สรุปผลประกอบการ Circle: EPS ไตรมาส 2 ปี 2026 ตรงเป้า แต่หุ้นร่วงก่อนตลาดเปิด

Circle Internet Financial ทําผลประกอบการได้ตรงตามที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 โดยรายงานกําไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ $0.18 บนรายรับและรายได้จากทุนสํารองรวม 701 ล้านดอลลาร์ ผลลัพธ์ดังกล่าวตรงกับการคาดการณ์ EPS ของนักวิเคราะห์พอดี แต่ราคาหุ้นกลับปรับตัวลดลง 4.03% ในช่วงก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $60.70 จาก $63.25 ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนมองข้ามกําไรที่ตรงเป้าและหันมาให้ความสนใจกับผลตอบแทนจากทุนสํารองที่ชะลอตัว ค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น และการพึ่งพาโครงการเติบโตในอนาคตอย่าง Arc มากขึ้น

ประเด็นสําคัญ

• EPS ปรับปรุงของ Circle ที่ $0.18 ตรงกับการคาดการณ์พอดี ขณะที่รายรับและรายได้จากทุนสํารองเพิ่มขึ้น 7% จากปีก่อนสู่ระดับ 701 ล้านดอลลาร์
• ปริมาณ USDC ที่หมุนเวียนในระบบเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีก่อนสู่ระดับ 73.3 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่ามูลค่าตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวมจะลดลงประมาณ 40%
• Circle ปรับเพิ่มคําแนะนํารายรับอื่นๆ สําหรับทั้งปีเป็น 310-330 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าสองเท่าของช่วงเดิม
• บริษัทระบุว่า Arc Mainnet จะเปิดตัวในวันที่ 16 ก.ย. ซึ่งถือเป็นเหตุการณ์สําคัญด้านผลิตภัณฑ์ในระยะใกล้
• หุ้นปรับตัวลดลงในช่วงก่อนตลาดเปิด สะท้อนถึงความระมัดระวังของนักลงทุน แม้ตัวชี้วัดการดําเนินงานจะแข็งแกร่ง

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Circle ระบุว่าธุรกิจยังคงแข็งแกร่งท่ามกลางสภาพแวดล้อมสินทรัพย์ดิจิทัลที่ยากลําบาก สกุลเงินเสถียร (Stablecoin) หลักของบริษัทอย่าง USDC สิ้นสุดไตรมาสด้วยปริมาณหมุนเวียน 73.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% จากปีก่อน ขณะที่ปริมาณหมุนเวียนเฉลี่ยแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 76.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงไตรมาสนี้

บริษัทยังระบุด้วยว่า USDC ยังคงเพิ่มส่วนแบ่งในธุรกรรม Stablecoin อย่างต่อเนื่อง โดยแตะระดับเกือบ 70% ของปริมาณธุรกรรมในเดือนมิถุนายน เพิ่มขึ้นจาก 36% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน การเติบโตดังกล่าวเกิดขึ้นท่ามกลางตลาดคริปโตโดยรวมที่อ่อนแอลง ซึ่งตอกย้ําข้อโต้แย้งของ Circle ว่า USDC ถูกนําไปใช้เพื่อการชําระเงิน การชําระหนี้ และการซื้อขายมากขึ้น นอกเหนือจากกิจกรรมเก็งกําไรคริปโตทั่วไป

ฝ่ายบริหารนําเสนอผลประกอบการไตรมาสนี้ว่าเป็นหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่า Circle กําลังก้าวข้ามการเป็นเพียงธุรกิจที่พึ่งพารายได้จากทุนสํารอง โดยชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของรายรับอื่นๆ การใช้งานแพลตฟอร์มที่เพิ่มขึ้น และการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เกี่ยวข้องกับการชําระเงิน สินทรัพย์ที่ถูก Tokenize และการเงินแบบ Agentic

ไฮไลต์ทางการเงิน

• รายรับและรายได้จากทุนสํารอง: 701 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• EPS ปรับปรุง: $0.18 ตรงกับการคาดการณ์
• ปริมาณ USDC หมุนเวียน: 73.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ปริมาณ USDC หมุนเวียนเฉลี่ย: 76.5 พันล้านดอลลาร์ สูงสุดเป็นประวัติการณ์ของไตรมาส
• USDC ที่ถือครองบนโครงสร้างพื้นฐานแพลตฟอร์มของ Circle: 12.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 106% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• อัตรากําไรของรายรับหักต้นทุนการกระจาย: 41.2% เพิ่มขึ้น 3 เปอร์เซ็นต์พอยต์จากปีก่อน
• รายรับและรายได้จากทุนสํารองรวมหักต้นทุนการกระจาย ธุรกรรม และต้นทุนอื่นๆ: 289 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานปรับปรุง: 146 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• EBITDA ปรับปรุง: 143 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ปริมาณธุรกรรม On-chain รายวัน: 163 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 151% เมื่อเทียบกับปีก่อน

ผลประกอบการเทียบกับการคาดการณ์

Circle รายงานกําไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ $0.18 ซึ่งตรงกับการคาดการณ์ที่ $0.18 พอดี ความแตกต่างอยู่ที่ 0% หมายความว่าบริษัทเป็นไปตามความคาดหวังแต่ไม่ได้เกินกว่าที่คาด

รายรับและรายได้จากทุนสํารองอยู่ที่ 701 ล้านดอลลาร์ โดยไม่มีการให้คาดการณ์รายรับไว้ล่วงหน้า จึงไม่สามารถเปรียบเทียบโดยตรงได้ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขรายรับยังคงแสดงการเติบโต โดยเพิ่มขึ้น 7% จากปีก่อน

สําหรับบริษัทที่ถูกประเมินมูลค่าบนพื้นฐานของการเติบโตอย่างรวดเร็วและการขยายการสร้างรายได้ ผล EPS ที่ตรงเป้าอาจเพียงพอที่จะทําให้นักลงทุนบางส่วนผิดหวัง ไตรมาสนี้มีผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่ง แต่ไม่ได้สร้างความประหลาดใจในเชิงบวกอย่างชัดเจน ซึ่งช่วยอธิบายได้ว่าทําไมราคาหุ้นจึงอ่อนตัวลงในช่วงก่อนตลาดเปิด

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้น Circle ปรับตัวลดลง 4.03% ในช่วงก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $60.70 ลดลง $2.55 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $63.25 การเคลื่อนไหวดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนตอบสนองต่อรายงานด้วยความระมัดระวัง แม้บริษัทจะทําผลประกอบการได้ตรงตามความคาดหวัง

ราคาหุ้นยังคงอยู่เหนือระดับต่ําสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $49.90 แต่ยังห่างไกลจากระดับสูงสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $189.92 ช่องว่างที่กว้างนี้แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนได้เย็นลงมากเพียงใดจากจุดสูงสุดในช่วงก่อนหน้า

การปรับตัวลดลงในช่วงก่อนตลาดเปิดเกิดขึ้นแม้ว่าปริมาณ USDC หมุนเวียนและกิจกรรมธุรกรรมจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง นักลงทุนอาจให้ความสนใจกับอัตราผลตอบแทนจากทุนสํารองที่ลดลง ต้นทุนการดําเนินงานที่เพิ่มขึ้น และการตัดสินใจของบริษัทที่จะนําทรัพยากรมากขึ้นไปลงทุนในการเดิมพันระยะยาวอย่าง Arc แทน

แนวโน้มและคําแนะนํา

Circle ปรับเพิ่มคําแนะนํารายรับอื่นๆ สําหรับทั้งปีเป็น 310-330 ล้านดอลลาร์ จากเดิมที่ 150-170 ล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวสะท้อนถึงความคืบหน้าของ Arc ที่ดีกว่าที่คาดไว้ รวมถึงการขาย ARC Token ล่วงหน้ามูลค่า 242 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง

บริษัทยังปรับเพิ่มแนวโน้มอัตรากําไรของรายรับหักต้นทุนการกระจายสําหรับทั้งปีเป็น 41.7%-43.7% จากเดิมที่ 38%-40% โดยฝ่ายบริหารระบุว่าหากไม่รวมรายรับจาก Arc อัตรากําไรจะอยู่ใกล้กับจุดกึ่งกลางของช่วงเดิม

คําแนะนําค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานปรับปรุงยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 570-585 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าฝ่ายบริหารจะระบุว่าคาดว่าจะอยู่ใกล้กับระดับสูงสุดของช่วงดังกล่าว

มองไปข้างหน้า Circle วางแผนที่จะเปิดตัว Arc Mainnet ในวันที่ 16 ก.ย. บริษัทยังระบุว่าจะเผยแพร่เอกสารแนวคิด (White Paper) และแผนงานสําหรับกลยุทธ์การเงินแบบ Agentic ในอีกไม่กี่วันข้างหน้า โดยจะระบุถึงเครื่องมือสําหรับกระเป๋าเงิน Agent การชําระเงิน ตัวตน การค้นพบ และระบบชื่อเสียง

ความเห็นจากผู้บริหาร

Jeremy Allaire ซีอีโอ กล่าวว่าตําแหน่งของ Circle แข็งแกร่งขึ้นในด้านความน่าเชื่อถือ สภาพคล่อง กฎระเบียบ เทคโนโลยี และขนาดเครือข่าย "ตําแหน่งของเราไม่เคยแข็งแกร่งกว่านี้มาก่อน" เขากล่าว

Allaire ยังเน้นย้ําถึง Arc ในฐานะโอกาสการเติบโตที่สําคัญ "Arc เป็นตัวแทนของโอกาสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งที่เราเคยเห็นในฐานะบริษัท" เขากล่าว พร้อมเสริมว่ามันอาจมีขนาดใหญ่เท่ากับ USDC เอง

Jeremy Fox-Geen ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน กล่าวว่า Circle มุ่งเน้นการเติบโตของแพลตฟอร์มในระยะยาวมากกว่าการจ่ายเงินในระยะสั้น "เราเชื่อว่าผลตอบแทนที่ผู้ถือหุ้นของเราจะได้รับจากการลงทุนในแพลตฟอร์มนั้นมากกว่าการจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสมาก" เขากล่าว

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ผลตอบแทนจากทุนสํารองที่ลดลง: อัตราผลตอบแทนจากทุนสํารองลดลงสู่ระดับ 3.48% ซึ่งอาจกดดันรายได้หากอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับต่ํา
• ต้นทุนที่เพิ่มขึ้น: ค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานปรับปรุงเพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับปีก่อน แสดงให้เห็นว่า Circle ยังคงใช้จ่ายอย่างหนักเพื่อการเติบโต
• ความอ่อนแอของตลาดคริปโต: ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวมลดลงประมาณ 40% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งอาจลดกิจกรรมการซื้อขายและความต้องการหลักประกัน
• ความเสี่ยงในการดําเนินงานของ Arc: บริษัทกําลังทําให้ Arc เป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก แต่ผลิตภัณฑ์ยังต้องเปิดตัวและได้รับการยอมรับ
• ความอ่อนไหวต่อการประเมินมูลค่า: ราคาหุ้นได้ปรับตัวลดลงอย่างมากจากระดับสูงสุดใน 52 สัปดาห์แล้ว ดังนั้นนักลงทุนอาจมีความอดทนน้อยลงต่อผลลัพธ์ที่เพียงแค่ตรงตามความคาดหวัง

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์กดดันฝ่ายบริหารในหลายประเด็น รวมถึงความล่าช้าของ Clarity Act นโยบายเงินปันผลของบริษัท และเส้นทางสู่รายรับที่ไม่ใช่ทุนสํารองมากขึ้น

ในด้านกฎระเบียบ Allaire กล่าวว่า Clarity Act ยังอยู่ระหว่างการเจรจาในวุฒิสภา ขณะที่ GENIUS Act ยังคงเป็นกฎหมายระยะใกล้ที่สําคัญกว่าสําหรับ Circle เนื่องจากจะสร้างสกุลเงินดิจิทัลที่ถูกกฎหมายในระบบการเงินสหรัฐฯ เมื่อมีผลบังคับใช้ในเดือนมกราคม 2027

ในด้านเงินปันผล Fox-Geen กล่าวว่าบริษัทไม่มีแผนที่จะเริ่มจ่ายเงินปันผลรายไตรมาส เขากล่าวว่า Circle มองเห็นผลตอบแทนระยะยาวที่ดีกว่าจากการนําเงินกลับไปลงทุนในแพลตฟอร์ม ซึ่งสอดคล้องกับข้อมูลของ InvestingPro ที่แสดงให้เห็นว่า Circle ไม่จ่ายเงินปันผล ขณะที่นักวิเคราะห์ยังคงมีมุมมองเชิงบวกปานกลางด้วยคําแนะนําฉันทามติที่ 2.29 สมาชิก InvestingPro สามารถเข้าถึงเคล็ดลับพิเศษเพิ่มเติมอีก 6 ข้อเกี่ยวกับ Circle รวมถึงเครื่องมือคัดกรองขั้นสูงและการวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญเพื่อระบุโอกาสในหุ้นหลายพันตัว

นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับตําแหน่งการแข่งขันของ Circle และข้อตกลง Hyperliquid ฝ่ายบริหารกล่าวว่าข้อตกลงดังกล่าวสะท้อนถึงสภาพคล่อง ผลกระทบเครือข่าย และสถานะด้านกฎระเบียบของ USDC และ Circle ยังคงเห็นความต้องการที่แข็งแกร่งจากพันธมิตรทางการเงินและเทคโนโลยีรายใหญ่

คําถามเกี่ยวกับ Arc มุ่งเน้นไปที่ศักยภาพรายรับและกลยุทธ์ Allaire กล่าวว่าบริษัทให้ความสําคัญกับ Arc มากกว่าการเป็นพันธมิตรกับบล็อกเชนเพิ่มเติม เนื่องจากมองว่าเครือข่ายนี้เป็นโอกาสแพลตฟอร์มระยะยาวที่สําคัญพร้อมศักยภาพอัตรากําไรที่น่าดึงดูด

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน