PayPal เอาชนะประมาณการณ์ไตรมาส 2 ปี 2026 พร้อมแผนการเติบโตที่ชัดเจน

PayPal Holdings ทําผลงานได้เหนือกว่าที่ Wall Street คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่สอง ทั้งในด้านกําไรและรายรับ พร้อมทั้งปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีและวางแผนการฟื้นฟูธุรกิจที่ครอบคลุมมากขึ้น โดยมุ่งเน้นไปที่บริการทางการเงิน Venmo และ Braintree บริษัทรายงานว่ากําไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP อยู่ที่ $1.38 สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ $1.28 และรายรับอยู่ที่ 8.68 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 8.47 พันล้านดอลลาร์ ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 1.04% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $56.65 จาก $56.07 สะท้อนถึงการตอบสนองของนักลงทุนที่ระมัดระวังแต่เป็นบวก

ประเด็นสําคัญ

• PayPal รายงาน EPS ไตรมาสที่สองเกินคาดการณ์ 7.81% และรายรับเกินคาดการณ์ 2.48%
• ปริมาณการชําระเงินรวมเพิ่มขึ้นสู่ 486 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% บนพื้นฐานที่ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน
• ฝ่ายบริหารปรับเพิ่มแนวโน้มกําไร มาร์จิ้นธุรกรรม และการเติบโตของ Branded Checkout สําหรับปี 2026 ทั้งปี
• Venmo, Buy Now Pay Later และ Braintree ต่างแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่แข็งแกร่งขึ้น
• บริษัทผสานการลงทุนเพื่อการเติบโตเข้ากับโปรแกรมลดต้นทุนที่มีเป้าหมายประหยัดอย่างน้อย 1.5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้า

ผลการดําเนินงานของบริษัท

PayPal รายงานว่าส่งมอบผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่สอง โดยผลลัพธ์เกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ในหลายตัวชี้วัดสําคัญ รายรับเพิ่มขึ้น 5% บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน และ 3% บนพื้นฐานที่ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ขณะที่รายรับจากธุรกรรมอยู่ที่ 7.8 พันล้านดอลลาร์ ปริมาณการชําระเงินรวมของบริษัทเพิ่มขึ้น 9% บนพื้นฐานที่ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนสู่ระดับ 486 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสัญญาณว่ากิจกรรมในเครือข่ายยังคงแข็งแกร่ง

ไตรมาสนี้ยังแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างระหว่างการเติบโตและความสามารถในการทํากําไร กําไรต่อหุ้นแบบ Non-GAAP ลดลง 1% จากปีก่อนสู่ระดับ $1.38 แต่ยังคงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ กําไรจากการดําเนินงานแบบ Non-GAAP ลดลง 8% สู่ระดับ 1.5 พันล้านดอลลาร์ สะท้อนถึงการใช้จ่ายที่สูงขึ้นในการดําเนินการเปลี่ยนแปลงองค์กรและค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานที่ไม่ใช่ธุรกรรมที่สูงขึ้น

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าธุรกิจมีความหลากหลายมากขึ้น บริการทางการเงิน รวมถึงสินเชื่อและ Buy Now Pay Later กําลังเติบโตอย่างน้อยสองเท่าของอัตราการเติบโตของบริษัทโดยรวม การสร้างรายได้จาก Venmo ยังคงปรับตัวดีขึ้น และ Braintree รายงานการเติบโตที่ทํากําไรได้อีกไตรมาสหนึ่ง

ไฮไลท์ทางการเงิน

• รายรับ: 8.68 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5% บนพื้นฐานอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน และ 3% บนพื้นฐานที่ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน
• รายรับจากธุรกรรม: 7.8 พันล้านดอลลาร์
• EPS แบบ Non-GAAP: $1.38 ลดลง 1% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• กําไรจากการดําเนินงานแบบ Non-GAAP: 1.5 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 8% เมื่อเทียบกับปีก่อน
• ปริมาณการชําระเงินรวม: 486 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9% บนพื้นฐานที่ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน
• มาร์จิ้นธุรกรรม: เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับปีก่อน หรือ 3% หากไม่รวมดอกเบี้ยจากยอดคงเหลือของลูกค้า
• บัญชีที่ใช้งานรายเดือน: 228 ล้านบัญชี เพิ่มขึ้น 1%
• ธุรกรรมต่อบัญชีที่ใช้งาน ไม่รวม PSP: เพิ่มขึ้น 7%
• กระแสเงินสดอิสระที่ปรับแล้ว: 1.8 พันล้านดอลลาร์ ไม่รวมผลกระทบด้านเวลาจากการเริ่มต้นและการขายลูกหนี้ Pay Later
• การซื้อหุ้นคืน: 1.5 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ ทําให้ยอดรวม 12 เดือนย้อนหลังอยู่ที่ 6 พันล้านดอลลาร์
• ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น: 25% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ณ ไตรมาสที่ 1 ปี 2026
• อัตราผลตอบแทนกระแสเงินสดอิสระ: 11% สะท้อนถึงการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับมูลค่าตลาด

ผลประกอบการเทียบกับการคาดการณ์

ผลประกอบการไตรมาสที่สองของ PayPal เกินกว่าประมาณการณ์ของนักวิเคราะห์ทั้งในด้านรายรับและกําไร EPS แบบ Non-GAAP ที่ $1.38 เอาชนะค่าเฉลี่ยที่ $1.28 ด้วยส่วนต่าง $0.10 หรือ 7.81% รายรับที่ 8.68 พันล้านดอลลาร์ เกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 8.47 พันล้านดอลลาร์ ด้วยส่วนต่าง 210 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.48%

ผลกําไรที่เกินคาดการณ์มีนัยสําคัญมากกว่าด้านรายรับ ซึ่งมีความสําคัญเนื่องจากนักลงทุนมักมองหาสัญญาณว่าบริษัทสามารถรักษาอัตรากําไรได้แม้จะใช้จ่ายมากขึ้นเพื่อการเติบโต ในกรณีนี้ PayPal ทําได้ดีพอที่จะเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่ากําไรจากการดําเนินงานจะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน

ผลลัพธ์นี้ยังมีความสําคัญเนื่องจากเกิดขึ้นในช่วงที่ PayPal อยู่ภายใต้แรงกดดันในการพิสูจน์ว่าแผนการเปลี่ยนแปลงองค์กรสามารถส่งผลได้จริง ผลการดําเนินงานที่เกินคาดการณ์อย่างเจียมเนื้อเจียมตัวแต่ชัดเจนของบริษัทอาจช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นว่าธุรกิจกําลังทรงตัว แม้ว่าตลาดน่าจะต้องการหลักฐานเพิ่มเติมของการเร่งตัวที่ยั่งยืนก่อนที่จะให้มูลค่าที่สูงขึ้น

ปฏิกิริยาของตลาด

หุ้น PayPal ปรับตัวขึ้น 1.04% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิดสู่ระดับ $56.65 เพิ่มขึ้น $0.58 จากราคาปิดก่อนหน้าที่ $56.07 การเคลื่อนไหวนี้ค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงผลกําไรที่เกินคาดการณ์และการปรับเพิ่มแนวโน้ม ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนมองว่ารายงานนี้น่าพอใจแต่ยังไม่ถึงขั้นเปลี่ยนแปลงภาพรวม

ที่ราคาก่อนตลาดเปิด หุ้นยังคงอยู่ต่ํากว่าระดับสูงสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $79.22 อย่างมาก และอยู่สูงกว่าระดับต่ําสุดใน 52 สัปดาห์ที่ $38.46 ซึ่งทําให้หุ้นอยู่ในช่วงกลางถึงล่างของช่วงราคารายปี สะท้อนถึงความสงสัยที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับความเร็วในการฟื้นตัวของบริษัท

การเพิ่มขึ้นที่จํากัดในช่วงก่อนตลาดเปิดอาจสะท้อนถึงความจริงที่ว่าธุรกิจ Branded Checkout หลักของ PayPal ยังคงเติบโตเพียงประมาณ 2% ในขณะที่เรื่องราวระยะยาวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับโครงการริเริ่มใหม่ๆ เช่น Venmo, BNPL และ Braintree นักลงทุนดูเหมือนจะให้รางวัลกับผลลัพธ์ที่เกินคาดการณ์ แต่ยังไม่ถึงขั้นส่งสัญญาณการประเมินมูลค่าใหม่อย่างเต็มรูปแบบ

แนวโน้มและการคาดการณ์

PayPal ปรับเพิ่มแนวโน้มสําหรับปี 2026 ทั้งปี บริษัทคาดว่า EPS แบบ Non-GAAP จะอยู่ที่ $5.38 เพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ก่อนหน้า และมาร์จิ้นธุรกรรมประมาณ 15.6 พันล้านดอลลาร์ หรือ 14.5 พันล้านดอลลาร์หากไม่รวมดอกเบี้ยจากยอดคงเหลือของลูกค้า นอกจากนี้ยังปรับเพิ่มมุมมองทั้งปีสําหรับ Online Branded Checkout สู่การเติบโตในหลักเดียวต่ําบนพื้นฐานที่ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน

สําหรับไตรมาสที่สาม ฝ่ายบริหารคาดว่าการเติบโตของรายรับในหลักสองต่ําบนพื้นฐานที่ไม่รวมผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน การเติบโตของมาร์จิ้นธุรกรรมที่เป็นบวกเล็กน้อย และการลดลงของ EPS แบบ Non-GAAP ในหลักสองต่ํา คาดว่าค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานที่ไม่ใช่ธุรกรรมจะเพิ่มขึ้น 7% ถึง 8% สําหรับทั้งปี

บริษัทกล่าวว่ายังคงคาดว่าจะมีกระแสเงินสดอิสระที่ปรับแล้วอย่างน้อย 6 พันล้านดอลลาร์ และการซื้อหุ้นคืนประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์สําหรับปี 2026 เคล็ดลับจาก InvestingPro ชี้ให้เห็นว่าฝ่ายบริหารกําลังซื้อหุ้นคืนอย่างจริงจัง ซึ่งเป็นสัญญาณของความเชื่อมั่นในแผนการฟื้นฟูธุรกิจ แพลตฟอร์มนี้มี ProTips เพิ่มเติมอีก 8 รายการสําหรับ PayPal พร้อมด้วยคะแนนสุขภาพทางการเงินที่ครอบคลุมและการวิเคราะห์มูลค่ายุติธรรม เพื่อช่วยให้นักลงทุนประเมินศักยภาพการฟื้นตัวของบริษัท นอกจากนี้ยังยืนยันเป้าหมายการประหยัดต้นทุนอย่างน้อย 1.5 พันล้านดอลลาร์ในอัตราการดําเนินงานขั้นต้นในช่วงสองถึงสามปีข้างหน้า โดยมีการประหยัดอัตราการดําเนินงานใหม่ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ที่ระบุได้ภายในสิ้นปี 2026

ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงองค์กรจะดําเนินไปเป็นระยะ ระยะแรกมุ่งเน้นไปที่การทําให้องค์กรเรียบง่ายขึ้นและลดความซ้ําซ้อน ระยะต่อมาคาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตมากขึ้นในบริการทางการเงิน Venmo, Braintree และผลิตภัณฑ์ที่มุ่งเน้นผู้บริโภค

ความคิดเห็นของผู้บริหาร

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Enrique Lores กล่าวว่าบริษัท "ส่งมอบผลลัพธ์ที่เกินกว่าความคาดหวังของเรา" โดยเสริมว่ารายรับเพิ่มขึ้น 5% และมาร์จิ้นธุรกรรมเติบโต 1%

เขายังกล่าวอีกว่า PayPal กําลัง "กระจายรูปแบบธุรกิจของเราให้เกินกว่าการชําระเงิน โดยบริการทางการเงินทั้งใน PayPal และ Venmo กําลังกลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักที่ใหญ่ที่สุดของการเติบโตมาร์จิ้นธุรกรรมในอนาคต" ความคิดเห็นดังกล่าวสะท้อนถึงความพยายามของบริษัทในการลดการพึ่งพาธุรกิจ Checkout หลัก

ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินและการดําเนินงาน Jamie Miller กล่าวว่าการทํางานอย่างละเอียดของบริษัทในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา "ทําให้เรามีมุมมองที่ชัดเจนว่าแผนของเราจะขับเคลื่อนการเติบโตของมาร์จิ้นธุรกรรมที่เร็วขึ้นในอนาคตจากแหล่งการเติบโตที่หลากหลาย" เธอยังกล่าวอีกว่า PayPal มั่นใจว่า "ความชัดเจนเชิงกลยุทธ์ที่มากขึ้น ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการดําเนินงานที่แหลมคมขึ้นและโครงสร้างต้นทุนที่เพรียวลมขึ้น" จะสนับสนุนผลลัพธ์ที่ยั่งยืน

ความเสี่ยงและความท้าทาย

• การเติบโตของ Branded Checkout หลักยังคงอยู่ในระดับปานกลางที่ประมาณ 2% ซึ่งอาจจํากัดความกระตือรือร้นในระยะสั้น
• กําไรจากการดําเนินงานลดลง 8% แสดงให้เห็นว่าการใช้จ่ายเพื่อการลงทุนที่สูงขึ้นยังคงกดดันความสามารถในการทํากําไร
• คาดว่าค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานที่ไม่ใช่ธุรกรรมจะเพิ่มขึ้น 7% ถึง 8% ในปีนี้ ซึ่งอาจกดดันอัตรากําไร
• บริษัทวางแผนที่จะบันทึกค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงองค์กรประมาณ 120 ล้านดอลลาร์ถึง 140 ล้านดอลลาร์ในครึ่งหลังของปี 2026
• แรงกดดันจากการแข่งขันยังคงสูงในด้านการชําระเงิน, BNPL และการประมวลผลสําหรับองค์กร
• อัตราดอกเบี้ยที่ต่ําลงจากยอดคงเหลือของลูกค้ายังคงสร้างแรงต้านต่อรายรับ

ช่วงถามตอบ

นักวิเคราะห์มุ่งเน้นไปที่ว่าการประหยัดต้นทุนและแผนการลงทุนใหม่ของ PayPal สามารถแปลงเป็นการเติบโตที่เร็วขึ้นได้หรือไม่ ในการตอบสนอง ฝ่ายบริหารกล่าวว่าบริษัทกําลังทําให้โครงสร้างเรียบง่ายขึ้น ลดชั้นการบริหาร และนําเงินที่ประหยัดได้ไปลงทุนในด้านเทคโนโลยี ความเสี่ยง บริการทางการเงิน BNPL การผสานรวม Venmo และการลงทุนในแพลตฟอร์มผู้บริโภค

คําถามยังมุ่งเน้นไปที่ความแข็งแกร่งของ Branded Checkout ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเติบโตในส่วนนั้นทรงตัวอยู่ที่ประมาณ 2% โดยสหรัฐฯ ปรับตัวดีขึ้นตามลําดับและยุโรปแสดงให้เห็นการปรับตัวที่ดีขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน ผู้บริหารกล่าวว่าคาดว่า Branded Checkout จะยังคงค่อนข้างสม่ําเสมอในไตรมาสที่สาม

อีกหนึ่งประเด็นที่ให้ความสนใจคือ BNPL ซึ่งเติบโต 26% ในไตรมาสนี้ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าการเร่งตัวมาจากการนําเสนอผลิตภัณฑ์ที่กว้างขึ้น การขยายตัวทางภูมิศาสตร์ และพันธมิตรร้านค้าใหม่ พวกเขายกตัวอย่างเช่น ร้านค้าแฟชั่นที่ปริมาณ BNPL ปรับตัวจากการลดลงสู่การเติบโตประมาณ 10%

นักวิเคราะห์ยังถามเกี่ยวกับกลยุทธ์ระยะยาวและว่าแผนการฟื้นฟูธุรกิจนี้แตกต่างจากความพยายามก่อนหน้านี้หรือไม่ ฝ่ายบริหารกล่าวว่าแผนนี้สร้างขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงห้าประการ ได้แก่ การขยายบริการทางการเงิน การเร่งการเติบโตของ Venmo และ PSP การสร้างใ

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน