เฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ย จะเกิดอะไรขึ้นกับเส้นอัตราผลตอบแทนจากที่นี่?

หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานของธนาคารกลางสหรัฐฯ ปฏิกิริยาของตลาดที่โดดเด่นที่สุดต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยคือเส้นอัตราผลตอบแทนที่สูงชันขึ้น ซึ่งได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงที่ส่วนหน้า

การคาดการณ์เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ซึ่งสะท้อนให้เห็นในอัตราคุ้มทุนของอัตราเงินเฟ้อ 10 ปี ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยในตลาดโดยรวมในตอนแรกขยับลงหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสิ้นสุดวันสูงขึ้นเล็กน้อย

ING ตั้งข้อสังเกตว่าเส้นโค้งที่สูงชันมีแนวโน้มที่จะดําเนินต่อไป โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีถูกจํากัดโดยสเปรดไปยัง SOFR อายุ 10 ปี ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 45 จุดพื้นฐาน

ธนาคารคาดว่าสิ่งนี้จะยังคงมีอยู่ โดยมีศักยภาพที่จะเกิดแรงกดดันเพิ่มเติมในอัตราดอกเบี้ยระยะยาว แม้ว่าเฟดจะผ่อนคลายก็ตาม พวกเขาเน้นย้ําว่าจุดยืนปัจจุบันของเฟดซึ่งยังคงค่อนข้างเป็นบวกต่อเศรษฐกิจไม่ได้มุ่งเน้นไปที่การป้องกันการชะลอตัวอย่างรวดเร็ว

"[พาวเวลล์] มองว่าความเสี่ยงมีความสมดุลระหว่างอัตราเงินเฟ้อและตลาดแรงงาน" บันทึกของ ING ระบุ "เฟดไม่กลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอย และจะลดเพื่อลดนโยบายที่จํากัดเท่านั้น"

สิ่งนี้นําไปสู่แรงกดดันด้านอุปทานอย่างต่อเนื่องในพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งจํากัดช่องว่างสําหรับอัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่จะลดลง

พาวเวลล์ลดความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม 50 จุดพื้นฐาน โดยระบุว่าเฟดไม่ได้รีบร้อนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก

นักวิเคราะห์ของ Bank of America อธิบายการเคลื่อนไหวในวันพุธว่าเป็น "การปรับลดอัตราดอกเบี้ยแบบเหยี่ยว" โดยเฟดส่งสัญญาณว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย โดยประมาณ 25 จุดพื้นฐานในการประชุมที่จะเกิดขึ้น

เส้นอัตราผลตอบแทนสูงขึ้นหลังจากการประกาศ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้นเพื่อตอบสนองต่อความต้องการระยะยาวที่สูงขึ้นและต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงฟอเร็กซ์ (FX) ที่ลดลงสําหรับนักลงทุนต่างชาติ การเพิ่มขึ้นของเศรษฐกิจสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของตลาดในความสามารถของเฟดในการจัดการเงินเฟ้อในขณะที่สนับสนุนการเติบโต

นอกจากนี้ BofA ตั้งข้อสังเกตว่าตลาดกําลังกําหนดราคาในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากกว่าที่เฟดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย ซึ่งอาจนําไปสู่การปรับเส้นอัตราผลตอบแทนเพิ่มเติมในอนาคต

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน