Investing.com - ทิศทางขาขึ้นของตลาดหุ้นทั่วโลกบ่งชี้ถึงการฟื้นตัวของสภาพคล่องทั่วโลก สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ตลาดตกต่ำเมื่อปีที่แล้วที่เงินสดและสินเชื่อที่หมุนเวียนในตลาดการเงินลดลง โดยการออกยุทธศาสตร์การเงินที่รัดกุมจากธนาคารกลางหลาย ๆ แห่ง ในความพยายามที่จะกระตุ้นเศรษฐกิจและตลาดดูเหมือนว่าจะล้มเหลว
ข้อมูลบ่งชี้ว่าเดือนตุลาคมปี 2022 เป็นจุดต่ำสุดของวงจรสภาพคล่อง ซึ่งเกิดจากความยุ่งยากที่เกิดรอบด้านของงบประมาณขนาดเล็กของนางลิซ ทรัส อดีตนายกรัฐมนตรีของสหราชอาณาจักร อย่างไรก็ตาม มีแนวโน้มที่งบประมาณจะปรับสูงขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ดังนั้น นักลงทุนสามารถคาดหวังการสนับสนุนอย่างต่อเนื่องจากสภาพคล่องทั่วโลก แทนที่จะเผชิญกับปัจจัยต้านรุนแรงเช่นที่เกิดขึ้นในปีที่แล้ว ซึ่งเป็นโอกาสที่ดีสำหรับหุ้น แต่น้อยกว่าสำหรับการลงทุนในตราสารหนี้
การเทขายทองคำในอังกฤษเมื่อฤดูใบไม้ร่วงปีที่แล้วให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับอุปสรรคในอนาคตที่ตลาดพันธบัตรภาครัฐอาจเผชิญ และส่งสัญญาณถึงการตัดสินใจที่ยากลำบากในอนาคตสำหรับผู้กำหนดนโยบายและนักลงทุน ในส่วนของมุมมองภูมิทัศน์ทางการเงินในปัจจุบัน การรักษาความสมบูรณ์ของธนาคารและตลาดพันธบัตรภาครัฐเป็นสิ่งสำคัญ ธนาคารกลางรายใหญ่ที่นำโดยธนาคารกลางสหรัฐได้ระดมเงินทุนจำนวนมากเข้าสู่ตลาดเงิน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามช่วยเหลือสถาบันการธนาคารที่ไม่มีเสถียรภาพ
โดยพื้นฐานแล้ว การรักษาเสถียรภาพทางการคลังจำเป็นต้องมีการอัดฉีดสภาพคล่องของธนาคารกลางให้มากขึ้น ไม่เพียงแต่ในระบบการเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการดำเนินงานของรัฐบาลด้วย ในบริบทของโลกที่เป็นหนี้สูง งบดุลขนาดใหญ่ของธนาคารกลางมีความสำคัญมากขึ้นเมื่อเราย้ายจากการเข้มงวดเชิงปริมาณกลับไปใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณโดยคาดว่าจะไม่มีการหดตัวอย่างมีนัยสำคัญในเร็ว ๆ นี้ในมูลค่ารวมของสภาพคล่องทั่วโลกที่ประเมินไว้มูลค่า 170 พันล้านดอลลาร์
นอกเสียจากว่าจะมีวิธีอื่น ความพยายามในการลดขนาดงบดุลของเฟดก็ยังไม่น่าเชื่อถือ การลดลงที่ได้จากการซื้อพันธบัตรโดยตรงจะถูกถ่วงดุลโดยโครงการอื่น ๆ ของเฟดที่ออกแบบมาเพื่อสร้างสภาพคล่องเพิ่มเติม เช่น เงินกู้ระยะสั้นจากธนาคารพาณิชย์
ยิ่งไปกว่านั้น การอภิปรายเกี่ยวกับการซื้อคืนพันธบัตรที่มีเป้าหมายเพื่อปรับปรุงสภาพคล่องของตลาดตราสารหนี้ควบคู่ไปกับแผนการที่มุ่งเน้นไปที่การขายพันธบัตรที่กำหนดเป้าหมายไปที่กองทุนตลาดเงินหรือการลดระยะเวลาเฉลี่ยที่มีอยู่ พันธบัตรล้วนบ่งชี้ถึงการเสริมสภาพคล่องทั่วโลกเพิ่มเติม ซึ่งเป็นข้อบ่งชี้ว่าเราควรเตรียมตัวเองให้พร้อมสำหรับนโยบายที่มากขึ้น
ประวัติศาสตร์ได้แสดงให้เราเห็นว่าทุนสภาพคล่องที่สำคัญอยู่ในภาคการเงินซึ่งมีภาระหนี้จำนวนมากที่เกิดจากภาคครัวเรือน ภาคธุรกิจ รวมถึงรัฐบาล เงินประมาณ 7 จาก 8 ดอลลาร์ที่แลกเปลี่ยนกันทั่วโลกตอนนี้ถูกนำไปรีไฟแนนซ์ภาระผูกพันที่มีอยู่เหล่านี้ ทำให้เหลือพื้นที่เพียงเล็กน้อยสำหรับโครงการใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางการขาดดุลของรัฐบาลที่ทวีความรุนแรงขึ้น