CoreWeave ทะลุเป้า Q2 ปี 2026 หุ้นพุ่ง 13.5%

CoreWeave รายงานรายรับและกําไรไตรมาสสองสูงกว่าที่นักวิเคราะห์บน Wall Street คาดการณ์ไว้ ขณะที่ผู้ให้บริการคลาวด์ด้าน AI รายนี้ปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปีและระบุว่าความต้องการยังคงแข็งแกร่งอย่างยิ่งยวด บริษัทรายงานผลขาดทุนต่อหุ้นแบบปรับปรุงที่ $1.14 ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ที่ $1.41 และมีรายรับ 2.58 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.56 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย หุ้นปรับตัวขึ้น 13.54% ในการซื้อขายหลังตลาดสู่ระดับ $102.55 หลังจากปิดการซื้อขายปกติที่ $90.32 เนื่องจากนักลงทุนตอบรับเชิงบวกต่อผลประกอบการที่ดีกว่าคาดและแนวโน้มที่แข็งแกร่งขึ้น ด้วยมูลค่าตลาด 48.1 พันล้านดอลลาร์ หุ้นดังกล่าวดูเหมือนจะมีราคาต่ํากว่ามูลค่าที่แท้จริงตามการวิเคราะห์ของ InvestingPro ซึ่งประเมินมูลค่ายุติธรรมไว้สูงกว่าระดับราคาซื้อขายปัจจุบัน

ประเด็นสําคัญ

• CoreWeave ทําผลงานได้ดีกว่าที่คาดทั้งด้านกําไรและรายรับในไตรมาส 2 ปี 2026
• รายรับเพิ่มขึ้น 112% จากปีก่อนสู่ระดับ 2.6 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนการเติบโตอย่างรวดเร็วต่อเนื่อง
• บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปี 2026 สู่ระดับ 12.4 พันล้านดอลลาร์ ถึง 13.2 พันล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารระบุว่า Backlog แตะระดับ 104 พันล้านดอลลาร์ โดยมีข้อผูกพันใหม่มากกว่า 25 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นไตรมาส 3
• หุ้นพุ่งขึ้นในการซื้อขายหลังตลาด สะท้อนการตอบรับเชิงบวกจากนักลงทุน

ผลการดําเนินงานของบริษัท

ผลประกอบการไตรมาสสองของ CoreWeave แสดงให้เห็นถึงการเติบโตในแบบที่นักลงทุนคุ้นเคยจากตลาดโครงสร้างพื้นฐาน AI แต่มีสัญญาณว่าธุรกิจกําลังมีประสิทธิภาพมากขึ้นเมื่อขยายตัว รายรับเพิ่มขึ้น 24% จากไตรมาสแรกและเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจากปีก่อน สะท้อนความต้องการที่แข็งแกร่งสําหรับบริการคลาวด์ของบริษัท

บริษัทยังระบุว่า EBITDA แบบปรับปรุงแตะระดับ 1.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 753 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน โดยมีอัตรากําไร 59% รายได้จากการดําเนินงานแบบปรับปรุงอยู่ที่ 128 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 21 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก ฝ่ายบริหารระบุว่าไตรมาสนี้เป็นจุดเปลี่ยนสําหรับอัตรากําไร โดยได้รับแรงหนุนจากราคาที่สูงขึ้น เงื่อนไขสัญญาที่ดีขึ้น และฐานกําลังการผลิตที่ใหญ่ขึ้น

อย่างไรก็ตาม CoreWeave ยังคงอยู่ในช่วงการลงทุนอย่างหนัก บริษัทรายงานผลขาดทุนสุทธิ 626 ล้านดอลลาร์ กว้างกว่าการขาดทุน 290 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน เนื่องจากยังคงใช้จ่ายอย่างก้าวร้าวด้านพลังงาน โครงสร้างพื้นฐาน และการจัดหาเงินทุนเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 2.58 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 112% เมื่อเทียบปีต่อปี และ 24% จากไตรมาสแรก
• EBITDA แบบปรับปรุง: 1.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 753 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน
• อัตรากําไร EBITDA แบบปรับปรุง: 59%
• รายได้จากการดําเนินงานแบบปรับปรุง: 128 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 21 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 1 ปี 2026
• ผลขาดทุนสุทธิ: 626 ล้านดอลลาร์ เทียบกับการขาดทุน 290 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ปี 2025
• ผลขาดทุนสุทธิแบบปรับปรุง: 567 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 130 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน
• ดอกเบี้ยจ่าย: 640 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 267 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน
• อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน: 7.39 สะท้อนการใช้เลเวอเรจสูงของบริษัทในการจัดหาเงินทุนเพื่อขยายกิจการ
• อัตราส่วนสภาพคล่อง: 0.31 บ่งชี้ว่าภาระผูกพันระยะสั้นเกินกว่าสินทรัพย์สภาพคล่อง
• รายจ่ายลงทุน: 9.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้
• เงินสด สิ่งเทียบเท่าเงินสด เงินสดที่มีข้อจํากัด และหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด: 6.9 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิ.ย.
• Backlog รายรับ: 104 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 246% เมื่อเทียบปีต่อปี

ผลกําไรเทียบกับการคาดการณ์

CoreWeave รายงาน EPS แบบปรับปรุงที่ -$1.14 เทียบกับการคาดการณ์ฉันทามติที่ -$1.41 ซึ่งดีกว่าคาด $0.27 ต่อหุ้น หรือดีกว่าที่คาดไว้ 19.15% รายรับ 2.58 พันล้านดอลลาร์ยังสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.56 พันล้านดอลลาร์อยู่ 20 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเซอร์ไพรส์ 0.78%

ผลกําไรที่ดีกว่าคาดมีนัยสําคัญมากกว่ารายรับที่ดีกว่าคาด แต่สารสําคัญที่ใหญ่กว่าคือบริษัทกําลังขยายตัวเร็วขึ้นในขณะที่ลดการขาดทุนเมื่อเทียบกับที่คาดไว้ สําหรับบริษัทที่ยังคงลงทุนอย่างหนักในศูนย์ข้อมูล พลังงาน และอุปกรณ์ การขาดทุนที่น้อยกว่าที่คาดอาจมีความสําคัญพอๆ กับรายรับที่ดีกว่าคาด ผลลัพธ์นี้ยังสอดคล้องกับรูปแบบที่กว้างขึ้นของการปรับปรุง Operating Leverage โดยฝ่ายบริหารระบุว่าอัตรากําไรเริ่มเปลี่ยนทิศทาง

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้นปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังรายงาน CoreWeave ปิดการซื้อขายปกติที่ $90.32 เพิ่มขึ้น 2.42% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $88.19 ในการซื้อขายหลังตลาด หุ้นปรับตัวขึ้นสู่ $102.55 เพิ่มขึ้น $12.23 หรือ 13.54% จากราคาปิด ซึ่งทําให้หุ้นอยู่สูงกว่าราคาปิดของวันก่อนหน้าประมาณ 16.28%

การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนได้รับกําลังใจจากการผสมผสานระหว่างผลประกอบการที่ดีกว่าคาด แนวโน้มที่แข็งแกร่งขึ้น และสัญญาณการปรับปรุงอัตรากําไร หุ้นยังคงอยู่ต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $153.20 แต่การพุ่งขึ้นหลังตลาดทําให้ห่างออกจากระดับต่ําสุดของช่วงที่ $60.55 มากขึ้น นักวิเคราะห์มองเห็นศักยภาพการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ โดยเป้าหมายราคาบ่งชี้ถึง Upside 61% จากระดับปัจจุบัน InvestingPro มีเคล็ดลับพิเศษเพิ่มเติมอีก 13 รายการสําหรับ CoreWeave พร้อมด้วยรายงาน Pro Research ที่ครอบคลุมสําหรับหุ้นนี้และหุ้นสหรัฐฯ อีกกว่า 1,400 ตัว พร้อมข้อมูลเชิงลึกที่นําไปใช้ได้จริง ไม่มีข้อมูลปริมาณการซื้อขาย แต่ขนาดของการเคลื่อนไหวชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งสําหรับหุ้นหลังรายงาน

แนวโน้มและคําแนะนํา

CoreWeave ปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปี 2026 สู่ระดับ 12.4 พันล้านดอลลาร์ ถึง 13.2 พันล้านดอลลาร์ จากช่วงก่อนหน้าที่ฝ่ายบริหารไม่ได้ระบุรายละเอียดในสรุปการประชุม บริษัทยังปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้จากการดําเนินงานแบบปรับปรุงทั้งปีสู่ระดับ 960 ล้านดอลลาร์ ถึง 1.15 พันล้านดอลลาร์ และเพิ่มเป้าหมาย ARR ณ สิ้นปีสู่ระดับ 18.5 พันล้านดอลลาร์ ถึง 19.5 พันล้านดอลลาร์

สําหรับไตรมาสสาม CoreWeave คาดการณ์รายรับ 3.45 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.6 พันล้านดอลลาร์ รายได้จากการดําเนินงานแบบปรับปรุง 200 ล้านดอลลาร์ ถึง 260 ล้านดอลลาร์ ดอกเบี้ยจ่าย 860 ล้านดอลลาร์ ถึง 940 ล้านดอลลาร์ และรายจ่ายลงทุน 11.5 พันล้านดอลลาร์ ถึง 13.5 พันล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารระบุว่าอัตรากําไรจากการดําเนินงานแบบปรับปรุงในไตรมาสสี่คาดว่าจะอยู่ในระดับ Low Teens

บริษัทยังปรับเพิ่มเป้าหมายกําลังการผลิตพลังงานที่ใช้งานอยู่ทั้งปีสู่มากกว่า 1.85 กิกะวัตต์ จากมากกว่า 1.7 กิกะวัตต์ก่อนหน้า โดยระบุว่ากําลังการผลิตพลังงานตามสัญญาอยู่ที่ 4.2 กิกะวัตต์ ณ วันที่ประชุม โดยมีการมองเห็นถึงประมาณ 6 กิกะวัตต์รวมถึงตัวเลือกและหนังสือแสดงเจตจํานง ฝ่ายบริหารย้ําเป้าหมายระยะยาวที่อย่างน้อย 8 กิกะวัตต์ภายในปี 2030

ความเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Mike Intrator กล่าวว่าไตรมาสนี้แสดงให้เห็นว่า Operating Leverage ของบริษัทเริ่มปรากฏในตัวเลข "ไตรมาส 2 เป็นไตรมาสที่ยอดเยี่ยมสําหรับ CoreWeave เราทําผลงานได้เกินแผนในทุกด้าน โดย Operating Leverage ที่เราสร้างมาเริ่มปรากฏชัดเจนในผลลัพธ์ของเรา" เขากล่าว

Intrator ยังอธิบายโอกาสทางการตลาดของบริษัทในแง่กว้าง "เราเชื่อว่ายุค AI มาถึงแล้วและจะส่งผลกระทบต่อทุกส่วนของเศรษฐกิจโลกในที่สุด" เขากล่าว พร้อมเสริมว่า AI กําลังก้าวข้ามห้องปฏิบัติการชั้นนําและเข้าสู่ซอฟต์แวร์ อุตสาหกรรม การเงิน และภาครัฐ

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Nitin Agrawal กล่าวว่าโปรไฟล์อัตรากําไรของบริษัทดีขึ้นเมื่อลูกค้าตระหนักถึงคุณค่าของแพลตฟอร์ม เขาระบุว่าความต้องการยังคง "แข็งแกร่งอย่างยิ่งยวด" และสังเกตว่าธุรกิจที่ช่วยเพิ่มอัตรากําไร เช่น Storage, CPU, Networking และซอฟต์แวร์ มีรายรับรวมกันเกิน 400 ล้านดอลลาร์ต่อปีแล้ว

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• การใช้จ่ายลงทุนสูง: การเติบโตของ CoreWeave ขึ้นอยู่กับการลงทุนขนาดใหญ่และต่อเนื่องด้านพลังงาน ศูนย์ข้อมูล และอุปกรณ์
• ดอกเบี้ยจ่ายสูง: ภาระหนี้สินของบริษัทกําลังเพิ่มขึ้น และดอกเบี้ยจ่ายยังคงเป็นปัจจัยฉุดรั้งความสามารถในการทํากําไรอย่างมีนัยสําคัญ
• ความซับซ้อนในการดําเนินงาน: การขยายตัวอย่างรวดเร็วในด้านพลังงาน ห่วงโซ่อุปทาน และตลาดทั่วโลกเพิ่มความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน
• แรงกดดันด้านกฎระเบียบ: การระงับชั่วคราวในท้องถิ่นเกี่ยวกับศูนย์ข้อมูลอาจชะลอการสร้างกําลังการผลิตใหม่
• การกระจุกตัวของความต้องการ: บริษัทยังคงพึ่งพาตลาดที่ความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI ยังคงแข็งแกร่งมากและอุปทานมีจํากัด

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์มุ่งเน้นประเด็นสําคัญหลายประการระหว่างการประชุม รวมถึงการต่ออายุสัญญา Managed Inference ปัจจัยขับเคลื่อนอัตรากําไร และแผนกําลังการผลิต

Samik Chatterjee จาก JPMorgan ถามเกี่ยวกับโอกาสในการต่ออายุสัญญาเมื่อสัญญา GPU รุ่นเก่าครบกําหนด Intrator กล่าวว่าโครงสร้างพื้นฐานรุ่นเก่ายังคงมีคุณค่าสําหรับ AI Workload หลายประเภท และยกตัวอย่างสัญญา A100 ที่ขยายออกไปถึงปี 2029

Brad Zelnick จาก Deutsche Bank ถามเกี่ยวกับ Managed Inference และวิธีที่ CoreWeave ตัดสินใจว่าจะจัดสรรกําลังการผลิตให้กับผลิตภัณฑ์นั้นหรือสัญญาระยะยาวแบบดั้งเดิม Intrator กล่าวว่า Managed Inference เติบโตอย่างรวดเร็วและช่วยให้บริษัทดึงมูลค่าเพิ่มเติมจาก GPU เมื่อหมดสัญญา

Irvin Liu จาก Evercore ISI ถามเกี่ยวกับเป้าหมาย ARR ณ สิ้นปีของบริษัทและว่าควรมองว่าเป็นเป้าหมายปี 2027 หรือไม่ Agrawal ชี้แจงว่าเป้าหมายใหม่ที่ 18.5 พันล้านดอลลาร์ ถึง 19.5 พันล้านดอลลาร์ใช้กับปี 2026

Raimo Lenschow จาก Barclays ถามว่าความต้องการโครงสร้างพื้นฐานของ CoreWeave อาจเปลี่ยนแปลงอย่างไรเมื่อ Inference มีความสําคัญมากขึ้น Intrator กล่าวว่าบริษัทสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI สําหรับวงจรชีวิตทั้งหมด ไม่ใช่แค่การฝึกสอนหรือ Inference เท่านั้น

Michael Turrin จาก Wells Fargo ถามเกี่ยวกับระยะเวลาที่กําลังการผลิตใหม่จะเริ่มดําเนินการและการสร้างรายได้จาก Vera Rubin Agrawal กล่าวว่าการเพิ่มกําลังการผลิตพลังงานส่วนใหญ่ในไตรมาส 2 เกิดขึ้นในช่วงปลายไตรมาสและจะมีส่วนร่วมมากขึ้นในไตรมาส 3 และ 4 Intrator กล่าวว่า Vera Rubin แสดงให้เห็นถึงศักยภาพด้านราคาและอัตรากําไรที่แข็งแกร่งแล้ว

Brett Knoblauch จาก Cantor Fitzgerald ถามเกี่ยวกับการทําสัญญาใหม่สําหรับ GPU รุ่นเก่าและผลกระทบของโครงสร้างการจัดหาเงินทุน DDTL 5.5 Intrator กล่าวว่าการจัดหาเงินทุนใหม่เปิดประตูสู่สัญญาระยะสั้น ซึ่งอาจขยายตลาดสําหรับลูกค้าองค์กรที่ต้องการสัญญาสองถึงสามปี

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน