การพุ่งขึ้นของพันธบัตรสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นเนื่องจากความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพิ่มขึ้น

นักลงทุนกําลังเห็นการพุ่งขึ้นอย่างมีนัยสําคัญในตลาดตราสารหนี้สหรัฐฯ โดยได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังสําหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากสัญญาณที่ปรากฏใหม่ของความอ่อนแอทางเศรษฐกิจ การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่จะรักษาต้นทุนการกู้ยืมระหว่างการประชุมเดือนกรกฎาคมอยู่ภายใต้การตรวจสอบ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับข้อมูลการผลิตและการจ้างงานล่าสุดที่บ่งชี้ถึงภาวะถดถอยที่อาจเกิดขึ้น

ข้อมูลการผลิตที่เผยแพร่ในวันพฤหัสบดี ควบคู่ไปกับอัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดที่ประกาศเมื่อวันศุกร์ ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่เปิดใช้งานกฎ Sahm ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่คาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอดีตด้วยความแม่นยําอย่างน่าทึ่ง กฎนี้ถูกเรียกใช้เมื่อค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สามเดือนของอัตราการว่างงานของประเทศเพิ่มขึ้นอย่างน้อย 0.50 เปอร์เซ็นต์จากระดับต่ําสุดในช่วง 12 เดือนก่อนหน้า เมื่อวันศุกร์ มาตรการนี้เพิ่มขึ้น 0.53 จุดเปอร์เซ็นต์

จากตัวชี้วัดเหล่านี้ เทรดเดอร์คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยประมาณ 120 จุดพื้นฐานในช่วงที่เหลือของปี ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนการประชุมเฟดในวันพุธ สิ่งนี้ทําให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลร่วงลง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีแตะจุดต่ําสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคมของปีที่แล้ว และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนตั้งแต่เดือนธันวาคม

เส้นอัตราผลตอบแทน 2/10 ซึ่งกลับด้านมานานกว่าสองปีแล้ว อยู่ที่ลบ 9 จุดพื้นฐาน ซึ่งบ่งชี้ว่าใกล้จะพลิกกลับเป็นบวก ในอดีต เส้นอัตราผลตอบแทนนี้เปลี่ยนเป็นบวกไม่กี่เดือนก่อนที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอดีตจะเริ่มขึ้น

การเติบโตของการจ้างงานที่ชะลอตัวในช่วงเดือนกรกฎาคมเกิดขึ้นหลังจากการตกต่ําอย่างน่าประหลาดใจในภาคการผลิตของสหรัฐฯ เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งได้ผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสู่ระดับต่ําสุดในรอบหลายเดือน ณ วันพฤหัสบดี ตลาดแรงงานซึ่งค่อนข้างแข็งแกร่งท่ามกลางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกของเฟด

แม้จะมีตัวเลขพาดหัวที่น่ากังวล แต่นักวิเคราะห์บางคนเน้นว่าข้อมูลแรงงานพื้นฐานในเดือนกรกฎาคมอาจไม่อ่อนแออย่างที่เห็น PIMCO ผู้จัดการพันธบัตรชั้นนําได้แนะนําว่าในขณะที่ข้อมูลชี้ให้เห็นถึงแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนและความเป็นไปได้ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่รวดเร็วขึ้น แต่เศรษฐกิจยังคงสามารถรักษาไว้ได้ Tiffany Wilding กรรมการผู้จัดการและนักเศรษฐศาสตร์ของ PIMCO ตั้งข้อสังเกตว่ารายละเอียดของรายงานบ่งชี้ถึงเศรษฐกิจที่ชะลอตัว แต่ไม่ใช่เศรษฐกิจที่กําลังล่มสลาย

ขณะนี้ผู้เข้าร่วมตลาดมีส่วนร่วมใน "การซื้อขายภาวะเศรษฐกิจถดถอย" มากขึ้นโดยเปลี่ยนกลยุทธ์เพื่อตอบสนองต่อข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด การพัฒนาในสัปดาห์นี้ได้เปลี่ยนมุมมองของตลาด โดยเปลี่ยนจากสถานการณ์ "Goldilocks" ของอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงและการเติบโตที่มั่นคงไปสู่ความตระหนักที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอย

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน