เมื่อวันจันทร์ BofA Securities ได้ปรับจุดยืนของ Ermenegildo Zegna Group (นิวยอร์ก:ZGN) โดยปรับลดอันดับหุ้นจาก Buy เป็น ถือหุ้นไว้ และลดราคาเป้าหมายลงเหลือ $9.80 จาก $13.00 ก่อนหน้านี้
การแก้ไขสะท้อนให้เห็นถึงส่วนลด 20% สําหรับการประเมินมูลค่ากระแสเงินสดแบบคิดลด (DCF) ของบริษัท โดยอ้างถึงความกังวลว่าหุ้นหรูหราอาจไม่ซื้อขายในมูลค่ายุติธรรมในระยะสั้น เนื่องจากรายได้และโมเมนตัมรายได้ที่ซบเซา
นักวิเคราะห์ของ BofA Securities ได้สรุปเหตุผลเบื้องหลังการปรับลดอันดับ โดยตั้งข้อสังเกตว่าสมมติฐานมาร์จิ้น EBIT ปลายทางลดลงจาก 17.0% เป็น 15.5%
การเปลี่ยนแปลงนี้คิดเป็นสาเหตุของต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในการทําธุรกิจ และตรงกันข้ามกับอัตรากําไรที่คาดการณ์ไว้ที่ 10% สําหรับปี 2024 นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าอัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E) ของบริษัทหรูหรามีแนวโน้มที่จะติดตามผลการดําเนินงานด้านรายได้อย่างใกล้ชิด
จากข้อมูลของ BofA Securities ภาคสินค้าฟุ่มเฟือยคาดว่าจะเผชิญกับความท้าทายอย่างต่อเนื่องในการเติบโตของรายได้ ซึ่งคาดว่าจะยังคงซบเซาในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 และในปี 2025 โดยคาดการณ์ว่าจะลดลง 1% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 และเพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3% ในปี 2025 แนวโน้มที่คาดการณ์ไว้นี้มีแนวโน้มที่จะสร้างแรงกดดันต่ออัตรากําไรและก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อรายได้
รายงานยังระบุด้วยว่าการเติบโตที่ชะลอตัวของภาคสินค้าฟุ่มเฟือยเมื่อเร็ว ๆ นี้อาจเป็นผลมาจากการใช้จ่ายที่ลดลงของผู้บริโภคชาวจีน ซึ่งเป็นประเด็นที่ Zegna เน้นย้ําในระหว่างการประกาศผลประกอบการไตรมาสที่สองเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว BofA Securities เชื่อว่าการตกต่ําของรายได้ของภาคส่วนในปัจจุบันเป็นวัฏจักรมากกว่าโครงสร้าง ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความอ่อนแอของการบริโภคที่ประสานกันทั่วทั้งสหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป และจีน
ในข่าวล่าสุดอื่น ๆ Ermenegildo Zegna Group รายงานการเติบโตของรายได้ 6% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 สูงถึง 960 ล้านยูโร โดยเพิ่มขึ้น 8% ในสกุลเงินคงที่ ซึ่งรวมถึงรายได้ไตรมาสที่สองที่น่าสังเกตที่ 497 ล้านยูโร ซึ่งเพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบเป็นรายปี
บริษัทมุ่งเน้นไปที่การขยายแบรนด์ TOM FORD และเพิ่มประสิทธิภาพจีน Thom Browne แม้จะเผชิญกับความท้าทายในภูมิภาคจีนแผ่นดินใหญ่ แต่ Zegna ก็ได้เห็นการเติบโตในตลาดต่างๆ และยังคงมุ่งมั่นที่จะควบคุมต้นทุนและรักษาความพึงปรารถนาของแบรนด์
Thom Browne มีรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสําคัญ เพิ่มขึ้นสามเท่าในจีนปี 2017 และยอดขายตรงถึงผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 10% ในไตรมาสที่ 2 คิดเป็น 70% ของรายได้ทั้งหมด อย่างไรก็ตาม รายได้ของภูมิภาคจีนแผ่นดินใหญ่ลดลง 10% ในไตรมาสที่ 2 โดยดีขึ้นเล็กน้อยจาก -13% ในไตรมาสที่ 1 การลดลงของหุ้นส่งของ Thom Browne คาดว่าจะดําเนินต่อไปในไตรมาสที่ 3 และไตรมาสที่ 4 โดยอาจอ่อนแอลงในปี 2025
แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ แต่ Zegna ก็มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการบรรลุความคาดหวังฉันทามติทั้งปี บริษัทวางแผนที่จะมุ่งเน้นไปที่รูปแบบการค้าปลีกโดยตรงและสัมปทานมากกว่าการขายส่ง โดยคาดว่าจะมีการเปิดร้านใหม่เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพ H2 นี่คือการพัฒนาล่าสุดในผลการดําเนินงานทางการเงินและทิศทางเชิงกลยุทธ์ของบริษัท
ข้อมูลเชิงลึกของ Inve นิวยอร์ก gPro
ในขณะที่ Ermenegildo Zegna Group (NYSE:ZGN) นําทางความท้าทายที่เน้นโดย BofA Securities ข้อมูล InvestingPro ให้บริบทเพิ่มเติมสําหรับนักลงทุน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ Zegna อยู่ที่ 2.12 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราส่วน P/E ที่ 22.47 ซึ่งบ่งชี้ถึงการประเมินมูลค่าระดับพรีเมียมเมื่อเทียบกับการเติบโตของรายได้ในระยะสั้น สิ่งนี้สอดคล้องกับความกังวลของ BofA เกี่ยวกับหุ้นฟุ่มเฟือยที่อาจไม่ได้รับการซื้อขายในมูลค่ายุติธรรมในระยะใกล้ นอกจากนี้ การเติบโตของรายได้ของ Zegna ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ณ ไตรมาสที่ 2 ปี 2024 อยู่ที่ 16.7% ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมเชิงบวกแม้จะมีความท้าทายในวงกว้างก็ตาม
เคล็ดลับ InvestingPro เน้นย้ําว่า Zegna มีอัตรากําไรขั้นต้นที่น่าประทับใจที่ 65.36% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ณ ไตรมาสที่ 2 ปี 2024 ซึ่งอาจเป็นจุดยืดหยุ่นในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่ยากลําบาก อย่างไรก็ตาม หุ้นมีราคาลดลงอย่างมาก โดยมีผลตอบแทนรวม -27.78% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงปฏิกิริยาของตลาดต่ออุปสรรคของภาคสินค้าฟุ่มเฟือย สําหรับนักลงทุนที่พิจารณาหุ้นของ Zegna ตัวชี้วัดเหล่านี้และเคล็ดลับเพิ่มเติม 9 ข้อที่มีอยู่ใน InvestingPro (https://th.investing.com/pro/ZGN) สามารถให้ความเข้าใจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับสถานะทางการเงินและสถานะทางการตลาดของบริษัท
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน