AbbVie รายรับไตรมาส 2 ปี 2026 เกินคาด แต่ EPS พลาดเป้า ส่งหุ้นร่วง

AbbVie รายงานรายรับไตรมาสที่สองสูงกว่าที่นักวิเคราะห์วอลล์สตรีทคาดการณ์ไว้ และปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปี แต่กําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงออกมาต่ํากว่าที่คาดเล็กน้อย ส่งผลให้หุ้นปรับตัวลดลงในช่วงก่อนตลาดเปิด บริษัทรายงานกําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงที่ $3.65 ต่ํากว่าค่าเฉลี่ยคาดการณ์ที่ $3.71 ขณะที่รายรับเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 16.99 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 16.77 พันล้านดอลลาร์ หุ้นล่าสุดซื้อขายอยู่ที่ $251.76 ลดลง 2.19% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $257.41

ประเด็นสําคัญ

• รายรับของ AbbVie สูงกว่าที่คาดประมาณ 220 ล้านดอลลาร์ ได้รับแรงหนุนจากยอดขายที่แข็งแกร่งในกลุ่มภูมิคุ้มกันวิทยาและประสาทวิทยาศาสตร์
• กําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงพลาดเป้าหมาย $0.06 ต่อหุ้น ซึ่งแม้จะเป็นส่วนต่างเล็กน้อย แต่ก็เพียงพอที่จะกดดันราคาหุ้น
• บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปี 2026 ขึ้น 300 ล้านดอลลาร์ มาอยู่ที่ประมาณ 67.6 พันล้านดอลลาร์
• SKYRIZI และ RINVOQ ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโต ขณะที่ยอดขาย HUMIRA ยังคงลดลงต่อเนื่องจากการแข่งขันของยาชีววัตถุคล้ายคลึงที่รุนแรงขึ้น
• AbbVie ยังเน้นย้ําถึงความคืบหน้าในโครงการไปป์ไลน์หลายรายการ และแผนการเข้าซื้อกิจการ Apogee Therapeutics

ผลการดําเนินงานของบริษัท

AbbVie ระบุว่าบริษัทมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งอีกไตรมาส โดยมีการเติบโตในวงกว้างทั่วทั้งธุรกิจหลัก รายรับเพิ่มขึ้นจากกลุ่มภูมิคุ้มกันวิทยา ซึ่ง SKYRIZI และ RINVOQ ยังคงขยายส่วนแบ่งตลาด และกลุ่มประสาทวิทยาศาสตร์ ซึ่งผลิตภัณฑ์รักษาไมเกรนและจิตเวชก็บันทึกการเติบโตที่แข็งแกร่งเช่นกัน

ผลการดําเนินงานของบริษัทยังคงถูกกําหนดโดยปัจจัยที่คุ้นเคย ได้แก่ การเติบโตอย่างรวดเร็วจากยาใหม่ และการลดลงอย่างต่อเนื่องของ HUMIRA ซึ่งเคยเป็นแฟรนไชส์ภูมิคุ้มกันวิทยาที่โดดเด่น ยอดขาย HUMIRA ลดลง 36.1% บนพื้นฐานการดําเนินงานมาอยู่ที่ 756 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากการแข่งขันของยาชีววัตถุคล้ายคลึงยังคงกัดกร่อนความต้องการ

ในขณะเดียวกัน AbbVie รายงานว่า SKYRIZI มียอดขายถึง 5.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 24% บนพื้นฐานการดําเนินงาน และ RINVOQ ทะลุ 2.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 23.7% การเติบโตดังกล่าวช่วยชดเชยความอ่อนแอของผลิตภัณฑ์เก่า และสนับสนุนการตัดสินใจของบริษัทในการปรับเพิ่มแนวโน้มอีกครั้ง

ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นความแข็งแกร่งในกลุ่มประสาทวิทยาศาสตร์ รายรับรวมของกลุ่มนี้เกิน 3.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 20% บนพื้นฐานการดําเนินงาน โดย VRAYLAR, BOTOX therapeutic, UBRELVY และ QULIPTA ต่างมีส่วนร่วม

ไฮไลต์ทางการเงิน

• รายรับ: 16.99 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 10.2% บนพื้นฐานการดําเนินงาน
• มูลค่าตลาด: 445.6 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงตําแหน่งของ AbbVie ในฐานะผู้เล่นสําคัญในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีชีวภาพ
• อัตราส่วนราคาต่อกําไร: 124 บ่งชี้ว่าหุ้นซื้อขายที่ระดับคูณกําไรสูง
• กําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุง: $3.65 ต่ํากว่าที่คาดไว้ที่ $3.71
• รายรับสูงกว่าคาด: ประมาณ 220 ล้านดอลลาร์เหนือความคาดหมาย
• กําไรต่อหุ้นพลาดเป้า: ประมาณ $0.06 ต่อหุ้น หรือต่ํากว่าที่คาด 1.6%
• อัตรากําไรขั้นต้นแบบปรับปรุง: 84.7% ของยอดขาย
• ค่าใช้จ่าย R&D แบบปรับปรุง: 13.6% ของยอดขาย
• ค่าใช้จ่าย SG&A แบบปรับปรุง: 21% ของยอดขาย
• อัตรากําไรจากการดําเนินงานแบบปรับปรุง: 48.3% ของยอดขาย รวมผลกระทบเชิงลบ 1.7% จากค่าใช้จ่าย R&D ที่อยู่ระหว่างดําเนินการจากการซื้อกิจการ
• ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิ: 679 ล้านดอลลาร์
• อัตราภาษีแบบปรับปรุง: 14.7%

ผลประกอบการเทียบกับที่คาดการณ์

ผลประกอบการไตรมาสที่สองของ AbbVie มีทั้งบวกและลบ กําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงที่ $3.65 ต่ํากว่าที่คาดไว้ที่ $3.71 อยู่ $0.06 คิดเป็นการพลาดเป้าประมาณ 1.6% ขณะที่รายรับ 16.99 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่ประมาณการไว้ที่ 16.77 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 220 ล้านดอลลาร์ หรือประมาณ 1.3%

การพลาดเป้ากําไรนั้นไม่มากนัก โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาจากขนาดของรายรับที่เกินคาดและการเติบโตทางการดําเนินงานที่แข็งแกร่งของบริษัท AbbVie ยังระบุด้วยว่าได้ปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปีเป็นครั้งที่สองในปีนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้บริหารมองเห็นโมเมนตัมที่ต่อเนื่องในธุรกิจหลัก

ตลาดดูเหมือนจะให้ความสําคัญกับการพลาดเป้า EPS มากกว่ารายรับที่เกินคาดในช่วงการซื้อขายตอนต้น แต่ขนาดของการพลาดเป้านั้นไม่ใหญ่นัก เมื่อเปรียบเทียบกับรูปแบบล่าสุดของ AbbVie ที่มีการดําเนินงานอย่างสม่ําเสมอและการปรับเพิ่มแนวโน้มซ้ําแล้วซ้ําเล่า ไตรมาสนี้ดูเหมือนจะเป็นเพียงการสะดุดเล็กน้อยด้านความสามารถในการทํากําไร มากกว่าการเปลี่ยนแปลงในทิศทางโดยรวมของบริษัท

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้น AbbVie ร่วงลง 2.19% มาอยู่ที่ $251.76 ในการซื้อขายล่าสุด จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $257.41 หุ้นยังคงอยู่ใกล้กับระดับสูงสุดของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $189.79 ถึง $267.47 แต่ขณะนี้อยู่ต่ํากว่าระดับสูงสุดประมาณ 5.9%

การปรับตัวลดลงบ่งชี้ว่านักลงทุนระมัดระวังหลังจากที่ EPS พลาดเป้า แม้ว่ารายรับจะสูงกว่าที่คาดและบริษัทได้ปรับเพิ่มแนวโน้ม เนื่องจากรายงานออกมาก่อนตลาดเปิด การเคลื่อนไหวดังกล่าวน่าจะสะท้อนการอ่านเบื้องต้นว่าการพลาดเป้ากําไรและการลดลงของกําไรต่อหุ้นจากการเข้าซื้อกิจการมีน้ําหนักมากกว่าข่าวดีด้านรายรับและแนวโน้ม หุ้นให้ผลตอบแทนที่แข็งแกร่งถึง 40% ในช่วงปีที่ผ่านมา และการวิเคราะห์จาก InvestingPro ชี้ให้เห็นว่าหุ้นยังคงมีมูลค่าต่ํากว่ามูลค่ายุติธรรมที่ประเมินไว้ในระดับราคาปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ว่าการปรับตัวลดลงหลังประกาศผลประกอบการอาจเป็นโอกาสสําหรับนักลงทุนระยะยาว สําหรับผู้ที่ต้องการข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติม AbbVie อยู่ในหุ้นที่มีมูลค่าต่ํากว่าจริงมากที่สุดที่ติดตามโดยแบบจําลองการประเมินมูลค่าที่ครอบคลุมของ InvestingPro

การเคลื่อนไหวของหุ้นไม่ได้รุนแรงมากนัก ซึ่งสอดคล้องกับขนาดของการพลาดเป้า อย่างไรก็ตาม ปฏิกิริยาดังกล่าวแสดงให้เห็นว่านักลงทุนยังคงอ่อนไหวต่อสัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าการเติบโตของกําไรอาจชะลอตัว แม้แต่ในบริษัทที่มีโมเมนตัมผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่ง

แนวโน้มและการคาดการณ์

AbbVie ปรับเพิ่มแนวโน้มรายรับทั้งปี 2026 ขึ้น 300 ล้านดอลลาร์ มาอยู่ที่ประมาณ 67.6 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังปรับปรุงแนวโน้มกําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงมาอยู่ในช่วง $13.87 ถึง $14.07 สะท้อนถึงผลการดําเนินงานพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น แต่ถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลงของกําไรต่อหุ้นจากแผนการเข้าซื้อกิจการ Apogee Therapeutics

สําหรับไตรมาสที่สาม บริษัทคาดว่าจะมีรายรับประมาณ 17.2 พันล้านดอลลาร์ และกําไรต่อหุ้นแบบปรับปรุงในช่วง $3.84 ถึง $3.88

ผู้บริหารยังปรับเพิ่มสมมติฐานผลิตภัณฑ์หลายรายการสําหรับทั้งปี ได้แก่:

• รายรับทั่วโลกของ SKYRIZI ที่ 21.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 100 ล้านดอลลาร์
• รายรับรวมของกลุ่มประสาทวิทยาศาสตร์ที่ 12.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 100 ล้านดอลลาร์
• ค่าใช้จ่าย R&D แบบปรับปรุงประมาณ 9.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 100 ล้านดอลลาร์
• ค่าใช้จ่าย SG&A แบบปรับปรุงประมาณ 14.5 พันล้านดอลลาร์
• ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิแบบปรับปรุงประมาณ 2.9 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 200 ล้านดอลลาร์
• อัตราภาษี non-GAAP ประมาณ 14.5%

AbbVie ระบุว่าคาดว่าการซื้อกิจการ Apogee ตามแผนจะเสร็จสิ้นในไตรมาสที่สาม และการทําธุรกรรมดังกล่าวจะเสริมความแข็งแกร่งให้กับไปป์ไลน์ภูมิคุ้มกันวิทยาของบริษัท บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงตัวเร่งปฏิกิริยาที่กําลังจะมาถึงหลายประการ รวมถึงความเป็นไปได้ที่ FDA จะอนุมัติตัวเลือกการฉีดใต้ผิวหนังของ SKYRIZI สําหรับโรค Crohn’s disease และการอนุมัติที่อาจเกิดขึ้นสําหรับ RINVOQ ในโรค vitiligo และ alopecia areata

ความเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Rob Michael กล่าวว่า "AbbVie มีผลประกอบการที่ยอดเยี่ยมอีกไตรมาส โดยผลลัพธ์เกินความคาดหมายของเราอีกครั้ง" เขากล่าวว่าบริษัทพึงพอใจกับ "การเติบโตของยอดขายสองหลักจากพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลาย" และแผนการเข้าซื้อกิจการ Apogee ซึ่งเขาอธิบายว่าเป็นโอกาสในการเสริมความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจภูมิคุ้มกันวิทยาของ AbbVie

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการพาณิชย์ Jeff Stewart กล่าวว่า SKYRIZI ได้บรรลุ "ความเป็นผู้นําด้านส่วนแบ่งตลาดในกว่า 30 ประเทศแล้ว" และเสริมว่าบริษัทไม่คาดว่าจะได้รับผลกระทบที่มีนัยสําคัญจากการบําบัดใหม่ในโรคสะเก็ดเงิน เนื่องจาก SKYRIZI มี "โปรไฟล์ที่โดดเด่นมาก"

ในด้านไปป์ไลน์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายวิทยาศาสตร์ Roopal Thakkar กล่าวว่าสูตรการฉีดใต้ผิวหนังของ SKYRIZI แสดงอัตราการตอบสนองทางส่องกล้องและการหายจากอาการทางคลินิกสูงกว่ายาหลอก 25 จุดในประชากรโดยรวม และสูงกว่า 45 จุดในผู้ป่วยที่ไม่เคยได้รับการบําบัดขั้นสูงมาก่อน เขากล่าวว่าผลลัพธ์เหล่านี้เป็นผลลัพธ์ที่แข็งแกร่งที่สุดที่บริษัททราบในการรักษาโรค Crohn’s disease ในระยะเริ่มต้นในกลุ่มผู้ป่วยที่ไม่เคยได้รับการบําบัดขั้นสูง

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• การลดลงของ HUMIRA: แรงกดดันจากยาชีววัตถุคล้ายคลึงยังคงลดยอดขายจากผลิตภัณฑ์ที่เคยเป็นหัวใจหลัก
• การลดลงของกําไรต่อหุ้นจากการเข้าซื้อกิจการ: ดีลกับ Apogee คาดว่าจะลด EPS ลง $0.14 ในปีนี้
• ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น: AbbVie ปรับเพิ่มประมาณการค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิ ซึ่งอาจกดดันกําไร
• แรงกดดันการแข่งขันในกลุ่มภูมิคุ้มกันวิทยา: ยาใหม่ในโรคสะเก็ดเงิน IBD และโรคผิวหนังอาจท้าทายการเติบโตในระยะยาว
• ความเสี่ยงในการดําเนินการไปป์ไลน์: การอนุมัติและการอ่านข้อมูลที่คาดหวังหลายรายการต้องดําเนินไปด้วยดีเพื่อสนับสนุนแผนการเติบโตของบริษัท

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์ให้ความสนใจอย่างมากกับ SKYRIZI ไปป์ไลน์ และการเข้าซื้อกิจการ Apogee

คําถามมุ่งเน้นไปที่ว่า FDA มีแนวโน้มที่จะอนุมัติตัวเลือกการฉีดใต้ผิวหนังของ SKYRIZI สําหรับโรค Crohn’s disease หรือไม่ และการผลิตพร้อมหรือยัง AbbVie ระบุว่าการยื่นขอเสร็จสมบูรณ์แล้วและการพิจารณาอยู่ในเส้นทาง

นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับการศึกษาการรวมยาขนาดใหญ่ที่ใช้ SKYRIZI ร่วมกับ alpha-4 beta-7 และ TL1A ผู้บริหารกล่าวว่าบริษัทวางแผนที่จะเดินหน้าสู่การทดลองระยะที่สามอย่างรวดเร็วหากข้อมูลระหว่างกาลมีความแข็งแกร่ง และตั้งใจที่จะเปิดตัวการรวมยาในอนาคตในรูปแบบสูตรผสม

อีกประเด็นที่ให้ความสนใจคือสภาพแวดล้อมการแข่งขันในโรคสะเก็ดเงินหลังจากคู่แข่งเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ AbbVie กล่าวว่าไม่เห็นการเสื่อมถอยในแนวโน้มของ SKYRIZI และเชื่อว่าตลาดยังคงมีการเจาะตลาดไม่เพียงพอ

คําถามยังครอบคลุมถึง tavapadone ยาสําหรับโรคพาร์กินสันของ AbbVie และ emraclidine โครงการรักษาโรคจิตเภท ผู้บริหารกล่าวว่า tavapadone เป็นตัวกระตุ้น D1/D5 แบบเลือกสรรที่มีเอกลักษณ์พร้อมโปรไฟล์ความปลอดภัยที่แข็งแกร่ง ขณะที่ emraclidine อาจได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขนาดยาเพื่อปรับปรุงการครอบครองตัวรับ

ในกลุ่มมะเร็ง นักวิเคราะห์ถามว่า antibody-drug conjugates และ Temab-A ของ AbbVie จะโดดเด่นได้อย่างไร ผู้

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน