เมื่อวันพฤหัสบดี CFRA ได้ลดอันดับความน่าเชื่อถือของ Tenaris S.A. (TEN:IM) (NYSE: TS) จาก Buy to Hold และลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 15 ยูโรจาก 21 ยูโร การปรับเปลี่ยนดังกล่าวเกิดขึ้นเพื่อตอบสนองต่อสภาพแวดล้อมของตลาดที่ท้าทาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในทวีปอเมริกาที่บริษัทต้องเผชิญกับราคาที่อ่อนแอสําหรับ Oil Country Tubular Goods (OCTG)
เป้าหมายราคาที่แก้ไขของบริษัทขึ้นอยู่กับมูลค่าองค์กร/กําไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจําหน่าย (EV/EBITDA) ในปี 2025 ทวีคูณ 5 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยของคู่แข่งในอุตสาหกรรมของ Tenaris นอกเหนือจากการปรับลดอันดับแล้ว CFRA ยังลดการคาดการณ์กําไรต่อหุ้น (EPS) ของ Tenaris สําหรับปี 2024 และ 2025 เป็น 1.85 ดอลลาร์ (จาก 2.10 ดอลลาร์) และ 1.80 ดอลลาร์ (จาก 2.20 ดอลลาร์) ตามลําดับ
การปรับลดอันดับได้รับอิทธิพลจาก EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สองของ Tenaris ที่ 821 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลง 42% เมื่อเทียบเป็นรายปี และลดลง 17% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่าตัวเลขเหล่านี้จะเป็นไปตามประมาณการที่เป็นเอกฉันท์ แต่ก็ต่ํากว่าความคาดหวังของ CFRA ผลการดําเนินงานที่ลดลงเกิดจากการกําหนดราคา OCTG ที่อ่อนแอในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นผลมาจากการนําเข้าที่เพิ่มขึ้น ระดับสินค้าคงคลังสูง และกิจกรรมการขุดเจาะที่ซบเซา สิ่งนี้ส่งผลกระทบต่อยอดขายในกลุ่มอเมริกาของ Tenaris
ในแง่บวก Tenaris รายงานยอดขายเพิ่มขึ้น 32% เมื่อเทียบเป็นรายปีในภูมิภาคเอเชียและตะวันออกกลางและแอฟริกา (MEA) โดยได้รับแรงหนุนจากโครงการระหว่างประเทศและนอกชายฝั่งที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม เมื่อมองไปข้างหน้าในไตรมาสที่สามของปี 2024 Tenaris คาดการณ์ว่ายอดขายและอัตรากําไรจะลดลงเนื่องจากราคา OCTG ในทวีปอเมริกาที่ลดลงอีก บริษัทยังตั้งข้อสังเกตด้วยว่ามีกําหนดการบํารุงรักษาโรงสีหลายแห่งในช่วงเวลานี้
รายงานของ CFRA สรุปโดยระบุว่าการปรับลดอันดับสะท้อนให้เห็นถึงสภาวะตลาดในปัจจุบันและการมองเห็นที่จํากัดสําหรับการฟื้นตัวอย่างมีนัยสําคัญในการกําหนดราคา OCTG ในทวีปอเมริกาในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 สิ่งนี้ประกอบกับความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจในตลาดหลัก เช่น อาร์เจนตินาและเม็กซิโก ซึ่งทําให้แนวโน้มของ Tenaris มืดมนยิ่งขึ้น
ในข่าวล่าสุดอื่น ๆ Tenaris SA เป็นจุดสนใจของรายงานนักวิเคราะห์หลายฉบับ CFRA ปรับลดอันดับของบริษัทจาก "ซื้อ" เป็น "ถือ" และลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 15 ยูโรจาก 21 ยูโร โดยอ้างถึงสภาพแวดล้อมของตลาดที่ท้าทาย โดยเฉพาะในทวีปอเมริกา บริษัทยังลดการคาดการณ์กําไรต่อหุ้นสําหรับปี 2024 และ 2025 การตัดสินใจนี้เกิดขึ้นหลังจาก EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาสที่สองของ Tenaris ที่ 821 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลง 42% เมื่อเทียบเป็นรายปี ต่ํากว่าที่คาดการณ์ไว้ของ CFRA เนื่องจากการกําหนดราคา Oil Country Tubular Goods (OCTG) ที่อ่อนแอ
ในขณะเดียวกัน Piper Sandler ยังคงให้คะแนนน้ําหนักเกินสําหรับ Tenaris แต่ลดราคาเป้าหมายลงเหลือ 43.00 ดอลลาร์จาก 49.00 ดอลลาร์ การคาดการณ์ที่แก้ไขนี้อิงจาก EBITDA ประมาณ 3,716 ล้านดอลลาร์ในปี 2025 และหนี้สินสุทธิ 1,054 ล้านดอลลาร์ที่รายงานในไตรมาสแรกของปี 2024 บริษัทชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยง เช่น ความผันผวนในตลาดน้ํามัน การจํากัดเงินทุนที่อาจเกิดขึ้นโดยบริษัทสํารวจและผลิต ระดับสินค้าคงคลังของ OCTG และอัตราเงินเฟ้อของต้นทุนวัสดุที่อาจเกิดขึ้น
ข้อมูลเชิงลึกของ InvestingPro
ในแง่ของการปรับลดอันดับของ Tenaris S.A. เมื่อเร็ว ๆ นี้ของ CFRA ข้อมูลแบบเรียลไทม์จาก InvestingPro ให้บริบทเพิ่มเติมสําหรับนักลงทุนที่พิจารณาถึงการประเมินมูลค่าและผลการดําเนินงานของบริษัทในปัจจุบัน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ปรับปรุงแล้วของ Tenaris อยู่ที่ 16.03 พันล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราส่วนราคาต่อกําไร (P/E) ที่ต่ําอย่างเห็นได้ชัดที่ 6.06 ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นอาจมีมูลค่าต่ําเกินไปเมื่อเทียบกับรายได้ สิ่งนี้ได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากอัตราส่วน P/E ล่วงหน้าที่ต่ํากว่าในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ณ ไตรมาสที่ 1 ปี 2024 ที่ 4.54 นอกจากนี้ บริษัทยังมีผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่แข็งแกร่งที่ 17.81% ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการจัดการสินทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพเพื่อสร้างผลกําไร
เคล็ดลับของ InvestingPro เน้นอัตราส่วน PEG ที่ 0.43 ณ ไตรมาสที่ 1 ปี 2024 ซึ่งอาจดึงดูดนักลงทุนที่มุ่งเน้นการเติบโต เนื่องจากบ่งชี้ว่าหุ้นอาจมีมูลค่าต่ําเกินไปตามอัตราการเติบโตที่คาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ Tenaris ณ กลางเดือนกุมภาพันธ์ 2024 อยู่ที่ 5.03% ที่น่าสนใจ ควบคู่ไปกับการเติบโตของเงินปันผลอย่างมากที่ 135.29% ในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา ณ ไตรมาสที่ 1 ปี 2024 ซึ่งอาจดึงดูดสายตาของนักลงทุนที่มุ่งเน้นรายได้
สําหรับผู้ที่ต้องการการวิเคราะห์เชิงลึก InvestingPro ขอเสนอเคล็ดลับเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Tenaris และบริษัทอื่นๆ ในอุตสาหกรรม ปัจจุบันมีเคล็ดลับ InvestingPro อีก 15 ข้อที่สามารถช่วยให้นักลงทุนมีความเข้าใจที่ครอบคลุมมากขึ้นเกี่ยวกับโปรไฟล์การลงทุนของ Tenaris
แม้ว่าการปรับลดอันดับจะสะท้อนถึงอุปสรรคในระยะสั้น แต่ตัวชี้วัดเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่า Tenaris อาจมีจุดแข็งพื้นฐานที่นักลงทุนบางรายอาจเป็นที่สนใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่มองหาโอกาสในการสร้างมูลค่าหรือรายได้ในสภาพแวดล้อมของตลาดปัจจุบัน
บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน