ธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) อาจมีส่วนร่วมในวงจรการผ่อนคลายทางการเงินที่ยืดเยื้อเนื่องจากการชะลอตัวที่ไม่คาดคิดของอัตราเงินเฟ้อของสวิตเซอร์แลนด์และความแข็งแกร่งของฟรังก์สวิสสวิตเซอร์แลนด์รายงานโดย Gavekal Research
อัตราเงินเฟ้อในสวิตเซอร์แลนด์ลดลงเหลือ 1.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนสิงหาคม ลดลงจาก 1.3% ในเดือนกรกฎาคม และต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.2% การพัฒนานี้ชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อในไตรมาสที่สามจะต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสําคัญ 1.5% ของ SNB
ก่อนหน้านี้ SNB อนุญาตให้ฟรังก์แข็งค่าเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่นําเข้าในช่วงที่อัตราเงินเฟ้อทั่วโลกพุ่งสูงขึ้นในปี 2022-23
อย่างไรก็ตาม ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ต่ํากว่าเป้าหมายของ SNB และแนวโน้มเงินเฟ้อทั่วโลกลดลง ความกังวลจึงเพิ่มขึ้นว่ากลยุทธ์นี้อาจเป็นอันตรายต่อผู้ส่งออกและผลักดันเศรษฐกิจไปสู่วงจรภาวะเงินฝืด
ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงพฤษภาคม อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงเล็กน้อยของฟรังก์สวิสลดลง 6% แต่แนวโน้มนี้กลับตัวในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา
ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงของฟรังก์ถึงจุดสูงสุดของวัฏจักรซึ่งบ่งชี้ถึงการสูญเสียความสามารถในการแข่งขันระหว่างประเทศ
ผลกระทบของฟรังก์สวิสที่แข็งแกร่งนั้นเห็นได้ชัดในการมีส่วนร่วมของเงินเฟ้อจากสินค้าในประเทศและสินค้านําเข้า
การมีส่วนร่วมจากสินค้าภายในประเทศยังคงทรงตัวที่ประมาณ 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์ ในขณะที่การมีส่วนร่วมจากสินค้านําเข้าติดลบมานานกว่าหนึ่งปี โดยแตะระดับสูงสุดใหม่ของวัฏจักรที่ -0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ในเดือนสิงหาคม
ผู้ส่งออกสวิสกําลังรู้สึกถึงแรงกดดันจากความแข็งแกร่งของฟรังก์ กลุ่มล็อบบี้การผลิตที่ใหญ่ที่สุดของประเทศได้เรียกร้องให้ SNB บรรเทาทุกข์ เนื่องจากสมาชิกต้องดิ้นรนเพื่อแข่งขันในตลาดต่างประเทศ
ด้วยเหตุนี้ SNB จึงลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงแล้วสองครั้งจาก 1.75% เป็น 1.25% และคาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมต่ํากว่า 1%
SNB อาจเพิ่มการซื้อแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อต่อต้านการแข็งค่าของฟรังก์ แม้ว่าจะกลายเป็นผู้ซื้อสุทธิของสกุลเงินต่างประเทศในไตรมาสแรกของปี 2024 โดยมีการซื้อ 800 ล้านฟรังก์สวิส แต่ก็มีศักยภาพที่จะเพิ่มกิจกรรมอย่างมีนัยสําคัญเนื่องจากการซื้อเฉลี่ยรายไตรมาสในอดีตที่ 13 พันล้านฟรังก์ฟรังก์สวิสระหว่างปี 2011 ถึง 2021
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน