ในขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐกำลังเข้าสู่ช่วงครึ่งหลังของปี 2024 นักวิเคราะห์ของ Citi ได้ระบุความเสี่ยงสองประการที่อาจส่งผลต่อประสิทธิภาพของหุ้น ได้แก่ ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยและการเปลี่ยนแปลงของนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ
ประการแรก ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากตลาดแรงงานแสดงสัญญาณของการอ่อนตัว
Citi ระบุว่า "ความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยนั้นเพิ่มขึ้น หลังจากตลาดแรงงานมีความผันผวนในระดับหนึ่ง" ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการเติบโตที่เคยสนับสนุนประสิทธิภาพของตลาดมาจนถึงปัจจุบัน
โดยธนาคารระบุว่า "สิ่งนี้อาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อรายได้ในช่วงครึ่งหลังของปี"
พวกเขาชี้ว่า การเสื่อมโทรมนี้เป็นสัญญาณของรอยร้าวที่อาจเกิดขึ้นในภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น ทำให้เกิดความกังวลว่า การเติบโตของกำไรที่คาดหวังในครึ่งหลังของปีอาจไม่เกิดขึ้นตามที่หวัง
ประการที่สอง แม้ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอาจเสนอการบรรเทาปัญหาได้บ้าง แต่มันก็ทำให้เกิดความไม่แน่นอนเช่นกัน
Citi ระบุว่าความคาดหวังต่อการตอบสนองที่รุนแรงมากขึ้นจากเฟดได้เพิ่มขึ้น โดยคาดว่าอาจมีการลดอัตราดอกเบี้ยถึง 125 จุดพื้นฐานภายในสิ้นปี 2024
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ได้เตือนว่านี่อาจเป็นดาบสองคม โดยด้านหนึ่งอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงอาจช่วยส่งเสริมภาคส่วนเช่น สินค้าฟุ่มเฟือย การเงิน และอสังหาริมทรัพย์ แต่อีกด้านหนึ่งการพึ่งพาการลดอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวก็เน้นย้ำถึงความเปราะบางของสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจในปัจจุบัน
Citi ระบุว่า "การเติบโตในระดับดัชนียังคงพึ่งพากลุ่มเทคโนโลยีที่มีมูลค่า ท่ามกลางสัญญาณการชะลอตัวที่ละเอียดอ่อนในส่วนอื่น ๆ"
"นักลงทุนควรปรับสมดุลในขณะที่ก้าวไปข้างหน้า โดยคำนึงถึงความเสี่ยงของการอ่อนแอทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้นจากปัจจัยพื้นฐาน แต่ก็จะถูกชดเชยด้วยการที่เฟดอาจผ่อนปรนนโยบายมากขึ้นเพื่อชดเชยความเสี่ยง" ธนาคารกล่าวเสริม "นักเศรษฐศาสตร์ของ Citi ยังคงคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะถดถอยในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 โดยธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 1.25% ในปีนี้ โดยจะเริ่มตั้งแต่เดือนกันยายน