บทสรุปการประชุมนักวิเคราะห์: Western Digital ทําผลงานเกินคาดใน Q4 ปี 2026 แต่หุ้นร่วง

Western Digital ทําผลงานเกินความคาดหมายของ Wall Street ทั้งในด้านกําไรและรายรับในไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณ แต่ราคาหุ้นกลับร่วงลงอย่างหนักหลังรายงานผลประกอบการ เนื่องจากนักลงทุนให้ความสนใจกับการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของหุ้นและแนวโน้มของบริษัท ผู้ผลิตอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลรายนี้รายงานกําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงที่ $3.56 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $3.29 บนรายรับ 3.75 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดไว้ที่ 3.69 พันล้านดอลลาร์ หุ้นปิดในช่วงการซื้อขายปกติที่ $519.17 ลดลง 5.36% และยังร่วงลงอีก 11.12% ในการซื้อขายหลังตลาดสู่ระดับ $461.42

ประเด็นสําคัญ

• กําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงของ Western Digital ในไตรมาสที่ 4 ของปีงบประมาณอยู่ที่ $3.56 เกินประมาณการณ์ $0.27 หรือ 8.21%
• รายรับ 3.75 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 60 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.63%
• รายรับตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้น 36% สู่ระดับ 12.9 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่กําไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวสู่ $10.22
• อัตรากําไรขั้นต้นขยายตัวสู่ 54.4% ในไตรมาสนี้ สะท้อนถึงราคาที่แข็งแกร่งขึ้นและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่ดีขึ้น
• หุ้นร่วงลงหลังรายงานผล บ่งชี้ว่านักลงทุนต้องการมากกว่าการทําผลงานเกินคาดเพียงเล็กน้อยและแนวโน้มที่แข็งแกร่งแต่ไม่โดดเด่น

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Western Digital ระบุว่าปีงบประมาณ 2026 เป็นปีที่โดดเด่นเป็นพิเศษ ได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงสู่การเป็นบริษัทผลิตฮาร์ดดิสก์ไดรฟ์โดยเฉพาะ และความต้องการที่แข็งแกร่งจากลูกค้ากลุ่มคลาวด์และ AI รายรับเพิ่มขึ้น 36% จากปีก่อนหน้าสู่ระดับ 12.9 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากําไรจากการดําเนินงานขยายตัวสู่ 37.3% จากระดับที่ต่ํากว่ามากในปีก่อน

รายรับในไตรมาสที่ 4 ของบริษัทเพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบรายปีสู่ระดับ 3.75 พันล้านดอลลาร์ โดยกําไรต่อหุ้นเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวสู่ $3.56 การจัดส่งข้อมูลในหน่วยเอ็กซาไบต์เพิ่มขึ้น 22% สู่ 231 เอ็กซาไบต์ แสดงให้เห็นถึงความต้องการจัดเก็บข้อมูลขนาดใหญ่ที่ต่อเนื่อง ฝ่ายบริหารระบุว่าธุรกิจได้รับประโยชน์จากไดรฟ์ความจุสูง ราคาที่ดีขึ้น และการผลิตที่มีวินัย

ผลลัพธ์ยังแสดงให้เห็นถึงการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่แข็งแกร่ง ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานอยู่ที่ 382 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 10% ของรายรับ และรายได้จากการดําเนินงานแตะ 1.66 พันล้านดอลลาร์ Western Digital ระบุว่าสร้างกระแสเงินสดอิสระ 1.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ และ 3.5 พันล้านดอลลาร์ตลอดทั้งปี

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 3.75 พันล้านดอลลาร์ใน Q4 เพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบรายปี
• กําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุง: $3.56 ใน Q4 เพิ่มขึ้น 109% เมื่อเทียบรายปี
• อัตรากําไรขั้นต้น: 54.4% ใน Q4 เพิ่มขึ้น 1,310 จุดพื้นฐานจากปีก่อน
• อัตรากําไรจากการดําเนินงาน: 44.2% ใน Q4 เพิ่มขึ้น 1,610 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบรายปี
• รายได้จากการดําเนินงาน: 1.66 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 126% เมื่อเทียบรายปี
• การจัดส่งในหน่วยเอ็กซาไบต์: 231 เอ็กซาไบต์ เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบรายปี
• กระแสเงินสดจากการดําเนินงาน: 1.4 พันล้านดอลลาร์ใน Q4
• รายจ่ายลงทุน: 108 ล้านดอลลาร์ใน Q4
• กระแสเงินสดอิสระ: 1.3 พันล้านดอลลาร์ใน Q4 มีอัตรากําไร 34%
• กระแสเงินสดอิสระตลอดทั้งปี: 3.5 พันล้านดอลลาร์ มีอัตรากําไร 27%

ผลกําไรเทียบกับการคาดการณ์

Western Digital ทําผลงานเกินความคาดหมายของนักวิเคราะห์ในทั้งสองมาตรวัดหลัก กําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงอยู่ที่ $3.56 สูงกว่าประมาณการณ์ฉันทามติที่ $3.29 อยู่ $0.27 ซึ่งคิดเป็นความเซอร์ไพรส์ 8.21% รายรับ 3.75 พันล้านดอลลาร์ก็สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 3.69 พันล้านดอลลาร์ เกินคาด 60 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.63%

การทําผลกําไรเกินคาดมีนัยสําคัญมากกว่าการทํารายรับเกินคาด บริษัทยังรายงานการขยายตัวของอัตรากําไรที่แข็งแกร่ง ซึ่งบ่งชี้ว่าธุรกิจได้รับประโยชน์จากวินัยด้านราคาและส่วนผสมที่เอื้ออํานวยของไดรฟ์ความจุสูง เมื่อเทียบกับแนวโน้มล่าสุดของบริษัท ไตรมาสนี้ถือว่าแข็งแกร่งแต่ไม่น่าประหลาดใจในบริบทของปีที่มีการเติบโตอย่างรวดเร็ว กําไรต่อหุ้นตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัว และรายรับเพิ่มขึ้น 36% ดังนั้นตลาดอาจต้องการแนวโน้มที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นเพื่อพิสูจน์ระดับราคาหุ้นที่สูง

ปฏิกิริยาของตลาด

แม้จะทําผลงานเกินคาด หุ้น Western Digital ก็ยังร่วงลง หุ้นปิดในช่วงการซื้อขายปกติที่ $519.17 ลดลง 5.36% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $548.56 ในการซื้อขายหลังตลาด หุ้นร่วงลงสู่ $461.42 ลดลงอีก 11.12% จากราคาปิด จากราคาปิดก่อนหน้าถึงราคาหลังตลาด การลดลงรวมอยู่ที่ประมาณ 15.9%

หุ้นยังคงสูงกว่าจุดต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $73.14 อย่างมาก แต่ก็ยังต่ํากว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $799.87 การร่วงลงบ่งชี้ว่านักลงทุนไม่พอใจกับรายงานผลประกอบการอย่างเต็มที่ แม้บริษัทจะทําผลงานเกินประมาณการณ์ การเทขายอาจสะท้อนถึงความกังวลด้านมูลค่า เนื่องจากหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ที่ 29.54 และอัตราส่วน EV/EBITDA ที่ 45.17 จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro ซึ่งให้บริการประมาณการณ์มูลค่ายุติธรรมและตัวชี้วัดสุขภาพทางการเงินที่ครอบคลุมสําหรับหุ้นสหรัฐฯ กว่า 1,400 ตัว Western Digital ดูเหมือนจะมีมูลค่าใกล้เคียงกับมูลค่ายุติธรรมในระดับปัจจุบัน เคล็ดลับจาก InvestingPro ระบุว่าหุ้นนี้ "ซื้อขายที่อัตราส่วนมูลค่า EBITDA ที่สูง" ซึ่งอาจอธิบายได้ว่าทําไมนักลงทุนจึงต้องการมากกว่านี้จากไตรมาสนี้ เหตุผลที่น่าจะเป็นไปได้ประการหนึ่งคือมูลค่า: หลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ตลาดอาจคาดหวังการทําผลงานเกินคาดที่มากกว่านี้หรือแนวโน้มที่เชิงรุกมากขึ้น อีกประการหนึ่งคือการเติบโตของบริษัท แม้จะยังแข็งแกร่ง อาจถูกมองว่ากําลังเข้าสู่รูปแบบที่ปกติมากขึ้นหลังจากปีที่แข็งแกร่งมาก

แนวโน้มและการให้คําแนะนํา

Western Digital ให้คําแนะนํารายรับไตรมาสที่ 1 ของปีงบประมาณที่ 4.1 พันล้านดอลลาร์ บวกหรือลบ 100 ล้านดอลลาร์ และกําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงที่ $4.00 บวกหรือลบ $0.15 บริษัทยังคาดว่าอัตรากําไรขั้นต้นจะอยู่ที่ 55% ถึง 56% ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงาน 390 ล้านดอลลาร์ถึง 400 ล้านดอลลาร์ ดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายอื่นๆ 15 ล้านดอลลาร์ และอัตราภาษี 17%

ฝ่ายบริหารระบุว่าบริษัทคาดว่าการเติบโตของเอ็กซาไบต์จะอยู่ที่ 25% หรือมากกว่าในอนาคต โดยได้รับการสนับสนุนจาก AI คลาวด์ และงานประมวลผลข้อมูลขนาดใหญ่อื่นๆ บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงเหตุการณ์สําคัญด้านผลิตภัณฑ์หลายประการ ได้แก่:

• ไดรฟ์ ePMR ขนาด 40 เทราไบต์กําลังเพิ่มสัดส่วนสู่มากกว่า 50% ของเอ็กซาไบต์ nearline ภายใน Q3 ของปีงบประมาณ 2027
• ไดรฟ์ HAMR ขนาด 44 เทราไบต์อยู่ในแผนสําหรับครึ่งแรกของปีปฏิทิน 2027
• ผลิตภัณฑ์ขนาด 50 เทราไบต์วางแผนไว้สําหรับครึ่งหลังของปีปฏิทิน 2027
• ไดรฟ์แบนด์วิดท์สูงกําลังอยู่ในขั้นตอนการทดสอบกับลูกค้า 5 ราย มุ่งเป้าไปที่งาน AI

บริษัทยังระบุว่ากําลังอยู่ในระหว่างการเจรจาข้อตกลงระยะยาวที่ขยายไปถึงปี 2029, 2030 และ 2031 ซึ่งให้ความชัดเจนในการมองเห็นอุปสงค์ในอนาคตที่ดีขึ้น แม้จะมีการร่วงลงหลังรายงานผลประกอบการ หุ้น Western Digital ก็ยังให้ผลตอบแทนที่ยอดเยี่ยม โดยเพิ่มขึ้น 625% ในช่วงปีที่ผ่านมา และ 219% นับตั้งแต่ต้นปี ความผันผวนนี้เป็นลักษณะเฉพาะของหุ้นนี้ ซึ่งมีค่าเบต้าที่ 2.22 สมาชิก InvestingPro สามารถเข้าถึงเคล็ดลับพิเศษเพิ่มเติมอีก 16 รายการเกี่ยวกับ Western Digital พร้อมตัวชี้วัดขั้นสูงและการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญเพื่อรับมือกับสภาวะตลาดที่ผันผวนเช่นนี้

ความเห็นจากผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Irving Tan กล่าวว่าบริษัทมองเห็นโอกาสระยะยาวที่ยั่งยืนในการเติบโตของข้อมูล "การสร้างข้อมูลไม่ได้ชะลอตัว แต่กําลังเร่งตัวขึ้น" เขากล่าว พร้อมเสริมว่าแนวโน้มดังกล่าวเป็นปัจจัยเอื้อต่อธุรกิจของ Western Digital

Tan ยังกล่าวอีกว่าบริษัทเข้าสู่ปีงบประมาณ 2027 ด้วย "ความต้องการของลูกค้าที่แข็งแกร่ง" และมีความชัดเจนในคําสั่งซื้อในอนาคตมากขึ้น เขาชี้ให้เห็นถึงการฝึกอบรม AI การอนุมาน และ agentic AI ว่าเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของความต้องการจัดเก็บข้อมูล พร้อมกับการประยุกต์ใช้ physical AI ที่กําลังเกิดขึ้น เช่น ยานยนต์ไร้คนขับและหุ่นยนต์

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Chris Senecal กล่าวว่าปีงบประมาณ 2026 เป็น "ปีที่โดดเด่น" และเน้นย้ําถึงการเพิ่มขึ้นของอัตรากําไรและการสร้างเงินสดของบริษัท เขากล่าวว่า Western Digital ยังคงมุ่งมั่นที่จะคืนกระแสเงินสดอิสระให้กับผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ความต้องการอาจไม่สม่ําเสมอมากขึ้นในแต่ละไตรมาส โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อลูกค้าเปลี่ยนระหว่างเทคโนโลยีไดรฟ์และการเปลี่ยนแปลงช่วงเวลาของสัญญา
• การเติบโตของบริษัทขึ้นอยู่กับการใช้จ่ายด้านคลาวด์และ AI เป็นอย่างมาก ซึ่งอาจชะลอตัวหากงบประมาณการลงทุนตึงตัว
• Western Digital ยังคงเผชิญกับวัฏจักรราคาในตลาดฮาร์ดแวร์ที่อาจผันผวนได้ตลอดเวลา
• การเปลี่ยนผ่านผลิตภัณฑ์ รวมถึงการย้ายไปสู่ไดรฟ์ ePMR ขนาด 40 เทราไบต์และไดรฟ์ HAMR ในภายหลัง จะต้องดําเนินไปอย่างราบรื่นเพื่อรักษาอัตรากําไร
• ราคาหุ้นของบริษัทปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งอาจทําให้หุ้นเสี่ยงต่อการขายทํากําไรหลังรายงานผลประกอบการ

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่สามประเด็นหลัก ได้แก่ แนวโน้มอัตรากําไร การเติบโตของเอ็กซาไบต์ และอํานาจในการกําหนดราคา

คําถามส่วนใหญ่เน้นไปที่สาเหตุที่การเติบโตของเอ็กซาไบต์ชะลอตัวลงสู่ 22% ในไตรมาสนี้หลังจากช่วงที่ผ่านมาที่แข็งแกร่งกว่า ฝ่ายบริหารระบุว่าความแตกต่างดังกล่าวส่วนใหญ่เกิดจากส่วนผสมผลิตภัณฑ์และช่วงเวลาของลูกค้า ไม่ใช่การเปลี่ยนแปลงในความต้องการ โดยระบุว่าการเติบโตควรจะกลับมาสู่ 25% หรือมากกว่าเมื่อไดรฟ์ขนาด 40 เทราไบต์เพิ่มปริมาณและผลิตภัณฑ์ HAMR ขนาด 44 เทราไบต์เข้าสู่ตลาด

นักวิเคราะห์ยังกดดันฝ่ายบริหารเรื่องการกําหนดราคา Western Digital ระบุว่าราคาดีขึ้นทั้งในผลิตภัณฑ์ nearline และ non-nearline โดยไดรฟ์ความจุสูงช่วยให้บริษัทสามารถขึ้นราคาได้ในขณะที่ลดต้นทุนต่อเทราไบต์ลงเมื่อเวลาผ่านไป

อีกประเด็นที่ให้ความสนใจคือการจัดสรรเงินทุน ด้วยเงินสด 1.6 พันล้านดอลลาร์และหนี้สิน 1.1 พันล้านดอลลาร์ นักวิเคราะห์ถามว่าบริษัทจะเปลี่ยนกลยุทธ์งบดุลหรือไม่ ฝ่ายบริหารระบุว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลงในแผนและจะยังคงคืนกระแสเงินสดอิสระผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน

คําถามยังครอบคลุมถึงความต้องการที่เกี่ยวข้องกับ AI รวมถึงคลาวด์อธิปไตย neo clouds ห้องปฏิบัติการ frontier AI และลูกค้า physical AI ฝ่ายบริหารระบุว่าสิ่งเหล่านี้กําลังกลายเป็นแหล่งความต้องการที่สําคัญมากขึ้นและช่วยขยายความชัดเจนในการมองเห็นในปีต่อๆ ไป

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน