สัญญาณซื้อขายหุ้นประจำสัปดาห์
เมื่อวันพุธที่ 12 ส.ค. 2026 RingCentral (RNG) ได้ใช้เวที Oppenheimer 29th Annual เทคโนโลยี, Internet & Communications Conference เพื่อส่งสารที่ชัดเจน: ธุรกิจมีประสิทธิภาพสูงขึ้นอย่างมาก แต่การเติบโตของรายรับยังคงต้องการการปรับปรุง ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Vaibhav Jain กล่าวว่าบริษัทกําลังสร้างกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งและขยายมาร์จิ้น แม้จะอยู่ในช่วงการเติบโตที่ชะลอตัว
Jain ยังโต้แย้งว่าปัญญาประดิษฐ์กําลังทําให้การสื่อสารด้วยเสียงในภาคธุรกิจมีคุณค่ามากขึ้น ไม่ใช่น้อยลง เขากล่าวว่า RingCentral กําลังวางตําแหน่งตัวเองในฐานะ Platform ที่ AI และมนุษย์ทํางานร่วมกัน โดยเครือข่ายเสียง ฐานลูกค้า และชุดผลิตภัณฑ์ขนาดใหญ่ของบริษัทมอบความได้เปรียบในตลาดที่มีการแข่งขันสูง
ประเด็นสําคัญ
- RingCentral ระบุว่าได้เปลี่ยนจากการเผาเงินสดมาเป็นการสร้างกระแสเงินสดอิสระรายปีมากกว่า 600 ล้านดอลลาร์
- ฝ่ายบริหารมองว่า AI เป็นเครื่องมือในการปรับปรุงการสื่อสารด้วยเสียงและขยายคุณค่าให้แก่ลูกค้า ไม่ใช่การแทนที่พนักงาน
- มีเพียง 13% ของลูกค้าที่ใช้ผลิตภัณฑ์ AI แบบชําระเงินอย่างน้อยหนึ่งรายการ ซึ่งบริษัทระบุว่ายังมีโอกาสการเติบโตอีกมาก
- มาร์จิ้นจากการดําเนินงานเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดลดลงในฐานะสัดส่วนของรายรับ
- การเติบโตของรายรับยังคงอยู่ในช่วง 4% ถึง 6% ซึ่งฝ่ายบริหารระบุว่าเป็นปัญหาเชิงวัฏจักร ไม่ใช่ข้อจํากัดระยะยาว
ผลประกอบการทางการเงินและความคืบหน้าด้านมาร์จิ้น
Jain กล่าวว่าโปรไฟล์ทางการเงินของ RingCentral เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในช่วงสามถึงสี่ปีที่ผ่านมา
- บริษัทเคยเผาเงินสดประมาณ 15% ของรายรับต่อปี
- ปัจจุบันสร้างมาร์จิ้นกระแสเงินสดอิสระประมาณ 20%
- กระแสเงินสดอิสระตลอดทั้งปีคาดว่าจะเกิน 600 ล้านดอลลาร์
- กระแสเงินสดอิสระต่อหุ้นคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ $7 ซึ่ง Jain กล่าวว่าอยู่ในระดับสูงสุดในกลุ่มบริษัทเดียวกัน
เขากล่าวว่ามาร์จิ้นจากการดําเนินงานเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจากประมาณ 10% เป็นกว่า 20% ในไตรมาสล่าสุด มาร์จิ้นขั้นต้นยังคงอยู่ที่ประมาณ 80% ซึ่งเปิดโอกาสให้บริษัทลงทุนในขณะที่ยังคงปรับปรุงความสามารถในการทํากําไร
- ค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดลดลงเหลือ 37% ของรายรับ จาก 45% เมื่อสามปีก่อน
- ค่าตอบแทนที่เป็นหุ้นกําลังลดลงประมาณ 200 basis points ต่อปี
- ฝ่ายบริหารคาดว่าจะมีความสามารถในการทํากําไรตาม GAAP ที่ 20% ภายในสองถึงสามปี ซึ่งเร็วกว่าแผนเดิมประมาณหนึ่งปี
Jain กล่าวว่าการปรับปรุงดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงรูปแบบการดําเนินงานที่มีวินัยมากขึ้น ซึ่งสร้างขึ้นบนรายรับที่เกิดขึ้นซ้ําและการรักษาลูกค้าสุทธิที่แข็งแกร่ง เขาเสริมว่าการเติบโตของรายรับช้ากว่าที่บริษัทต้องการ แต่โครงสร้างต้นทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้นในเวลาเดียวกัน
กลยุทธ์ AI และพอร์ตผลิตภัณฑ์
ส่วนสําคัญของการอภิปรายคือกลยุทธ์ AI ของ RingCentral Jain กล่าวว่าบริษัทเชื่อว่า AI จะทําให้การสื่อสารทางธุรกิจ "มีประโยชน์มากขึ้น ไม่ใช่น้อยลง" โดยเปลี่ยนสายโทรศัพท์ให้กลายเป็นช่องทางการมีส่วนร่วมกับลูกค้าที่ชาญฉลาด
เขาอธิบายถึงอนาคตว่าเป็น "AI บวกกับมนุษย์ที่ทํางานร่วมกัน" โดย AI จัดการงานประจําและมนุษย์เข้ามาดูแลการตัดสินใจและปัญหาที่ซับซ้อนกว่า
พอร์ตโฟลิโอ AI ของ RingCentral ประกอบด้วยสิ่งที่ Jain เรียกว่า "สาม A" ของบริษัท:
- AIR หรือ AI Receptionist
- AVA หรือ AI Virtual Assistant
- ACE ซึ่งมุ่งเน้นที่ความรู้สึกของลูกค้าและการวิเคราะห์เชิงลึก
Jain กล่าวว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ได้รับการออกแบบให้ทํางานร่วมกันและปรับปรุงตัวเองตามเวลาเมื่อได้รับการฝึกฝนด้วยข้อมูลและบันทึกการโทรมากขึ้น
AIR ได้รับความนิยมจากลูกค้า
บริษัทเน้นย้ําถึงแรงผลักดันในช่วงต้นของ AIR ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ AI Receptionist
- AIR เติบโตถึง 16,000 ลูกค้า เกือบสี่เท่าของขนาดก่อนหน้า
- ราคาอยู่ที่ $39 สําหรับสิทธิ์ใช้งาน 100 นาที หรือประมาณ $0.39 ต่อนาที
- Jain เปรียบเทียบกับพนักงานต้อนรับที่เป็นมนุษย์ ซึ่งเขากล่าวว่ามีค่าใช้จ่ายประมาณ 70,000 ดอลลาร์ต่อปี
เขากล่าวว่าลูกค้ากําลังใช้ AIR เพื่อลดการโทรที่พลาดจากประมาณ 20% เป็นศูนย์ ประหยัดเงินหลายพันดอลลาร์ต่อเดือน และเพิ่มรายรับจากการโทรเข้า AIR สามารถทํางานได้ 24 ชั่วโมงต่อวันและรับสายได้หลายร้อยหรือแม้แต่หลายพันสาย ในขณะที่โอนสายไปยังมนุษย์เมื่อจําเป็น
Jain กล่าวว่าผลิตภัณฑ์ยังคงเรียนรู้จากบันทึกการโทร ซึ่งควรปรับปรุงความสามารถในการตอบคําถามและจัดการการสนทนาตามเวลา
ขนาด Platform และตําแหน่งในตลาด
RingCentral กล่าวว่าขนาดของบริษัทมอบความได้เปรียบใน AI เนื่องจากบริษัทนั่งอยู่บนเครือข่ายการสื่อสารขนาดใหญ่อยู่แล้ว
- Platform ให้บริการลูกค้ามากกว่า 600,000 ราย
- ประมวลผลการโทรมากกว่า 40,000 ล้านครั้งต่อปี
- มีนาทีและข้อความ SMS หลายพันล้านรายการไหลผ่านระบบ
Jain กล่าวว่าโครงสร้างพื้นฐานดังกล่าวมีความสําคัญเนื่องจาก AI ทํางานได้ดีที่สุดเมื่อถูกสร้างขึ้นโดยตรงในชั้นการสื่อสาร เขาเปรียบเทียบแนวทางของ RingCentral กับโซลูชันแบบจุดที่อยู่นอกเครือข่ายเสียงหลักและอาจไม่รักษาบริบทในระหว่างการส่งมอบระหว่าง AI และพนักงานที่เป็นมนุษย์
เขายังกล่าวอีกว่าปริมาณการโทรบน Platform ยังคงเติบโต ซึ่งสนับสนุนมุมมองของบริษัทที่ว่าเสียงยังคงเป็นวิธีการสื่อสารหลักระหว่างธุรกิจกับผู้บริโภค ในมุมมองของเขา AI เพิ่มคุณค่าให้กับเสียงแทนที่จะแทนที่มัน
ศูนย์ติดต่อและการบรรจบกันของ Platform
RingCentral ยังได้พูดถึงธุรกิจศูนย์ติดต่อและการทับซ้อนที่เพิ่มขึ้นระหว่างการสื่อสารแบบรวมและเครื่องมือบริการลูกค้า
บริษัทมีข้อเสนอศูนย์ติดต่อสามระดับ:
- RingCentral Contact Center ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ white-label ร่วมกับ NICE สําหรับการดําเนินงานขนาดใหญ่และกระจายตัว
- RingCX มุ่งเป้าไปที่ทีมขนาดเล็กและกรณีการใช้งานที่เรียบง่ายกว่า
- Cloud Platform ที่กว้างขึ้นซึ่งรองรับเสียง ข้อความ ศูนย์ติดต่อ และ AI
Jain กล่าวว่า RingCX สามารถติดตั้งได้ภายในไม่กี่วันหรือสัปดาห์ เมื่อเทียบกับ 6 ถึง 12 เดือนสําหรับการติดตั้งศูนย์ติดต่อเต็มรูปแบบ เขากล่าวว่าต้นทุนที่ต่ํากว่าและการตั้งค่าที่รวดเร็วกว่าช่วยให้บริษัทสามารถเข้าถึงโอกาสในตลาดที่ยังไม่ได้รับการบุกเบิก
เขายังกล่าวอีกว่าเส้นแบ่งระหว่าง UCaaS และ CCaaS กําลังเลือนลางลงเนื่องจากลูกค้าต้องการ Platform เดียวที่สามารถเปลี่ยนระหว่างพนักงานที่เป็นมนุษย์และ AI ได้อย่างราบรื่น ตาม Jain หลายบริษัทเบื่อหน่ายกับการจัดการผู้ขายหลายรายและต้องการระบบเดียวสําหรับการสื่อสารทุกรูปแบบ
การออกสู่ตลาดและการใช้จ่ายด้านการวิจัย
RingCentral กล่าวว่ากําลังผลักดันผลิตภัณฑ์ AI ผ่านช่องทางการขายหลายช่องทาง
- ทีมขายโดยตรงกําลังขายผลิตภัณฑ์ AI ควบคู่กับเครื่องมือการสื่อสารหลัก
- พันธมิตรช่องทางและพันธมิตรบริการระดับโลกยังได้รับการเปิดใช้งานให้ขายได้
- ลูกค้าใหม่ได้รับการเสนอ AI เป็นส่วนหนึ่งของแพ็กเกจมาตรฐาน
- ลูกค้าที่มีอยู่ได้รับการนําเสนอ AI ในระหว่างการหารือเรื่องการต่ออายุ
Jain กล่าวว่าบริษัทยังใช้ทีมสนับสนุนลูกค้าและทีมความสําเร็จของลูกค้าเพื่อส่งเสริมการนําไปใช้ทั่วทั้งฐานลูกค้าที่ติดตั้งแล้ว
ในด้านการลงทุน RingCentral กล่าวว่าใช้จ่ายมากกว่า 250 ล้านดอลลาร์ต่อปีในการวิจัยและพัฒนา โดยส่วนใหญ่ของเงินนั้นมุ่งไปที่ผลิตภัณฑ์ AI Jain กล่าวว่าจุดเน้นอยู่ที่การปรับปรุงคุณภาพและคุณสมบัติของผลิตภัณฑ์ปัจจุบันมากกว่าการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ทั้งหมด
แนวโน้มการเติบโตและแนวโน้มการนําไปใช้
ฝ่ายบริหารกล่าวว่าตลาดสําหรับการสื่อสารแบบรวม ศูนย์ติดต่อ และ AI มีขนาดใหญ่และยังคงขยายตัว Jain อ้างถึงการประมาณการของ Gartner ที่วางตลาดรวมไว้เกิน 150,000 ล้านดอลลาร์
เขาชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มกว้างสี่ประการ:
- เสียงยังคงเป็นวิธีหลักที่ธุรกิจสื่อสารกับผู้บริโภค
- ลูกค้าต้องการผลิตภัณฑ์แบบรวมจากผู้ให้บริการรายเดียว
- โครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งมีความจําเป็นสําหรับ AI ที่จะทํางานได้ดี
- ลูกค้าต้องการผลตอบแทนจากการลงทุนที่ชัดเจนและวัดได้
แม้จะมีเรื่องราว AI ที่แข็งแกร่ง Jain ยอมรับว่าการเติบโตของรายรับยังคงอยู่ในช่วง 4% ถึง 6% เท่านั้น เขากล่าวว่านั่นไม่ใช่เพดานเชิงโครงสร้าง แต่เป็นความท้าทายชั่วคราว ฝ่ายบริหารคาดว่าการนํา AI ไปใช้และรายรับเฉลี่ยต่อลูกค้าที่สูงขึ้นจะช่วยขับเคลื่อนการกลับมาสู่การเติบโตสองหลักในอนาคต
เขายังกล่าวอีกว่ามีเพียง 13% ของลูกค้าที่ใช้ผลิตภัณฑ์ AI แบบชําระเงินอย่างน้อยหนึ่งรายการในปัจจุบัน ทําให้ 87% ของฐานลูกค้าเป็นโอกาสที่ยังไม่ได้ใช้ประโยชน์ ตัวเลขดังกล่าว เขากล่าว แสดงให้เห็นว่าบริษัทยังอยู่ในช่วงต้นของวัฏจักรการนํา AI ไปใช้
มุมมองระยะยาวของฝ่ายบริหาร
Jain อธิบายรูปแบบธุรกิจของ RingCentral ว่าเป็น "วงล้อที่ทรงพลัง" ในมุมมองของเขา ฐานรายรับที่เกิดขึ้นซ้ําของบริษัทสนับสนุนนวัตกรรม AI ขยายโอกาสการเติบโต การใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานปรับปรุงมาร์จิ้น และกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งขึ้นสร้างพื้นที่สําหรับการลงทุนเพิ่มเติมและผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้น
เขากล่าวว่าบริษัทคาดว่าทิศทางมาร์จิ้นจะยังคง "ขึ้นและไปทางขวา" แม้ว่าจะยังไม่ได้กําหนดเป้าหมายระยะยาวใหม่ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าต้องการทําปีปัจจุบันให้เสร็จก่อนที่จะวางแผนเป้าหมายหลายปีที่ละเอียดมากขึ้น
Jain ยังกล่าวอีกว่าพอร์ตโฟลิโอ AI ของบริษัทอาจถูกจัดกลุ่มภายใต้ร่มของ RingCentral AI ที่กว้างขึ้นในที่สุด โดยมี agent ที่อิงตามทักษะต่างๆ ที่ลูกค้าสามารถใช้หรือปรับแต่งสําหรับงานเฉพาะได้
ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ
ในระหว่างการอภิปราย Jain กลับมาที่ประเด็นหลักเดิมหลายครั้ง:
- AI ควรปรับปรุงการสื่อสารทางธุรกิจแทนที่จะลดความจําเป็นในการใช้เสียง
- โครงสร้างพื้นฐานและขนาดลูกค้าของ RingCentral ทําให้ยากต่อการจําลอง Platform
- บริษัทเชื่อว่าการย้ายไปสู่ระบบ cloud ยังคงเป็นโอกาสสําคัญ โดยยังมีที่นั่งแบบ on-premises อีกมากที่ต้องย้าย
- การนํา AI ไปใช้ ความกว้างของผลิตภัณฑ์ และการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานควรสนับสนุนระยะการเติบโตถัดไป
เขากล่าวว่าลูกค้ามากขึ้นเรื่อยๆ ต้องการระบบที่สามารถจัดการเสียง ข้อความ ศูนย์ติดต่อ และ AI ในที่เดียว แทนที่จะเชื่อมต่อผลิตภัณฑ์แบบจุดหลายรายการเข้าด้วยกัน เขายังกล่าวอีกว่าหลายธุรกิจตระหนักแล้วว่าระบบ cloud มีความจําเป็นหากต้องการได้รับประโยชน์จาก AI
ในขณะนี้ RingCentral กําลังนําเสนอตัวเองในฐานะบริษัทที่มีความสามารถในการทํากําไรที่แข็งแกร่งขึ้น ชุดผลิตภัณฑ์ AI ที่เติบโต และเส้นโค้งการนําไปใช้ที่ยังอยู่ในช่วงต้น คําถามหลัก ตามที่ Jain กล่าว คือจุดแข็งเหล่านั้นจะแปลงเป็นการเติบโตของรายรับที่เร็วขึ้นได้เร็วเพียงใด
ผู้อ่านสามารถอ้างอิงบันทึกการประชุมฉบับเต็มด้านล่างสําหรับรายละเอียดเพิ่มเติม
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
