เมื่อวันอังคาร Morgan Stanley กลับมาครอบคลุมหุ้น Soho House & Co Inc. (นิวยอร์ก: SHCO) โดยให้คะแนน Equalweight และกําหนดราคาเป้าหมายที่ 5.50 ดอลลาร์ บริษัทเน้นย้ําถึงเลเวอเรจทางการเงินและการดําเนินงานของบริษัทว่าเป็นปัจจัยสําคัญที่มีอิทธิพลต่อความสมดุลของความเสี่ยงและผลตอบแทนสําหรับราคาหุ้น
การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าหนี้ที่ปรับตามสัญญาเช่าของ Soho House อยู่ที่ประมาณ 5.8 เท่าของกําไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจําหน่าย และค่าเช่า (EBITDAR) ที่คาดการณ์ไว้ในปี 2024 EBITDAR นี้สูงกว่าค่าเฉลี่ยประมาณ 3.5 เท่าของ EBITDAR สําหรับจักรวาลความครอบคลุมของบริษัทอย่างเห็นได้ชัด
นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายทั่วไปและค่าใช้จ่ายในการบริหาร (G&A) เป็นประมาณครึ่งหนึ่งของ EBITDA ของบริษัทบวกกับ G&A เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยความครอบคลุมประมาณ 20% ค่าเสื่อมราคาและค่าเสื่อมราคา EBITDA ค่าตัดจําหน่าย (D&A) EBITDA ก็เพิ่มขึ้นประมาณ 70% ของ EBITDA ในขณะที่รายจ่ายด้านทุนเฉลี่ย (capex) สําหรับคู่แข่งอยู่ที่ประมาณ 25% ของ EBITDA
บริษัทยังกล่าวด้วยว่าแม้ว่าค่าสมาชิกของ Soho House จะให้ความมั่นคงในรายได้ แต่ต้นทุนคงที่ที่สูงของบริษัทอาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อรายได้หากมีความผันผวนเล็กน้อยในรายได้ภายในองค์กรและอื่นๆ
สภาวะตลาดในปัจจุบัน โดยมีแนวโน้มเชิงลบที่สังเกตได้จากภาค EBITDA และภาคการพักผ่อน ทําให้ seEBITDA นี้เพิ่มขึ้น ซึ่งกระตุ้นให้มีท่าทีที่ระมัดระวังเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานของบริษัท
การคาดการณ์ของ Morgan Stanley สําหรับ EBITDA ของ Soho House ต่ํากว่าฉันทามติสําหรับปี 2024 และ 2025 อย่างไรก็ตาม บริษัทยอมรับว่า EBITDAA ของ Soho House คาดว่าจะเติบโตในอัตราการเติบโตต่อปี (CAGR) ที่ 22% จนถึงปี 2026 ซึ่งแซงหน้าคู่แข่ง
อย่างไรก็ตาม สิ่งสําคัญคือต้องทราบว่าการเติบโตนี้มาพร้อมกับเลเวอเรจที่สูงขึ้น ปัจจุบัน หุ้นของ Soho House ซื้อขายที่ 18 เท่าของมูลค่าโดยประมาณในอีกสิบสองเดือนข้างหน้าสําหรับ EBITDA (NTM EV/EBITDA) ซึ่งสูงกว่าการประเมินมูลค่าหลักของคู่แข่ง
ในข่าวล่าสุดอื่น ๆ Soho House & Co รายงานการขาดทุนในไตรมาสที่ 2 ที่กว้างกว่าที่คาดไว้ โดยมีการขาดดุลสุทธิ 33.9 ล้านดอลลาร์หรือ 0.17 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ขาดทุน 0.11 ดอลลาร์ต่อหุ้น
อย่างไรก็ตาม รายได้ของบริษัทสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ สูงถึง 305.1 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 5.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี และสูงกว่าประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ที่ 302.85 ล้านดอลลาร์เล็กน้อย การเติบโตของสมาชิกยังคงแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 6.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน tEBITDA540 โดยสมาชิก Soho House เติบโต 16% YoY เป็น 204,028 โดยเฉพาะ
การพัฒนาล่าสุดเหล่านี้ยังรวมถึงรายได้สมาชิกที่เพิ่มขึ้น 16.1% เป็น 103.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็น 33.9% ของรายได้ทั้งหมด รายได้ภายในองค์กร ซึ่งรวมถึงอาหารและเครื่องดื่ม ที่พัก และสปา เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 128.4 ล้านดอลลาร์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของบริษัทก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยแตะ 33.3 ล้านดอลลาร์จาก 31.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 2 ปี 2023
สําหรับทั้งปีงบประมาณ 2024 Soho House & Co ยังคงรักษาแนวทางรายได้ไว้ที่ 1.2-1.25 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่ 1.22 พันล้านดอลลาร์ บริษัทยังได้อัปเกรดแนวโน้มสําหรับสมาชิก Soho House ทั้งหมด โดยคาดว่าจะมีสมาชิกมากกว่า 212,000 คน เพิ่มขึ้นจากคําแนะนําก่อนหน้านี้ที่มากกว่า 210,000 คน
ข้อมูลเชิงลึกของ InvestingPro
ตัวชี้วัดล่าสุดจาก I นิวยอร์ก tingPro ให้มุมมองที่แตกต่างกันของ Soho House & Co Inc. (NYSE: SHCO) ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด 1.23 พันล้านดอลลาร์ สถานะทางการเงินและผลการดําเนินงานของหุ้นของบริษัทอยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างละเอียด อัตรากําไรขั้นต้นที่น่าประทับใจที่ 61.85% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ณ ไตรมาสที่ 2 ปี 2024 โดดเด่น ซึ่งบ่งชี้ถึงความสามารถที่แข็งแกร่งในการควบคุมต้นทุนเมื่อเทียบกับรายได้ อย่างไรก็ตาม ภาระผูกพันระยะสั้นของบริษัทที่เกินสินทรัพย์สภาพคล่องและการคาดการณ์ว่านักวิเคราะห์จะไม่สามารถทํากําไรได้ในปีนี้เพิ่มความกังวลให้กับนักลงทุนที่มีศักยภาพ
ในด้านผลการดําเนินงาน SHCO ได้รับผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในช่วงเดือนที่แล้ว โดยเพิ่มขึ้น 35.56% และ oveEBITDA ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา โดยเพิ่มขึ้น 24.31% อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าบริษัทไม่จ่ายเงินปันผล ซึ่งอาจเป็นปัจจัยสําหรับนักลงทุนที่เน้นรายได้ นอกจากนี้ ด้วยราคาปัจจุบันที่ต่ํากว่าประมาณการมูลค่ายุติธรรมโดยนักวิเคราะห์ที่ 7.5 ดอลลาร์ และมูลค่ายุติธรรมของ InvestingPro ที่ 5.32 ดอลลาร์ หุ้นจึงนําเสนอภาพที่หลากหลายสําหรับการประเมินมูลค่า
เคล็ดลับ InvestingPro เน้นย้ําเพิ่มเติมว่า SHCO มีการซื้อขายที่มูลค่า EBITDA ที่สูงทวีคูณ ซึ่งสอดคล้องกับการสังเกตของ Morgan Stanley เกี่ยวกับการซื้อขายหุ้นที่พรีเมี่ยมเมื่อเทียบกับคู่แข่ง นักลงทุนที่พิจารณาตําแหน่งใน Soho House & Co ควรตระหนักถึงปัจจัยเหล่านี้ และอาจค้นหาข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมโดยสํารวจรายการเคล็ดลับ InvestingPro 8 ข้อทั้งหมดที่ https://www.investing.com/pro/SHCO
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน