Arista Networks แซงประมาณการณ์ไตรมาส 2 ปี 2026 หุ้นพุ่ง 12%

Arista Networks รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองที่แข็งแกร่งเกินคาด โดยทั้งกําไรและรายรับต่างเอาชนะประมาณการณ์ของ Wall Street และบริษัทบันทึกไตรมาสที่มีรายรับทะลุ 3 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ กําไรต่อหุ้นแบบ Diluted เพิ่มขึ้นเป็น $1.02 จาก $0.93 ในปีก่อน สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ $0.88 รายรับปรับตัวขึ้นสู่ 3.04 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการณ์ฉันทามติที่ 2.83 พันล้านดอลลาร์ หุ้นพุ่งขึ้น 11.8% ในการซื้อขายหลังตลาดปิดสู่ระดับ $212.99 หลังจากปิดการซื้อขายในช่วงปกติที่ $190.51 เพิ่มขึ้น 3.04% ในวันนั้น และสูงกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ก่อนหน้า

ประเด็นสําคัญ

• Arista บันทึกไตรมาสแรกที่มีรายรับเกิน 3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นหมุดหมายสําคัญที่สะท้อนถึงความต้องการอุปกรณ์เครือข่าย AI ที่แข็งแกร่ง
• บริษัทเอาชนะประมาณการณ์ทั้งในด้าน EPS และรายรับ ส่งผลให้หุ้นปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วหลังตลาดปิด
• ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มคําแนะนํารายรับทั้งปี 2026 เป็น 12.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มครั้งที่สามในปีนี้
• AI fabrics, campus networking และ routing ล้วนมีส่วนสนับสนุนแนวโน้มการเติบโต
• อัตรากําไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่แรงกดดันจากห่วงโซ่อุปทานยังคงเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา

ผลการดําเนินงานของบริษัท

Arista รายงานว่ารายรับในไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิ.ย. เพิ่มขึ้น 37.7% จากปีก่อนสู่ระดับ 3.008 พันล้านดอลลาร์ ขับเคลื่อนโดยความต้องการโครงสร้างพื้นฐาน AI และผลิตภัณฑ์เครือข่ายในวงกว้าง บริษัทระบุว่ารายรับจากต่างประเทศอยู่ที่ 697.8 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 23% ของยอดขายรวม เพิ่มขึ้นจาก 13.5% ในไตรมาสก่อน ด้วยมูลค่าตลาดรวม 241.88 พันล้านดอลลาร์ และอัตราส่วน P/E ที่ 66.21 หุ้นซื้อขายในระดับมูลค่าที่สูงพรีเมียม จากการวิเคราะห์ของ InvestingPro พบว่า ANET ดูเหมือนมีมูลค่าสูงเกินจริงในระดับปัจจุบัน แม้ว่าบริษัทจะมีคะแนนสุขภาพทางการเงิน "ยอดเยี่ยม" ที่ 3.56 จาก 5

ไตรมาสนี้ถือเป็นก้าวสําคัญของบริษัท ซึ่งระบุว่ารายรับทั้งปี 2021 อยู่ที่เพียง 2.9 พันล้านดอลลาร์ ฝ่ายบริหารอธิบายผลลัพธ์นี้ว่าเป็นหลักฐานของการดําเนินงานที่แข็งแกร่ง ขณะที่ลูกค้ายังคงสร้าง AI clusters, เครือข่ายศูนย์ข้อมูล และระบบ campus อย่างต่อเนื่อง

รายได้จากการดําเนินงานอยู่ที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 49.9% ของรายรับ ขณะที่กําไรสุทธิอยู่ที่ 1.3 พันล้านดอลลาร์ บริษัทยังสร้างกระแสเงินสดจากการดําเนินงานประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์ และสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดรวม 13.3 พันล้านดอลลาร์

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 3.008 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 37.7% เมื่อเทียบปีต่อปี และสูงกว่าคําแนะนําที่ 2.8 พันล้านดอลลาร์
• EPS แบบ Diluted: $1.02 เพิ่มขึ้น 39.7% จาก $0.93 ในปีก่อน
• อัตรากําไรขั้นต้น: 63.4% ลดลง 220 basis points เมื่อเทียบปีต่อปี แต่เพิ่มขึ้น 100 basis points เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส
• รายได้จากการดําเนินงาน: 1.5 พันล้านดอลลาร์ หรือ 49.9% ของรายรับ
• กําไรสุทธิ: 1.3 พันล้านดอลลาร์ หรือ 42.9% ของรายรับ
• กระแสเงินสดจากการดําเนินงาน: ประมาณ 1.1 พันล้านดอลลาร์
• เงินสดและหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด: 13.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 12.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อน
• ภาระผูกพันการซื้อ: 9.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 8.9 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อน
• รายรับรอการรับรู้: 6.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 6.2 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อน
• รายรับจากต่างประเทศ: 697.8 ล้านดอลลาร์ หรือ 23% ของรายรับรวม
• ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น: 32% สะท้อนถึงความสามารถในการทํากําไรที่แข็งแกร่งบนทุนของผู้ถือหุ้น
• อัตรากําไรขั้นต้น (สิบสองเดือนล่าสุด): 63.54% สอดคล้องกับผลลัพธ์รายไตรมาส

ผลกําไรเทียบกับประมาณการณ์

Arista เอาชนะความคาดหวังทั้งในด้านกําไรและยอดขาย EPS ที่ $1.02 สูงกว่าประมาณการณ์ที่ $0.88 อยู่ 14 เซนต์ หรือเกินคาด 15.9% รายรับที่ 3.04 พันล้านดอลลาร์ เกินกว่าประมาณการณ์ที่ 2.83 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 210 ล้านดอลลาร์ หรือ 7.4%

ขนาดของการเกินคาดนั้นถือว่าแข็งแกร่ง แต่สัญญาณที่สําคัญกว่าสําหรับนักลงทุนคือขนาดของธุรกิจ การก้าวข้ามระดับรายรับ 3 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกชี้ให้เห็นว่าความต้องการกําลังขยายตัวออกไปนอกเหนือจากวงจรผลิตภัณฑ์เดียว ผลลัพธ์นี้ยังสอดคล้องกับรูปแบบล่าสุดของ Arista ที่มักเอาชนะความคาดหวัง แม้ว่าไตรมาสนี้จะโดดเด่นเป็นพิเศษเนื่องจากระดับรายรับที่เป็นหมุดหมาย และการตัดสินใจของบริษัทที่จะปรับเพิ่มคําแนะนําทั้งปีอีกครั้ง

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้นตอบสนองอย่างรวดเร็วหลังรายงาน หุ้น Arista พุ่งขึ้น 11.8% ในการซื้อขายหลังตลาดปิดสู่ระดับ $212.99 เพิ่มขึ้น $22.48 จากราคาปิดในช่วงปกติที่ $190.51 ซึ่งตามมาหลังจากที่ปรับตัวขึ้น 3.04% ในระหว่างวันซื้อขาย

การเคลื่อนไหวดังกล่าวดันหุ้นขึ้นไปสูงกว่าระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $194.35 อย่างชัดเจน บ่งชี้ว่านักลงทุนมองว่าไตรมาสนี้แข็งแกร่งกว่าที่คาดและได้รับแรงกระตุ้นจากการปรับเพิ่มคําแนะนํา InvestingPro Tips เน้นย้ําว่า ANET ซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ และให้ผลตอบแทนที่โดดเด่นในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาที่ 8.94% หุ้นแสดงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งด้วยผลตอบแทน 53.63% ในช่วงปีที่ผ่านมา แม้ว่านักลงทุนควรสังเกตว่าค่า beta สูงที่ 1.61 บ่งชี้ถึงความผันผวนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย สิ่งเหล่านี้เป็นเพียง 2 ใน 20+ ProTips ที่มีให้บน InvestingPro ซึ่งนําเสนอการวิเคราะห์ที่ครอบคลุมและประมาณการณ์มูลค่ายุติธรรมเพื่อการตัดสินใจลงทุนที่ชาญฉลาดยิ่งขึ้น การพุ่งขึ้นหลังตลาดปิดยังชี้ให้เห็นถึงมุมมองเชิงบวกต่อตําแหน่งของ Arista ในตลาดเครือข่าย AI ซึ่งความต้องการยังคงแข็งแกร่งและข้อจํากัดด้านอุปทานยังคงส่งผลต่อการจัดส่ง

แนวโน้มและคําแนะนํา

Arista ปรับเพิ่มคําแนะนํารายรับทั้งปี 2026 เป็น 12.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะแสดงถึงการเติบโต 40% บริษัทระบุว่านี่คือการปรับเพิ่มคําแนะนําครั้งที่สามของปี โดยยังคงแนวโน้มอัตรากําไรขั้นต้นไว้ที่ 62% ถึง 64% และปรับเพิ่มคําแนะนําอัตรากําไรจากการดําเนินงานเป็น 48% ถึง 49% อัตราภาษีที่คาดไว้สําหรับปียังคงอยู่ที่ 21.5%

สําหรับไตรมาสที่สาม Arista ให้คําแนะนํารายรับประมาณ 3.3 พันล้านดอลลาร์ อัตรากําไรขั้นต้นประมาณ 63% อัตรากําไรจากการดําเนินงาน 48% ถึง 49% และ EPS แบบ Diluted ที่ $1.06 ถึง $1.08

ฝ่ายบริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นของรายรับควรมาจากส่วนผสมของ backend AI fabrics, ผลิตภัณฑ์ศูนย์ข้อมูลหลัก, campus networking และ routing บริษัทยังระบุด้วยว่าคาดว่ารายรับจาก AI fabrics จะอยู่ที่อย่างน้อย 3.5 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026 และรายรับจาก campus อย่างน้อย 1.25 พันล้านดอลลาร์

Arista เน้นย้ําความพยายามด้านผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยีหลายประการ รวมถึงแพลตฟอร์ม 7060X-E7 ซึ่งมีความจุ 100 เทราบิต และปริมาณงาน 1.6 เทราบิต พร้อมตัวเลือกระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าจะมีการทดลองในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 และการผลิตในวงกว้างในปี 2027

ความเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Jayshree Ullal กล่าวว่าไตรมาสนี้สะท้อนถึงความต้องการที่แข็งแกร่งผิดปกติ "Arista กําลังประสบกับความต้องการที่สําคัญในการบรรลุไตรมาสแรกที่มีรายรับ 3 พันล้านดอลลาร์" เธอกล่าว โดยสังเกตว่าเมื่อห้าปีก่อน รายรับทั้งปีของบริษัทอยู่ที่ 2.9 พันล้านดอลลาร์

เธอยังชี้ให้เห็นถึงบริบทอุตสาหกรรมในวงกว้าง "การขาดแคลนความจุในการประมวลผล พื้นที่ทางกายภาพ และกิกะวัตต์ของพลังงาน บังคับให้โครงสร้างพื้นฐาน AI ต้องได้รับการออกแบบอย่างรอบคอบ" Ullal กล่าว

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Chantelle Breithaupt กล่าวว่าผลลัพธ์ของบริษัทสนับสนุนแนวโน้มของบริษัท "ผลลัพธ์ที่ยอดเยี่ยมในไตรมาส 2 เหล่านี้ ประกอบกับความสามารถของระบบนิเวศในการส่งมอบสิ่งที่จําเป็น เป็นรากฐานสําคัญในการสนับสนุนแนวโน้มทางการเงินของบริษัท" เธอกล่าว

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยี Ken Duda เน้นย้ําถึงความเร็วของการเปลี่ยนแปลงในเครือข่าย AI "ผมไม่เคยเห็นการผสมผสานระหว่างนวัตกรรมที่รวดเร็วและการใช้งานในระดับใหญ่แบบที่เราเห็นในเครือข่าย AI" เขากล่าว

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ข้อจํากัดด้านห่วงโซ่อุปทาน: ฝ่ายบริหารระบุว่าอุตสาหกรรมยังคงเผชิญกับความท้าทายด้านอุปทานเป็นเวลาสองปี ซึ่งอาจยาวนานถึงปี 2028
• แรงกดดันต่ออัตรากําไร: อัตรากําไรขั้นต้นลดลงเมื่อเทียบปีต่อปี แสดงให้เห็นว่าส่วนผสมผลิตภัณฑ์และต้นทุนยังคงมีความสําคัญ
• การกระจุกตัวของลูกค้า: ส่วนแบ่งความต้องการขนาดใหญ่ยังคงมาจากลูกค้า cloud และ AI จํานวนน้อย
• ความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน: บริษัทได้เพิ่มภาระผูกพันการซื้ออย่างรวดเร็ว ซึ่งเพิ่มความสําคัญของการวางแผนความต้องการและสินค้าคงคลัง
• ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนผ่านเทคโนโลยี: แพลตฟอร์มใหม่ เช่น ระบบ 1.6 เทราบิต และระบบระบายความร้อนด้วยของเหลว จะต้องใช้เวลาในการเปลี่ยนจากการทดลองสู่การผลิต
• ความเสี่ยงด้านมูลค่า: ในราคาปัจจุบัน หุ้นปรากฏอยู่ในรายการหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินจริงของ InvestingPro โดยซื้อขายในระดับ multiple สูงทั้งในด้านกําไร รายรับ และมูลค่าตามบัญชี สําหรับการวิเคราะห์เชิงลึก นักลงทุนสามารถเข้าถึงรายงาน Pro Research Report ที่ครอบคลุมของ ANET ซึ่งเป็นหนึ่งใน 1,400+ รายงานที่มีให้บน InvestingPro ที่แปลงข้อมูลที่ซับซ้อนให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่นําไปปฏิบัติได้

ถาม-ตอบ

นักวิเคราะห์มุ่งเน้นหลายประเด็นในระหว่างการประชุม คําถามมุ่งเน้นไปที่ว่าเครือข่าย AI กําลังทําให้แพลตฟอร์มแบบบูรณาการมีคุณค่ามากกว่าระบบ white-box หรือไม่ Arista วางแผนจะจัดสรรคําแนะนํารายรับที่สูงขึ้นอย่างไร และห่วงโซ่อุปทานปรับตัวดีขึ้นจริงมากน้อยเพียงใด

ผู้บริหารระบุว่าผลิตภัณฑ์ white-box ยังคงมีประโยชน์ในกรณีการใช้งานที่เรียบง่ายกว่า แต่เครือข่าย AI ที่ซับซ้อนกว่านั้นเอื้อประโยชน์ต่อซอฟต์แวร์ EOS และฮาร์ดแวร์แบบบูรณาการของ Arista พวกเขายังระบุด้วยว่าบริษัทกําลังรักษาความยืดหยุ่นในการกระจายรายรับส่วนเพิ่มในด้าน AI, campus, routing และผลิตภัณฑ์ศูนย์ข้อมูลหลัก

คําถามอื่นๆ ครอบคลุมถึง co-packaged optics, ระยะเวลาของแพลตฟอร์ม 1.6 เทราบิต, ปัจจัยขับเคลื่อนอัตรากําไรขั้นต้น และการกระจุกตัวของลูกค้าของบริษัท ฝ่ายบริหารระบุว่าคาดว่าลูกค้าหนึ่งหรือสองรายจะกลายเป็นลูกค้าที่มีสัดส่วนมากกว่า 10% เมื่อเวลาผ่านไป ขณะที่ยังคงพึ่งพา Microsoft และ Meta เป็นบัญชีหลักระยะยาว

Arista ยังระบุด้วยว่ายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการเปลี่ยนผ่านสู่ open co-packaged optics และคาดว่าอุตสาหกรรมส่วนใหญ่จะยังคงใช้ pluggable optics และ copper ต่อไปจนถึงปี 2027

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน