เมื่อวันจันทร์ RBL Bank Ltd. (RJPMorgantock ประสบกับการปรับแนวโน้มทางการเงินเนื่องจาก JPMorgan ปรับราคาเป้าหมายเป็น INR225.00 ลดลงจาก INR270.00 ก่อนหน้านี้ ในขณะที่อันดับถือหุ้นไว้สําหรับหุ้นของธนาคารยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
การแก้ไขดังกล่าวเป็นไปตามผลการดําเนินงานไตรมาสที่สองของ RBL Bank ซึ่งรายงานกําไรหลังหักภาษี (PAT) ที่ 2.2 พันล้านรูปี ลดลง 24% เมื่อเทียบเป็นรายปี และ
การขาดดุลนี้เกิดจากการสํารองสํารองที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญเนื่องจากการผิดนัดชําระหนี้ที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกัน RBL Bank สังเกตเห็นความเครียดที่เพิ่มขึ้นภายในพอร์ตโฟลิโอบัตรเครดิตและสถาบันการเงินรายย่อย (MFI) โดยมีการเลื่อนหลุดขั้นต้นและสุทธิเพิ่มขึ้น 43% และ 55% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าตามลําดับ
การเติบโตของเงินล่วงหน้าของธนาคารชะลอตัวลงเหลือ 15% เมื่อเทียบเป็นรายปี ต่ํากว่าอัตราการเติบโตแบบทบต้นรายปี (CAGR) ที่คาดการณ์ไว้มากกว่า 20% สําหรับปีงบประมาณ 2024-2026 สาเหตุหลักมาจากการลดลงของสินเชื่อที่ไม่มีหลักประกัน
แม้จะมีความท้าทาย แต่ RBL Bank ก็มีการเติบโตของเงินฝากที่แข็งแกร่ง 20% เมื่อเทียบเป็นรายปี อย่างไรก็ตาม อัตรากําไรสุทธิพื้นฐาน (NIM) ลดลง 39 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน เนื่องจากการกลับตัวที่สูงขึ้น และรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) เพิ่มขึ้นเพียง 9% เมื่อเทียบเป็นรายปี
ในแง่บวก กระแสรายได้อื่นๆ ยังคงแข็งแรง และค่าใช้จ่ายในการดําเนินงานที่เพิ่มขึ้นในระดับปานกลางส่งผลให้กําไรจากการดําเนินงานก่อนการตั้งสํารอง (PPOP) เติบโตค่อนข้างดีขึ้นที่ 14% เมื่อเทียบเป็นรายปี
การปรับปรุงโปรไฟล์อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม (ROA) สําหรับธุรกิจค้าส่งและค้าปลีกที่มีหลักประกันเป็นไฮไลท์ แต่ถูกบดบังด้วยจุดอ่อนของกลุ่มที่ไม่มีหลักประกัน ซึ่งนําไปสู่การลดลง 50 จุดพื้นฐานใน ROA โดยรวมเป็น 0.64%
แม้ว่าฝ่ายบริหารจะรักษาเป้าหมาย ROA ประจําปีงบประมาณ 2026 ไว้ที่ 1.4-1.6% แต่นักวิเคราะห์ก็แสดงความสงสัยเกี่ยวกับความสามารถของธนาคารในการบรรลุเป้าหมายนี้ JPMorgan หากวัฏจักรสินเชื่อปัจจุบันยังคงมีอยู่
โดยสรุป ในขณะที่การประเมินมูลค่าของ RBL Bank ดูไม่แพงที่ 8 เท่าของอัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E) ของปีงบประมาณ 2026 JPMorgan คาดการณ์ว่ามีศักยภาพที่จํากัดสําหรับการประเมินมูลค่าใหม่ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจปัจจุบัน
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน