Holley Performance Brands ในงาน Canaccord Genuity Growth Conference ครั้งที่ 46: การฟื้นตัวสร้างผลลัพธ์

เมื่อวันพุธที่ 12 ส.ค. 2026 Holley Performance Brands (HLLY) ได้ใช้เวทีงาน Canaccord Genuity Annual Growth Conference ครั้งที่ 46 เพื่อนําเสนอแผนการฟื้นฟูกิจการที่ฝ่ายบริหารระบุว่าเริ่มสะท้อนให้เห็นในตัวเลขการเติบโต อัตรากําไร และกระแสเงินสดแล้ว บริษัทอธิบายถึงโมเดลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นและพอร์ตโฟลิโอที่กระชับขึ้น พร้อมยอมรับว่าไตรมาสแรกมีผลการดําเนินงานที่อ่อนแอเนื่องจากปัจจัยด้านช่วงเวลา สภาพอากาศ และพฤติกรรมของตัวแทนจําหน่าย

ประเด็นสําคัญ

• Holley ระบุว่าบริษัทกลับมาเติบโตได้ใน 5 จาก 6 ไตรมาสที่ผ่านมา หลังจากช่วงที่ซบเซา
• ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทได้ปรับธุรกิจให้เรียบง่ายขึ้น โดยตัดรายการสินค้า (SKU) ที่มีรายได้ต่ําออกประมาณครึ่งหนึ่ง และขายธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักออกไป 4 จาก 5 แห่ง
• บริษัทระบุว่าสามารถสร้างกระแสเงินสดอิสระรายปีได้ 40 ถึง 50 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระก่อนหักภาระหนี้อยู่ที่ประมาณ 80 ถึง 90 ล้านดอลลาร์
• หนี้สินลดลง 115 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ ก.ย. 2023 ทําให้อัตราส่วนหนี้สินลดลงจาก 5.6 ถึง 5.7 เท่า เหลือ 3.74 เท่า
• Holley ระบุว่ามองเห็นโอกาสในตลาดอะไหล่รถยนต์ที่มีขนาดใหญ่และกระจัดกระจาย และวางแผนที่จะใช้การเข้าซื้อกิจการ การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ และการซื้อหุ้นคืนต่อไปตามความสามารถทางการเงิน

ภาพรวมบริษัทและกลยุทธ์หลัก

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Matt Stevenson กล่าวว่า Holley มุ่งเน้นเกือบทั้งหมดในตลาดอะไหล่รถยนต์สมรรถนะสูง โดยอธิบายพันธกิจของบริษัทอย่างตรงไปตรงมาว่า คือการทําให้รถยนต์และรถกระบะ "ดีขึ้น เร็วขึ้น เสียงดังขึ้น ปลอดภัยขึ้น และสนุกสนานน่าตื่นเต้นยิ่งขึ้น"

Holley ซึ่งมีสํานักงานใหญ่ในเมือง Nashville รัฐ Kentucky ระบุว่าดําเนินธุรกิจในตลาดโลกที่มีมูลค่า 40 ถึง 50 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงผลิตภัณฑ์ด้านความปลอดภัย ฝ่ายบริหารระบุว่าฐานรายได้ของบริษัทในปัจจุบันเกิน 600 ล้านดอลลาร์ ทําให้เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มรวมกิจการที่ใหญ่ที่สุดในสาขาที่คู่แข่งโดยเฉลี่ยสร้างรายได้ประมาณ 20 ล้านดอลลาร์ต่อปี

บริษัทระบุว่าการเปลี่ยนแปลงในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาครอบคลุมหลายด้าน ทั้งด้านผู้นํา การพัฒนาผลิตภัณฑ์ การดําเนินงาน และการจัดสรรทุน Stevenson และประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Jesse Weaver ซึ่งเข้าร่วมบริษัทในปี 2023 และ 2022 ตามลําดับ กล่าวว่าเป้าหมายคือการพัฒนา Holley จากองค์กรที่มีรูปแบบธุรกิจขนาดเล็กไปสู่บริษัทที่มีวินัยมากขึ้นพร้อมกระบวนการในระดับ Fortune 1000

ผลการดําเนินงานทางการเงินและงบดุล

Holley เน้นย้ําถึงโมเดลธุรกิจที่ระบุว่ายังคงทํากําไรได้และสร้างกระแสเงินสดได้แม้ยอดขายจะไม่สม่ําเสมอ

• กระแสเงินสดอิสระรายปี: 40 ถึง 50 ล้านดอลลาร์
• กระแสเงินสดอิสระก่อนหักภาระหนี้: ประมาณ 80 ถึง 90 ล้านดอลลาร์
• อัตรากําไร EBITDA: ประมาณ 20%
• อัตรากําไรขั้นต้น: ประมาณ 40%
• รายจ่ายลงทุน: 2% ถึง 3% ของรายได้

Weaver กล่าวว่าการสร้างกระแสเงินสดของบริษัทสะท้อนถึงโมเดลที่ใช้เงินทุนน้อยและการควบคุมอัตรากําไรที่มั่นคง "บริษัทนี้สร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 40 ถึง 50 ล้านดอลลาร์อย่างสม่ําเสมอ สําหรับผู้ที่เพิ่งรู้จักเรา" เขากล่าว "ด้วยตัวเลขนี้ เราสร้าง EBITDA ที่ 20% และใช้เงินทุนค่อนข้างน้อย... กระแสเงินสดอิสระก่อนหักภาระหนี้จะอยู่ใกล้เคียง 80 ถึง 90 ล้านดอลลาร์"

Holley ยังระบุว่าได้ชําระหนี้ล่วงหน้าไปแล้ว 115 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่ ก.ย. 2023 ซึ่งช่วยลดอัตราส่วนหนี้สินจาก 5.6 ถึง 5.7 เท่า เหลือ 3.74 เท่า ฝ่ายบริหารระบุว่ายังคงตั้งเป้าที่จะลดอัตราส่วนหนี้สินให้ต่ํากว่า 3.5 เท่าภายในสิ้นปี 2024 และต่ํากว่า 3.0 เท่าภายในสิ้นปี 2025

อัปเดตการดําเนินงาน

ฝ่ายบริหารระบุว่าการฟื้นฟูกิจการต้องอาศัยการเปลี่ยนแปลงด้านการดําเนินงานจํานวนมาก ไม่ใช่การแก้ไขเพียงจุดเดียว

• Holley เปลี่ยนผู้นําระดับสูง 52 คนจากทั้งหมด 60 คน โดยนําผู้เชี่ยวชาญด้านธุรกิจเข้ามาแทน
• บริษัทระบุว่าตัดรายการสินค้าออกประมาณครึ่งหนึ่ง โดยมุ่งเน้นที่รายการที่สร้างรายได้รายปีน้อยกว่า $600 และคิดเป็นสัดส่วนน้อยกว่า 5% ของยอดขายรวม
• ขายธุรกิจที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักออกไป 4 จาก 5 แห่งที่ระบุไว้ โดยยังมีการขายขนาดเล็กอีก 1 รายการที่รอดําเนินการ
• รวมสถานที่ 2 แห่งเข้าด้วยกัน และกําลังพิจารณาลดพื้นที่การดําเนินงานเพิ่มเติม
• เจรจาค่าขนส่งใหม่และแก้ไขข้อมูลขนาดการจัดส่งเพื่อขจัดข้อผิดพลาดในการเรียกเก็บเงินมูลค่าหลายล้านดอลลาร์
• ปรับขนาดพนักงานในส่วนการจัดจําหน่ายและการผลิตให้เหมาะสมกับแนวโน้มปริมาณงาน

Stevenson กล่าวว่าการปรับเปลี่ยนผู้นําเป็นสิ่งจําเป็น "เราได้เปลี่ยนผู้นําระดับสูง 52 คนจาก 60 คน" เขากล่าว "Holley มีทีมงานที่ยอดเยี่ยมมากมาย และเคยมีทีมงานที่ยอดเยี่ยมที่เป็นคนรักรถยนต์ แต่ไม่มีผู้เชี่ยวชาญด้านธุรกิจมากนัก" เขาเสริมว่าปัจจุบันบริษัทดําเนินงานด้วยความซับซ้อนในระดับทีมผู้นํา Fortune 1000

ฝ่ายบริหารระบุว่าการปรับพอร์ตโฟลิโอช่วยขจัดธุรกิจที่ไม่สามารถขยายขนาดได้ ไม่ใช่ส่วนหลักของกลยุทธ์สมรรถนะ หรือต้องการเวลาบริหารจัดการมากเกินไป บริษัทระบุว่าได้นําทุนจากสินทรัพย์เหล่านั้นไปลงทุนในพื้นที่ที่มีการเติบโตสูงกว่าและมีศักยภาพด้านอัตรากําไรที่ดีกว่า

กลยุทธ์นวัตกรรมและการพัฒนาผลิตภัณฑ์

Holley ระบุว่าได้เปลี่ยนวิธีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ด้วย Stevenson กล่าวว่ากระบวนการเดิมไม่มีโครงสร้างชัดเจนและขับเคลื่อนด้วยความสนใจส่วนตัวเป็นหลัก

"กลยุทธ์นวัตกรรมก่อนหน้านี้ค่อนข้างวุ่นวาย" เขากล่าว "วิศวกรจํานวนมากทํางานตามใจชอบ มีโปรเจกต์ส่วนตัวของรถที่คนชอบ และไม่ได้ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล ศักยภาพของตลาด หรือผลตอบแทน"

บริษัทระบุว่าได้นําระบบ phase gate 7 ขั้นตอนมาใช้ ครอบคลุมตั้งแต่การสร้างไอเดียไปจนถึงการทบทวนหลังการเปิดตัว ฝ่ายบริหารระบุว่ากระบวนการใหม่เน้นตัวกรองหลัก 3 ประการ:

• ศักยภาพในการเป็นผู้นําตลาดรายแรก
• ตลาดเป้าหมายที่มีขนาดใหญ่
• ผลิตภัณฑ์ที่มีความแตกต่าง

Holley ระบุว่าได้หยุดการวิจัยและพัฒนาชั่วคราวหลังการเปลี่ยนแปลงผู้นํา เพื่อรีเซ็ตลําดับความสําคัญ ปัจจุบันใช้กระบวนการทบทวนเพื่อปรับปรุงแต่ละรอบผลิตภัณฑ์และเรียนรู้จากการเปิดตัวรายไตรมาส

สภาวะตลาดและผลการดําเนินงานไตรมาส 1

ฝ่ายบริหารใช้เวลาส่วนใหญ่ในการอธิบายว่าเหตุใดยอดขายออร์แกนิกในไตรมาสแรกจึงอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ โดยระบุว่าการลดลงดังกล่าวไม่ใช่สัญญาณของธุรกิจที่มีปัญหา

• การเติบโตประมาณ 3% ถึง 4% ที่ควรจะปรากฏในไตรมาสแรกเลื่อนไปยังไตรมาสถัดไป
• ตัวแทนจําหน่ายซื้อสินค้าเกินความต้องการเพื่อให้ถึงเป้าหมายส่วนลด
• สภาพอากาศในภาคตะวันออกเฉียงใต้ทําให้ยอดขายปลีกลดลงประมาณ 50% ในเดือน ม.ค. และ ก.พ.
• การสะสมสินค้าคงคลังส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่ม American Performance

Holley ระบุว่าปัญหาสินค้าคงคลังในช่องทางจําหน่ายกลับสู่ภาวะปกติภายในสิ้นไตรมาส และยังระบุว่ากลุ่ม American Performance ซึ่งลดลงน้อยกว่า 3% ในไตรมาสนั้น ได้กลับสู่ภาวะปกติแล้ว ฝ่ายบริหารระบุว่า 3 จาก 4 แผนกของบริษัทมีการเติบโตสองหลัก และบริษัทกลับมาเติบโตได้ใน 5 จาก 6 ไตรมาสที่ผ่านมา

Stevenson กล่าวว่าสภาพอากาศมีความสําคัญเนื่องจากลูกค้าในภาคตะวันออกเฉียงใต้จํานวนมากซ่อมแซมรถยนต์ตลอดทั้งปี ต่างจากลูกค้าในภูมิภาคที่อากาศหนาวกว่าซึ่งมีฤดูกาลสั้นกว่า เขากล่าวว่าสภาพอากาศที่ผิดปกติทําให้รูปแบบการซื้อปกติหยุดชะงัก

แนวโน้มในอนาคต

Holley ระบุว่าเชื่อว่าตลาดอะไหล่รถยนต์ในวงกว้างสามารถกลับสู่อัตราการเติบโตระดับกลางหลักเดียวตามประวัติศาสตร์ได้เมื่อสภาวะตลาดกลับสู่ภาวะปกติ ฝ่ายบริหารระบุว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมามีความผันผวนสูงผิดปกติเนื่องจากสงคราม การหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน การระบาดใหญ่ และการหยุดชะงักอื่นๆ

บริษัทระบุว่าอัตราการขายรถยนต์ที่ปรับตามฤดูกาลอยู่ในช่วงกลาง 16 ล้านคัน เพิ่มขึ้นจากประมาณ 15 ล้านคัน ซึ่งถือเป็นพื้นฐานที่เอื้อต่อการดัดแปลงและอัปเกรดรถยนต์

ฝ่ายบริหารระบุว่าการเติบโตควรมาจากหลายด้าน:

• การเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่
• การขยายไปยังช่องทางจําหน่ายเพิ่มเติม
• การเติบโตในตลาดส่งออก
• การเป็นพันธมิตรทางธุรกิจแบบ B2B ที่แข็งแกร่งขึ้น
• การขายตรงถึงผู้บริโภค ซึ่งคิดเป็นประมาณ 22% ของรายได้

Holley ระบุว่าฐานลูกค้าที่เป็นนักสะสมและผู้ที่ชื่นชอบยังคงแข็งแกร่ง Stevenson กล่าวว่าลูกค้าเหล่านี้มีพฤติกรรมคล้ายนักอดิเรกมากกว่าผู้ซื้อทั่วไป "ลูกค้าของเราคือผู้ที่หลงใหลในรถยนต์" เขากล่าว "สิ่งที่เปรียบได้ดีที่สุดคือคนที่ชอบล่าสัตว์ ตีกอล์ฟ หรือตกปลา มันคือวิถีชีวิต มันคือความบันเทิงของพวกเขา"

ฝ่ายบริหารระบุว่าผู้บริโภคที่มีรายได้สูงยังคงมีกําลังซื้อที่ดี ขณะที่ผู้ซื้อบางรายในกลุ่มรายได้ปานกลางแสดงสัญญาณอ่อนแอแต่มีสัญญาณการฟื้นตัว นอกจากนี้ยังระบุว่าการเติบโตของค่าจ้างในกลุ่มรายได้ต่ําเป็นสัญญาณเชิงบวก อัตราการขายปลีกมีเสถียรภาพตลอดเดือน เม.ย. ซึ่งบริษัทมองว่าเป็นหลักฐานของความต้องการที่มั่นคง

การเข้าซื้อกิจการและการจัดสรรทุน

Holley ระบุว่าต้องการใช้การเข้าซื้อกิจการเพื่อช่วยรวมตลาดที่กระจัดกระจาย บริษัทเสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการ HRX ในเดือน มี.ค. 2023 โดยเพิ่มชุดแข่งและผลิตภัณฑ์ด้านความปลอดภัย HRX จัดหาชุดแข่งให้กับ IndyCar, Formula 2, Formula 3, World Rally Championship และซีรีส์นานาชาติอื่นๆ

ฝ่ายบริหารระบุว่า HRX เข้ากันได้ดีกับธุรกิจหมวกกันน็อค Stilo และ Simpson Race Products ของ Holley โดยตั้งเป้าที่จะทําดีลในลักษณะเดียวกับ HRX อีก 4 ถึง 5 รายการภายในสิ้นปี 2027

บริษัทระบุว่ากลยุทธ์การเข้าซื้อกิจการมุ่งเน้นที่แบรนด์ที่นําโดยผู้ประกอบการซึ่งมีการเติบโต EBITDA และกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะแบรนด์ที่เติมเต็มช่องว่างผลิตภัณฑ์และมีการทํางานร่วมกันด้านการขายโดยธรรมชาติ

การจัดสรรทุนมีลําดับความสําคัญที่ชัดเจน:

• ประการแรก ลดอัตราส่วนหนี้สินให้ต่ํากว่า 3.0 เท่าภายในสิ้นปี 2025
• ประการที่สอง แสวงหาโอกาสในการเข้าซื้อกิจการ
• ประการที่สาม ซื้อหุ้นคืนเมื่อราคาหุ้นดูต่ํากว่ามูลค่าที่แท้จริง

ฝ่ายบริหารระบุว่าการอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนของคณะกรรมการบริษัทสะท้อนถึงความเชื่อมั่นว่าราคาหุ้นซื้อขายต่ํากว่ามูลค่าที่แท้จริง

ไฮไลต์จากช่วงถามตอบ

ระหว่างการตอบคําถาม ฝ่ายบริหารกลับมาพูดถึงขนาดของโอกาสในตลาดอะไหล่รถยนต์สมรรถนะสูง โดยระบุว่าตลาดยังคงกระจัดกระจายสูงและไม่มีแพลตฟอร์มอื่นที่มุ่งเน้นนักสะสมรถยนต์ที่มีขนาดและวินัยการดําเนินงานเทียบเท่า Holley

Stevenson กล่าวว่าอุตสาหกรรมนี้เริ่มต้นจากผู้ประกอบการที่หาช่องทางเฉพาะ ซึ่งเปิดโอกาสให้มีการรวมกิจการ เขากล่าวว่า private equity ได้สร้างแพลตฟอร์มหลายแบรนด์ขึ้นมาบ้าง แต่ไม่มีขนาดหรือความซับซ้อนเทียบเท่า Holley

ฝ่ายบริหารยังได้พูดถึงแนวโน้มรถยนต์และพฤติกรรมผู้บริโภค:

• ยอดขายรถยนต์ใหม่ยังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดประมาณ 6 ล้านคัน
• ยอดขายรถยนต์มือสองก็ต่ํากว่าระดับสูงสุด

  บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน