๆ ปรับตัวขึ้นเล็กน้อย และประกันรถยนต์อยู่ในเส้นทางที่แข็งแกร่ง ในทางตรงกันข้าม พอร์ตประกันบ้านกําลังเติบโตอย่างระมัดระวังมากขึ้นเนื่องจากความเสี่ยงจากภัยพิบัติ

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทได้ต่ออายุการประกันภัยต่อพร้อมการคุ้มครองที่มากขึ้นสําหรับพายุที่มีชื่อ

ความสามารถในการทํากําไรและโครงสร้างต้นทุน

Lemonade กล่าวว่ากําลังเข้าใกล้การเปลี่ยนแปลงครั้งสําคัญในโปรไฟล์กําไรของตน

• บริษัทให้แนวทางว่าจะมี EBITDA เป็นบวกในไตรมาสที่ 4 ของปี 2024
• คาดว่าจะมี EBITDA เป็นบวกตลอดทั้งปี 2025 แม้ว่าไม่ใช่ทุกไตรมาสจะเป็นบวก
• ฝ่ายบริหารคาดว่ากําไรสุทธิจะเป็นบวกภายในประมาณหนึ่งปีหลังจากที่บริษัทบรรลุ EBITDA เป็นบวกอย่างสม่ําเสมอ
• ช่องว่างระหว่าง EBITDA และกําไรสุทธิส่วนใหญ่มาจากค่าตอบแทนหุ้นและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย ซึ่งทั้งสองอย่างถูกอธิบายว่าคาดเดาได้

Bixby กล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของค่าตอบแทนหุ้นในไตรมาสที่สองมาจากชุดการให้สิทธิ์ผู้ก่อตั้งหลายปีที่ไม่ซ้ํากัน และไม่น่าจะเกิดขึ้นซ้ํา เขายังกล่าวอีกว่าบริษัทบรรลุการลดต้นทุนเงินทุนหกจุดผ่านโปรแกรม synthetic agents ที่ต่ออายุแล้ว

การจัดการ synthetic agents รักษา General Catalyst ไว้เป็นพันธมิตรและเพิ่ม Hannover Re ซึ่งทํางานร่วมกับ Lemonade มา 10 ปี อัตราใหม่จะมีผลบังคับใช้ในเดือนมกราคมและจะทยอยใช้ในช่วงสองสามปีเมื่อกลุ่มเก่าได้รับการชําระคืน ประโยชน์จะปรากฏในค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหารแทนที่จะเป็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยใต้เส้น เนื่องจากโครงสร้างผูกติดกับการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าต้นทุนการเงินที่ต่ําลงให้พื้นที่มากขึ้นในการมุ่งเน้นการเติบโตในกรณีที่อยู่ในเส้นแบ่ง แต่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงโมเดลโดยรวมของบริษัท

อัปเดตการดําเนินงาน

Lemonade เน้นย้ําการดําเนินงานที่เร็วขึ้นในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ การยื่นเอกสารในรัฐต่างๆ และกระบวนการภายใน

• บริษัทดําเนินการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ผสมผสานใน 14 รัฐภายใน 100 วัน
• ประกันผู้เช่าขณะนี้มีให้บริการทั่วประเทศแล้ว
• การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่เคยใช้เวลาประมาณหกเดือน ขณะนี้สามารถทําได้ภายในไม่กี่สัปดาห์หรือแม้แต่ไม่กี่วันสําหรับบางผลิตภัณฑ์และสถานที่
• ประกันรถยนต์มีให้บริการในพื้นที่ที่ครอบคลุมประชากรสหรัฐฯ มากกว่า 40% ใน 12 รัฐ
• ฝ่ายบริหารคาดว่าความคุ้มครองรถยนต์จะครอบคลุมประชากรสหรัฐฯ มากกว่า 50% ภายในสิ้นปีหน้า
• ผลิตภัณฑ์ยานยนต์ไร้คนขับที่ผูกกับ Tesla เปิดให้บริการแล้วใน 5 รัฐ

Bixby กล่าวว่าความเร็วในการเปิดตัวที่เร็วขึ้นสะท้อนถึงระบบอัตโนมัติและงานที่ขับเคลื่อนด้วย AI เบื้องหลัง โดยเฉพาะในการยื่นเอกสารด้านกฎระเบียบ เขากล่าวว่าบริษัทได้สร้างความเชี่ยวชาญเชิงสถาบันในการยื่นอัตราและขณะนี้มีทีมเฉพาะที่สามารถดําเนินกระบวนการได้เร็วขึ้น

เขาเตือนว่าครึ่งแรกของปี 2024 ไม่ควรถูกมองว่าเป็นมาตรฐานถาวร แต่เขากล่าวว่าบริษัทได้สร้างความสามารถในการดําเนินงานใหม่อย่างชัดเจน

เกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ยานยนต์ไร้คนขับของ Tesla Bixby กล่าวว่าธุรกิจยังคงมีขนาดเล็ก โดยมีลูกค้าหลักพันรายแทนที่จะเป็นหลักล้าน แต่เศรษฐศาสตร์ดูมีแนวโน้มที่ดี เขากล่าวว่าความถี่ของการเรียกร้องที่คาดไว้ต่ํากว่าประกันรถยนต์แบบดั้งเดิม และบริษัทมุ่งหมายที่จะกําหนดราคาผลิตภัณฑ์เพื่อสะท้อนความเสี่ยงที่ต่ํากว่านั้นในขณะที่รักษาอัตรากําไร เขายังกล่าวอีกว่าต้นทุนการได้มาซึ่งลูกค้าอาจต่ํากว่าเนื่องจากกลุ่มเป้าหมาย Tesla และความแข็งแกร่งของการเป็นพันธมิตรกับแบรนด์

ปัญญาประดิษฐ์และระบบอัตโนมัติ

AI เป็นหัวข้อหลักของการสนทนา แต่ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทยังอยู่ในช่วงต้นของการใช้เทคโนโลยีนี้

• Bixby กล่าวว่า Lemonade อยู่ที่ประมาณ "1 ใน 10" ในการใช้งาน AI เมื่อเทียบกับศักยภาพระยะยาว
• เขากล่าวว่าคู่แข่งอยู่ที่ใกล้ "0.1" ในมาตราส่วนเดียวกัน
• AI ได้ย่นระยะเวลาการเปิดตัวในบางรัฐและงานยื่นเอกสารผลิตภัณฑ์จากเดือนเป็นสัปดาห์หรือวันแล้ว
• ทีมการเงินยังคงมีพนักงาน 50 คน แม้ว่าบริษัทจะมีขนาดใหญ่ขึ้นสามเท่าและซับซ้อนมากขึ้น
• บริษัทกําลังดําเนินการลดระยะเวลาการปิดบัญชีจาก 20 วันเหลือ 4 วัน

เขากล่าวว่าบริษัทยังไม่ได้นํา AI ไปใช้กับทุกกระบวนการทํางาน และยังไม่ได้แก้ปัญหาที่ยากกว่า เช่น การรักษาลูกค้าและการเพิ่มประสิทธิภาพการขายต่อเนื่อง ข้อกําหนดด้านกฎระเบียบและ Sarbanes-Oxley ยังจํากัดความเร็วที่บริษัทสามารถดําเนินการได้

Bixby กล่าวว่าข้อได้เปรียบของบริษัทไม่ใช่แค่การเข้าถึงเครื่องมือ AI แต่คือความสามารถในการตัดสินใจว่าจะใช้อะไร จะละเว้นอะไร และจะผสานรวมรุ่นใหม่อย่างรวดเร็วได้อย่างไร เขากล่าวว่า Lemonade มีระบบภายในระบบเดียวที่ผลักดันงานผ่านบริษัท ซึ่งทําให้ระบบอัตโนมัติง่ายกว่าในบริษัทประกันภัยเก่าหลายแห่งที่มีระบบเดิม

เขายังกล่าวอีกว่าต้นทุน AI ยังคงอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้และไม่ได้ทําให้เกิดการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายที่น่าประหลาดใจแบบที่เห็นในที่อื่นในตลาด

แนวโน้มในอนาคต

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าแผนระยะยาวของบริษัทคือการมุ่งเน้นการเติบโตก่อนและค่อยคิดเรื่องการคืนทุนในภายหลัง

• Lemonade กล่าวว่าน่าจะสามารถรักษาการเติบโตรายปี 30% ถึง 45% ได้ก่อนที่ความต้องการส่วนเกินทุนจะกลายเป็นข้อจํากัด
• หากการเติบโตเกิน 45% บริษัทกล่าวว่าน่าจะต้องการการจัดหาเงินทุนเพื่อตอบสนองความต้องการด้านเงินทุน
• การซื้อหุ้นคืนและการควบรวมและซื้อกิจการไม่ใช่ลําดับความสําคัญในระยะใกล้
• บริษัทกล่าวว่าต้องการเห็นผลกําไรสุทธิที่เป็นบวกและเติบโตอย่างคาดเดาได้ก่อนที่จะพิจารณาการคืนทุน

Bixby กล่าวว่าความลําเอียงแรกของบริษัทจะเป็นการมุ่งเน้นการเติบโตเสมอ เขากล่าวว่า Lemonade ยังอยู่ในช่วงต้นของโอกาสทางตลาด โดยมีลูกค้าประมาณ 3 ล้านรายในตลาดสหรัฐฯ ที่มีประชากร 150 ล้านคน และตลาดยุโรปที่มีประชากรอีกหลายร้อยล้านคน

เขากล่าวว่าเบี้ยประกันต่อลูกค้าควรอยู่ใกล้อัตราการเติบโต 8% ในปัจจุบันในระยะใกล้ โดยมีแรงกดดันขาขึ้นที่น่าจะเกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2027 และ 2028 เมื่อผลิตภัณฑ์สัตว์เลี้ยงและรถยนต์ซึ่งกําลังเติบโตในช่วง 50% มีสัดส่วนในส่วนผสมมากขึ้น

เขายังกล่าวอีกว่าอัตรากําไรขั้นต้นควรจะปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติไม่ไกลจากเส้นทางปัจจุบันภายในสิ้นปี การปรับปรุงในอนาคต เขากล่าว จะมาจากประสิทธิภาพมากกว่าจากอัตราส่วนความสูญเสียที่ต่ําลง บริษัทกําลังมุ่งเน้นที่ดอลลาร์กําไรขั้นต้นมากกว่าเปอร์เซ็นต์อัตรากําไรขั้นต้น

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าอัตราส่วนความสูญเสียที่ต่ําลงอาจช่วยการแปลงได้หากนําไปสู่เบี้ยประกันที่ต่ําลง ซึ่งอาจสนับสนุนการเติบโตที่เร็วขึ้น

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ในช่วงถามตอบ Bixby กลับมาที่ข้อความเดิมซ้ําๆ นั่นคือการเติบโตยังคงเป็นลําดับความสําคัญ แต่เฉพาะเมื่อบริษัทสามารถหาลูกค้าที่มีกําไรได้ต่อไป

• เกี่ยวกับสิ่งที่อาจชะลอการเติบโต เขากล่าวว่าจะเป็น "ทางเลือกของเราเอง" หาก Lemonade ไม่สามารถหาลูกค้าที่มีมูลค่าตลอดอายุที่ดีได้อีกต่อไป
• เกี่ยวกับเบี้ยประกันต่อลูกค้า เขากล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงส่วนผสมจากการเติบโตของสัตว์เลี้ยงและรถยนต์ควรยกระดับตัวชี้วัดในช่วงปลายปี 2027 และ 2028
• เกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์ประกันรถยนต์ เขากล่าวว่านโยบายยานยนต์ไร้คนขับควรรักษาข้อได้เปรียบด้านอัตรากําไรในขณะที่รักษากําไรไว้
• เกี่ยวกับการเปิดตัวใน 14 รัฐใน 100 วัน เขากล่าวว่าบริษัทได้สร้างเครื่องยนต์การเปิดตัวที่เร็วขึ้นมาก แม้ว่าหน่วยงานกํากับดูแลยังคงควบคุมขั้นตอนสุดท้าย
• เกี่ยวกับค่าใช้จ่ายในการปรับความสูญเสีย เขากล่าวว่าระดับ 5% ในปัจจุบันอาจยังลดลงไปที่ 2.5% ในระยะยาว
• เกี่ยวกับอัตราส่วนความสูญเสีย เขากล่าวว่าเป้าหมายยังคงอยู่ในช่วงกลาง 60% และรูปแบบภัยพิบัติจะยังคงทําให้ตัวเลขเคลื่อนไหวต่อไป
• เกี่ยวกับกําไร เขากล่าวว่าการเปลี่ยนจาก EBITDA ไปสู่กําไรสุทธิควรคาดเดาได้ง่ายกว่าเนื่องจากค่าตอบแทนหุ้นและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยคาดเดาได้
• เกี่ยวกับการจัดสรรทุน เขากล่าวว่าการเติบโตมาก่อน โดยการซื้อหุ้นคืนและการควบรวมและซื้อกิจการถูกเลื่อนออกไปจนกว่าธุรกิจจะเติบโตมากขึ้น

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับประโยชน์ที่ผู้บริโภคได้รับจาก AI Bixby กล่าวว่า "สินทรัพย์ที่ถูกประเมินค่าต่ําที่สุด" ของบริษัทคือประสบการณ์ผู้ใช้ที่ราบรื่น เขากล่าวว่า Lemonade มีลูกค้า 3 ล้านรายที่รู้จักประ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน