Sea Limited ทะลุเป้ารายรับไตรมาส 2 ปี 2026

Sea Limited รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2026 แบบผสม โดยรายรับเพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะระดับ 7.8 พันล้านดอลลาร์ และสูงกว่าที่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ที่ 7.09 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กําไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอยู่ที่ $0.70 ต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $0.83 ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 9.58% ในช่วงก่อนเปิดตลาดสู่ระดับ $125.80 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $114.80 สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนยังคงมีความเชื่อมั่นต่อแรงขับเคลื่อนการเติบโตและแนวโน้มของบริษัท แม้จะพลาดเป้ากําไรก็ตาม

ประเด็นสําคัญ

• รายรับเพิ่มขึ้น 48% จากปีก่อน ขับเคลื่อนโดยการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของ Shopee และ Monee
• EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 917 ล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงวินัยในการดําเนินงานที่ต่อเนื่อง
• Shopee มีรายรับ 5.6 พันล้านดอลลาร์ โดย GMV เพิ่มขึ้น 28% และยอดคําสั่งซื้อรวมเพิ่มขึ้น 27%
• พอร์ตสินเชื่อของ Monee แตะระดับ 11.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 62% ขณะที่คุณภาพสินทรัพย์ยังคงมีเสถียรภาพ
• บริษัทระบุว่ายังคงอยู่ในเส้นทางที่จะทํา EBITDA ปรับปรุงแล้วทั้งปีเกิน 1 พันล้านดอลลาร์

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Sea ระบุว่าไตรมาสนี้สะท้อนถึงความแข็งแกร่งในวงกว้างทั้งสามธุรกิจ ได้แก่ อีคอมเมิร์ซ บริการทางการเงิน และเกม Shopee ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณคําสั่งซื้อที่สูงขึ้น รายรับจากโฆษณาที่แข็งแกร่งขึ้น และความสามารถด้านโลจิสติกส์ที่ขยายตัว Monee ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วเมื่อธุรกิจสินเชื่อและการชําระเงินขยายตัวในตลาดต่างๆ ส่วน Garena ก็ส่งมอบผลลัพธ์ที่แข็งแกร่ง โดยได้รับการสนับสนุนจาก Free Fire และการมีส่วนร่วมของผู้ใช้ที่สูงขึ้น

บริษัทระบุว่าไตรมาสนี้ถือเป็นช่วงเวลาที่แปดติดต่อกันที่ GMV ของ Shopee เติบโตต่อเนื่องเป็นรายไตรมาส ในบราซิล ซึ่งเป็นหนึ่งในตลาดการเติบโตหลักของ Sea ธุรกิจยังคงเติบโตเร็วกว่าตลาดโดยรวม ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทยังคงมีจุดยืนทางการแข่งขันที่แข็งแกร่งในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ไต้หวัน และบราซิล แม้คู่แข่งจะปรับนโยบายด้านราคาและการจัดส่ง

ไฮไลต์ทางการเงิน

• รายรับ: 7.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 48% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• EBITDA ปรับปรุงแล้ว: 917 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• กําไรสุทธิ: 458 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• EPS ปรับปรุงแล้ว: $0.70 เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ $0.83
• รายรับของ Shopee: 5.6 พันล้านดอลลาร์
• GMV ของ Shopee: 38.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 28% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ยอดคําสั่งซื้อรวมของ Shopee: 4.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 27% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• รายรับของ Monee: 1.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 59% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• พอร์ตสินเชื่อของ Monee: 11.1 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 62% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ยอดจองของ Garena: 764 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับปีก่อน

รากฐานทางการเงินของบริษัทยังคงแข็งแกร่ง โดยข้อมูลจาก InvestingPro แสดงให้เห็นว่า Sea มีเงินสดมากกว่าหนี้สินในงบดุล และสร้างกระแสเงินสดอิสระหลังหักภาระหนี้ได้ 4.67 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา InvestingPro ให้คะแนนสุขภาพทางการเงินของ Sea ในระดับ "ยอดเยี่ยม" ที่ 3.13 จาก 5 คะแนน โดยมีคะแนนสูงเป็นพิเศษในด้านการเติบโตและการสร้างกระแสเงินสด ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 15% แสดงให้เห็นถึงการใช้เงินทุนอย่างมีประสิทธิภาพ สําหรับนักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงลึก Sea เป็นหนึ่งในหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัวที่ครอบคลุมโดย Pro Research Reports ของ InvestingPro ซึ่งแปลงข้อมูลที่ซับซ้อนจากวอลล์สตรีทให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปปฏิบัติได้จริง

ผลกําไรเทียบกับที่คาดการณ์

Sea พลาดเป้าคาดการณ์กําไร แต่ทํารายรับได้เกินคาด EPS ปรับปรุงแล้วที่ $0.70 ต่ํากว่าค่าเฉลี่ยที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ $0.83 อยู่ $0.13 หรือคิดเป็น 15.66% ขณะที่รายรับที่ 7.79 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 7.09 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 700 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 9.87%

ผลลัพธ์โดยรวมเป็นแบบผสม แต่การที่รายรับสูงกว่าคาดในระดับมากก็ช่วยลดผลกระทบจากการพลาดเป้า EPS ได้ นักลงทุนมักให้ความสําคัญกับอัตราการเติบโตและศักยภาพกําไรระยะยาวของ Sea มากกว่าความผันผวนของกําไรในไตรมาสเดียว ในบริบทนี้ ผลการดําเนินงานด้านรายรับที่แข็งแกร่งและ EBITDA ปรับปรุงแล้วที่สูงขึ้นอาจมีน้ําหนักมากกว่ากําไรสุทธิที่ต่ํากว่าคาด

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้น Sea ปรับตัวขึ้น 9.58% ในช่วงก่อนเปิดตลาดสู่ระดับ $125.80 เพิ่มขึ้น $11 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $114.80 การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นดังกล่าวทําให้ราคาห่างจากระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $77.05 มากขึ้น ขณะที่ยังคงต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $199.30

การปรับตัวขึ้นในช่วงต้นสะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนมีความเชื่อมั่นต่อการเติบโตของรายรับ การขยายขนาดที่ดีขึ้นของ Shopee และ Monee รวมถึงความมั่นใจของฝ่ายบริหารต่อผลการดําเนินงานในช่วงครึ่งหลังของปี ตลาดดูเหมือนจะมองข้ามการพลาดเป้า EPS เนื่องจากบริษัทยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วและมีโอกาสในการปรับปรุงอัตรากําไรเพิ่มเติม

แนวโน้มและการคาดการณ์

ฝ่ายบริหารระบุว่ายังคงมีความเชื่อมั่นต่อการเติบโตของ GMV ของ Shopee ทั้งปี 2026 ที่ประมาณ 25% แม้จะเผชิญกับแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนและฐานเปรียบเทียบที่ยากขึ้นในไตรมาสที่สี่ บริษัทยังยืนยันเป้าหมาย EBITDA ปรับปรุงแล้วทั้งปีที่มากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์อีกด้วย

สําหรับช่วงครึ่งหลังของปี Sea ระบุว่าคาดว่า EBITDA ในเชิงตัวเลขสัมบูรณ์จะสูงกว่าในช่วงครึ่งแรก ซึ่งแตกต่างจากปี 2025 ที่ EBITDA ในช่วงครึ่งหลังต่ํากว่า การเติบโตของรายรับที่ 40.54% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมาตอกย้ําแรงขับเคลื่อนที่ฝ่ายบริหารอ้างถึง ผู้สมัครสมาชิก InvestingPro สามารถเข้าถึงเคล็ดลับพิเศษเพิ่มเติมอีก 13 ข้อเกี่ยวกับแนวโน้มทางการเงินของ Sea พร้อมด้วยเครื่องมือขั้นสูง เช่น ตัวกรองหุ้นและแนวคิดพอร์ตโฟลิโอจากผู้เชี่ยวชาญ เพื่อระบุโอกาสการเติบโตสูงที่คล้ายกัน ฝ่ายบริหารชี้ให้เห็นถึงการเติบโตอย่างต่อเนื่องจากการจัดการคลังสินค้า โลจิสติกส์ โฆษณา และโปรแกรม VIP ในฐานะตัวขับเคลื่อนหลัก

Sea ยังได้เน้นย้ําถึงแผนริเริ่มเชิงกลยุทธ์หลายประการ:

• การขยายการจัดการคลังสินค้าและบริการจัดส่งในวันเดียวกันอย่างต่อเนื่อง
• การเติบโตของสมาชิก Shopee VIP ซึ่งเกิน 15 ล้านราย
• การใช้เครื่องมือ AI เพิ่มเติมสําหรับโฆษณา การแนะนําสินค้า และการสนับสนุนผู้ขาย
• การขยายตัวของ Monee ในบราซิล รวมถึงการเปิดตัวแอปพลิเคชันแบบแยกอิสระ
• เกมใหม่ของ Garena รวมถึง Palworld Online และ Monster Hunter Outlanders

ความเห็นจากผู้บริหาร

ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Forrest Li กล่าวว่า "แรงขับเคลื่อนที่แข็งแกร่งจากไตรมาสแรกได้ดําเนินต่อเนื่องมาสู่ไตรมาสที่สอง Sea สร้างรายรับ 7.8 พันล้านดอลลาร์ เติบโต 48% เมื่อเทียบกับปีก่อน และมี EBITDA ปรับปรุงแล้วกว่า 917 ล้านดอลลาร์"

Li ยังกล่าวอีกว่า "ด้วยแรงขับเคลื่อนที่แข็งแกร่งนี้ เราเชื่อมั่นว่า Shopee จะบรรลุเป้าหมาย EBITDA ปรับปรุงแล้ว 1 พันล้านดอลลาร์สําหรับทั้งปี"

เกี่ยวกับ Monee Li กล่าวว่า "พอร์ตสินเชื่อของเราแตะระดับ 11.1 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน เพิ่มขึ้น 62% เมื่อเทียบกับปีก่อน คุณภาพสินทรัพย์ยังคงมีเสถียรภาพ โดยอัตราหนี้เสีย NPL 90 วันของเราอยู่ที่ 1.0%"

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Tony Hou กล่าวว่าบริษัทยังคงเชื่อว่า "2%-3% อยู่ในเอื้อมมือของเราสําหรับปีนี้" โดยอ้างถึงเป้าหมายอัตรากําไรระยะกลางของ Shopee เขายังกล่าวด้วยว่า Monee มองเห็น "ศักยภาพขนาดใหญ่ในบราซิล" ซึ่งการเติบโตของสินเชื่อมีความแข็งแกร่งในช่วงสองไตรมาสที่ผ่านมา

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ความผันผวนของกําไร: การพลาดเป้า EPS แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของกําไรอาจไม่ทันกับการเติบโตของรายรับเสมอไป
• ภาระภาษีที่สูงขึ้น: การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของค่าใช้จ่ายภาษีอาจกดดันกําไรสุทธิและความเชื่อมั่นของนักลงทุน
• แรงกดดันจากการแข่งขัน: คู่แข่งในบราซิลและตลาดอื่นๆ ยังคงปรับนโยบายด้านราคาและข้อเสนอการจัดส่ง
• วงจรการลงทุนที่หนักหน่วง: การขยายตัวด้านคลังสินค้า โลจิสติกส์ และผลิตภัณฑ์อาจจํากัดการปรับปรุงอัตรากําไรในระยะใกล้
• ความเสี่ยงด้านสินเชื่อ: การเติบโตของ Monee ขึ้นอยู่กับการรักษาคุณภาพสินเชื่อให้มีเสถียรภาพในขณะที่พอร์ตโฟลิโอขยายตัว

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์ให้ความสนใจกับแนวโน้มการเติบโตของ Shopee เส้นทางสู่อัตรากําไร และความเร็วของการลงทุนในคลังสินค้า ฝ่ายบริหารระบุว่าเศรษฐศาสตร์ต่อหน่วยยังคงปรับปรุงอย่างต่อเนื่อง และการจัดการคลังสินค้ายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการขยายตัว โดยยังมีโอกาสในการเจาะตลาดเพิ่มเติมทั่วเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ บราซิล และไต้หวัน

คําถามยังมุ่งเน้นไปที่อัตราค่าธรรมเนียมโฆษณาและการใช้ AI ผู้บริหารระบุว่าเครื่องมือใหม่ เช่น smart vouchers การวินิจฉัย GMV Max และ Brand Max ควรช่วยปรับปรุงอัตราการแปลงและประสิทธิภาพโฆษณาเมื่อเวลาผ่านไป

สําหรับ Monee นักวิเคราะห์ถามเกี่ยวกับการตั้งสํารอง ขนาดสินเชื่อ และการขยายตัวในบราซิล ฝ่ายบริหารระบุว่าการตั้งสํารองที่สูงขึ้นส่วนใหญ่สะท้อนถึงการผสมผสานของผลิตภัณฑ์และประเทศ ไม่ใช่การเสื่อมถอยของคุณภาพสินเชื่อ บริษัทระบุว่าแบบจําลองการพิจารณาสินเชื่อที่สร้างขึ้นจากข้อมูลระบบนิเวศและ AI แบบ transformer ช่วยปรับปรุงอัตราการอนุมัติประมาณ 10% ในขณะที่รักษาความเสี่ยงให้มีเสถียรภาพ

ในด้านเกม นักวิเคราะห์ถามเกี่ยวกับเกมใหม่และแผนการเปิดตัวในแต่ละภูมิภาค Garena ระบุว่า Palworld Online จะเปิดตัวทั่วโลกเป็นระยะๆ ขณะที่ Monster Hunter Outlanders มีเป้าหมายสําหรับเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ละตินอเมริกา ไต้หวัน ตะวันออกกลาง และตลาดอื่นๆ ในช่วงปลายปีนี้

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน