ในตลาดสินเชื่อองค์กรยังคงมีความยืดหยุ่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูง ซึ่งมักเรียกว่าเครดิต "ขยะ" แม้ตลาดหุ้นจะลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้ แต่ก็ไม่มีความกลัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับความทุกข์ยากทางเศรษฐกิจ
ความเชื่อมั่นนี้สะท้อนให้เห็นในอัตราการผิดนัดชําระหนี้ที่ลดลง โดยการผิดนัดชําระหนี้พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงของดอลลาร์ลดลงเหลือ 3.1% ในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นระดับต่ําสุดในรอบเกือบหนึ่งปี และกลุ่มที่ได้รับการจัดอันดับ "CCC" ลดลงเป็นเดือนที่สามติดต่อกันสู่จุดต่ําสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023
ความเชื่อมั่นของตลาดเป็นหลักฐานเพิ่มเติมจากส่วนต่างผลตอบแทนที่แคบเหนือพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งใกล้เคียงกับระดับต่ําสุดในรอบสองปีที่ 353 จุดพื้นฐาน ซึ่งต่ํากว่าช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้วเกือบ 100 จุดพื้นฐาน พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงยังมีประสิทธิภาพดีกว่าพันธบัตรระดับการลงทุนที่ได้รับการจัดอันดับดีกว่าในปีนี้
ด้วย 'กําแพง' ของหนี้ที่ครบกําหนดในปีหน้า หลายบริษัทจึงดําเนินการเชิงรุกในการจัดการตารางการเงินของตน พวกเขาได้ใช้ประโยชน์จากสภาวะตลาดปัจจุบันเพื่อเพิ่มหนี้ใหม่ โดยผู้ออกหลักทรัพย์มีเงิน 176 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้ ซึ่งสูงกว่าตัวเลขของปีที่แล้วเกือบ 80% โดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดได้ดูดซับการออกหุ้นกู้ที่เพิ่มขึ้นนี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่สูงและอุปทานหลักทรัพย์ตราสารหนี้ใหม่ที่จํากัด
BlackRock ผู้จัดการสินทรัพย์ชั้นนําที่จดทะเบียนใน NYSE:BLK ได้สังเกตว่าส่วนสําคัญของการออกตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงในปีนี้ ประมาณ 75% มีวัตถุประสงค์เพื่อการรีไฟแนนซ์ นี่เป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ยุคการเงินหลังปี 2008 และเพิ่มขึ้นจากเดือนมิถุนายน 2023
ความต้องการสินเชื่อขององค์กรในปัจจุบันถูกมองว่ายั่งยืนโดยบางคน เนื่องจากการรวมกันของอัตราที่ลดลงโดยไม่มีภาวะเศรษฐกิจถดถอย มีความเชื่อว่าสินเชื่อขององค์กรสามารถเป็นจุดกึ่งกลางสําหรับผู้ที่ต้องการย้ายออกจากเงินสดและหลีกเลี่ยงพันธบัตรรัฐบาล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงทางการคลังที่เกี่ยวข้องกับช่วงหลังการเลือกตั้ง อย่างไรก็ตาม นักยุทธศาสตร์ยังเตือนถึงเดือนสิงหาคมและกันยายนที่ท้าทายในอดีตสําหรับตลาดสินเชื่อ
ทีมสินเชื่อของ Morgan Stanley ได้เน้นย้ําถึงความจําเป็นที่ข้อมูลเศรษฐกิจจะต้องแข็งแกร่ง แม้ว่าธนาคารกลางมักจะตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจล่าช้าก็ตาม พวกเขายังคงมีแนวโน้มในเชิงบวก โดยอ้างถึง "การเติบโตปานกลาง อัตราเงินเฟ้อที่ลดลง นโยบายที่ลดลง และความต้องการของนักลงทุนที่แข็งแกร่ง" เป็นเหตุผลสําหรับการกําหนดราคาสินเชื่อสหรัฐฯ ในปัจจุบัน โดยคาดการณ์ว่าสเปรดจะยังคงอยู่ที่ระดับปัจจุบัน
โดยสรุป ในขณะที่ความผันผวนของตลาดคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อการเลือกตั้งสหรัฐฯ ใกล้เข้ามา แต่โอกาสที่การผิดนัดชําระหนี้จะเพิ่มขึ้นพร้อมกันดูเหมือนจะต่ํา ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในตลาดสินเชื่อองค์กร
รอยเตอร์มีส่วนร่วมในบทความนี้บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน