DigitalOcean เอาชนะคาดการณ์ไตรมาส 2 ปี 2026 แต่หุ้นร่วงก่อนตลาดเปิด

DigitalOcean Holdings รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ปี 2026 ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีกําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงที่ $0.45 บนรายรับ 281.18 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่ Wall Street คาดไว้ที่ $0.25 ต่อหุ้น และยอดขาย 276.85 ล้านดอลลาร์ บริษัทระบุว่ารายรับเพิ่มขึ้น 29% จากปีก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของบริการที่เกี่ยวข้องกับ AI และการผูกพันของลูกค้าที่ทําสถิติสูงสุด อย่างไรก็ตาม หุ้นปรับตัวลดลง 7.85% ในช่วงก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $117.19 สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนมองข้ามผลประกอบการที่ดีกว่าคาด และหันมาให้ความสนใจกับมูลค่าหุ้น แนวทางการดําเนินงาน และอัตราการเติบโตในอนาคตแทน

ประเด็นสําคัญ

• DigitalOcean บันทึกผลกําไรเกินคาด 80% และรายรับเกินคาดเล็กน้อยในไตรมาสที่ 2
• การเติบโตของรายรับเร่งตัวขึ้นสู่ 29% จาก 14% ในปีก่อนหน้า
• บริษัทระบุว่ารายรับประจําปีส่วนเพิ่ม (Incremental ARR) เพิ่มขึ้นสู่ระดับสถิติที่ 93 ล้านดอลลาร์
• ARR จากลูกค้า AI เพิ่มขึ้น 212% เมื่อเทียบรายปีสู่ระดับ 234 ล้านดอลลาร์
• ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มแนวทางรายรับตลอดทั้งปี และระบุว่ามีความมั่นใจมากขึ้นในการเติบโตปี 2027 ที่สูงกว่า 50%

ผลการดําเนินงานของบริษัท

DigitalOcean ระบุว่าไตรมาสนี้ถือเป็นหนึ่งในช่วงเวลาที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัท โดยการเติบโตขยายตัวครอบคลุมทั้งบริการคลาวด์และ AI บริษัทกําลังปรับตําแหน่งตัวเองจากผู้ให้บริการคลาวด์ทั่วไปไปสู่สิ่งที่เรียกว่า "แพลตฟอร์มคลาวด์ที่เน้น AI เป็นหลัก" ซึ่งสร้างขึ้นเพื่อรองรับนักพัฒนาและธุรกิจที่มุ่งเน้น AI ที่ต้องการมากกว่าแค่พลังการประมวลผลดิบ

ผลลัพธ์แสดงให้เห็นว่ากลยุทธ์ดังกล่าวกําลังได้รับการตอบรับที่ดี กลุ่มลูกค้าที่มีการใช้จ่ายสูงสุดเติบโตเร็วกว่าปีก่อนหน้ามาก ขณะที่ธุรกิจ AI inference ดึงดูดลูกค้าใหม่หลายพันรายหลังจากเปิดตัว ฝ่ายบริหารระบุว่าการเปลี่ยนแปลงในส่วนผสมของลูกค้าช่วยปรับปรุงทั้งการเติบโตและความสามารถในการทํากําไร

บริษัทยังระบุด้วยว่าธุรกิจยังคงทํากําไรได้แม้จะลงทุนในกําลังการผลิตใหม่ อัตรากําไร EBITDA แบบปรับปรุงอยู่ที่ 40% และกระแสเงินสดอิสระแบบปรับปรุงอยู่ที่ 61 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ การผสมผสานระหว่างการเติบโตและการสร้างกระแสเงินสดเช่นนี้ยังคงพบได้ไม่บ่อยในหมู่บริษัทโครงสร้างพื้นฐาน

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 281.18 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 29% เมื่อเทียบรายปี
• กําไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP Diluted: $0.45 เทียบกับที่คาดไว้ที่ $0.25
• EBITDA แบบปรับปรุง: 114 ล้านดอลลาร์ ด้วยอัตรากําไร 40%
• รายได้จากการดําเนินงานตาม GAAP: 29 ล้านดอลลาร์ หรืออัตรากําไร 10%
• รายได้จากการดําเนินงานแบบปรับปรุง: 67 ล้านดอลลาร์ หรืออัตรากําไร 24%
• กระแสเงินสดอิสระแบบปรับปรุง: 61 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้
• กระแสเงินสดอิสระแบบปรับปรุงย้อนหลัง 12 เดือน: 175 ล้านดอลลาร์ เท่ากับ 17% ของรายรับ
• Incremental ARR: 93 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติรายไตรมาส
• ARR จากลูกค้า AI: 234 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 212% เมื่อเทียบรายปี
• ภาระผูกพันด้านผลการดําเนินงานที่เหลืออยู่: 894 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 12 เท่าจากปีก่อนหน้า

ผลกําไรเทียบกับคาดการณ์

DigitalOcean เอาชนะความคาดหวังทั้งในด้านกําไรและรายรับ กําไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP ที่ $0.45 สูงกว่าคาดการณ์ที่ $0.25 อยู่ $0.20 หรือเกินคาด 80% รายรับ 281.18 ล้านดอลลาร์ เกินกว่าประมาณการที่ 276.85 ล้านดอลลาร์ อยู่ 4.33 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.56%

การเกินคาดด้านกําไรมีขนาดใหญ่กว่าการเกินคาดด้านรายรับมาก ซึ่งบ่งชี้ว่าบริษัทมีการควบคุมต้นทุนและการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่แข็งแกร่งกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นถึงการเร่งตัวที่ชัดเจนของธุรกิจ โดยการเติบโตของรายรับเพิ่มขึ้นสู่ 29% จาก 14% ในไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว

ขนาดของการเกินคาดด้าน EPS โดดเด่นกว่าการเกินคาดด้านรายรับ สําหรับนักลงทุน สิ่งนี้มีความสําคัญเพราะชี้ให้เห็นถึงธุรกิจที่เติบโตเร็วขึ้นในขณะที่ยังรักษาอัตรากําไรไว้ได้

ปฏิกิริยาของตลาด

แม้จะมีรายงานที่แข็งแกร่ง หุ้น DigitalOcean ปรับตัวลดลง 7.85% ในช่วงก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $117.19 ลดลง $9.98 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $127.17 หุ้นซื้อขายต่ํากว่าระดับสูงสุดล่าสุดอย่างมาก แม้ยังคงอยู่สูงกว่าระดับต่ําสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ $28.79 อย่างมาก การลดลงนี้น่าสังเกตเมื่อพิจารณาจากการเพิ่มขึ้นอย่างน่าทึ่งของหุ้น 371% ในช่วงปีที่ผ่านมา แม้ว่าตัวชี้วัดมูลค่าจะบ่งชี้ว่าควรระมัดระวัง บริษัทซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ที่ 55.84 และตามการวิเคราะห์ของ InvestingPro หุ้นดูเหมือนจะมีมูลค่าสูงเกินไปเมื่อเทียบกับ มูลค่ายุติธรรม ของมัน อย่างไรก็ตาม อัตราส่วน PEG ที่ 0.64 บ่งชี้ว่ามูลค่าอาจสมเหตุสมผลเมื่อคํานึงถึงความคาดหวังการเติบโต

การลดลงดังกล่าวบ่งชี้ว่าตลาดอาจคาดหวังมากกว่านี้จากบริษัทหลังจากที่หุ้นวิ่งขึ้นมาแรง นอกจากนี้อาจสะท้อนถึงความระมัดระวังเกี่ยวกับระยะเวลาที่อัตราการเติบโตในปัจจุบันจะคงอยู่ได้ แม้ว่าฝ่ายบริหารจะปรับเพิ่มแนวโน้มแล้วก็ตาม ในบางกรณี นักลงทุนขายหลังจากประกาศผลประกอบการเมื่อหุ้นได้สะท้อนข่าวดีไปมากแล้ว ค่าเบต้าของหุ้นที่ 1.57 บ่งชี้ถึงความผันผวนที่สูงกว่าตลาดโดยรวม ซึ่งอาจขยายการเคลื่อนไหวของราคาได้ในทั้งสองทิศทาง InvestingPro นําเสนอการวิเคราะห์มูลค่าเชิงลึกและติดตามหุ้นสหรัฐฯ มากกว่า 1,400 ตัว พร้อมการประเมิน มูลค่ายุติธรรม ที่ครอบคลุมและรายงาน Pro Research ที่แปลงข้อมูลที่ซับซ้อนให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่นําไปใช้ได้จริง

ไม่มีการให้ข้อมูลปริมาณการซื้อขาย ดังนั้นจึงไม่สามารถยืนยันได้ว่าการเคลื่อนไหวดังกล่าวมาพร้อมกับกิจกรรมการซื้อขายที่หนาแน่นผิดปกติหรือไม่

แนวโน้มและแนวทางการดําเนินงาน

DigitalOcean ปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับตลอดทั้งปี 2026 และระบุว่าคาดว่าจะเติบโตประมาณ 30% สําหรับปีนี้ บริษัทให้แนวทางรายรับไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ 304 ล้านดอลลาร์ถึง 307 ล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโต 32% ถึง 34%

สําหรับปี 2026 ทั้งปี ฝ่ายบริหารคาดการณ์:

• รายรับ 1.17 พันล้านดอลลาร์ถึง 1.18 พันล้านดอลลาร์
• อัตรากําไร EBITDA แบบปรับปรุงประมาณ 39%
• กําไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP Diluted ที่ $1.35 ถึง $1.40
• อัตรากําไรกระแสเงินสดอิสระแบบปรับปรุง 11% ถึง 13%

ฝ่ายบริหารยังระบุด้วยว่าคาดว่าอัตราการเติบโตเมื่อสิ้นสุดไตรมาสที่ 4 จะอยู่ที่ 35% หรือมากกว่า เมื่อมองไปข้างหน้า ผู้บริหารระบุว่ามีความมั่นใจมากขึ้นในประมาณการก่อนหน้าของตนเองที่คาดการณ์การเติบโตของรายรับ 50% หรือมากกว่าในปี 2027 แม้ว่าจะยังไม่ให้แนวทางอย่างเป็นทางการสําหรับทั้งปีก็ตาม Wall Street ดูเหมือนจะมีมุมมองในแง่ดีเช่นกัน โดยนักวิเคราะห์ตั้งเป้าราคาที่บ่งชี้ถึงการเพิ่มขึ้น 38% จากระดับปัจจุบัน น่าสังเกตว่านักวิเคราะห์ 8 รายได้ปรับเพิ่มประมาณการกําไรสําหรับช่วงเวลาที่จะมาถึง ตามข้อมูลของ InvestingPro

บริษัทระบุว่าแพลตฟอร์มคลาวด์ที่เน้น AI เป็นหลัก เครื่องมือ inference ใหม่ และกําลังการผลิตของศูนย์ข้อมูลที่ขยายตัวควรจะสนับสนุนแนวโน้มดังกล่าว นอกจากนี้ยังระบุว่ามีกําลังการผลิตที่ผูกพันแล้ว 155 เมกะวัตต์ โดยส่วนใหญ่คาดว่าจะเปิดดําเนินการได้ภายในสิ้นปี 2027

ความเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Paddy Srinivasan กล่าวว่าบริษัท "สร้างการเติบโตของรายรับ 29% เมื่อเทียบรายปีในขณะที่ยังคงมีความสามารถในการทํากําไรที่แข็งแกร่ง" และเสริมว่า DigitalOcean บันทึก Incremental ARR ที่ทําสถิติสูงสุดที่ 93 ล้านดอลลาร์

เขายังกล่าวด้วยว่าบริการ inference ของบริษัท "เติบโตเกือบ 800% เมื่อเทียบรายปี" ซึ่งเน้นย้ําให้เห็นว่าธุรกิจ AI กําลังขยายตัวอย่างรวดเร็วเพียงใด

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Matt Steinfort กล่าวว่า "เรากําลังสร้างการเติบโตนี้ด้วยอัตรากําไรที่น่าดึงดูด การใช้เลเวอเรจที่เหมาะสม งบดุลที่แข็งแกร่งและยืดหยุ่น และการดําเนินงานที่มีวินัย" เขายังกล่าวด้วยว่าบริษัท "มีความมั่นใจมากขึ้น" ในประมาณการปี 2027 ก่อนหน้าของตนเองที่คาดการณ์การเติบโตของรายรับ 50% หรือมากกว่า

ความเห็นเหล่านั้นชี้ให้เห็นถึงบริษัทที่พยายามสร้างสมดุลระหว่างการขยายตัวอย่างรวดเร็วกับวินัยทางการเงิน ฝ่ายบริหารกําลังส่งสัญญาณว่าต้องการการเติบโต แต่ไม่ใช่โดยแลกมาด้วยอัตรากําไรหรือความแข็งแกร่งของงบดุล

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• ความเสี่ยงด้านการดําเนินงาน: DigitalOcean กําลังเพิ่มกําลังการผลิตของศูนย์ข้อมูลและขยายแพลตฟอร์ม AI อย่างรวดเร็ว ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อความล่าช้าหรือความผิดพลาดในการดําเนินงาน
• การเปลี่ยนแปลงการกระจุกตัวของลูกค้า: บริษัทกําลังดึงดูดลูกค้ารายใหญ่ขึ้น ซึ่งสามารถปรับปรุงการมองเห็นรายรับได้ แต่อาจเพิ่มการพึ่งพาบัญชีรายใหญ่จํานวนน้อยลงเมื่อเวลาผ่านไป
• ความเข้มข้นของเงินทุน: การสร้างและติดตั้งอุปกรณ์ศูนย์ข้อมูลต้องการการลงทุนอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าบริษัทจะใช้เครื่องมือทางการเงินเพื่อจัดการเลเวอเรจ
• แรงกดดันจากการแข่งขัน: DigitalOcean เผชิญกับคู่แข่งคลาวด์รายใหญ่และผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐาน AI เฉพาะทางที่กําลังแย่งชิงลูกค้ากลุ่มเดียวกัน
• ความคาดหวังจากแนวทางการดําเนินงาน: หลังจากไตรมาสที่แข็งแกร่ง นักลงทุนอาจคาดหวังผลลัพธ์ที่ดีกว่าคาดซ้ําๆ ทําให้หุ้นมีความเสี่ยงมากขึ้นหากการเติบโตชะลอตัว
• ความเสี่ยงด้านมูลค่า: การซื้อขายที่อัตราส่วนสูงทั้งในด้านกําไร EBITDA และรายรับ หุ้นมีพื้นที่น้อยมากสําหรับความผิดหวัง แม้ว่า InvestingPro จะประเมินสุขภาพทางการเงินโดยรวมของบริษัทว่า "ดีเยี่ยม" นักลงทุนสามารถเข้าถึง ProTips เพิ่มเติมอีก 15 รายการและตัวชี้วัดที่ครอบคลุมบนแพลตฟอร์มเพื่อประเมินความสัมพันธ์ระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนได้ดียิ่งขึ้น

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับวิธีที่ DigitalOcean วางแผนจะขยายธุรกิจ AI และรองรับลูกค้ารายใหญ่ขึ้น Goldman Sachs ถามถึงวิธีที่บริษัทจัดการกับการผูกพันที่ใหญ่ขึ้นและว่าโมเดลการดําเนินงานของบริษัทสามารถรองรับเมกะวัตต์และสัญญาที่ใหญ่ขึ้นได้หรือไม่

ฝ่ายบริหารระบุว่ามีประสบการณ์ยาวนานในการดําเนินธุรกิจคลาวด์ระดับโลกและกําลังนํากําลังการผลิตมาใช้ได้ตามกําหนดหรือเร็วกว่ากําหนด ผู้บริหารยังระบุด้วยว่าลูกค้ารายใหญ่ถูกดึงดูดด้วยแพลตฟอร์มทั้งหมด ไม่ใช่แค่การเข้าถึง GPU ดิบ

คําถามจาก William Blair และรายอื่นๆ มุ่งเน้นไปที่การกําหนดราคา เลเวอเรจ และกระแสเงินสดอิสระ บริษัทระบุว่าการปรับขึ้นราคา GPU ล่าสุดสะท้อนอยู่ในผลประกอบการไตรมาสนี้และในแนวทางการดําเนินงานเป็นส่วนใหญ่แล้ว และ net leverage แบบ pro forma อยู่ที่ประมาณ 0.7 เท่าหลังจากการชําระหนี้

นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับแนวโน้มปี 2027 ของบริษัทด้วย ฝ่ายบริหารระบุว่ามีแนวโน้มที่จะมี upside มากกว่านี้ แต่ยังเร็วเกินไปที่จะระบุตัวเลขได้เนื่องจากระยะเวลาการเปิดตัวศูนย์ข้อมูลและปัจจัยอื่นๆ ที่เปลี่ยนแปลงอยู่

อีกหัวข้อหนึ่งคือการผสมผสานระหว่างโมเดล AI แบบ open และ closed และว่าลูกค้าที่ใช้โมเดล open-weight มีพฤติกรรมแตกต่างกันหรือไม่ ฝ่ายบริหารระบุว่าการเชื่

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน