เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา HSBC ได้ย้ําการจัดอันดับซื้อหุ้นของ Samsung Electronics Co Ltd (005930:KS) (OTC: SSNLF) โดยมีราคาเป้าหมายคงที่ที่ 95,000 วอน บริษัทได้กล่าวถึงความกังวลเกี่ยวกับอุปทานล้นตลาดที่อาจเกิดขึ้นและราคาที่ลดลงในตลาดหน่วยความจํา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของหน่วยความจําแบนด์วิดท์สูงสุด (HBM) ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2025
การวิเคราะห์ของบริษัทชี้ให้เห็นว่าความกังวลเหล่านี้อาจเกินจริง HSBC คาดการณ์ว่าเฉพาะราคา DRAM รุ่นเก่า (DDR4/LPDDR4) และหน่วยความจํา NAND เท่านั้นที่จะลดลง พวกเขาตั้งข้อสังเกตว่าราคา DRAM ของเซิร์ฟเวอร์และ DDR5/LPDDR5 ควรยังคงแข็งแกร่ง นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับอุปทานล้นตลาดของ HBM ถือว่าเกินจริง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ NVIDIA คาดว่าจะปรับการผลิตให้เป็นปกติภายในไตรมาสที่สี่ของปี 2024
HSBC ยังตั้งข้อสังเกตด้วยว่าในขณะที่กําลังการผลิตหน่วยความจําเล็กน้อยดูเหมือนจะเพียงพอ แต่ปัญหาต่อเนื่องเกี่ยวกับผลผลิตและการใช้ประโยชน์มีแนวโน้มที่จะจํากัดการเติบโตของผลผลิต สิ่งนี้เกิดจากความท้าทายที่เกี่ยวข้องกับการผลิตสแต็ค HBM สูง 12 เทียบกับ 8 สูง และขนาดแม่พิมพ์ที่ใหญ่ขึ้นที่ต้องการ ปัญหาทางเทคนิคเหล่านี้คาดว่าจะนําไปสู่ข้อจํากัดในการเติบโตของเอาต์พุตหน่วยความจํา
บริษัทยังแนะนําว่ารายจ่ายด้านทุนแบบอนุรักษ์นิยม (capex) ใน DRAM สามารถขยายวงจรขาขึ้นในปัจจุบันได้จนถึงปี 2026 แนวทางอนุรักษ์นิยมในการลงทุนในกําลังการผลิต DRAM นี้ถูกมองว่าเป็นปัจจัยที่สามารถรักษาสภาวะตลาดที่เอื้ออํานวยได้เป็นเวลานาน
สุดท้ายนี้ HSBC คาดการณ์ว่าราคา NAND จะดีดตัวขึ้นจากปลายไตรมาสที่สองของปี 2025 การคาดการณ์นี้ขึ้นอยู่กับศักยภาพในการลดการผลิตและความล่าช้าในการโยกย้ายเทคโนโลยีภายในภาค NAND ซึ่งคาดว่าจะจํากัดการเติบโตของผลผลิตและราคาของ Samsung Electronics Covery
ในข่าวล่าสุดอื่น ๆ Samsung Electronics Co Ltd ได้รับความสนใจเนื่องจากการพัฒนาที่หลากหลาย Morgan Stanley ยังคงให้คะแนนหุ้นของ Samsung เพิ่มน้ำหนักการลงทุน ซึ่งบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นในแนวโน้มทางการเงินของบริษัท แม้ว่าผลกําไรจะอ่อนแอลงซึ่งได้รับอิทธิพลจากปัจจัยต่างๆ เช่น ส่วนแบ่งกําไรของเซมิคอนดักเตอร์และเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวที่สําคัญในภาค LSI/โรงหล่อ
ในอีกแง่หนึ่ง Citi ได้ปรับแนวโน้มของ Samsung โดยลดเป้าหมายหุ้นเนื่องจากกําไรจากการดําเนินงานที่คาดการณ์ไว้ซื้อต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ในไตรมาสที่สามของปี 2024 เนื่องจากอุปสงค์ที่ลดลงในธุรกิจเซมิคอนดักเตอร์ อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงให้คะแนนซื้อหุ้นของ Samsung UBS ยังรักษาอันดับซื้อสําหรับหุ้น Samsung ซึ่งแสดงความมั่นใจในผลการดําเนินงานในอนาคตของบริษัทแม้จะลดลงก็ตาม
ในข่าวทางกฎหมาย Samsung ต้องเผชิญกับคดีความสองคดี Epic Games ได้ประกาศแผนการที่จะฟ้องร้อง Samsung และ Google โดยกล่าวหาว่ามีการต่อต้านการแข่งขัน ในขณะเดียวกัน Samsung ร่วมกับ Xiaomi และผู้ผลิตสมาร์ทโฟนรายอื่น ๆ ก็มีส่วนเกี่ยวข้องกับกรณีที่ถูกกล่าวหาว่าละเมิดการต่อต้านการผูกขาดในอินเดีย
ข้อมูลเชิงลึกของ InvestingPro
สถานะทางการเงินและสถานะทางการตลาดของ Samsung Electronics สอดคล้องกับแนวโน้มในแง่ดีของ HSBC จากข้อมูลของ InvestingPro การเติบโตของรายได้ของ Samsung อยู่ที่ 3.75% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา โดยมีการเติบโตของรายได้รายไตรมาสที่แข็งแกร่งที่ 23.44% ในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 วิถีการเติบโตนี้สนับสนุนจุดยืนเชิงบวกของ HSBC ต่อผลการดําเนินงานในอนาคตของบริษัท
เคล็ดลับ InvestingPro เน้นย้ําถึงฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของ Samsung โดยตั้งข้อสังเกตว่าบริษัท "ถือเงินสดมากกว่าหนี้ในงบดุล" และ "สินทรัพย์สภาพคล่องเกินภาระผูกพันระยะสั้น" ปัจจัยเหล่านี้ทําให้ Samsung มีความยืดหยุ่นทางการเงินในการรับมือกับความผันผวนของตลาดที่อาจเกิดขึ้นในภาคหน่วยความจํา ตามที่กล่าวไว้ในการวิเคราะห์ของ HSBC
อัตราส่วน P/E ของบริษัทที่ 15.32 อัตราส่วนราคาซื้อต่อ Book ที่ 1.06 บ่งชี้ว่าหุ้นของ Samsung อาจมีมูลค่าที่สมเหตุสมผล โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ในตลาดหน่วยความจํา สิ่งนี้สอดคล้องกับการจัดอันดับการซื้อของ HSBC และมุมมองของพวกเขาที่ว่าความกังวลเกี่ยวกับอุปทานล้นตลาดอาจเกินจริง
สําหรับนักลงทุนที่ต้องการการวิเคราะห์ที่ครอบคลุมมากขึ้น InvestingPro เสนอเคล็ดลับเพิ่มเติม 8 ข้อที่สามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมเกี่ยวกับตําแหน่งทางการตลาดของ Samsung และแนวโน้มในอนาคต
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน