เมื่อวันพฤหัสบดี BofA Securities ได้ทําการปรับเปลี่ยนจุดยืนที่โดดเด่นต่อ Beijing Kingsoft Office ซอฟแวร์ Inc (688111:CH) โดยปรับลดอันดับหุ้นจาก ซื้อ เป็น ถือหุ้นไว้ แม้จะมีการปรับลดระดับ แต่บริษัทก็เพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 279.00 หยวน เพิ่มขึ้นจาก 235.00 หยวนก่อนหน้านี้ การแก้ไขสะท้อนให้เห็นถึงมุมมองที่หลากหลายเกี่ยวกับผลการดําเนินงานทางการเงินของบริษัท
นักวิเคราะห์อ้างว่าการประเมินมูลค่าปัจจุบันของ Kingsoft Office อยู่ที่ประมาณ 60 เท่าของ P/E ล่วงหน้า 12 เดือน ได้คํานึงถึงแง่บวกหลายประการแล้ว ซึ่งรวมถึงการสร้างรายได้อย่างรวดเร็วของเทคโนโลยี AI ซึ่งเป็นไฮไลท์ของรายงานในช่วงกลางเดือนสิงหาคม และกระแสเงินสดจากการดําเนินงานที่เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งเพิ่มขึ้น 31% เมื่อเทียบเป็นรายปีในไตรมาสที่สามของปี 2024
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังตั้งข้อสังเกตถึงความท้าทายในระยะสั้นที่อาจเกิดขึ้น การเติบโตของรายรับอาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนไปใช้โมเดล SaaS สําหรับธุรกิจการสมัครสมาชิกสถาบันของบริษัทและอุปสงค์ที่อ่อนแอลงในตลาดซินชวง แม้จะมีข้อกังวลเหล่านี้ แต่นักวิเคราะห์ก็ยอมรับรูปแบบธุรกิจที่แข็งแกร่งของ Kingsoft Office ซึ่งมีอัตรากําไรสุทธิมากกว่า 30% อัตรากําไรสุทธิมากกว่า 30% อัตรากําไรกระแสเงินสดอิสระเกิน 33% และรายได้ประจํามากกว่า 80%
ในแง่ของอุปสงค์ที่คาดการณ์ไว้อย่างอ่อนแอในภาคส่วนซินชวงและการเติบโตของรายได้จากการสมัครสมาชิกสถาบัน BofA Securities ได้ลดคาดการณ์ผลประกอบการของ Kingsoft Office สําหรับปีงบประมาณ 2024 ถึง 2026 ลงเล็กน้อย 3-5% อย่างไรก็ตาม บริษัทได้เพิ่มเป้าหมายราคาตามกระแสเงินสดลดราคาจาก 235 หยวนเป็น 279 หยวน การปรับเปลี่ยนนี้ขึ้นอยู่กับการคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระที่ดีขึ้นโดยมีอัตราการเติบโตต่อปีทบต้น 19% ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2023 ถึง 2033 เทียบกับประมาณการก่อนหน้านี้ที่ 17%
เป้าหมายราคาใหม่ที่กําหนดโดย BofA Securities นั้นขึ้นอยู่กับความคาดหวังว่า Kingsoft Office จะซื้อขายที่ 62 เท่าของ P/E โดยประมาณในปีงบประมาณ 2025 หรือ 2.2 เท่าของอัตราส่วนการเติบโตของราคา/กําไรในปีงบประมาณ 2025 การประเมินมูลค่านี้อยู่ในช่วงการซื้อขายในอดีตที่ 40 ถึง 183 เท่าของอัตราส่วน P/E ล่วงหน้า 12 เดือนของบริษัท
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน