อัตราดอกเบี้ยที่สูงจากเฟดส่งผลต่อตลาด Goldman Sachs ปรับประมาณการ GDP

© Reuters

การตัดสินใจล่าสุดของเฟดที่จะคงอัตราดอกเบี้ยให้สูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งสูงที่สุดในรอบกว่า 20 ปี ได้กระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาของตลาดที่สำคัญ รวมถึงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่สำคัญที่สุดบางส่วนในรอบกว่า 15 ปี การตัดสินใจครั้งนี้ ซึ่งประกาศเมื่อวันจันทร์ ชี้ให้เห็นถึงช่วงเวลาที่อัตราเงินเฟ้อสูงอย่างต่อเนื่อง ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับปีงบประมาณที่กำลังจะมาถึง

นอกเหนือจากการเคลื่อนไหวเหล่านี้แล้ว ราคาน้ำมันยังเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่ปลายเดือนมิถุนายน เนื่องจากผลผลิตที่ปรับลดลงโดย OPEC+ และข้อจำกัดด้านอุปทานจากซาอุดีอาระเบียและรัสเซีย การเพิ่มขึ้นนี้ส่งผลให้ราคาน้ำมันเบนซินพุ่งสูงขึ้น โดยราคาน้ำมันเบนซินในประเทศโดยเฉลี่ยตอนนี้อยู่ที่ 3.85 ดอลลาร์ ใกล้แตะจุดสูงสุดในปี 2023 การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันกำลังสร้างแรงกดดันโดยตรงต่อผู้บริโภคชาวอเมริกัน

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs (NYSE:GS) มองว่าราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นนี้เป็นข้อกังวลที่สามารถจัดการได้ Jan Hatzius หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs กล่าวว่าเขาไม่คาดว่าจะมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผู้บริโภคชาวอเมริกันหรือผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของประเทศ Hatzius คาดว่าการเติบโตของการบริโภคจะชะลอตัวลงในฤดูใบไม้ร่วงและฤดูหนาว แต่ไม่คาดการณ์ว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคหรือ GDP จะลดลงเนื่องจากการขึ้นราคาน้ำมัน

ทีมงาน Goldman Sachs ให้เหตุผลว่าราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นในปัจจุบันค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับปี 2008 และครึ่งแรกของปี 2022 พวกเขาแนะนำว่าผลกระทบด้านลบที่อาจเกิดขึ้นต่อ GDP สามารถชดเชยได้บางส่วนด้วยรายจ่ายฝ่ายทุนที่เพิ่มขึ้นจากภาคพลังงานและและค่าไฟฟ้าที่ลดลงซึ่งเป็นผลมาจากราคาถ่านหินและราคา ก๊าซธรรมชาติ ที่ลดลงในปีนี้

นักวิเคราะห์ยังเชื่อว่าไม่น่าเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐจะเข้มงวดนโยบายการเงินเพื่อตอบสนองต่อการปรับขึ้นราคาน้ำมัน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มลดลง Hatzius คาดการณ์ว่าการเปลี่ยนแปลงของราคาพลังงานจะส่งผลให้การเติบโตของ GDP ลดลง 0.3% ต่อปี และการเติบโตของการบริโภคลดลง 0.5% ต่อปีในช่วงสองไตรมาสถัดไป

จากการประเมินเหล่านี้ นักวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ได้ปรับการคาดการณ์ GDP สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2023 และไตรมาสแรกของปี 2024 โดยได้ลดการคาดการณ์ลง 0.4 และ 0.2 เปอร์เซ็นต์ตามลำดับ ส่งผลให้ตัวเลขเพิ่มขึ้น +0.7% และ +1.9%