สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐฯ ปรับขึ้นหลังผลประกอบการแข็งแกร่ง จับตาตัวเลขจ้างงาน
Microsoft รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยมีกําไรต่อหุ้นที่ $4.74 บนรายรับ 90.01 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์ Wall Street คาดการณ์ไว้ที่ $4.24 ต่อหุ้น และ 87.61 พันล้านดอลลาร์ หุ้นปรับตัวขึ้น 8.13% ในการซื้อขายหลังตลาดปิด สู่ระดับ $422.30 กลับทิศจากการปรับตัวลง 0.71% ในช่วงการซื้อขายปกติ เนื่องจากนักลงทุนตอบรับเชิงบวกต่อการเติบโตของ Azure ที่เร่งตัวขึ้น ผลประกอบการรายปีที่ทําสถิติสูงสุด และความต้องการผลิตภัณฑ์ AI และบริการคลาวด์ของ Microsoft ที่ยังคงแข็งแกร่ง
ประเด็นสําคัญ
- Microsoft ทําผลงานได้เหนือความคาดหมายทั้งด้านกําไรและรายรับ โดย EPS สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 11.79%
- รายรับจาก Azure เติบโต 43% ในไตรมาสนี้ ช่วยผลักดันให้ Microsoft Cloud มีผลประกอบการรายปีที่ดีที่สุดเป็นประวัติการณ์
- บริษัทระบุว่าความต้องการเชิงพาณิชย์ยังคงแข็งแกร่งกว่าความสามารถในการรองรับที่มีอยู่ โดยเฉพาะในด้านคลาวด์และโครงสร้างพื้นฐาน AI
- Microsoft 365 Copilot มีผู้ใช้แบบชําระเงินแล้วกว่า 30 ล้านที่นั่ง ขณะที่ GitHub Copilot มีผู้ใช้ถึง 50 ล้านคน
- ค่าใช้จ่ายด้านทุนยังคงสูงที่ 41 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ สะท้อนการลงทุนอย่างต่อเนื่องในศูนย์ข้อมูลและฮาร์ดแวร์ AI
ผลการดําเนินงานของบริษัท
Microsoft ระบุว่าปีงบประมาณ 2026 เป็นปีที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท โดยรายรับเพิ่มขึ้น 18% สู่ระดับมากกว่า 331 พันล้านดอลลาร์ และรายได้จากการดําเนินงานเพิ่มขึ้น 21% สู่ระดับมากกว่า 155 พันล้านดอลลาร์ ธุรกิจคลาวด์ของบริษัทยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก รายรับ Microsoft Cloud เกิน 214 พันล้านดอลลาร์สําหรับปีนี้ เพิ่มขึ้น 27% ขณะที่ Azure ผ่านเกณฑ์ 100 พันล้านดอลลาร์ในรายรับรายปีและเติบโต 41%
ในไตรมาสที่สี่ รายรับเพิ่มขึ้น 18% สู่ระดับ 90 พันล้านดอลลาร์ และรายได้จากการดําเนินงานเพิ่มขึ้น 18% กําไรต่อหุ้นปรับตัวขึ้น 23% ได้รับแรงหนุนจากการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานที่แข็งแกร่งและรายการพิเศษบางส่วน ผลลัพธ์เหล่านี้แสดงให้เห็นว่า Microsoft ยังคงเติบโตอย่างรวดเร็วแม้จะมีขนาดใหญ่มาก ซึ่งเป็นสัญญาณว่าความต้องการการประมวลผลบนคลาวด์และเครื่องมือ AI ยังคงกว้างขวาง
ผลการดําเนินงานมีความไม่สม่ําเสมอในแต่ละกลุ่มธุรกิจ กลุ่ม Productivity and Business Processes มีรายรับ 37.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14% กลุ่ม Intelligent Cloud เป็นหน่วยธุรกิจที่แข็งแกร่งที่สุด มีรายรับ 39.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 32% ส่วนกลุ่ม More Personal Computing ลดลง 4% สู่ระดับ 12.9 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนยอดขาย Windows OEM, Xbox และอุปกรณ์ที่แย่ลง
ไฮไลต์ทางการเงิน
- รายรับ: 90.01 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 18% เมื่อเทียบกับปีก่อน
- EPS: $4.74 เพิ่มขึ้น 23% บนพื้นฐานที่ปรับแล้ว
- รายได้จากการดําเนินงาน: เพิ่มขึ้น 18% ในไตรมาสนี้ และ 21% สําหรับทั้งปี
- อัตรากําไรขั้นต้น: 67% ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนผลิตภัณฑ์และค่าใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐาน AI
- อัตรากําไรจากการดําเนินงาน: 45% สูงกว่าเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน
- รายรับ Microsoft Cloud: 59.3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ เพิ่มขึ้น 27%
- Azure และบริการคลาวด์: เพิ่มขึ้น 43% ในไตรมาสนี้
- การจองเชิงพาณิชย์: เพิ่มขึ้น 18% ไม่รวมผลกระทบจาก OpenAI
- ภาระผูกพันด้านผลการดําเนินงานเชิงพาณิชย์ที่เหลืออยู่: 678 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 84%
- กระแสเงินสดจากการดําเนินงาน: 55.4 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 30% ส่วนกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 19.6 พันล้านดอลลาร์
- ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น: 34% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา สะท้อนประสิทธิภาพการใช้ทุนที่แข็งแกร่ง
- อัตรากําไรขั้นต้น: 68.3% แสดงให้เห็นถึงอํานาจในการกําหนดราคาในธุรกิจคลาวด์และซอฟต์แวร์
- คะแนน InvestingPro Financial Health Score: ระดับ "GREAT" โดยรวม บ่งชี้ถึงพื้นฐานที่แข็งแกร่ง
ผลประกอบการเทียบกับที่คาดการณ์
กําไรต่อหุ้นที่ปรับแล้วของ Microsoft ที่ $4.74 สูงกว่าค่าประมาณการฉันทามติที่ $4.24 อยู่ $0.50 หรือ 11.79% รายรับ 90.01 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 87.61 พันล้านดอลลาร์ อยู่ 2.40 พันล้านดอลลาร์ หรือ 2.74%
ขนาดของการเกินคาดด้าน EPS นั้นโดดเด่นกว่าด้านรายรับ ซึ่งบ่งชี้ว่า Microsoft บริหารจัดการต้นทุนและการใช้ประโยชน์จากการดําเนินงานได้ดี แม้จะยังคงใช้จ่ายอย่างหนักในโครงสร้างพื้นฐาน AI บริษัทยังทําสถิติผลประกอบการรายปีที่ดีที่สุด ซึ่งอาจทําให้ไตรมาสนี้น่าเชื่อถือมากขึ้นสําหรับนักลงทุนมากกว่าการเกินคาดเพียงไตรมาสเดียว
ตลาดดูเหมือนจะให้ความสําคัญกับคุณภาพของผลลัพธ์มากกว่าตัวเลขพาดหัว การเติบโตของ Azure ที่แข็งแกร่ง การจองที่เพิ่มขึ้น และยอดคงค้างธุรกิจในอนาคตจํานวนมาก ช่วยสนับสนุนมุมมองว่าความต้องการยังคงแข็งแกร่ง
ปฏิกิริยาของตลาด
หุ้น Microsoft ปิดการซื้อขายในช่วงปกติที่ $390.54 ลดลง 0.71% จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $393.35 หลังจากประกาศผลประกอบการ หุ้นปรับตัวขึ้นสู่ $422.30 เพิ่มขึ้น $31.76 หรือ 8.13% จากราคาปิด
การเคลื่อนไหวหลังตลาดปิดดันหุ้นขึ้นสูงกว่าระดับปิดของวันอย่างมาก และเข้าใกล้กึ่งกลางของช่วง 52 สัปดาห์ที่ $349.20 ถึง $555.45 การฟื้นตัวดังกล่าวบ่งชี้ว่านักลงทุนได้รับกําลังใจจากโมเมนตัมคลาวด์ของบริษัท และจากความเห็นของผู้บริหารที่ว่าความต้องการยังคงเกินกว่าอุปทาน
การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วหลังประกาศผลประกอบการยังบ่งชี้ว่าตลาดพร้อมที่จะมองข้ามค่าใช้จ่ายด้านทุนที่สูงและผลลัพธ์ด้านคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลที่อ่อนแอ เพื่อสนับสนุนเรื่องราวการเติบโต AI และคลาวด์หลักของ Microsoft
แนวโน้มและคําแนะนํา
Microsoft ระบุว่าคาดว่าจะมีการเติบโตของรายรับและรายได้จากการดําเนินงานสองหลักในปีงบประมาณ 2027 สําหรับไตรมาสแรก บริษัทคาดการณ์รายรับที่ 89.85 พันล้านดอลลาร์ถึง 90.95 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงการเติบโต 16% ถึง 17%
บริษัทคาดว่าการเติบโตของ Azure จะยังคงแข็งแกร่ง โดยรายรับใน Intelligent Cloud คาดว่าจะอยู่ที่ 40.95 พันล้านดอลลาร์ถึง 41.25 พันล้านดอลลาร์สําหรับไตรมาสนี้ หรือเติบโต 33% ถึง 34% Microsoft ระบุว่าการเติบโตของ Azure ควรอยู่ที่ประมาณ 45% ในสกุลเงินคงที่
สําหรับกลุ่ม Productivity and Business Processes Microsoft คาดการณ์รายรับที่ 36.7 พันล้านดอลลาร์ถึง 37 พันล้านดอลลาร์ ส่วนกลุ่ม More Personal Computing คาดว่าจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน โดยมีรายรับ 12.2 พันล้านดอลลาร์ถึง 12.7 พันล้านดอลลาร์
ค่าใช้จ่ายด้านทุนคาดว่าจะยังคงสูง Microsoft ระบุว่าค่าใช้จ่ายด้านทุนในปีงบประมาณ 2027 จะยังคงอยู่ในระดับสูง โดยค่าใช้จ่ายในไตรมาสแรกจะเกิน 50 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงผลกระทบจากการจัดประเภทสัญญาเช่าใหม่ แม้จะมีการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานอย่างหนัก InvestingPro Tips เน้นย้ําว่า Microsoft ได้ขึ้นเงินปันผลติดต่อกัน 20 ปี และยังคงมีฉันทามติซื้อที่แข็งแกร่งในหมู่นักวิเคราะห์ โดยมีเป้าหมายราคาตั้งแต่ $400 ถึง $870 นักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงลึกสามารถเข้าถึง Pro Research Report ที่ครอบคลุมของ Microsoft ซึ่งเป็นหนึ่งในรายงานกว่า 1,400 รายการที่มีอยู่บน InvestingPro ซึ่งแปลงข้อมูลที่ซับซ้อนของ Wall Street ให้เป็นข้อมูลเชิงลึกที่ชัดเจนและนําไปปฏิบัติได้ พร้อมด้วย ProTips เพิ่มเติมอีกกว่า 10 รายการสําหรับหุ้นนี้ บริษัทยังระบุว่าจะขยายอายุการใช้งานของศูนย์ข้อมูลและอาคารสํานักงานจาก 15 ปีเป็น 25 ปี เริ่มตั้งแต่ปีงบประมาณ 2027 ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่จะส่งผลต่อการคิดค่าเสื่อมราคาและการบัญชีสัญญาเช่า
ความเห็นของผู้บริหาร
ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Satya Nadella กล่าวว่ารายรับรายปีของ Microsoft เกิน 331 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Microsoft Cloud เกิน 214 พันล้านดอลลาร์ และ Azure เกิน 100 พันล้านดอลลาร์ เขากล่าวว่าบริษัทกําลังขยายพื้นที่ศูนย์ข้อมูลเพื่อตอบสนองความต้องการ และเพิ่มศูนย์ข้อมูลใหม่ 31 แห่งใน 5 ทวีปในไตรมาสนี้
Nadella ยังเน้นย้ํากลยุทธ์ AI ของ Microsoft ด้วย "คุณต้องแยกสายรัดของคุณออกจากโมเดล" เขากล่าว โดยโต้แย้งว่าลูกค้าองค์กรควรสามารถเปลี่ยนโมเดลได้ตามต้องการ ขณะที่ยังคงควบคุมข้อมูล หน่วยความจํา และบริบทของตนเองได้ เขาอธิบายเป้าหมายว่าเป็นการช่วยให้ทุกบริษัทสร้าง "เครื่องจักรการเรียนรู้" ของตนเอง
ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน Amy Hood กล่าวว่าการเติบโตของรายรับสูงกว่าความคาดหมายเนื่องจากการปรับปรุงประสิทธิภาพทั่วทั้งกองยาน CPU และ GPU และการส่งมอบความสามารถใหม่ที่รวดเร็วขึ้น เธอยังกล่าวอีกว่าความต้องการยังคงเกินกว่าอุปทานที่มีอยู่ ซึ่งหมายความว่าการปรับปรุงประสิทธิภาพจะถูกแปลงเป็นรายได้อย่างรวดเร็ว
ความเสี่ยงและความท้าทาย
- ค่าใช้จ่ายด้านทุนสูง: Microsoft ใช้จ่าย 41 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้สําหรับค่าใช้จ่ายด้านทุน และคาดว่าการใช้จ่ายจะยังคงสูง ซึ่งอาจกดดันกระแสเงินสดอิสระ
- แรงกดดันต่ออัตรากําไร: อัตรากําไรขั้นต้นลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนเนื่องจากต้นทุนโครงสร้างพื้นฐาน AI และการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนไปสู่ Azure
- ข้อจํากัดด้านอุปทาน: ผู้บริหารระบุว่าความต้องการยังคงเกินกว่าความสามารถในการรองรับ ซึ่งอาจจํากัดความเร็วที่ Microsoft สามารถแปลงความต้องการเป็นรายรับได้
- คอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลที่แย่ลง: กลุ่ม More Personal Computing ลดลง 4% แสดงให้เห็นถึงความอ่อนแอที่ต่อเนื่องใน Windows, Xbox และอุปกรณ์
- ต้นทุนส่วนประกอบที่สูงขึ้น: ผู้บริหารระบุว่าราคาฮาร์ดแวร์กําลังเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจส่งผลต่ออัตรากําไรและราคาสําหรับลูกค้า
- ความเสี่ยงในการดําเนินงานด้าน AI: Microsoft ยังคงพัฒนาผลิตภัณฑ์ โมเดล และโครงสร้างพื้นฐานใหม่ และความเร็วในการนําไปใช้จะมีความสําคัญต่อผลตอบแทนในอนาคต
ช่วงถามตอบ
นักวิเคราะห์มุ่งเน้นประเด็นหลักสี่ประการ ได้แก่ การเติบโตของ Azure กลยุทธ์โมเดล AI ค่าใช้จ่ายด้านทุน และการสร้างรายได้จาก Copilot
คําถามเกี่ยวกับ Azure มุ่งเน้นไปที่สาเหตุที่การเติบโตเร่งตัวขึ้นสู่ 43% และว่าข้อจํากัดด้านอุปทานยังคงมีอยู่หรือไม่ Hood กล่าวว่าความต้องการยังคงเกินกว่าอุปทาน และการปรับปรุงประสิทธิภาพในกองยานกําลังถูกแปลงเป็นรายได้อย่างรวดเร็ว
นักวิเคราะห์ยังถามด้วยว่า Microsoft วางแผนจะรับมือกับตลาดที่มีโมเดล AI หลายตัวอย่างไร Nadella กล่าวว่าบริษัทต้องการให้องค์กรควบคุมข้อมูลของตนเองและเลือกโมเดลที่เหมาะสมสําหรับแต่ละงาน แทนที่จะพึ่งพาผู้ให้บริการรายเดียว
หัวข้ออีกประการหนึ่งคือการนํา Copilot ไปใช้ Nadella กล่าวว่า Microsoft 365 Copilot มีผู้ใช้แบบชําระเงินมากกว่า 30 ล้านที่นั่งแล้ว โดยการใช้งานเปลี่ยนจากโครงการนําร่องไปสู่การใช้งานองค์กรในวงกว้าง เขากล่าวว่าผลิตภัณฑ์กําลังพัฒนาไปสู่ "super app" ที่ครอบคลุมมากขึ้น ซึ่งรวมการแชท การทํางานร่วมกัน ตัวแทนอัตโนมัติ และโค้ด
สุดท้าย นักวิเคราะห์กดดันเรื่องผลตอบแทนด้านทุน Hood กล่าวว่าการคํานวณผลตอบแทนจากทุนไม่ได้เปลี่ยนแปลงมากนัก แต่ Microsoft มีความมั่นใจมากขึ้นในขนาดของตลาดและความสามารถของบริษัทในการปรับปรุงอัตรากําไรผ่านซิลิคอนที่ดีขึ้น ประสิทธิภาพของโมเดล และการออกแบบโครงสร้างพื้นฐาน
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน
