สกุลเงินเอเชียอ่อนค่าจากความกังวลด้านพลังงานท่ามกลางความขัดแย้งอิหร่าน ดอลลาร์แข็งค่า
หากตลาดหุ้นไทยลงไปจนมีมูลค่าเท่ากับตอนโควิด ดัชนีจะเหลือเท่าไหร่? วิเคราะห์ตลาดหุ้นไทยจาก P/BV Band (อัปเดต 28 ก.พ. 2025)
ดัชนีตลาดหุ้นไทยปิดที่ 1,203.72 จุด P/BV ล่าสุด = 1.15x (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต!)
วิเคราะห์แนวโน้มดัชนีโดยใช้ P/BV Band P/BV Band คือการวิเคราะห์ดัชนีโดยอ้างอิงจาก Price to Book Value (P/BV) ในอดีต ซึ่งสามารถใช้ประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของตลาดได้
ช่วงสำคัญของ P/BV Band ในรอบ 10 ปี
ค่าเฉลี่ย 10 ปี (10-yr Avg.) = 1.72x
-1SD (1.48x) = แนวต้านสำคัญ
-2SD (1.24x) = แนวรับสำคัญ
P/BV ปัจจุบัน (1.15x) ต่ำกว่าระดับ -2SD!
คำนวณกรอบดัชนีที่เหมาะสม (Fair Value) ในช่วง -2SD ถึง -1SD
หากตลาดฟื้นตัวกลับไปที่ -2SD (1.24x) ดัชนีควรอยู่ที่ 1,297 จุด
หากตลาดปรับตัวขึ้นไปที่ -1SD (1.48x) ดัชนีควรอยู่ที่ 1,549 จุด
Worst Case หากตลาดลงไปเท่ากับช่วงโควิด
ย้อนกลับไปช่วงวิกฤตโควิดปี 2020 ตลาดหุ้นไทยเคยลงไปถึงระดับ P/BV = 1.12x ซึ่งถือเป็นระดับที่ต่ำสุดในรอบ 10 ปี
หากเกิด Worst Case ที่ P/BV ลดลงไปแตะ 1.12x อีกครั้ง ดัชนีอาจปรับตัวลงไปที่ 1,171 จุด
สรุปแนวโน้มตลาด
Upside มีโอกาสกลับขึ้นไปที่ช่วง 1,297 - 1,549 จุด หากตลาดเริ่มมีแรงซื้อกลับเข้ามา ตลาดยังอยู่ในโซน Undervalued แต่ต้องติดตามปัจจัยเสี่ยงเพิ่มเติม หากสถานการณ์แย่ลง (เช่นภาวะเศรษฐกิจถดถอย) ดัชนีอาจลงไปทดสอบแนวรับแถว 1,171 จุด
นักลงทุนควรใช้ข้อมูลนี้ประกอบการตัดสินใจ พร้อมจับตาปัจจัยเศรษฐกิจและการเมืองที่อาจส่งผลต่อตลาด! PE BAND vs P/BV BAND: ตัวไหนเหมาะกับตลาดหุ้นไทย?
นักลงทุนมักใช้ PE Band และ P/BV Band เพื่อประเมินความถูกแพงของตลาด แต่แต่ละตัวมีจุดแข็งและข้อจำกัดต่างกัน
1. PE BAND คืออะไร? ใช้เมื่อไหร่?
PE Band (Price to Earnings Band) คือการดูความถูกแพงของตลาดโดยเปรียบเทียบ P/E Ratio (ราคาต่อกำไรต่อหุ้น) กับค่าเฉลี่ยในอดีต
ใช้ได้ดีเมื่อ:
ตลาดมีผลประกอบการที่ค่อนข้างสม่ำเสมอ
เหมาะกับตลาดที่เติบโตเร็ว เช่น หุ้นเทคโนโลยี หรือตลาดหุ้นที่มีหุ้นกำไรเติบโตสูง
ใช้วัด Sentiment ของนักลงทุนได้ดี เพราะ P/E มักเพิ่มขึ้นในตลาดขาขึ้น
ข้อจำกัด:
ไม่เหมาะในช่วงที่กำไรของบริษัทผันผวน เช่น วิกฤตเศรษฐกิจ หรือช่วงที่กำไรลดลงมาก
ถ้ากำไรลดลงมาก P/E อาจสูงเกินจริง และทำให้ตลาดดูเหมือนแพงเกินไป
2. P/BV BAND คืออะไร? ใช้เมื่อไหร่?
P/BV Band (Price to Book Value Band) ดูว่าตลาดถูกหรือแพงเมื่อเทียบกับ มูลค่าทางบัญชีของหุ้น (Book Value)
ใช้ได้ดีเมื่อ:
เหมาะกับตลาดที่มีโครงสร้างอุตสาหกรรมที่พึ่งพาสินทรัพย์ เช่น ธนาคาร อสังหาริมทรัพย์ และพลังงาน
ใช้ได้ดีในช่วงที่เศรษฐกิจชะลอตัว เพราะ Book Value ค่อนข้างนิ่งกว่า Earnings
มีแนวรับ-แนวต้านที่ชัดเจนกว่าการใช้ P/E เพราะ Book Value ไม่ผันผวนง่าย
ข้อจำกัด:
อาจไม่สะท้อนกำไรหรือประสิทธิภาพการดำเนินงานของธุรกิจ
อุตสาหกรรมที่ใช้สินทรัพย์น้อย (เช่น เทคโนโลยี หรือ Healthcare) อาจมีค่า P/BV สูงโดยธรรมชาติ ทำให้ดูแพงตลอดเวลา
สรุป: ตลาดหุ้นไทยควรใช้ PE BAND หรือ P/BV BAND?
ตลาดหุ้นไทยเหมาะกับ P/BV Band มากกว่า เพราะ มีสัดส่วนหุ้นกลุ่มธนาคาร พลังงาน และอสังหาริมทรัพย์สูง ซึ่งมีสินทรัพย์จับต้องได้ ใช้ดูมูลค่าตลาดในช่วงวิกฤตได้ดีกว่า P/E เพราะกำไรในตลาดไทยมีความผันผวนสูง สามารถระบุแนวรับ-แนวต้านของตลาดได้ค่อนข้างแม่นยำ
แต่ถ้าต้องการดูแนวโน้มในช่วงตลาดขาขึ้นหรือหุ้นเติบโตเร็ว P/E Band ยังสามารถใช้เป็นตัวช่วยเสริมได้
เพื่อน ๆ มองว่าตลาดตอนนี้ถูกหรือแพง? คิดว่าจะฟื้นตัวเมื่อไหร่? คอมเมนต์แลกเปลี่ยนกันได้เลย!
#StockMarket #SET #PBVBand #หุ้นไทย #ลงทุน #ตลาดหุ้น #วิกฤตโควิด
บทความนี้จัดทำและเผยแพร่โดยเพจ ม้าเฉียว ดูหุ้น