สรุปผลประกอบการ Hims & Hers ไตรมาส 2 ปี 2026: รายรับเกินคาด แต่ EPS พลาดเป้า

Hims & Hers Health รายงานรายรับไตรมาสสองเพิ่มขึ้น 40% จากปีก่อนสู่ระดับ 753 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์บน Wall Street คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม บริษัทรายงานผลขาดทุนต่อหุ้นที่ $0.37 ซึ่งกว้างกว่าที่คาดไว้มาก ผลประกอบการดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับการที่บริษัทเทเลเฮลธ์แห่งนี้ปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปี แต่ราคาหุ้นกลับร่วงลง 6.3% ในการซื้อขายหลังตลาดสู่ระดับ $29.77 หลังปิดตลาดปกติที่ $31.77 สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนให้ความสําคัญกับการพลาดเป้ากําไร แรงกดดันต่อมาร์จิน และกระแสเงินสดติดลบ

ประเด็นสําคัญ

• รายรับ 753 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการ 8.9% และเติบโต 40% จากปีก่อน
• EBITDA ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 60 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นมาร์จิน 8% แม้ว่ากรอสมาร์จินจะปรับตัวลดลง
• บริษัทเพิ่มสมาชิกสุทธิรายใหม่ 3 แสนราย ทําให้ฐานสมาชิกทั่วโลกเข้าใกล้ 3 ล้านราย
• ปรับเพิ่มคําแนะนํารายรับทั้งปีสู่ระดับ 3.1 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.3 พันล้านดอลลาร์
• หุ้นร่วงลง 6.3% หลังตลาด หลังบริษัทรายงานผลขาดทุนที่มากกว่าที่คาดไว้

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Hims & Hers ระบุว่าการเติบโตเร่งตัวขึ้นทั้งในธุรกิจสหรัฐฯ และต่างประเทศในไตรมาสสอง โดยได้รับแรงหนุนจากผลิตภัณฑ์ลดน้ําหนัก การบําบัดด้วยฮอร์โมนเทสโทสเตอโรน และการรวมกิจการ Eucalyptus ซึ่งเป็นการซื้อกิจการที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทจนถึงปัจจุบัน รายรับในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 16% สู่ระดับ 622 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายรับต่างประเทศปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 131 ล้านดอลลาร์ จากฐานที่เล็กกว่ามากในปีก่อน

บริษัทระบุว่าปัจจุบันให้บริการลูกค้าเกือบ 3 ล้านราย ซึ่งเป็นขนาดที่เทียบได้กับระบบ Health ขนาดใหญ่บางแห่งในสหรัฐฯ ฝ่ายบริหารนําเสนอผลไตรมาสนี้ว่าเป็นหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่าธุรกิจกําลังก้าวข้ามโมเดลเทเลเฮลธ์แบบหมวดหมู่เดียว และขยายสู่แพลตฟอร์ม Health สําหรับผู้บริโภคในวงกว้างขึ้น

อย่างไรก็ตาม ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นต้นทุนของการขยายตัวดังกล่าว กรอสมาร์จินลดลงสู่ระดับ 64% ซึ่งถูกปรับลดโดยการลงทุนในผลิตภัณฑ์ลดน้ําหนักแบรนด์เนมและการเติบโตในต่างประเทศ ผลขาดทุนสุทธิตาม GAAP ขยายตัวสู่ระดับ 86 ล้านดอลลาร์ รวมถึงค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้นซ้ํา 81 ล้านดอลลาร์ ที่เกี่ยวข้องกับค่าใช้จ่ายในการซื้อกิจการและธุรกรรม การปรับโครงสร้าง และการสํารองทางกฎหมาย

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 753 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 40% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• รายรับในสหรัฐฯ: 622 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• รายรับต่างประเทศ: 131 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 17 เท่าเมื่อเทียบกับปีก่อน
• สมาชิกสุทธิรายใหม่: 3 แสนรายในไตรมาสนี้
• สมาชิกทั้งหมด: เกือบ 3 ล้านราย
• EBITDA ที่ปรับแล้ว: 60 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นมาร์จิน 8%
• กรอสมาร์จิน: 64% ลดลงประมาณ 6 เปอร์เซ็นต์พอยต์ตามลําดับบนพื้นฐานที่ปรับแล้ว
• กรอสมาร์จิน (LTM): 72.92% สะท้อนศักยภาพกําไรพื้นฐานของบริษัทในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา
• การเติบโตของรายรับ: 32.81% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา แสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่ต่อเนื่อง
• ผลขาดทุนสุทธิตาม GAAP: 86 ล้านดอลลาร์
• กระแสเงินสดจากการดําเนินงาน: ติดลบ 36 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้
• กระแสเงินสดอิสระ: ติดลบ 68 ล้านดอลลาร์

ผลประกอบการเทียบกับการคาดการณ์

Hims & Hers รายงาน EPS ที่ปรับแล้วที่ติดลบ $0.37 ซึ่งต่ํากว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ติดลบ $0.05 อย่างมาก นั่นคือพลาดเป้าไป $0.32 ต่อหุ้น หรือแย่กว่าที่คาดถึง 640% บนพื้นฐานติดลบ

ในด้านรายรับนั้นเป็นอีกเรื่องหนึ่ง ยอดขาย 753 ล้านดอลลาร์ เกินกว่าการคาดการณ์ที่ 691.65 ล้านดอลลาร์ อยู่ที่ 61.35 ล้านดอลลาร์ หรือสูงกว่าที่คาด 8.87%

ผลลัพธ์ที่แตกต่างกันนี้ช่วยอธิบายปฏิกิริยาของตลาดได้ นักลงทุนดูเหมือนจะพร้อมให้รางวัลกับการเติบโตของรายรับที่แข็งแกร่งของบริษัท แต่ผลขาดทุนที่มากกว่าที่คาดอย่างมีนัยสําคัญน่าจะบดบังการที่รายรับเกินเป้า การพลาดเป้าครั้งนี้น่าสังเกตเพราะบริษัทเพิ่งพยายามแสดงให้เห็นว่าการเติบโตสามารถแปลงเป็นความสามารถในการทํากําไรและการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นได้

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้นปิดตลาดปกติที่ $31.77 เพิ่มขึ้น 0.57% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $31.59 หลังจากประกาศผลประกอบการ ราคาร่วงลงสู่ $29.77 ลดลง $2.00 หรือ 6.3% จากราคาปิด

การร่วงลงหลังตลาดดังกล่าวทําให้ราคาหุ้นยังคงอยู่สูงกว่าจุดต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $13.74 แต่ยังคงต่ํากว่าจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $65.30 อย่างมาก การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนไม่ได้รับความมั่นใจอย่างเต็มที่จากรายรับที่เกินเป้าและคําแนะนําที่สูงขึ้น และกลับให้ความสําคัญกับการพลาดเป้ากําไร การบีบตัวของมาร์จิน และกระแสเงินสดติดลบแทน

ไม่มีข้อมูลปริมาณการซื้อขายที่ผิดปกติ แต่การเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วหลังตลาดบ่งชี้ถึงปฏิกิริยาเชิงลบที่ชัดเจนต่อรายงานดังกล่าว

แนวโน้มและคําแนะนํา

สําหรับไตรมาสสาม Hims & Hers คาดการณ์รายรับที่ 880 ล้านดอลลาร์ ถึง 900 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับแล้วที่ 75 ล้านดอลลาร์ ถึง 95 ล้านดอลลาร์ สําหรับทั้งปี บริษัทปรับเพิ่มคําแนะนํารายรับสู่ระดับ 3.1 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.3 พันล้านดอลลาร์ จากการคาดการณ์ก่อนหน้า และคงคําแนะนํา EBITDA ที่ปรับแล้วไว้ที่ 275 ล้านดอลลาร์ ถึง 325 ล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารระบุว่าแนวโน้มครึ่งปีหลังสะท้อนถึงความแข็งแกร่งที่ต่อเนื่องในผลิตภัณฑ์ลดน้ําหนัก กลุ่มลูกค้าที่เติบโตเต็มที่มากขึ้นบนแพลตฟอร์ม และการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นจากตลาดต่างประเทศ บริษัทยังระบุด้วยว่าคาดว่าแรงกดดันต่อกรอสมาร์จินจะยังคงดําเนินต่อไป เนื่องจากยอดขายผลิตภัณฑ์ลดน้ําหนักแบรนด์เนมและรายรับต่างประเทศกลายเป็นสัดส่วนที่ใหญ่ขึ้นของส่วนผสม

นอกเหนือจากตัวเลขระยะสั้น บริษัทได้ระบุลําดับความสําคัญเชิงกลยุทธ์หลายประการ:

• การเปิดตัวเครื่องมือ AI ทั่วทั้งแพลตฟอร์ม
• การขยายการบําบัดด้วยฮอร์โมนเทสโทสเตอโรน
• การพัฒนาผลิตภัณฑ์เปปไทด์
• และการเติบโตในต่างประเทศเพิ่มเติมผ่าน Eucalyptus

ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่ากระแสเงินสดอิสระจะปรับตัวดีขึ้นในครึ่งปีหลังของปี 2026 เมื่อเงินทุนหมุนเวียนกลับสู่ภาวะปกติ

ความเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Andrew Dudum กล่าวว่าฐานลูกค้าของบริษัทใกล้จะถึง 3 ล้านรายแล้ว โดยเรียกสิ่งนี้ว่าเป็นหลักฐานของ "อนาคตของ Health ที่เป็นเชิงรุก เป็นส่วนตัว และสร้างขึ้นเพื่อชีวิตของพวกเขา"

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยี Mo Elshenawy กล่าวว่าบริษัทกําลัง "ทําให้ AI เป็นส่วนรับน้ําหนัก ไม่ใช่แค่การตกแต่ง" โดยอธิบายถึงแพลตฟอร์มการดูแลแบบรวมศูนย์ที่รวมโค้ช เจ้าหน้าที่สนับสนุน แพทย์ และเภสัชกรไว้ในระบบเดียว เขากล่าวว่าลูกค้าที่ใช้ประสบการณ์การลดน้ําหนักแบบ Hers ใหม่ส่งข้อความมากขึ้นถึงสามเท่า ในขณะที่ AI ตอบคําถามได้ 80%

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Yemi Okupe กล่าวว่าบริษัทอยู่ใน "หนึ่งในช่วงที่น่าตื่นเต้นที่สุดในประวัติศาสตร์ของเรา" พร้อมเสริมว่าบริษัทวางแผนที่จะลงทุนในการเติบโตในขณะที่ยังคงมุ่งหวังการสร้าง EBITDA และกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• แรงกดดันต่อกรอสมาร์จิน: Hims & Hers ระบุว่ามาร์จินน่าจะยังคงต่ํากว่าระดับในอดีต เนื่องจากบริษัทขยายผลิตภัณฑ์ลดน้ําหนักแบรนด์เนมและการดําเนินงานในต่างประเทศ
• ความผันผวนของกระแสเงินสด: ไตรมาสนี้รวมถึงกระแสเงินสดจากการดําเนินงานและกระแสเงินสดอิสระที่ติดลบ ส่วนหนึ่งเนื่องจากความต้องการเงินทุนหมุนเวียน
• ค่าใช้จ่ายทางกฎหมายและการปรับโครงสร้าง: ค่าใช้จ่ายที่ไม่เกิดขึ้นซ้ํากดดันกําไรที่รายงาน และอาจยังคงสร้างความผันผวนต่อไป
• ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ: แผนเปปไทด์ขึ้นอยู่กับการออกกฎเกณฑ์ขั้นสุดท้ายของ FDA
• ความเสี่ยงในการรวมกิจการ: Eucalyptus เพิ่มขนาด แต่ยังนํามาซึ่งความต้องการในการดําเนินงานในหลายตลาด

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารในหลายหัวข้อ รวมถึงช่วงเวลาการเปิดตัวเปปไทด์ กลยุทธ์ AI ของบริษัท แนวโน้มการรักษาลูกค้าในผลิตภัณฑ์ลดน้ําหนัก และการรวมกิจการ Eucalyptus

เกี่ยวกับเปปไทด์ Dudum กล่าวว่าบริษัทพร้อมที่จะดําเนินการอย่างรวดเร็วเมื่อ FDA ดําเนินการออกกฎเกณฑ์ขั้นสุดท้ายเสร็จสิ้น แต่กําลังรอให้กระบวนการเสร็จสมบูรณ์ก่อนที่จะเปิดตัว เขากล่าวว่าบริษัทกําลังสร้างโปรโตคอลทางคลินิก ห่วงโซ่อุปทาน และความสามารถในการผลิตในสหรัฐฯ อยู่แล้ว

เกี่ยวกับ AI ฝ่ายบริหารกล่าวว่าประสบการณ์ใหม่กําลังเพิ่มการมีส่วนร่วมและลดภาระงานสนับสนุนอยู่แล้ว Dudum กล่าวว่าบริษัทกําลังสร้างไปสู่แพลตฟอร์ม Health ที่กว้างขึ้น ซึ่งในที่สุดอาจรวมข้อมูลจากห้องปฏิบัติการ ข้อมูลจากอุปกรณ์สวมใส่ และประวัติการรักษาเข้าด้วยกันเป็นมุมมองที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นเกี่ยวกับ Health ของลูกค้า

นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับความร่วมมือกับ Novo Nordis ฝ่ายบริหารกล่าวว่าความสัมพันธ์ยังคงแข็งแกร่งและการเปิดตัวยา Wegovy ในรูปแบบเม็ดได้ขับเคลื่อนความต้องการที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะในกลุ่มผู้ป่วยที่ไม่ชอบการฉีดหรือมีความไวต่อราคา

คําถามเกี่ยวกับ Eucalyptus มุ่งเน้นไปที่การขยายตัวในต่างประเทศและมาร์จิน ฝ่ายบริหารกล่าวว่าธุรกิจที่ซื้อมานั้นดําเนินงานใกล้จุดคุ้มทุนถึงขาดทุนเล็กน้อย และอาจปรับตัวดีขึ้นเมื่อธุรกิจในสหรัฐฯ สร้างเงินสดได้มากขึ้นเพื่อสนับสนุนการลงทุนในต่างประเทศ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน