นักลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลในตลาดเกิดใหม่กําลังใช้มาตรการเชิงรุกเพื่อหลีกเลี่ยงข้อจํากัดที่อาจเกิดขึ้นจากกฎหมายหนี้สภาครัฐที่เสนอของนิวยอร์ก เพื่อตอบสนองต่อการเรียกเก็บเงินที่อาจจํากัดการฟื้นฟูของเจ้าหนี้และกําหนดสูตรสําหรับการจ่ายเงินปรับโครงสร้างข้อที่ช่วยให้การเปลี่ยนแปลงเขตอํานาจศาลสําหรับการระงับข้อพิพาทกําลังรวมอยู่ในข้อตกลงพันธบัตรใหม่
ข้อหนึ่งดังกล่าวกําลังรอดําเนินการในข้อตกลงพันธบัตรศรีลังกาในขณะที่อีกข้อหนึ่งรวมอยู่ในข้อตกลงซูรินามเมื่อปีที่แล้ว ข้อเหล่านี้อนุญาตให้ผู้ถือหุ้นกู้ลงคะแนนเสียงเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงเขตอํานาจศาล โดยบทบัญญัติของศรีลังกากําหนดให้ผู้ถือหุ้นกู้เพียง 20% เท่านั้นที่จะเริ่มการลงคะแนนเสียงดังกล่าว ซึ่งให้ทางเลือกในการยับยั้งซูรินามรัฐบาล ในทางตรงกันข้าม ประโยคของซูรินาเมอนุญาตให้ผู้ถือหุ้นกู้ลงคะแนนเสียง 50% แต่ให้อํานาจประเทศในการยับยั้งการเปลี่ยนแปลงเขตอํานาจศาล
การเปลี่ยนแปลงกฎหมายของรัฐนิวยอร์กที่เสนอได้จุดประกายความกังวลในหมู่บริษัทการเงิน โดยให้เหตุผลว่ามาตรการดังกล่าวอาจเพิ่มความเสี่ยงและต้นทุนสําหรับนักลงทุนและผู้กู้
กฎหมายซึ่งยังไม่ผ่านในช่วงสองปีที่ผ่านมามีจุดมุ่งหมายเพื่อปรับปรุงกระบวนการผิดนัดชําระหนี้และบรรเทาภาระการเจรจาต่อรองของประเทศที่เป็นหนี้สิน อย่างไรก็ตาม นักลงทุนกลัวว่าการสูญเสียที่บังคับใช้อาจไม่ยั่งยืนสําหรับเจ้าหนี้เอกชน ซึ่งแตกต่างจากคู่หูของรัฐบาล
การถกเถียงเกี่ยวกับความเป็นธรรมของหนี้ได้ทวีความรุนแรงขึ้นหลังจากการผิดนัดชําระหนี้ในประเทศต่างๆ เช่น แซมเบีย ซึ่งผ่านกระบวนการปรับโครงสร้างสามปี
ผู้สนับสนุนความยุติธรรมด้านหนี้สนับสนุนร่างกฎหมายของนิวยอร์ก แต่นักลงทุนระมัดระวังผลกระทบ ธนาคารโลกได้เน้นย้ําถึง "วิกฤตหนี้เงียบ" โดยคาดว่าค่าใช้จ่ายในการชําระหนี้ของประเทศเกิดใหม่จะสูงถึง 400 พันล้านดอลลาร์ในปีนี้
ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายและเจ้าหน้าที่ของสหประชาชาติ เช่น Rebeca Grynspan เลขาธิการสํานักงานการค้าและการพัฒนาแห่งสหประชาชาติ เน้นย้ําถึงความจําเป็นในความสมดุลในการออกกฎหมายเพื่อหลีกเลี่ยงการผลักดันภาคเอกชนให้ห่างจากตราสารหนี้ที่เป็นประโยชน์
ในขณะที่บทบัญญัติทางกฎหมายที่ใหม่กว่า รวมถึงข้อเกี่ยวกับภัยพิบัติทางธรรมชาติ ให้ความคุ้มครองอยู่แล้ว แต่ภาคเอกชนอาจแสวงหาเขตอํานาจศาลอื่นหากมีการควบคุมมากเกินไป
การถ่ายโอนเขตอํานาจศาลจากนิวยอร์กไปยังกฎหมายอังกฤษถือว่าเป็นไปได้เนื่องจากระบบกฎหมายที่จัดตั้งขึ้นในทั้งสองสถานที่ที่เชี่ยวชาญในการจัดการการผิดนัดชําระหนี้ของรัฐบาล
อย่างไรก็ตาม การสร้างระบอบการปรับโครงสร้างใหม่โดยไม่มีรากฐานของกฎหมายที่จัดตั้งขึ้นและผู้พิพากษาที่มีประสบการณ์จะเป็นเรื่องที่ท้าทาย ตามที่ Andrew Wilkinson หุ้นส่วนอาวุโสด้านการปรับโครงสร้างของ บริษัท กฎหมาย Weil Gotshal
รอยเตอร์มีส่วนร่วมในบทความนี้
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน