เมื่อวันศุกร์ HSBC ได้ทําการปรับเปลี่ยนจุดยืนที่สําคัญเกี่ยวกับหุ้นของ HUYA Inc. (นิวยอร์ก:HUYA) โดยปรับลดอันดับหุ้นของบริษัทจาก ซื้อ เป็น ถือ บริษัทยังปรับราคาเป้าหมายเป็น 4.70 ดอลลาร์ ลดลงจากเป้าหมายก่อนหน้านี้ที่ 5.42 ดอลลาร์ การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนให้เห็นถึงมุมมองที่ระมัดระวังมากขึ้นในภาคสตรีมมิงแบบสด ซึ่งคาดว่าจะเผชิญกับความท้าทายอย่างต่อเนื่อง
การลดระดับได้รับแจ้งจากการเสื่อมสภาพของภูมิทัศน์สตรีมมิงแบบสด ซึ่งอาจคงอยู่เป็นระยะเวลานาน นักวิเคราะห์ของ HSBC ได้ลดการคาดการณ์รายได้ของ HUYA จากปี 2024 เป็น 2026 ลง 3-4% โดยยอมรับว่ารายได้เฉลี่ยต่อผู้ใช้ที่ชําระเงิน (ARPPU) ลดลงอย่างมาก การสังเกตการณ์ตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงสิงหาคมบ่งชี้ว่าการฟื้นตัวช้า ซึ่งอ่อนแอลงอีกในเดือนกันยายน
การตอบสนองของ HUYA ต่อรายได้จากการสตรีมสดที่ลดลงนั้นเกี่ยวข้องกับการปรับเปลี่ยนการดําเนินงานเพื่อปกป้องอัตรากําไรขั้นต้น ซึ่งรวมถึงมาตรการลดต้นทุน เช่น การลดค่าใช้จ่ายสําหรับสิทธิ์การสตรีม League of Legends รวม 70 ล้านหยวนสําหรับปี 2024-25 การลดค่าใช้จ่ายในการขายและการตลาด และการเพิ่มประสิทธิภาพพนักงาน ด้วยเหตุนี้ HSBC จึงลดคาดการณ์ผลประกอบการสําหรับปี 2025 และ 2026 ลง 11% แม้ว่าประมาณการรายได้ในปี 2024 จะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
แม้จะมีความท้าทาย แต่ HUYA ก็แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น โดยมีประสิทธิภาพเหนือกว่าภาคอินเทอร์เน็ตของจีนที่เป็นตัวแทนของ KWEB US ถึง 40% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ในปี 2024 บริษัทได้จ่ายเงินปันผลจํานวนมาก 400 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล 46% ตามมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ณ จุดเริ่มต้นของงวด หลังจากการจ่ายเงินปันผลในเดือนตุลาคม HUYA ยังคงรักษายอดเงินสดไว้ 880 ล้านดอลลาร์ โดย 400 ล้านดอลลาร์ถืออยู่นอกชายฝั่ง ซึ่งเท่ากับ 41% ของมูลค่าตลาด ของบริษัท
นักลงทุนได้รับคําแนะนําว่าตัวเร่งปฏิกิริยาที่มีศักยภาพสําหรับ HUYA อาจถูกจํากัดจนกว่าจะมีความเป็นไปได้ในการประกาศเงินปันผลอีกครั้ง ซึ่งน่าจะเกิดขึ้นในช่วงผลประกอบการไตรมาสที่สี่ในเดือนมีนาคม 2025 เป้าหมายราคาใหม่ที่กําหนดโดย HSBC นั้นอิงตามอัตราส่วน PEG โดยประมาณ 0.8x ในปี 2024 ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวทางการประเมินมูลค่าที่อนุรักษ์นิยมมากขึ้นเมื่อพิจารณาจากสภาวะตลาดในปัจจุบัน
ในข่าวล่าสุดอื่น ๆ HUYA Inc. รายงานรายได้สุทธิรวมเพิ่มขึ้นเป็น 1.54 พันล้านหยวนโดยได้รับแรงหนุนจากบริการที่เกี่ยวข้องกับเกมการโฆษณาและส่วนอื่น ๆ แม้จะเผชิญกับความท้าทายทางเศรษฐกิจมหภาคที่ส่งผลกระทบต่อรายได้จากการสตรีมสด แต่รายได้สุทธิที่ไม่ใช่ GAAP ของ HUYA ก็เกินการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์โดย 2 ซื้อ แตะ 97.0 ล้านหยวน Jefferies ยังคงให้คะแนนซื้อใน HUYA คาดว่ารายได้รวมจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยตามลําดับในไตรมาสที่สี่ โดยได้รับแรงหนุนจากความคิดริเริ่มใหม่
บริษัทยังประกาศการเปลี่ยนแปลงการจัดการที่สําคัญ โดยแต่งตั้ง Mr. Raymond Peng Lei เป็นรักษาการประธานเจ้าหน้าที่บริหารร่วมและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินคนใหม่ ในการซื้อต่อการพัฒนาเหล่านี้ Citi ได้อัปเกรด HUYA จาก ขาย เป็น ซื้อ โดยได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการประกาศของ HUYA เกี่ยวกับการจ่ายเงินปันผลพิเศษมูลค่า 250 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และโครงการซื้อหุ้นคืนอย่างต่อเนื่อง
เมื่อมองถึงครึ่งหลังของปี 2024 Citi คาดว่ากลุ่มสตรีมมิงแบบสดจะแสดงความมั่นคงตามลําดับและโมเมนตัมของรายได้ที่เกี่ยวข้องกับเกมจะดําเนินต่อไป นี่คือการพัฒนาล่าสุดในผลการดําเนินงานทางการเงินและโครงสร้างการจัดการของ HUYA ซึ่งให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับทิศทางกลยุทธ์และสถานะทางการเงินของบริษัท
ข้อมูลเชิงลึกของ InvestingPro
ข้อมูลล่าสุดจาก InvestingPro ให้ความกระจ่างเพิ่มเติมเกี่ยวกับฐานะทางการเงินและผลการดําเนินงานของตลาดของ HUYA ซึ่งช่วยเสริมการวิเคราะห์ของ HSBC ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมาสิ้นสุดไตรมาสที่ 2 ปี 2024 รายได้ของ HUYA อยู่ที่ 858.59 ล้านดอลลาร์ โดยมีการเติบโตของรายได้ลดลง -24.38% สิ่งนี้สอดคล้องกับการสังเกตของ HSBC เกี่ยวกับภูมิทัศน์การสตรีมสดที่ท้าทายและการตัดสินใจลดการคาดการณ์รายได้
แม้จะมีความท้าทายด้านรายได้ แต่ InvestingPro Tips เน้นย้ําว่า HUYA "ถือเงินสดมากกว่าหนี้ในงบดุล" และ "สินทรัพย์สภาพคล่องเกินภาระผูกพันระยะสั้น" สิ่งนี้สนับสนุนหมายเหตุของ HSBC เกี่ยวกับยอดเงินสดจํานวนมากของ HUYA หลังการจ่ายเงินปันผล ซึ่งอาจเป็นเบาะทางการเงินในช่วงที่อุตสาหกรรมมีอุปสรรคนี้
ที่น่าสนใจคือ ในขณะที่ HSBC ได้ปรับลดอันดับ HUYA เป็น Hold แต่ข้อมูล InvestingPro แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพด้านราคาที่แข็งแกร่ง โดยมีผลตอบแทนรวม 96.55% ในปีที่ผ่านมา และผลตอบแทน 31.7% ในเดือนที่แล้ว ผลการดําเนินงานที่แข็งแกร่งนี้แม้จะมีความท้าทายในการดําเนินงาน แต่บ่งชี้ว่านักลงทุนอาจให้ความสําคัญกับงบดุลที่แข็งแกร่งของ HUYA และศักยภาพในการจ่ายเงินปันผลในอนาคต
สําหรับนักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์ที่ครอบคลุมมากขึ้น InvestingPro ขอเสนอเคล็ดลับเพิ่มเติม 13 ข้อสําหรับ HUYA เพื่อให้เข้าใจอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับสถานะทางการเงินและสถานะทางการตลาดของบริษัท
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน