เมื่อวันศุกร์ Barclays ได้ปรับจุดยืนเกี่ยวกับ Metso OYJ (METSO:FH) (OTC: MXCYY) ปรับลดอันดับหุ้นจาก Overweight เป็น Equal Weight และกําหนดเป้าหมายราคาใหม่ที่ 10.50 ยูโร ความเคลื่อนไหวดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความกังวลเกี่ยวกับการจัดการเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทและการเปลี่ยนแปลงตําแหน่งซีอีโอที่กําลังจะเกิดขึ้น
บาร์เคลย์สเน้นย้ําว่า Metso ประสบกับการมีส่วนร่วมเชิงลบต่อกระแสเงินสดอิสระเป็นเวลา 11 ไตรมาสติดต่อกัน แนวโน้มนี้รวมกับการยอมรับของซีอีโอว่าสินค้าคงคลังสูงกว่าระดับที่เหมาะสมประมาณ 500 ล้านยูโร ซึ่งคิดเป็น 10% ของยอดขายประจําปี บ่งบอกถึงความท้าทายที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
บริษัทวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการทําให้สินค้าคงคลังเหล่านี้เป็นปกติอาจนําไปสู่ความสามารถในการทํากําไรที่ลดลง แม้ว่าบริษัทจะมีความยืดหยุ่นเมื่อเผชิญกับยอดขายที่ลดลงก็ตาม
บริษัทยังชี้ให้เห็นถึงระดับหนี้สินตามสัญญาที่ต่ําเป็นประวัติการณ์ ซึ่งปัจจุบันอยู่ที่ 3% ของยอดขายเมื่อเทียบกับช่วงในอดีตที่ 8-9% หนี้สินเหล่านี้มักบ่งบอกถึงรายได้ในอนาคตจากสัญญาขนาดใหญ่
Barclays แสดงความยากลําบากในการจินตนาการถึงสถานการณ์ที่การปรับเงินทุนหมุนเวียนให้เป็นปกติไม่ส่งผลต่อความสามารถในการทํากําไร โดยคาดการณ์ว่าอาจลดลง 12% ต่อ EBITA ที่เป็นเอกฉันท์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 และปี 2025
แม้จะมีข้อกังวลเหล่านี้ แต่ Barclays ตั้งข้อสังเกตว่าการประเมินมูลค่าของ Metso ค่อนข้างถูกที่ 11 เท่าของ EV/EBITA ซึ่งป้องกันไม่ให้แนวโน้มขาลงมากขึ้น ราคาเป้าหมาย 10.50 ยูโรสะท้อนให้เห็นถึงการประเมินของบริษัทเกี่ยวกับความเสี่ยงและความท้าทายที่ Metso อาจเผชิญในอนาคตอันใกล้
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน